Odolní býci vyhnali cenu zlata na nový rekord nad USD 2500
Ole Hansen
Vedúci komoditnej stratégie
Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI
Kľúčové body
- Takmer nepretržitá rally od októbra minulého roka vyniesla zlato na nový rekord a od začiatku roka vzrástlo o 20 %.
- Dopyt zo strany rodinných kancelárií, bohatých jednotlivcov, centrálnych bánk a cenová dynamika udržiavajú zlato v podpore
- Investori do ETF prejavujú známky života, keďže sa blíži prvé zníženie sadzieb v USA
Takmer nepretržitá rally zlata z minima USD 1,810 z októbra minulého roka pokračuje a vyvrcholila v piatok, keď žltý kov vzrástol nad USD 2,500. Po dosiahnutí nášho už raz revidovaného vyššieho cieľa na rok 2024 je veľkou otázkou, či má zlato v nádrži ešte viac paliva, ktoré by ho vynieslo ešte vyššie?
Odpoveď na túto otázku je podľa nášho názoru kladná, a to z rôznych dôvodov, z ktorých väčšina pravdepodobne v dohľadnej dobe nezmizne. Najdôležitejšie je:
- Geopolitické riziká súvisiace s Ruskom/Ukrajinou, Blízkym východom a v neposlednom rade neistota týkajúca sa novembrových volieb prezidenta USA.
- Silný maloobchodný dopyt v Číne v súvislosti s túžbou uložiť peniaze v sektore, ktorý je považovaný za relatívne imúnny voči problémom ekonomiky a nehnuteľností a vonkajšiemu riziku devalvácie jüanu.
- Pokračujúci dopyt centrálnych bánk v podmienkach geopolitickej neistoty a de-dolarizácie a v neposlednom rade schopnosť zlata poskytovať úroveň bezpečnosti a stability, ktorú iné aktíva nemusia poskytovať.
- Výsledok prezidentských volieb v USA je tiež dôvodom na obavy, keďže obaja kandidáti sú pripravení míňať peniaze, ktoré nemajú, a tým ďalej zvyšovať úroveň dlhu USA.
- Rastúci pomer dlhu k HDP v hlavných ekonomikách, v neposlednom rade v USA, vyvoláva určité obavy o kvalitu dlhu. Obavy, ktoré v 2. štvrťroku zaznamenali rekordný dopyt zo strany bohatých jednotlivcov a bohatých rodinných kancelárií prostredníctvom mimoburzového trhu.
- Okrem toho v súčasnosti čoraz viac pozorujeme pozitívny vplyv nadchádzajúceho cyklu znižovania sadzieb v USA, teda obdobia, v ktorom sa žltému kovu historicky darilo.
- Zníženie sadzieb by mohlo spôsobiť, že investori citliví na úrokové sadzby sa vrátia do zlata prostredníctvom ETF, ktoré zaznamenávajú konzistentné čisté predaje od roku 2022, keď FOMC začal svoju agresívnu kampaň na zvýšenie sadzieb.
Zatiaľ čo investori využívajúci pákový efekt, ako napríklad fondy hedge, sa k rally pridali už vo februári a v marci, keď došlo k technickému prielomu nad USD 2,200,, len nedávno sme zaznamenali malé zvýšenie dopytu zo strany investorov do fondov obchodovaných na burze. Ako sme už spomenuli, domnievame sa, že dopyt sa pravdepodobne zvýši, keď USA Federálna Rezerva znížia sadzby, čím sa znížia náklady na držbu pozície v zlate a komoditách vo všeobecnosti.
Zlato dosiahlo úroveň USD 2,500, a podľa grafu môže potenciálne predstavovať krátkodobú rezistenciu, zatiaľ čo obchodníci upriamia svoju pozornosť na prejav predsedu Fedu Powella 23. augusta v Jackson Hole, kde budú obchodníci a investori hľadať potvrdenie, že FOMC skutočne smeruje k prvému z niekoľkých znížení sadzieb na budúci mesiac. Zníženie bude závisieť od toho, či prichádzajúce ekonomické údaje naďalej podporia nedávne zmiernenie kľúčových ekonomických ukazovateľov. V krátkodobom horizonte budú obchodníci hľadať podporu okolo USD 2,475–80,, po ktorej bude nasledovať USD 2,400.
Nedávne články o komoditách:
19. 8. 2024: COT Kupujúci sa vracajú k rope, zlato zostáva silné; historické nákupy jenu
16. 8. 2024: Týždenník komodít: Zlato je silné, keďže slabá Čína ťahá ostatné trhy
9. 8. 2024: Týždenník komodít: Na trhy sa vracia pokoj vrátane surovín
8. augusta 2024: Výpredaj ropy spôsobený sentimentom sa zmierňuje, čo umožňuje obchodníkom sústrediť sa na riziká ponuky.
7. 8. 2024: Počas nedávnej agresívnej korekcie medi bol zaznamenaný obmedzený záujem o predaj nakrátko
6. augusta 2024: Video: Aké faktory podnecujú súčasné otrasy na trhu a reakcia zlata
5. 8. 2024: COT: Výpredaj komodít naberá na intenzite; Forex obchodníci vyhľadávajú JPY a CHF
5. 8. 2024: Komodity: Zníženie pozícií v centre pozornosti pri prudkom náraste volatility
2. augusta 2024: Komodity v júli zaznamenali rozsiahly pokles, pričom zlato bolo významnou výnimkou.
31. júla 2024: Mesačný prepad ropy zastavili nové obavy zo Stredomoria
30. júla 2024: Rekordný dopyt vysvetľuje súčasnú odolnosť zlata
29. júla 2024: COT: Výpredaj energií a kovov znižuje dlhý fond hedge na štvormesačné minimum
4. júla 2024: Pomalé ekonomické ukazovatele v USA zvyšujú dopyt po zlate a striebre
4. júla 2024: Podcast Special: štvrťročný výhľad - Sandcastle Economics
2. júla 2024: štvrťročný výhľad - Energia a obilniny v centre pozornosti, pretože kovy sú v pauze
1. júla 2024: COT: Dlhé pozície ropy sa pred 3. štvrťrokom zvyšujú, zatiaľ čo predaj obilia sa zrýchľuje
28. júna 2024: Kovy a zemný plyn podporili komoditný sektor k štvrťročnému zisku
26. júna 2024: Ropa hľadá podporu v sezónne silnom dopyte
24. júna 2024: Odolnosť medi napriek slabosti Číny
18. júna 2024: Drahé kovy prechádzajú dlhším obdobím konsolidácie
17. júna 2024: COT: Dlhý dolár skáče; fondy začínajú obnovovať dlhý dlhý kurz ropy
14. júna 2024: Týždenník komodít: Zisky energetického sektora vyvažujú konsolidáciu kovov
13. júna 2024: Ceny ropy sú stabilné pri rozdielnych prognózach dopytu OPEC a IEA
10. júna 2024: COT: Brent long sa znížil na desaťročné minimum; kovy zostali vystavené prepadu na konci týždňa
3. júna 2024: COT: Pred zasadnutím OPEC+ sa pridala dĺžka ropy; zlato a meď zaznamenali výber ziskovg