Houževnatí býci vyhnali cenu zlata na nový rekord nad úroveň USD 2500

Ole Hansen

Vedoucí oddělení komoditních strategií

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

Klíčové body

  • Téměř nepřetržitá rally od loňského října vynesla zlato na nový rekord a od začátku roku vzrostlo o 20 %.
  • Poptávka rodinných úřadů, bohatých jednotlivců, centrálních bank a cenová dynamika udržují zlato v podpoře
  • Investoři do ETF vykazují známky života, protože se blíží první snížení sazeb v USA 

Téměř nepřetržitý růst zlata z minima na USD 1,810 v říjnu loňského roku pokračuje a vyvrcholil v pátek, kdy žlutý kov vystoupal nad hranici. USD 2,500. Poté, co jsme dosáhli našeho již jednou revidovaného vyššího cíle pro rok 2024, je velkou otázkou, zda má zlato v nádrži ještě více paliva, které by ho vyneslo ještě výše.

Odpověď na tuto otázku je podle našeho názoru kladná, a to z různých důvodů, z nichž většina pravděpodobně v dohledné době nezmizí. Nejdůležitější je:

  • Geopolitická rizika související s Ruskem/Ukrajinou, Blízkým východem a v neposlední řadě nejistota ohledně listopadových voleb prezidenta USA.
  • Silná maloobchodní poptávka v Číně v souvislosti s touhou uložit peníze do sektoru, který je považován za relativně imunní vůči problémům ekonomiky a nemovitostí, a vnější riziko devalvace jüanu.
  • Pokračující poptávka centrálních bank v prostředí geopolitické nejistoty a de-dolarizace a v neposlední řadě schopnost zlata poskytovat takovou úroveň bezpečnosti a stability, jakou jiná aktiva poskytovat nemusí.
  • Obavy vzbuzuje i výsledek prezidentských voleb v USA, neboť oba kandidáti jsou připraveni utrácet peníze, které nemají, a tím dále zvyšovat zadlužení USA.
  • Rostoucí poměr dluhu k HDP v hlavních ekonomikách, v neposlední řadě v USA, což vyvolává určité obavy o kvalitu dluhu. Obavy, které ve druhém čtvrtletí zaznamenaly rekordní poptávku ze strany bohatých jednotlivců a bohatých rodinných kanceláří prostřednictvím mimoburzovního trhu.
  • Kromě toho nyní stále častěji pozorujeme pozitivní dopad nadcházejícího cyklu snižování sazeb v USA, tedy období, kdy se žlutému kovu historicky dařilo.
  • Snížení sazeb by mohlo vést k tomu, že se investoři citliví na úrokové sazby vrátí ke zlatu prostřednictvím ETF, které od roku 2022, kdy FOMC zahájil agresivní kampaň na zvýšení sazeb, zaznamenávají konzistentní čisté prodeje.

Návratnost zlata v různých měnách

Zatímco investoři využívající pákový efekt, jako například fondy zajištění, se k rally připojili již v únoru a březnu, kdy došlo k technickému průlomu nad USD 2,200,, teprve nedávno jsme zaznamenali malé zvýšení poptávky ze strany investorů do burzovně obchodovaných fondů. Jak již bylo zmíněno, domníváme se, že poptávka pravděpodobně vzroste, protože USA FED snižují sazby, čímž snižují náklady na držení pozice ve zlatě a komoditách obecně.

Zlato držené "papírovými" investory ve futures na COMEX a ve fondech obchodovaných na burze

Zlato dosáhlo úrovně USD 2,500, a podle grafu může potenciálně představovat krátkodobou rezistenci, zatímco obchodníci budou věnovat pozornost projevu předsedy Fedu Powella v Jackson Hole 23. srpna, kde budou obchodníci a investoři hledat potvrzení, že FOMC skutečně směřuje k prvnímu z několika snížení sazeb příští měsíc. Snížení bude záviset na tom, zda příchozí ekonomické údaje budou i nadále podporovat nedávné zmírnění klíčových ekonomických ukazatelů. V krátkodobém horizontu budou obchodníci hledat podporu kolem USD 2,475–80,, po níž bude následovat USD 2,400.

Zdroj: Saxo - Týdenní spotový graf zlata

Nedávné články o komoditách:

19. 8. 2024: COT Kupci se vracejí k ropě, zlato zůstává silné; historické nákupy jenu
16. 8. 2024: Týdeník komodit: Zlato je silné, protože slabá Čína táhne ostatní trhy
9. 8. 2024: 
Týdeník komodit: Na trhy se vrací klid, včetně surovin
8. 8. 2024: 
Výprodej ropy vyvolaný sentimentem se zmírňuje a obchodníci se mohou zaměřit na rizika spojená s nabídkou.
7. 8. 2024: 
Během nedávné agresivní korekce mědi byl zaznamenán zájem o krátké prodeje.
6. srpna 2024: 
Video: Jaké faktory podporují současný neklid na trhu a jak na něj zlato reaguje?
5. 8. 2024: 
COT: Široký výprodej komodit nabírá na síle; Forex obchodníci vyhledávají JPY a CHF
5. 8. 2024: 
komodity: Snížení pozic v centru pozornosti při nárůstu volatility
2. 8. 2024: 
V červenci došlo k rozsáhlému poklesu komodit, výjimkou bylo zlato.
31. července 2024: 
Měsíční propad ropy zastavily nové obavy ze Středního východu.
30. července 2024: 
Rekordní poptávka vysvětluje současnou odolnost zlata.
29. července 2024: 
COT: Výprodej energií a kovů snižuje dlouhou pozici fondu zajištění na čtyřměsíční minimum
4. července 2024: 
Pomalé ekonomické ukazatele v USA zvyšují poptávku po zlatě a stříbře.
4. července 2024: 
Podcast Special: čtvrtletní výhled - Sandcastle Economics
2. července 2024: 
čtvrtletní výhled - Energie a obiloviny v centru pozornosti, kovy v pauze
1. července 2024: 
COT: Dlouhé pozice na ropě se před 3. čtvrtletím zvyšují, zatímco prodej obilovin zrychluje
28. června 2024: 
Kovy a zemní plyn hnaly komoditní sektor ke čtvrtletnímu zisku
26. června 2024:
 Ropa hledá podporu v sezónně silné poptávce
24. června 2024: 
Odolnost mědi navzdory slabé Číně
18. června 2024: 
Drahé kovy procházejí delším obdobím konsolidace.
17. června 2024: 
COT: Dlouhé pozice dolaru skokově rostou; fondy začínají obnovovat dlouhé pozice ropy
14. června 2024: 
Komoditní týdeník: Zisky energetického sektoru vyvažují konsolidaci kovů
13. června 2024: 
Ceny ropy jsou stabilní při rozdílných prognózách poptávky OPEC a IEA.
10. června 2024: 
COT: Dlouhá pozice ropy Brent se snížila na desetileté minimum; kovy jsou vystaveny propadu na konci týdne.
3. června 2024: 
COT: Před zasedáním OPEC+ se přidala délka ropy; zlato a měď zaznamenaly ziskyg



Vyloučení odpovědnosti

Jednotlivé subjekty skupiny Saxo Bank poskytují pouze služby k provádění pokynů a přístup k analýze, které umožňují uživateli prohlížet nebo používat obsah, který je k dispozici na webu nebo přes web. Tento obsah není určen pro tyto výhradní služby k provádění pokynů ani je nemění a nerozšiřuje. Tento přístup a použití jsou vždy předmětem (i) podmínek používání; (ii) úplného vyloučení odpovědnosti; (iii) upozornění na rizika; (iv) jednacího řádu a (v) oznámení týkajících se webu Saxo News & Research a/nebo jeho příslušného obsahu a také podmínek (pokud jsou relevantní), kterými se řídí používání hypertextových odkazů na webových stránkách člena skupiny Saxo Bank, podle kterého se získává přístup k webu Saxo News & Research. Takový obsah se proto poskytuje pouze jako informace. Zejména není úmyslem, aby vám jakýkoli subjekt skupiny Saxo Bank poskytl jakoukoli radu nebo abyste se na cokoli spoléhali jako na poskytnutou nebo potvrzenou radu; stejně tak nelze cokoli vykládat jako vyžádání nebo pobídku k vytvoření předplatného nebo prodeji či koupi jakéhokoli finančního nástroje. Veškeré obchodování nebo investice musí být na základě vašeho vlastního informovaného rozhodnutí bez vyzvání. Jako takový nenese žádný subjekt skupiny Saxo Bank odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohly vzniknout v důsledku jakéhokoli investičního rozhodnutí provedeného na základě informací, které jsou k dispozici na webu Saxo News & Research nebo v důsledku používání webu Saxo News & Research. Zadané pokyny a uskutečněné obchody se pokládají za zamýšlené nebo uskutečněné na účet zákazníka s entitou skupiny Saxo Bank působící v jurisdikci, v níž sídlí zákazník, nebo s níž zákazník otevřel a udržuje svůj obchodní účet. Saxo News & Research neobsahuje (a neměl by být vykládán jako obsahující) finanční, investiční, daňové nebo obchodní poradenství nebo poradenství jakéhokoliv druhu nabízeného, doporučeného nebo potvrzeného skupinou Saxo Bank a nemělo by být interpretováno jako záznam našich obchodních cen nebo jako nabídka, pobídka nebo vyžádání předplatného, prodeje nebo koupě v jakémkoli finančním nástroji. Pokud je jakýkoli obsah chápán jako investiční výzkum, je třeba vzít v potaz a přijmout skutečnost, že obsah nebyl určen a nebyl připraven v souladu s právními požadavky určenými na podporu nezávislosti investičního výzkumu a jako takový, se považuje za marketingovou zprávu podle příslušných zákonů.

Přečtěte si prosím naše prohlášení o vyloučení odpovědnosti:
Oznámení o investičních průzkumech, které nejsou nezávislé (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Odmítnutí odpovědnosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Prague 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo Bank

Vyberte region

Česká republika
Česká republika

Seznamte se s riziky
Obchodování je vždy spojeno s rizikem. Více informací. Abychom vám pomohli pochopit související rizika, sestavili jsme pro vás sérii dokumentů s klíčovými informacemi (KID), které zdůrazňují rizika a výhody související s jednotlivými produkty. Další dokumenty s klíčovými informacemi jsou k dispozici na naší obchodní platformě. Více informací

Tato webová stránka je přístupná kdekoliv na světě, nicméně informace uvedené na stránkách se vztahují k Saxo Bank A/S a nejsou specifické pro konkrétní entitu Saxo Bank Group. Všichni klienti budou přímo v kontaktu se Saxo Bank A/S a všechny klientské smlouvy budou uzavřeny se Saxo Bank A/S, a proto se budou řídit dánským právem.

Apple a logo Apple jsou ochranné známky společnosti Apple Inc, registrované v USA a dalších zemích a oblastech. App Store je označení služby společnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play jsou ochranné známky společnosti Google LLC.