Ropa: Hrozba sankcí vyvažuje obavy z poptávky poháněné cly

Klíčové body

• Kvůli oslabující ekonomické perspektivě, která poškozuje poptávku, se obchodníci s ropou nedávno zaměřili na sankce, které mohou snížit celkovou úroveň produkce.

• V uplynulém týdnu americká administrativa zpřísnila sankce vůči íránské obchodní síti s ropou a prezident Trump pohrozil, že USA zavedou 25% clo na všechny země dovážející venezuelskou ropu.

• V souvislosti s americkými sankcemi stojí za zmínku, že Írán a Venezuela za poslední čtyři roky zvýšily svou produkci ropy o 1,6 milionu barelů denně.

• Celkově pro letošní rok zachováváme naše rozpětí 65 až 85 USD, přičemž krátkodobý potenciál růstu je omezen rezistencí v blízkosti 74 USD.

Futures kontrakty na ropu se nadále zotavují z výprodeje na úrovni 14 USD, který začal v lednu po Trumpově bojovném inauguračním projevu, který signalizoval zaměření na vnitřní politiku v kombinaci s agresivní obchodní politikou, včetně cel, která měla učinit Ameriku (nikoli svět) opět velkou. Jeho projev a následné kroky, včetně jeho zaměření na "drill, baby, drill", vedly k propadu futures kontraktů na ropu Brent a WTI zpět k 60 USD za barel, než se nakonec stabilizovaly, přičemž se pozornost obrátila od oslabujícího ekonomického výhledu k sankcím, které by mohly snížit celkovou úroveň produkce navzdory plánům OPEC+ začít od příštího měsíce snižovat těžbu.

V uplynulém týdnu jsme byli svědky zpřísnění sankcí ze strany americké administrativy vůči íránské obchodní síti s ropou a včera prezident Trump prohlásil, že USA zavedou 25% clo na všechny země dovážející venezuelskou ropu. Ačkoli bezprostřední dopad na trh může být minimální, kromě podpory dalšího krytí krátkých pozic z nedostatečně zainvestovaných hedge fondů, tato akce naznačuje určitou změnu a potenciálně signalizuje ochotu Bílého domu obětovat nízké ceny ropy pro dosažení širších strategických cílů - izolace Íránu a Venezuely a zvýšení tlaku na Čínu.

V posledním sledovaném týdnu do 18. března držely účty aktivně spravovaných peněz čisté dlouhé pozice u tří hlavních futures kontraktů na ropu v objemu 262 tisíc kontraktů, což je méně než 500 tisíc kontraktů před osmi týdny a méně než pětiletý průměr, který činí přibližně 425 tisíc kontraktů.