Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Zpráva COT: Situace aktivně spravovaných peněz na konci roku - forex a komodity
Ole Hansen
Vedoucí komoditních strategií
Klíčové body:
- Naše týdenní aktualizace Commitment of Traders upozorňuje na pozice ve futures a změny provedené hedgovými fondy napříč forexem a komoditami v týdnu do posledního úterý 31. prosince 2024.
- Spekulanti ukončili rok 2024 s největší držbou dolaru vůči osmi futures na forex IMM od dubna a předtím od poloviny roku 2019.
- V komoditním sektoru byla na konci roku zaznamenána silná poptávka po energiích v čele s ropou a po obilovinách v čele s kukuřicí.
- Jak investiční, tak průmyslové kovy zaznamenaly čisté prodeje díky silnějšímu dolaru a vybírání zisků na konci roku.
Forex:
Na devizovém trhu spekulanti na konci roku drželi čistou dlouhou pozici v USD ve výši USD 32.3 mld. vůči osmi futures kontraktům IMM a DXY. Kromě krátkého vrcholu v dubnu loňského roku to byla největší sázka na silnější dolar od poloviny roku 2019. To pomáhá vysvětlit náhlý výbuch prodeje dolaru v pondělí po zprávě deníku Washington Post, že podle zdrojů Trump možná nebude usilovat o plošná cla a raději se zaměří na klíčové dovozy. Trump tyto zvěsti výslovně popřel, ačkoli to jen částečně zmírnilo oslabení USD, protože toky se staly méně jednostrannými ve prospěch dolaru, jak bylo vidět v posledních několika měsících. Kromě malých čistých dlouhých pozic v GBP a MXN se všechny ostatní měny spíše shortovaly čele s CAD (-12,3 mld. USD), EUR (-9 mld. USD), CHF (-4,6 mld. USD) a AUD (-4,4 mld. USD).
Komodity:
Podle údajů o aktivitě aktivně spravovaných peněz v týdnu do 31. prosince vykazovali spekulanti před koncem roku poměrně dobrou náladu. Zatímco aktivita se zastavila, komoditní index Bloomberg přesto dokázal vzrůst o 0,6 % navzdory přetrvávajícímu nepříznivému vlivu silnějšího dolaru, který vzrostl o stejnou hodnotu. Poptávka se však soustředila především na energetický sektor, který vzrostl o 2,2 %, a na obiloviny, které posílily o 2,7 %. Na druhém konci škály byl sektor kovů, a to jak investiční, tak průmyslové kovy, svědkem čistých výprodejů, na které doléhalo vybírání zisků na konci roku v důsledku silnějšího dolaru a obav z poptávky na počátku roku 2025, které poslaly měď níže a zpochybnily klíčovou podporu. Na individuální úrovni se nákupy soustředily na ropu WTI a Brent, dva kontrakty na destiláty (naftu), zemní plyn a tři hlavní kontrakty na obiloviny, zatímco prodejci se zaměřili na platinu, měď, cukr a prasata.
Co je to zpráva o závazcích obchodníků?
Zprávy COT vydává americká Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) a ICE Exchange Europe pro ropu Brent a plynovou ropu. Zveřejňují se každý pátek po uzavření amerického trhu s údaji za týden končící předchozí úterý. Rozdělují otevřený zájem na trzích s futures do různých skupin uživatelů v závislosti na třídě aktiv.
Komodity: Výrobce/obchodník/zpracovatel/uživatel, swapoví dealeři, aktivně spravované peníze a další.
Finanční údaje: Dealer/zprostředkovatel; správce aktiv/institucionální; fondy s pákovým efektem a další
Forex: Široké rozdělení na komerční a nekomerční (spekulanty)
Hlavními důvody, proč se zaměřujeme především na chování spekulantů, jako jsou hedgeové fondy a CTA sledující trend, jsou:
- Pravděpodobně budou mít těsné stop-lossy a žádnou podkladovou expozici, která je zajišťována.
- Díky tomu nejvíce reagují na změny ve fundamentálním nebo technickém vývoji cen.
- Poskytuje to pohled na hlavní trendy, ale také pomáhá rozluštit, kdy se blíží zvrat.
Všimněte si, že tato skupina má tendenci předvídat, urychlovat a zesilovat cenové změny, které byly uvedeny do pohybu fundamentálními faktory. Jakožto následovníci tržních trendů tato strategie často vede tuto skupinu obchodníků k nákupu při období síly a k prodeji při období slabosti, což znamená, že často drží největší dlouhou pozici blízko vrcholu cyklu nebo největší krátkou pozici před propadem na trhu.
Nedávné články o komoditách:
22. listopadu 2024: Týdeník komodit: Nejsilnější výkon od dubna
19. listopadu 2024: Zlato a stříbro rostou kvůli napětí mezi Ruskem a USA
18. listopadu 2024: COT: Omezená poptávka po dolaru navzdory jeho síle; akcelerovaný prodej kovů
11. listopadu 2024: COT: Spekulanti před volbami nakupovali energie a obilí, prodávali zlato.
8. listopadu 2024: Týdeník komodit: Smíšená reakce na Trump 2.0
6. listopadu 2024: Podcast: Volby v USA a reakce trhů včetně komodit
6. listopadu 2024: Trump a vítězství republikánů vyvolávají pokles komodit.
4. listopadu 2024: COT: Spekulanti se před volbami v USA vrhají na dolary a opouštějí komodity.
1. listopadu 2024: Komoditní týdeník: Určité oslabení před kritickým týdnem
31. října 2024: Ceny ropy hledají stabilitu před klíčovou podporou a volbami v USA.
30. října 2024: Vyvolá výsledek amerických voleb korekci zlata?
29. října 2024: Podcast: Vliv elektrifikace na komodity a akcie
28. října 2024: COT: Snížení délky surové ropy, silná poptávka po stříbře a platině
25. října 2024: Týdeník komodit: Týdenní komoditní týdeník: nervozita na trhu před volbami v USA roste
23. října 2024: Ceny ropy zastavila oboustranná tržní rizika.
22. října 2024: Pozoruhodný vývoj zlata a stříbra ve čtyřech grafech
22. října 2024: Podcast: Trump trade vstupuje na trh s kovy
21. října 2024: COT: Dolar krátké pozice stlačen; přesun komoditní expozice z energií na kovy
18. října 2024: Týdeník komodit: Rekordní série zlata pokračuje
17. října 2024: Ceny mědi klesají kvůli pochybnostem o dopadu čínských stimulů.
16. října 2024: Jak vysoko může zlato a stříbro vystoupat?
8. října 2024: Podcast: Navigace trhem: Snížení sazeb Fedu, komodity a rostoucí ceny potravin
8. října 2024: Video: Tyto komodity by mohly být ovlivněny volbami v USA
7. října 2024: Růst ropy završuje silnou čtyřtýdenní rallye na komoditách.
7. října 2024: COT: Široká nákupní dynamika přetrvává, v čele s Brentem, mědí a obilovinami.
2. října 2024: Komodity za 3. čtvrtletí 2024 výhled: Zlato a stříbro nadále září.