Odolní býci vyhnali cenu zlata na nový rekord nad USD 2500

Commodities
Ole Hansen

Vedúci komoditnej stratégie

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Kľúčové body

  • Takmer nepretržitá rally od októbra minulého roka vyniesla zlato na nový rekord a od začiatku roka vzrástlo o 20 %.
  • Dopyt zo strany rodinných kancelárií, bohatých jednotlivcov, centrálnych bánk a cenová dynamika udržiavajú zlato v podpore
  • Investori do ETF prejavujú známky života, keďže sa blíži prvé zníženie sadzieb v USA 

Takmer nepretržitá rally zlata z minima USD 1,810 z októbra minulého roka pokračuje a vyvrcholila v piatok, keď žltý kov vzrástol nad USD 2,500. Po dosiahnutí nášho už raz revidovaného vyššieho cieľa na rok 2024 je veľkou otázkou, či má zlato v nádrži ešte viac paliva, ktoré by ho vynieslo ešte vyššie?

Odpoveď na túto otázku je podľa nášho názoru kladná, a to z rôznych dôvodov, z ktorých väčšina pravdepodobne v dohľadnej dobe nezmizne. Najdôležitejšie je:

  • Geopolitické riziká súvisiace s Ruskom/Ukrajinou, Blízkym východom a v neposlednom rade neistota týkajúca sa novembrových volieb prezidenta USA.
  • Silný maloobchodný dopyt v Číne v súvislosti s túžbou uložiť peniaze v sektore, ktorý je považovaný za relatívne imúnny voči problémom ekonomiky a nehnuteľností a vonkajšiemu riziku devalvácie jüanu.
  • Pokračujúci dopyt centrálnych bánk v podmienkach geopolitickej neistoty a de-dolarizácie a v neposlednom rade schopnosť zlata poskytovať úroveň bezpečnosti a stability, ktorú iné aktíva nemusia poskytovať.
  • Výsledok prezidentských volieb v USA je tiež dôvodom na obavy, keďže obaja kandidáti sú pripravení míňať peniaze, ktoré nemajú, a tým ďalej zvyšovať úroveň dlhu USA.
  • Rastúci pomer dlhu k HDP v hlavných ekonomikách, v neposlednom rade v USA, vyvoláva určité obavy o kvalitu dlhu. Obavy, ktoré v 2. štvrťroku zaznamenali rekordný dopyt zo strany bohatých jednotlivcov a bohatých rodinných kancelárií prostredníctvom mimoburzového trhu.
  • Okrem toho v súčasnosti čoraz viac pozorujeme pozitívny vplyv nadchádzajúceho cyklu znižovania sadzieb v USA, teda obdobia, v ktorom sa žltému kovu historicky darilo.
  • Zníženie sadzieb by mohlo spôsobiť, že investori citliví na úrokové sadzby sa vrátia do zlata prostredníctvom ETF, ktoré zaznamenávajú konzistentné čisté predaje od roku 2022, keď FOMC začal svoju agresívnu kampaň na zvýšenie sadzieb.

Návratnosť zlata v rôznych menách

Zatiaľ čo investori využívajúci pákový efekt, ako napríklad fondy hedge, sa k rally pridali už vo februári a v marci, keď došlo k technickému prielomu nad USD 2,200,, len nedávno sme zaznamenali malé zvýšenie dopytu zo strany investorov do fondov obchodovaných na burze. Ako sme už spomenuli, domnievame sa, že dopyt sa pravdepodobne zvýši, keď USA Federálna Rezerva znížia sadzby, čím sa znížia náklady na držbu pozície v zlate a komoditách vo všeobecnosti.

Zlato v držbe "papierových" investorov vo futures na COMEX a vo fondoch obchodovaných na burze

Zlato dosiahlo úroveň USD 2,500, a podľa grafu môže potenciálne predstavovať krátkodobú rezistenciu, zatiaľ čo obchodníci upriamia svoju pozornosť na prejav predsedu Fedu Powella 23. augusta v Jackson Hole, kde budú obchodníci a investori hľadať potvrdenie, že FOMC skutočne smeruje k prvému z niekoľkých znížení sadzieb na budúci mesiac. Zníženie bude závisieť od toho, či prichádzajúce ekonomické údaje naďalej podporia nedávne zmiernenie kľúčových ekonomických ukazovateľov. V krátkodobom horizonte budú obchodníci hľadať podporu okolo USD 2,475–80,, po ktorej bude nasledovať USD 2,400.

Zdroj: Saxo - Týždenný spotový graf zlata

Nedávne články o komoditách:

19. 8. 2024: COT Kupujúci sa vracajú k rope, zlato zostáva silné; historické nákupy jenu
16. 8. 2024: Týždenník komodít: Zlato je silné, keďže slabá Čína ťahá ostatné trhy
9. 8. 2024: 
Týždenník komodít: Na trhy sa vracia pokoj vrátane surovín
8. augusta 2024: 
Výpredaj ropy spôsobený sentimentom sa zmierňuje, čo umožňuje obchodníkom sústrediť sa na riziká ponuky.
7. 8. 2024: 
Počas nedávnej agresívnej korekcie medi bol zaznamenaný obmedzený záujem o predaj nakrátko
6. augusta 2024: 
Video: Aké faktory podnecujú súčasné otrasy na trhu a reakcia zlata
5. 8. 2024: 
COT: Výpredaj komodít naberá na intenzite; Forex obchodníci vyhľadávajú JPY a CHF
5. 8. 2024: 
Komodity: Zníženie pozícií v centre pozornosti pri prudkom náraste volatility
2. augusta 2024: 
Komodity v júli zaznamenali rozsiahly pokles, pričom zlato bolo významnou výnimkou.
31. júla 2024: 
Mesačný prepad ropy zastavili nové obavy zo Stredomoria
30. júla 2024: 
Rekordný dopyt vysvetľuje súčasnú odolnosť zlata
29. júla 2024: 
COT: Výpredaj energií a kovov znižuje dlhý fond hedge na štvormesačné minimum
4. júla 2024: 
Pomalé ekonomické ukazovatele v USA zvyšujú dopyt po zlate a striebre
4. júla 2024: 
Podcast Special: štvrťročný výhľad - Sandcastle Economics
2. júla 2024: 
štvrťročný výhľad - Energia a obilniny v centre pozornosti, pretože kovy sú v pauze
1. júla 2024: 
COT: Dlhé pozície ropy sa pred 3. štvrťrokom zvyšujú, zatiaľ čo predaj obilia sa zrýchľuje
28. júna 2024: 
Kovy a zemný plyn podporili komoditný sektor k štvrťročnému zisku
26. júna 2024:
 Ropa hľadá podporu v sezónne silnom dopyte
24. júna 2024: 
Odolnosť medi napriek slabosti Číny
18. júna 2024: 
Drahé kovy prechádzajú dlhším obdobím konsolidácie
17. júna 2024: 
COT: Dlhý dolár skáče; fondy začínajú obnovovať dlhý dlhý kurz ropy
14. júna 2024: 
Týždenník komodít: Zisky energetického sektora vyvažujú konsolidáciu kovov
13. júna 2024: 
Ceny ropy sú stabilné pri rozdielnych prognózach dopytu OPEC a IEA
10. júna 2024: 
COT: Brent long sa znížil na desaťročné minimum; kovy zostali vystavené prepadu na konci týždňa
3. júna 2024: 
COT: Pred zasadnutím OPEC+ sa pridala dĺžka ropy; zlato a meď zaznamenali výber ziskovg



Upozornenie

Každý subjekt skupiny Saxo Bank poskytuje len službu zadania príkazov a prístup k analýze, ktorá umožňuje používateľovi prezerať a/alebo používať obsah dostupný na webovej stránke alebo prostredníctvom nej. Tento obsah nijako nemení princíp, že služba slúži len na zadávanie príkazov, nijako tento princíp nerozširuje a ani to nie je jeho zámerom. Na takýto prístup a použitie sa vždy vzťahujú (i) Podmienky používania; (ii) Úplné vylúčenie zodpovednosti; (iii) Upozornenie na riziká; (iv) Pravidlá zapojenia a (v) Oznámenia vzťahujúce sa na Saxo Novinky a výskum a/alebo ich obsah (ak je to relevantné) popri podmienkach upravujúcich použitie hypertextových odkazov na webovej stránke člena skupiny Saxo Bank, prostredníctvom ktorej používateľ získava prístup k službe Saxo News a výskum. Takýto obsah sa preto poskytuje iba ako informácia. Konkrétne, žiadna rada sa neposkytuje ako rada, ktorú by poskytoval či schvaľoval akýkoľvek subjekt skupiny Saxo Bank, ani tak nie je zamýšľaná. Zároveň sa nemá vykladať ani ako nabádanie alebo ako stimulačné opatrenie na prihlásenie sa na odber pre akýkoľvek finančný nástroj, či na jeho predaj alebo kúpu. Všetky obchody alebo investície, ktoré uskutočníte, musia byť výsledkom vášho vlastného samovoľného a informovaného rozhodnutia na základe vlastného uváženia. Žiadny subjekt skupiny Saxo Bank ako taký nebude mať alebo nebude zodpovedný za akékoľvek straty, ktoré by ste mohli utrpieť v dôsledku akéhokoľvek investičného rozhodnutia urobeného na základe informácií, ktoré sú k dispozícii v časti Saxo Novinky a výskum alebo v dôsledku použitia služby Saxo Novinky a výskum. Zadané príkazy a uskutočnené obchody sa považujú za určené na uskutočnenie alebo uskutočnené pre účet zákazníka vedený v rámci subjektu skupiny Saxo Bank, ktorý pôsobí v jurisdikcii zákazníkovho bydliska alebo u ktorého si klient otvoril a vedie svoj obchodný účet. Služba Saxo Novinky a výskum neobsahuje (a ani by sa nemala chápať tak, že obsahuje) finančné, investičné, daňové alebo obchodné poradenstvo ani poradenstvo akéhokoľvek druhu ponúkané, odporúčané alebo schválené skupinou Saxo Bank a nemala by sa interpretovať ako záznam našich obchodných cien alebo ako ponuka, stimul alebo výzva na odber akéhokoľvek finančného nástroja, či jeho kúpu alebo predaj. Pokiaľ sa akýkoľvek obsah interpretuje ako investičný výskum, musíte si uvedomiť a akceptovať, že takýto obsah nebol zamýšľaný ani pripravovaný v súlade so zákonnými požiadavkami určenými na podporu nezávislosti investičného výskumu, a preto sa v zmysle príslušných zákonov považuje za marketingovú komunikáciu.

Prečítajte si naše vylúčenie zodpovednosti:
Upozornenie na nie nezávislý investičný výskum (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Úplné vylúčenie zodpovednosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Praha 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo

Vyberte región

Slovenská republika
Slovenská republika

Poznajte riziká
S každým obchodovaním sa spája riziko. Viac informácií. Aby sme vám pomohli pochopiť súvisiace riziká, zhromaždili sme sériu dokumentov s kľúčovými informáciami (KID), ktoré upozorňujú na riziká a výhody súvisiace s každým produktom. Ďalšie dokumenty s kľúčovými informáciami sú dostupné na našej obchodnej platforme. Viac informácií

Táto webová stránka je prístupná celosvetovo, napriek tomu informácie uvedené na stránkach sa vzťahujú k Saxo Bank A/S a nie sú špecifické pre konkrétnu entitu v rámci Saxo Bank Group. Všetci klienti budú priamo v kontakte so Saxo Bank A/S a všetky klientske zmluvy budú uzatvorené so Saxo Bank A/S, a preto sa riadia dánskym právom.

Apple a logo Apple sú ochranné známky spoločnosti Apple Inc, registrované v USA a ďalších krajinách a oblastiach. App Store je označenie služby spoločnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play sú ochranné známky spoločnosti Google LLC.