Výhled alokací aktiv: Od velkolepé sedmičky k velkolepé 2645ce - na diverzifikaci záleží více než kdy dřív

Klíčové body:

• Diverzifikace je zásadní: Po letech, kdy trhem hýbala hrstka amerických technologických gigantů, je pro zvládnutí zvýšené volatility a nejistoty zásadní široká diverzifikace napříč odvětvími, regiony a třídami aktiv.
• Akcie zůstávají atraktivní, ale připravte se na volatilitu: Navzdory rizikům recese a geopolitickému napětí akcie stále nabízí prostor pro růst. Snadné výnosy posledních let jsou však pryč. Investoři musí být vybíraví a připraveni na výkyvy.
• Porozhlédněte se mimo USA: S tím, jak se mění globální ekonomické prostředí, se objevují zajímavé investiční příležitosti mimo americké trhy a technologie, zejména v Evropě a Číně.

---

Uvedení do kontextu: Výjimečnost USA se potkala s tvrdou realitou

Investoři do roku 2025 sebevědomě sázeli na pokračující výjimečnost USA, povzbuzeni optimismem z další Trumpovy politiky na podporu podnikání, deregulací, snižováním daní a silnou technologickou rallye poháněnou umělou inteligencí.

Realita se však rychle změnila. Agresivní cla, geopolitické napětí, přetvořené obchodní aliance a snaha o rychlou reindustrializaci trhy zneklidnily, zatímco soustředěná rally v technologických mega-společnostech ztratila dynamiku. Tradiční role USA jako globální ekonomické kotvy je zpochybňována, protože růst se prudce zmírňuje a podnikatelská a spotřebitelská nálada odráží zvýšené obavy z recese, což dále posiluje volatilitu trhu.

Kdysi jasná cesta investování - prostě investovat do několika předních technologických gigantů a očekávat automatický růst - se stala mnohem složitější a nejistější. Éra snadné výkonnosti je možná za námi a po dvou letech výjimečných akciových výnosů přes 20 % nyní trhy čelí zásadní výzvě. Je čas, aby investoři upravili svá očekávání.

Navzdory všemu výše zmíněnému stále věříme, že akciový trh do budoucna nabídne příležitosti k růstu. Naplnit tyto příležitosti však bude pravděpodobně obtížnější a cesta bude volatilnější.

Diverzifikace - nejlepší obrana proti přetrvávající volatilitě

Po letech mimořádných zisků, za kterými stála hrstka technologických gigantů, se diverzifikace stala nezbytnou. Volatilita na trzích prudce roste, k čemuž přispívá eskalace geopolitického napětí, obavy z recese a agresivní politika USA, která přetváří globální obchodní vztahy. Koncentrované výnosy z předchozích let nyní představují značná rizika, a proto je nyní vytvořit vyvážené portfolio důležitější, než kdy dřív.

Očekáváme, že vysoká volatilita bude přetrvávat. Volatilita však není pouze negativní - často je to cena, kterou investoři platí za budoucí výnosy. Aby se investoři dokázali orientovat v současném prostředí, musí promyšleně diverzifikovat své investice a zaměřit se nejen na USA a Velkolepou sedmičku, ale i na Velkolepých 2 645 - celkový počet společností zastoupených v indexu MSCI All Country World. Rozsáhlá diverzifikace napříč sektory a regiony výrazně snižuje riziko, vyrovnává výnosy a pomáhá portfoliím odolávat tržním otřesům.

V Evropě je posun směrem ke strategické autonomii, který je způsoben geopolitickou nejistotou a výraznými fiskálními stimuly, obzvláště atraktivní pro evropské akcie. Přechod Číny na růst poháněný domácí spotřebou mezitím vytváří příležitosti ve vybraných odvětvích.

Diverzifikace však není jen o akciích. Vysoce kvalitní dluhopisy - například státní, investiční nebo vázané na inflaci - hrají v portfoliích v obdobích zvýšené volatility klíčovou roli. S rostoucím rizikem recese je alokace do fixního výnosu nezbytná pro snížení volatility, zachování kapitálu a zajištění spolehlivých výnosů, zejména v případě zhoršení ekonomických podmínek. Dluhopisy působí jako stabilizační síla, která vyrovnává akciové ztráty během poklesů a umožňuje investorům zůstat v trhu a nepropadat panice během volatilních tržních výkyvů.

Budování dlouhodobého portfolia: jak se orientovat v dobách nestability a rizika

V Saxo preferujeme přístup k tvorbě portfolia, který kombinuje stabilitu široké diverzifikace s flexibilitou umožňující využít zajímavé taktické příležitosti. Naše strategie globálního portfolia prosazuje rozdělení 80/20 mezi jádrové a taktické pozice.

Základ portfolia (cca 80 %): Jádro strategie - tvořící zhruba 80 % celkového portfolia - představuje přístup, který by se dal nazvat jako "do každého počasí". Toto robustní jádro vyvažuje rizika napříč třídami aktiv a regiony, což zajišťuje odolnost a chrání investory před tržními propady nebo hospodářskými nevolemi.

Taktické satelity (cca 20 %): Zbývajících 20 % může být alokováno do taktických pozic s vysokou důvěrou a silným krátkodobým až střednědobým potenciálem. Tyto satelitní pozice mají za účel benefitovat z tržních trendů, z rotace mezi sektory a z makroekonomických změn - a to tak, aniž by byla ohrožena celková stabilita portfolia.