Raport COT: Pozycjonowanie zarządzających aktywami na rynku Forex i towarów na koniec roku

Commodities

Ole Hansen

Dyrektor ds. strategii rynku surowców

Kluczowe punkty:

Nasza cotygodniowa aktualizacja Commitment of Traders (Zaangażowania traderów instytucjonalnych) przedstawia pozycje futures i zmiany dokonane przez fundusze hedgingowe na rynku Forex i towarów w tygodniu do ostatniego wtorku, 31 grudnia 2024 r.
Spekulanci zakończyli 2024 r. utrzymując największą pozycję na dolarze w stosunku do ośmiu kontraktów terminowych IMM forex od kwietnia, a wcześniej od połowy 2019 r.
Sektor towarowy odnotował pod koniec roku silny popyt na energię, na czele z ropą naftową, oraz zboża, na czele z kukurydzą
Zarówno metale inwestycyjne, jak i przemysłowe były sprzedawane netto, dzięki uprzejmości silniejszego dolara i realizacji zysków pod koniec roku

Forex:

Na rynku Forex spekulanci zakończyli rok posiadając długą pozycję netto w USD o wartości USD 32.3 mld w stosunku do ośmiu kontraktów futures IMM i DXY. Nie licząc szczytu krótkich pozycji w kwietniu ubiegłego roku, był to największa długa pozycja na mocniejszego dolara od połowy 2019 roku. Pomaga to wyjaśnić nagłą wyprzedaż dolara w poniedziałek po raporcie Washington Post, że według źródeł Trump może nie dążyć do wprowadzenia ceł na szeroką skalę, woląc zamiast tego skupić się na kluczowych importach. Trump wyraźnie zaprzeczył tym pogłoskom, choć tylko częściowo zmniejszyło to słabość USD, ponieważ przepływy stały się mniej jednostronne na korzyść dolara, co było widoczne w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Poza niewielkimi pozycjami długimi netto w GBP i MXN, wszystkie inne waluty były przedmiotem krótkiej pozycji, na czele z CAD (-12,3 mld USD), EUR (-9 mld USD), CHF (-4,6 mld USD) i AUD (-4,4 mld USD).

Niekomercyjna pozycja netto dolara w stosunku do ośmiu kontraktów terminowych IMM w tygodniu do 31 grudnia

Niekomercyjne pozycje futures IMM w stosunku do dolara w tygodniu do 31 grudnia

Towary:

Spekulanci wykazywali stosunkowo dobry nastrój przed końcem roku, zgodnie z danymi obejmującymi aktywność zarządzanych aktywami w tygodniu do 31 grudnia. Podczas gdy aktywność zatrzymała się, Bloomberg Commodity Index zdołał jednak wzrosnąć o 0,6% pomimo ciągłych przeciwności ze strony silniejszego dolara, który wzrósł o tę samą wartość. Popyt koncentrował się jednak głównie na sektorze energetycznym, który wzrósł o 2,2%, oraz na zbożach, które zyskały 2,7%. Na drugim końcu skali, sektor metalowy, zarówno inwestycyjny, jak i przemysłowy, odnotował sprzedaż netto, obciążoną realizacją zysków pod koniec roku dzięki silniejszemu dolarowi i obawom o popyt na początku 2025 r., co spowodowało spadek miedzi i podważenie kluczowego wsparcia. Na poziomie indywidualnym kupno koncentrowało się na ropie WTI i Brent, dwóch kontraktach na destylaty (olej napędowy), gazie ziemnym i trzech głównych kontraktach na zboża, podczas gdy sprzedający koncentrowali się na platynie, miedzi, cukrze i wieprzowinie.

Pozycje długie, krótkie i netto w towarach pieniężnych zarządzanych, a także zmiany w tygodniu do 31 grudnia

Energia: Kupno ropy naftowej podniosło łączną pozycję długą netto na WTI i Brent do pięciomiesięcznego maksimum na poziomie 347 tys. kontraktów, napędzane połączeniem nowych pozycji długich i zmniejszonego pozycje krótkie. Gdzie indziej, dwa kontrakty na olej napędowy również odnotowały popyt, podczas gdy rosnące ceny gazu ziemnego spowodowały 10% wzrost do prawie trzyletniego maksimum.

Metale: Złoto odnotowało lekką realizację zysków przed końcem roku, podczas gdy sprzedaż netto srebra wzrosła. Zarówno pozycje platyny, jak i miedzi powróciły do pozycji krótkich netto, w miedzi po raz pierwszy od marca, częściowo wyjaśniając odbicie na początku stycznia od kluczowego wsparcia w obszarze USD 4.

Zboża: Spekulanci rzucili się na kukurydzę, która osiągnęła sześciomiesięczny szczyt, co spowodowało 42% wzrost długich pozycji netto do 22-miesięcznego maksimum na poziomie 229 tys. kontraktów, podczas gdy krótkie pokrycie wsparło soję i pszenicę.

Towary miękkie i żywy inwentarz: Softs był mieszany z realizacją zysków na cukrze i kawie, podczas gdy krótka pozycja netto na bawełnie nadal rosła. W przypadku zwierząt gospodarskich, wartość netto bydła długo utrzymywała się na podwyższonym poziomie.

Czym jest raport Commitments of Traders?

Raporty COT są publikowane przez amerykańską Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i ICE Exchange Europe dla ropy Brent i oleju napędowego. Są one publikowane w każdy piątek po zamknięciu amerykańskiego rynku i zawierają dane z tygodnia kończącego się w poprzedni wtorek. Dzielą one otwarte pozycje na rynkach kontraktów terminowych na różne grupy użytkowników w zależności od klasy aktywów.

Towary: Producent/Handlarz/Przetwórca/Użytkownik, Dealerzy Swap, Fundusze zarządzane i inni
Finanse: Dealer / pośrednik; Zarządzający aktywami / instytucjonalny; Fundusze lewarowane i inne
Forex: Szeroki podział na inwestorów komercyjnych i niekomercyjnych (spekulantów)

Główne powody, dla których skupiamy się przede wszystkim na zachowaniu spekulantów, takich jak fundusze hedgingowe i CTA podążające za trendami, są następujące:

Prawdopodobnie mają ciasne przystanki i brak ekspozycji bazowej , która jest zabezpieczana
To sprawia, że najbardziej reagują na zmiany w fundamentalnych lub technicznych zmianach cen
Zapewnia poglądy na temat głównych trendów , ale także pomaga rozszyfrować, kiedy zbliża się odwrócenie

Należy zauważyć, że grupa ta ma tendencję do przewidywania, przyspieszania i wzmacniania zmian cen, które zostały wprawione w ruch przez czynniki fundamentalne. Będąc zwolennikami pędu, strategia ta często pokazuje, że ta grupa traderów kupuje na siłę i sprzedaje na słabość, co oznacza, że często znajdują się w posiadaniu największej długiej pozycji w pobliżu szczytu cyklu lub największej krótkiej pozycji przed przebiciem na rynku.

Najnowsze artykuły dotyczące towarów:

Najnowsze informacje z rynków

Commodities

Raport COT: spekulanci kupowali ropę i złoto; pozycje krótkie na euro osiągnęły 4-letni szczyt

Commodities

Raport COT: Mieszany tydzień na rynkach towarowych - kontynuacja zakupów w dolarach

Commodities

Raport COT: Długie pozycje w USA wzrosły o jedną trzecią; mieszany tydzień na rynkach towarowych

Commodities

Tygodnik surowcowy: Pewne osłabienie przed kluczowym tygodniem

Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.

Prezentacja platformy Otwórz rachunek

Zastrzeżenia

Każdy z podmiotów Grupy Saxo Bank świadczy wyłącznie usługi realizacji i dostępu do analiz, umożliwiając użytkownikowi przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych w witrynie internetowej lub za jej pośrednictwem. Te treści nie zmieniają ani nie rozszerzają usług polegających wyłącznie na realizacji. Nie są też do tego przeznaczone. Taki dostęp i użytkowanie zawsze podlegają (i) warunkom korzystania z usług; (ii) pełnej wersji zastrzeżeń; (iii) ostrzeżeniu o ryzyku; (iv) zasadom interakcji oraz (v) uwagom dotyczącym centrum Saxo News & Research i/lub jego treści, a także (gdy ma to zastosowanie) warunkom regulującym korzystanie z hiperłączy zawartych w witrynie członka Grupy Saxo Bank, za pośrednictwem której użytkownik uzyskuje dostęp do centrum Saxo News & Research. Treści te są zatem przekazywane wyłącznie jako informacje. W szczególności nie udziela się żadnych porad ani nie można polegać na nich jako na udzielonych lub zatwierdzonych przez jakikolwiek podmiot z Grupy Saxo Bank; nie należy ich też interpretować jako zachęty do subskrypcji, sprzedaży lub zakupu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Wszelkie podejmowane przez użytkownika transakcje i inwestycje muszą opierać się na jego własnej, niewymuszonej i świadomej decyzji. W związku z tym żaden podmiot Grupy Saxo Bank nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które użytkownik może ponieść w wyniku jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej podjętej w oparciu o informacje dostępne w centrum Saxo News & Research lub w wyniku korzystania z tego centrum. Składane zlecenia i realizowane transakcje uważa się za dotyczące rachunku klienta u podmiotu z Grupy Saxo Bank działającego w jurysdykcji, w której klient zamieszkuje i/lub w której klient otworzył i prowadzi swój rachunek inwestycyjny. Centrum Saxo News & Research nie zawiera (i nie należy przyjmować, że zawiera) porad finansowych, inwestycyjnych, podatkowych ani handlowych, ani porad jakiegokolwiek rodzaju oferowanych, rekomendowanych czy polecanych przez Grupę Saxo Bank. Nie należy go traktować jako rejestru naszych cen ani jako oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu jakiegokolwiek instrumentu finansowego. W zakresie, w jakim jakiekolwiek treści mogą być interpretowane jako analizy inwestycyjne, użytkownik uznaje i akceptuje, że te treści nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych oraz nie były jako takie zamierzone i w związku z tym będą zgodnie z odpowiednimi przepisami uważane za komunikację marketingową.

Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Zarządzaj zgodą

Details Cookies

Ważne informacje o produktach z depozytem zabezpieczającym

Zasady korzystania z plików cookie

Necessary

Raport COT: Pozycjonowanie zarządzających aktywami na rynku Forex i towarów na koniec roku

Ole Hansen

Kluczowe punkty:

Forex:

Towary:

Czym jest raport Commitments of Traders?

Najnowsze informacje z rynków