Odporne złote byki napędzają cenę do nowego rekordu powyżej USD 2500

Commodities
Ole Hansen

Dyrektor ds. strategii rynku surowców

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty

  • Niemal nieprzerwany wzrost od października ubiegłego roku doprowadził złoto do nowego rekordu i wzrostu o +20% od początku roku.
  • Popyt ze strony biur rodzinnych, bogatych osób fizycznych, banków centralnych i dynamika cen utrzymują wsparcie dla złota
  • Inwestorzy ETF wykazują oznaki ożywienia, gdy zbliża się pierwsza obniżka stóp procentowych w USA 

Niemal nieprzerwany rajd złota od najniższego poziomu USD 1,810 w październiku ubiegłego roku trwa nadal, a jego kulminacja nastąpiła w piątek, kiedy żółty metal wzrósł powyżej USD 2,500. Po osiągnięciu naszego już raz zrewidowanego wyższego celu na 2024 r., głównym pytaniem jest, czy złoto ma jeszcze więcej paliwa w baku, aby pchnąć je jeszcze wyżej?

Naszym zdaniem odpowiedź na to pytanie jest twierdząca z różnych powodów, z których większość raczej nie zniknie w najbliższym czasie. Najważniejszym z nich jest:

  • Ryzyko geopolityczne związane z Rosją/Ukrainą, Bliskim Wschodem, a także niepewność co do listopadowych wyborów prezydenckich w USA.
  • Silny popyt detaliczny w Chinach wynika z chęci ulokowania pieniędzy w sektorze postrzeganym jako względnie odporny na trudności gospodarcze i problemy na rynku nieruchomości oraz zewnętrzne ryzyko dewaluacji juana.
  • Ciągły popyt ze strony banków centralnych w obliczu niepewności geopolitycznej i depolaryzacji, a także zdolność złota do oferowania poziomu bezpieczeństwa i stabilności, którego inne aktywa mogą nie zapewnić.
  • Wyniki wyborów prezydenckich w USA również budzą obawy, ponieważ obaj kandydaci są gotowi wydać pieniądze, których nie mają, tym samym jeszcze bardziej podnosząc poziom zadłużenia USA.
  • Rosnące wskaźniki zadłużenia do PKB wśród głównych gospodarek, nie tylko w USA, budzące pewne obawy o jakość długu. W drugim kwartale odnotowano rekordowy popyt ze strony bogatych osób fizycznych i zamożnych biur rodzinnych za pośrednictwem rynku pozagiełdowego.
  • Co więcej, obecnie coraz częściej dostrzegamy pozytywny wpływ nadchodzącego cyklu obniżek stóp procentowych w USA, czyli okresu, w którym żółty metal historycznie osiągał dobre wyniki.
  • Obniżki stóp procentowych mogą spowodować, że inwestorzy wrażliwi na stopy procentowe powrócą do złota za pośrednictwem funduszy ETF, które odnotowują stałą sprzedaż netto od 2022 r., kiedy to FOMC rozpoczął agresywną kampanię podnoszenia stóp procentowych.

Zwrot złota w różnych walutach

Podczas gdy inwestorzy lewarowani, tacy jak fundusze zabezpieczać, dołączyli do rajdu na początku lutego i marca, kiedy nastąpiło techniczne wybicie powyżej USD 2,200,, dopiero niedawno zaobserwowaliśmy niewielki wzrost popytu ze strony inwestorów w fundusze giełdowe. Jak wspomniano, uważamy, że popyt prawdopodobnie wzrośnie, gdy Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych obniży stopy procentowe, obniżając tym samym koszt utrzymywania pozycji w złocie i ogólnie w towarach.

Złoto posiadane przez "papierowych" inwestorów w kontraktach terminowych COMEX i funduszach giełdowych

Złoto osiągnęło poziom USD 2,500, i może - zgodnie z wykresem - potencjalnie stanowić krótkoterminowy opór, podczas gdy traderzy zwrócą uwagę na przemówienie przewodniczącego Fed Powella w Jackson Hole 23 sierpnia, gdzie traderzy i inwestorzy będą szukać potwierdzenia, że FOMC rzeczywiście zmierza w kierunku pierwszej z kilku obniżek stóp procentowych w przyszłym miesiącu. Obniżka będzie zależeć od tego, czy napływające dane gospodarcze będą nadal potwierdzać niedawne osłabienie kluczowych wskaźników ekonomicznych. W perspektywie krótkoterminowej inwestorzy będą poszukiwać wsparcia w okolicach USD 2,475–80,, a następnie USD 2,400.

Źródło: Saxo - Tygodniowy wykres spot złota

Najnowsze artykuły dotyczące towarów:

19 sierpnia 2024: COT Kupujący powracają do ropy naftowej, ponieważ złoto pozostaje mocne; Historyczne kupowanie jena
16 sierpnia 2024: Towary tygodniowo: Złoto mocne, ponieważ słabość Chin wpływa na inne rynki
9 sierpnia 2024: 
Tygodnik surowcowy: Spokój powraca na rynki, w tym surowcowe
8 sierpnia 2024: 
Wyprzedaż ropy naftowej spowodowana nastrojami słabnie, pozwalając traderom skupić się na ryzyku związanym z podażą
7 sierpnia 2024: 
Ograniczone zainteresowanie krótką sprzedażą zaobserwowane podczas ostatniej agresywnej korekty miedzi
6 sierpnia 2024: 
Wideo: Jakie czynniki napędzają obecne zawirowania rynkowe i reakcję złota?
5 sierpnia 2024: 
COT: Szeroka wyprzedaż towarów nabiera tempa; inwestorzy na rynku Forex szukają JPY i CHF
5 sierpnia 2024: 
Towary: Redukcja pozycji w centrum uwagi wraz ze wzrostem zmienności
2 sierpnia 2024: 
Powszechny spadek cen towarów w lipcu, ze złotem jako godnym uwagi wyjątkiem
31 lipca 2024: 
Miesięczny spadek cen ropy zatrzymany przez nowe obawy związane z Bliskim Wschodem
30 lipca 2024: 
Rekordowy popyt wyjaśnia obecną odporność złota
29 lipca 2024: 
COT: Sprzedaż energii i metali obniża długą pozycję funduszu zabezpieczać do najniższego poziomu od czterech miesięcy
4 lipca 2024: 
Słabe wskaźniki gospodarcze w USA zwiększają popyt na złoto i srebro
4 lipca 2024: 
Podcast specjalny: Prognozy Kvartalne - Sandcastle Economics
2 lipca 2024 r.: 
Prognozy Kvartalne - Energia i zboża w centrum uwagi, a metale wstrzymane
1 lipca 2024: 
COT: Długie pozycje na ropie naftowej przed III kwartałem, podczas gdy sprzedaż zbóż przyspiesza
28 czerwca 2024: 
Metale i gaz ziemny napędzają sektor towarowy do kwartalnych zysków
26 czerwca 2024:
 Ropa naftowa szuka wsparcia ze strony sezonowego popytu
24 czerwca 2024: 
Odporność miedzi pomimo słabości Chin
18 czerwca 2024: 
Metale szlachetne przechodzą przez dłuższy okres konsolidacji
17 czerwca 2024: 
COT: Długie skoki dolara; Fundusze rozpoczynają odbudowę długich pozycji na ropie naftowej
14 czerwca 2024: 
Tygodnik towarowy: Zyski sektora energetycznego równoważą konsolidację metali
13 czerwca 2024: 
Ceny ropy stabilne w obliczu rozbieżnych prognoz popytu OPEC i IEA
10 czerwca 2024 r.: 
COT: Długoterminowa redukcja Brent do najniższego poziomu od dziesięciu lat; metale narażone na spadki pod koniec tygodnia
3 czerwca 2024: 
COT: Ropa naftowa zyskuje przed spotkaniem OPEC+; złoto i miedź realizują zyskig



Zastrzeżenia

Każdy z podmiotów Grupy Saxo Bank świadczy wyłącznie usługi realizacji i dostępu do analiz, umożliwiając użytkownikowi przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych w witrynie internetowej lub za jej pośrednictwem. Te treści nie zmieniają ani nie rozszerzają usług polegających wyłącznie na realizacji. Nie są też do tego przeznaczone. Taki dostęp i użytkowanie zawsze podlegają (i) warunkom korzystania z usług; (ii) pełnej wersji zastrzeżeń; (iii) ostrzeżeniu o ryzyku; (iv) zasadom interakcji oraz (v) uwagom dotyczącym centrum Saxo News & Research i/lub jego treści, a także (gdy ma to zastosowanie) warunkom regulującym korzystanie z hiperłączy zawartych w witrynie członka Grupy Saxo Bank, za pośrednictwem której użytkownik uzyskuje dostęp do centrum Saxo News & Research. Treści te są zatem przekazywane wyłącznie jako informacje. W szczególności nie udziela się żadnych porad ani nie można polegać na nich jako na udzielonych lub zatwierdzonych przez jakikolwiek podmiot z Grupy Saxo Bank; nie należy ich też interpretować jako zachęty do subskrypcji, sprzedaży lub zakupu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Wszelkie podejmowane przez użytkownika transakcje i inwestycje muszą opierać się na jego własnej, niewymuszonej i świadomej decyzji. W związku z tym żaden podmiot Grupy Saxo Bank nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które użytkownik może ponieść w wyniku jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej podjętej w oparciu o informacje dostępne w centrum Saxo News & Research lub w wyniku korzystania z tego centrum. Składane zlecenia i realizowane transakcje uważa się za dotyczące rachunku klienta u podmiotu z Grupy Saxo Bank działającego w jurysdykcji, w której klient zamieszkuje i/lub w której klient otworzył i prowadzi swój rachunek inwestycyjny. Centrum Saxo News & Research nie zawiera (i nie należy przyjmować, że zawiera) porad finansowych, inwestycyjnych, podatkowych ani handlowych, ani porad jakiegokolwiek rodzaju oferowanych, rekomendowanych czy polecanych przez Grupę Saxo Bank. Nie należy go traktować jako rejestru naszych cen ani jako oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu jakiegokolwiek instrumentu finansowego. W zakresie, w jakim jakiekolwiek treści mogą być interpretowane jako analizy inwestycyjne, użytkownik uznaje i akceptuje, że te treści nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych oraz nie były jako takie zamierzone i w związku z tym będą zgodnie z odpowiednimi przepisami uważane za komunikację marketingową.

Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska

Poznaj ryzyko
Kazda transakcja wiąże się z ryzykiem (dowiedz się więcej). Aby pomóc Ci w jego zrozumieniu, udostępniliśmy dokumenty zawierające kluczowe informacje (KID) na temat ryzyka i korzyści związanych z poszczególnymi produktami. Dodatkowe dokumenty zawierające kluczowe informacje znajdziesz na naszej platformie transakcyjnej (dowiedz się więcej).

Ta strona internetowa jest dostępna na całym świecie, jednak informacje na tej stronie są powiązane z Saxo Bank A / S i nie są ściśle określone dla żadnego z podmiotów Grupy Saxo Bank. Wszyscy klienci będą bezpośrednio współpracować z Saxo Bank A / S, a wszystkie umowy z klientem zostaną podpisane z Saxo Bank A / S i tym samym regulowane prawem duńskim.


Apple, iPad i iPhone są znakami towarowymi firmy Apple Inc., zarejestrowanymi w Stanach Zjednoczonych i innych krajach. App Store to znak usług firmy Apple Inc.