Komoditní týdeník: Oslabení před kritickým týdnem

Ole Hansen

Vedoucí komoditních strategií

Hlavní body této aktualizace:

Komoditní sektor končí týden se ztrátami, které jsou z velké části způsobeny poklesem v segmentech energií a průmyslových kovů.
K největším ztrátám došlo v energetickém sektoru v důsledku pokračujícího oslabování cen zemního plynu v souvislosti s teplejším počasím.
Rekordní rally zlata se zastavila a před volbami v USA, které se konají příští týden, dochází k minikorekci.

Komoditní sektor uzavírá týden se ztrátami, které jsou z velké části způsobeny poklesem v segmentech energií a průmyslových kovů. Investoři a obchodníci upravili své pozice v očekávání amerických voleb, které se uskuteční 5. listopadu. To je klíčová událost, která s sebou nese značná binární rizika vzhledem k vysoké nejistotě ohledně jejích výsledku. Tato předvolební změna pozice podtrhuje složitou rovnováhu mezi náladou na trhu a potenciálními ekonomickými dopady. Index Bloomberg Commodity Total Return, který je preferován pro svou diverzifikovanou expozici vůči energiím, kovům a zemědělství, od počátku roku vzrostl zhruba o 5 %. Zisky drahých kovů, měkkých komodit a průmyslových kovů kompenzovaly poklesy u obilovin a energií, přičemž pokles u energií byl způsoben především prudkým poklesem zemního plynu o 41 %.

Energie

K největším ztrátám došlo v energetickém sektoru v důsledku pokračujícího oslabování cen zemního plynu v souvislosti s předpověďmi teplejšího počasí v USA a Evropě, které naznačují nízkou poptávku po topných palivech. Ropa kolísala v závislosti na zprávách z Blízkého východu, kde došlo k počátečnímu propadu po odvetném útoku Izraele na Írán. Poté, co Írán před víkendem pohrozil dalšími akcemi, a to potenciálně prostřednictvím svých zástupců, které podporuje v Iráku, došlo k obnovení nabídek. Navíc spekulace o dalším odkladu plánů OPEC+ na obnovení omezené produkce, lepší než očekávané ekonomické údaje z USA a stimulační úsilí Číny pomohly stabilizovat a podpořit ceny před klíčovou podporou.

Hedge funds prozatím přijaly strategii prodeje při růstových vlnách u ropy a v kombinaci s již tak slabou pozicí u palivových produktů, zejména destilátů, v souvislosti s obavami o globální poptávku a nadbytečnou kapacitou rafinerií se zdá, že směrové riziko z pohledu positioningu je při jakékoli podpůrné změně technického nebo fundamentálního výhled stále více vychýleno směrem vzhůru.

Drahé kovy:

Tento sektor zaznamenal malý týdenní pokles poté, co se rekordní rally zlata zastavila díky minikorekci před volbami v USA, které se budou konat příští týden. Volby jsou hlavní rizikovou událostí, která v poslední době hnala ceny drahých kovů vzhůru navzdory rostoucímu protivětru v podobě robustních ekonomických údajů z USA a rostoucích výnosů, což by mohlo snížit tempo a hloubku budoucího snižování sazeb. V závislosti na výsledku voleb vidíme riziko korekce přesahující 100 USD v příštím týdnu, zejména pokud výsledky zabrání jedné straně získat kontrolu nad Bílým domem a Kongresem - tato událost pravděpodobně zvýší obavy z nadměrných vládních výdajů, což by mohlo zvýšit poměr dluhu k HDP a zároveň podpořit obavy z inflace.

Celkově si však zachováváme dlouhodobě býčí pohled na zlato, který je podpořen obavami z fiskální nestability, poptávkou po bezpečném přístavu, geopolitickým napětím, de-dolarizací, která vede k silné poptávce centrálních bank, čínskými investory, kteří se obracejí ke zlatu v souvislosti s rekordně nízkými sazbami úspor, a v poslední době, jak již bylo zmíněno, zvýšenou nejistotou spojenou s důsledky prezidentských voleb v USA. Kromě toho se v USA FED i přes méně holubičí tón po řadě silných ekonomických údajů stále očekává, že 7. listopadu sníží sazby, což může podpořit další poptávku po ETF krytých drahými kovy.

Průmyslové kovy

Index průmyslových kovů BCOM směřoval k pátému, i když malému týdennímu poklesu, v čele se zinkem a hliníkem, po rally na konci září, kterou podpořily čínské stimuly a očekávání snížení sazeb v USA, jež se později rozplynuly v obavách, že stimulační opatření nebudou dostatečně řešit významné problémy Číny, zejména s možností zavedení cel na čínský vývoz za případné Trumpovy vlády. Určitá podpora se objevila poté, co se v říjnu nečekaně zvýšila výrobní aktivita v Číně, což by mohlo znamenat zlepšení důvěry. Kromě amerických voleb se obchodníci zaměří na klíčové zasedání nejvyššího čínského zákonodárného sboru, které se uskuteční příští týden, a na nadcházející zasedání FED.

HG Měď nadále nachází podporu poblíž USD 4.30 za libru, přičemž nadcházející události mohou rozhodnout o tom, zda tato úroveň bude i nadále přitahovat kupce. Náš býčí dlouhodobý výhled zůstává nezměněn, protože nás podporuje solidní poptávka, zejména směrem k přechodu na energetiku, což může způsobit nedostatek nabídky, protože těžaři se snaží zvýšit produkci v souvislosti s rostoucími cenami vstupů, klesající kvalitou rudy, změnou klimatu a rostoucími regulačními náklady a vládními zásahy. Zdá se, že celkový rostoucí trend od pandemického minima z roku 2020 je dobře nastaven a ke změně by bylo zapotřebí týdenní uzavření pod USD 4.

Nedávné články o komoditách:

Nejnovější informace z trhů

Commodities

Komodity v 1. čtvrtletí posilují, v čele s několika vybranými komoditami

Commodities

Ropa: Hrozba sankcí vyvažuje obavy z poptávky poháněné cly

Commodities

Ujel nám už zlatý expres?

Commodities

Zpráva COT: Stříbro a měď vynikají v týdnu, kdy energie pokračují v oslabení

Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.

Vyzkoušejte demo

Otevřít účet

Zřeknutí se odpovědnosti za obsah

Žádná z informací uvedených na této webové stránce nepředstavuje nabídku, výzvu nebo potvrzení k nákupu nebo prodeji jakéhokoli finančního nástroje, ani se nejedná o finanční, investiční nebo obchodní poradenství. Společnost Saxo Bank A/S a její subjekty v rámci skupiny Saxo Bank poskytují pouze provozní služby, nikoliv poradenské, přičemž všechny obchody a investice jsou založeny na vlastních rozhodnutích klientů. Analytický, výzkumný a vzdělávací obsah slouží pouze pro informační účely a neměl by být považován za radu ani doporučení.

Obsah Saxo může odrážet osobní názory autora, které se mohou změnit bez předchozího upozornění. Zmínky o konkrétních finančních produktech jsou pouze ilustrativní a mohou sloužit k objasnění témat finanční gramotnosti. Obsah klasifikovaný jako investiční výzkum je marketingový materiál a nesplňuje zákonné požadavky na nezávislý výzkum.

Před jakýmkoli investičním rozhodnutím byste měli posoudit svou vlastní finanční situaci, potřeby a cíle a zvážit vyhledání nezávislého odborného poradenství. Společnost Saxo nezaručuje přesnost ani úplnost jakýchkoli poskytnutých informací a nepřebírá žádnou odpovědnost za jakékoli chyby, opomenutí, ztráty nebo škody, které mohou vzniknout v souvislosti s použitím těchto informací.

Další podrobnosti naleznete v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti a oznámení o nenezávislém investičním průzkumu.

Přečtěte si prosím naše prohlášení o vyloučení odpovědnosti:
Oznámení o investičních průzkumech, které nejsou nezávislé (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Odmítnutí odpovědnosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Preference

Statistical

Marketing

Komoditní týdeník: Oslabení před kritickým týdnem

Ole Hansen

Hlavní body této aktualizace:

Energie

Drahé kovy:

Průmyslové kovy

Nejnovější informace z trhů

Správa souhlasu

Details Cookies

Důležité informace o maržových produktech

Využívání cookies

Necessary

Preference

Statistical

Marketing

Komoditní týdeník: Oslabení před kritickým týdnem

Ole Hansen

Hlavní body této aktualizace:

Energie

Drahé kovy:

Průmyslové kovy

Nejnovější informace z trhů