Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Ceny ropy opět klesají v důsledku rostoucích obav o dodávky ze Saúdské Arábie a Libye
Ole Hansen
Vedoucí oddělení komoditních strategií
Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI
Klíčové body
- Ropa se obchoduje na nižší úrovni, protože se nedokázala připojit k rallye vedené čínskými stimuly, kterou tento týden zaznamenaly ostatní komodity.
- Zatímco poptávka výhled vykazuje známky stabilizace, na ceny nyní doléhá perspektiva rostoucí nabídky.
- Nejnovější oslabení je způsobeno zprávou, podle níž je Saúdská Arábie připravena zvýšit produkci a získat zpět podíl na trhu.
Neúspěšný pokus ropy připojit se k rallye vedené čínskými stimuly, která byla v uplynulém týdnu zaznamenána mezi ostatními komoditními sektory, poukazuje na trh, na němž se pozornost přesunula od zlepšené poptávky výhled k vyhlídce, že se na trh dostane další nabídka v době, kdy jí není zapotřebí. Poté, co se ropa Brent na začátku týdne nedokázala prosadit nad USD 75,, je po dvoudenním propadu opět v defenzivě a prozatím zůstává výhled krátkodobě ohrožena, přičemž trvalé prolomení pod USD 70 by mohlo poslat ceny níže směrem k USD 65,, zatímco pohyb nad USD 75 je nutný k vyvolání nových nákupů ze strany spekulantů, z nichž někteří v současnosti drží čisté krátké pozice.
Před tímto měsícem se světový benchmark Brent delší dobu obchodoval do strany v širokém rozmezí USD 70 až 90 za barel, než obavy z recese a poptávky nakrátko poslaly ceny k šedesátce, aby je zachránilo první a nárazové snížení sazeb FED o 50 bazických bodů. Odvážná stimulační opatření Číny krátce podpořila ceny, ale neschopnost dostat se zpět nad klíčovou úroveň USD 75 potvrdila současný slabý sentiment, který nedávno vyústil v historicky první zaznamenanou krátkou pozici, kterou na Brentu drží fondy zajištění. V kombinaci s čistou dlouhou pozicí na WTI však spekulanti věří ve vyšší ceny nejméně od roku 2012.
Vzhledem ke zpomalujícímu se růstu poptávky a vysoké úrovni volných kapacit (viz graf níže), zejména mezi členy OPEC z GCC, kteří poskytli většinu dobrovolných omezení těžby, se domníváme, že 70. léta jsou pro ropu Brent novými 80. léty, ačkoli nelze vyloučit riziko zvýšeného propadu na 60. léta způsobeného nabídkou - zejména pokud bude jednota OPEC+ zpochybněna přetrvávajícím podváděním ze strany několika členů, jako jsou Írán, Kazachstán, Rusko a SAE.
Vyhlídka na další dodávky z Libye a Saúdské Arábie byla hlavním důvodem posledního oslabení poté, co zástupci soupeřících východních a západních vlád Libye dosáhli kompromisu ohledně jmenování nového vedení centrální banky člena OPEC, která spravuje miliardy dolarů z ropného bohatství země. Od začátku sporu v polovině srpna se denní produkce v zemi bohaté na ropu snížila o více než polovinu z více než 1 milionu barelů na méně než 0,5 milionu barelů.
Pokles cen se zrychlil poté, co článek v deníku Financial Times uvedl, že Saúdská Arábie je připravena opustit svůj oficiální cíl pro cenu ropy USD 100 za barel a připravuje se na zvýšení těžby - což je zásadní změna v myšlení faktického lídra OPEC, který od listopadu 2020 vedl ostatní členy OPEC+ v opakovaném snižování těžby, aby podpořil stabilní a vysoké ceny. Zatímco stability se donedávna dařilo dosahovat, vyššího cenového cíle se dosáhnout nepodařilo, a to i kvůli výraznému propadu růstu čínské poptávky po ropě, která se snížila z přibližně 1,3 milionu barelů denně v roce 2023 na méně než 200 000 barelů denně v roce 2024.
V reakci na klesající ceny skupina producentů OPEC+ minulý měsíc odložila na prosinec plány na postupné snížení dobrovolné produkce o 2,2 milionu barelů denně. Saúdská Arábie, která je největším přispěvatelem s přibližně 1 milionem barelů, v posledních letech zaznamenala pokles příjmů z těžby ropy a podílu na trhu. Výhled zpomalení růstu poptávky, v neposlední řadě v Číně, je pravděpodobně přimělo k tomu, aby se smířily s nižší cenou ropy a s tím i s nutností zvýšit produkci. Státní ropný gigant Saudi Aramco zaznamenal pokles zisku, přestože si společnost zachovala masivní výplatu dividend, která je pro vládu klíčová pro pokrytí rostoucího rozpočtového deficitu.
Nedávné články o komoditách:
24. září 2024: Fed a PBOC dodaly komoditnímu trhu impuls k oživení.
23. září 2024: COT: Krátké pozice dolaru se snížily; investiční kovy zaznamenaly silnou poptávku před FOMC
20. září 2024: Týdeník komodit: Komodity podpořilo nárazové snížení sazeb
20. září 2024 Video: Zlato nebo stříbro, který kov bude mít lepší výkonnost
17. září 2024: Zlato dosahuje nových výšin, stříbro vykazuje potenciál.
16. září 2024: COT: Rekordní krátké pozice v ropě Brent a plynové ropě zvyšují rizika růstu v energetice
11. září 2024: Ropa klesá kvůli technickým výprodejům a obavám z recese.
10. září 2024: Volby v USA: zvítězí zlato ve všech scénářích
9. září 2024: COT: Dlouhé pozice ropy se snížily na 12leté minimum, krátké pozice dolaru se více než zdvojnásobily
5. září 2024: Může zlato překonat "zářijové prokletí"?
4. září 2024: Pšenice roste kvůli obavám o evropskou úrodu
3. září 2024: Čínské hospodářské problémy táhnou dolů ropu a měď.
2. září 2024: COT: Komodity zaznamenávají širokou poptávku, protože USD klesá na čistý short
30. 8. 2024: Komoditní sektor zaznamenal čtvrtý týdenní zisk v souvislosti s mírnějším dolarem a očekáváním Fedu
27. 8. 2024: Měsíc trvající propad cen cukru se zastavil kvůli obavám z dodávek z Brazílie.
27. 8. 2024: Narušení dodávek z Libye zvýšilo ceny ropy
26. srpna 2024: COT: Fondy zvyšují investice do kovů, protože dlouhé dolarové pozice se při oslabení snížily na polovinu
23. 8. 2024: Commodities Weekly: Síla kovů vyvažuje energie a obiloviny
22. 8. 2024: Přetrvávající omezení nabídky udržuje ceny kakaa na vysoké úrovni.
21. 8. 2024: Slabá poptávka směřuje ropu ke klíčové podpoře.
19. 8. 2024: Odolní býci vyhnali cenu zlata na nový rekord nad hranici. USD 2500
19. 8. 2024: COT Kupci se vracejí k ropě, zlato zůstává silné; historické nákupy jenu
16. 8. 2024: Týdeník komodit: Zlato je silné, protože slabá Čína táhne ostatní trhy
9. 8. 2024: Týdeník komodit: Na trhy se vrací klid, včetně surovin