Powrót towarów: Dlaczego alokacja ma znaczenie

Ten materiał jest treścią marketingową

Kluczowe punkty:

• Jako materialne aktywa, surowce oferują inwestorom zarówno ekspozycję na globalny wzrost, jak i zabezpieczenie przed inflacją, deprecjacją waluty oraz szerszą niestabilnością fiskalną.
• Pomimo rosnących przeciwności, główne indeksy surowcowe niedawno przewyższyły większość innych klas aktywów; jednak w różnym stopniu, w zależności od alokacji do pięciu najlepiej radzących sobie surowców.
• Inwestorzy rozważający szeroką ekspozycję na surowce powinni zwrócić szczególną uwagę na strategiczne różnice między indeksami—i z tym związane ich ekspozycje na poszczególne surowce i sektory.

W centrum uwagi na rynku surowców pozostaje złoto, które w nocy wzrosło do nowego rekordowego poziomu 3,500 USD—oznaczając imponujący wzrost o 33% od początku roku. Ten szybki wzrost oznacza, że żółty metal już osiągnął naszą niedawno zaktualizowaną prognozę cenową, znacznie wcześniej niż przewidywano. Błyskawiczny wzrost złota podkreśla szerszy trend w przestrzeni surowców, który nadal jest silnie wpływany przez rozwój makroekonomiczny i geopolityczny—szczególnie intensyfikującą się wojnę handlową między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. W miarę jak dwie największe gospodarki świata się ścierają, rosną obawy o potencjalne zahamowanie globalnego wzrostu i wynikający z tego wpływ na popyt na procykliczne surowce, takie jak energia i metale przemysłowe.

Dodając do turbulencji na rynku, weekend wielkanocny przyniósł odnowioną presję polityczną na amerykańską Rezerwę Federalną. Prezydent Trump ponownie zakwestionował niezależność Fed, publicznie nawołując do obniżki stóp procentowych, co wstrząsnęło rynkami finansowymi. Akcje spadły jeszcze bardziej, a dolar amerykański osiągnął najniższy poziom od trzech lat. W charakterystyczny sposób Trump bezpośrednio zaatakował przewodniczącego Fed Jerome'a Powella, nazywając go "wielkim przegranym" i oskarżając go o zbyt późną reakcję na zagrożenia ekonomiczne. Jego ostre ostrzeżenie—„Jego zwolnienie nie może nadejść wystarczająco szybko”—eskalowało to, co wcześniej było niezgodą polityczną, w osobisty i politycznie naładowany konflikt. Ta zmiana nie tylko intensyfikuje presję na Fed, ale także służy do przedstawienia Powella jako wygodnego kozła ofiarnego dla nadchodzącego spowolnienia gospodarczego w USA.

Pomimo rosnących przeciwności, surowce generalnie przewyższyły większość innych klas aktywów w tym roku. Ich atrakcyjność jako materialnych aktywów oferuje inwestorom zarówno ekspozycję na globalny wzrost, jak i zabezpieczenie przed inflacją, deprecjacją waluty oraz szerszą niestabilnością fiskalną. Jednak rajd był nierówny: tylko kilka surowców—mianowicie złoto, miedź, srebro i kawa—przyniosło dwucyfrowe zwroty. Ta różnica podkreśla znaczenie zrozumienia, jak wyniki szeroko zdywersyfikowanych funduszy giełdowych (ETF) mogą się znacznie różnić w zależności od ich podstawowego składu i obecnej dynamiki rynku.