Vooruitblik activaspreiding: van Magnificent 7 naar Magnificent 2.645—spreiding belangrijker dan ooit
Quarterly Outlook
Jacob Falkencrone
Hoofd Beleggingsstrategie
In het kort:
- Spreiding is cruciaal: Na een tijdperk gedreven door een handvol Amerikaanse techgiganten, breekt een tijdperk aan waarin brede spreiding over sectoren, regio's en activaklassen essentieel is geworden om verhoogde volatiliteit en onzekerheid te kunnen trotseren.
- Aandelen blijven aantrekkelijk—maar wees voorbereid op volatiliteit: Ondanks risico op recessie en geopolitieke spanningen bieden aandelen nog steeds opwaarts potentieel. De gemakkelijke winsten van de afgelopen jaren zijn mogelijks voorbij. Beleggers moeten selectief zijn en klaar voor schommelingen.
- Kijk verder dan de VS: Aantrekkelijke beleggingskansen ontstaan buiten de Amerikaanse markten en technologie, vooral in Europa en China, nu het wereldwijde economische landschap verschuift.
De situatie schetsen: Amerikaanse uitmuttendheid wordt geconfronteerd met de realiteit
Beleggers begonnen 2025 vol vertrouwen door verder in te zetten op Amerikaanse uitmuntendheid. Er heerste optimisme rond een pro-business Trump-beleid, deregulering, belastingverlagingen en de krachtige AI-gedreven tech rally. Echter, de realiteit heeft snel toegeslagen. Agressieve tarieven, geopolitieke spanningen, herschikte handelsallianties en een push voor snelle herindustrialisatie hebben de markten verstoord. De geconcentreerde rally in mega-cap technologieaandelen heeft ook nog eens aan momentum verloren. De traditionele rol van de VS als wereldwijd economisch anker wordt uitgedaagd. De groei matigt scherp en het bedrijfs- en consumentensentiment weerspiegelt zorgen voor een recessie, wat de marktvolatiliteit nog eens versterkt.
Het eens zo duidelijke pad van beleggen—simpelweg investeren in een handvol leidende techgiganten en automatische groei verwachten—is minder vanzelfsprekend geworden. Het tijdperk van gemakkelijke prestaties ligt mogelijk achter ons, en na twee jaar van uitzonderlijke aandelenrendementen van meer dan 20%, worden markten nu geconfronteerd met een essentiële realiteitscheck. Het is tijd voor beleggers om hun verwachtingen aan te passen. Niettemin zien we nog steeds kansen voor opwaarts potentieel in aandelen in de toekomst, al zullen ze moeilijker haalbaar zijn en gepaard gaan met volatiliteit.
Spreiding is essentieel geworden. De marktvolatiliteit stijgt, aangewakkerd door escalerende geopolitieke spanningen, recessiezorgen en agressief Amerikaans beleid dat de wereldwijde handelsrelaties herstructureert. De geconcentreerde rendementen van voorgaande jaren vormen nu aanzienlijke risico's, waardoor het belangrijker dan ooit is om een goed uitgebalanceerde portefeuille op te bouwen.
We verwachten dat de hoge volatiliteit zal aanhouden. Maar volatiliteit is niet alleen negatief—het is vaak de prijs die beleggers betalen voor toekomstige rendementen. Om het huidige klimaat door te komen, moeten beleggers doordacht diversifiëren, verder kijkend dan de VS en de Magnificent 7, naar de Magnificent 2.645—het totale aantal bedrijven vertegenwoordigd in de MSCI All Country World Index. Breed diversifiëren over sectoren en regio's vermindert het risico aanzienlijk, maakt rendementen gelijkmatiger en helpt portefeuilles bestand te zijn tegen marktschokken.
In Europa maakt de verschuiving naar strategische autonomie—gedreven door geopolitieke onzekerheid en substantiële fiscale stimulansen—Europese aandelen bijzonder aantrekkelijk. Ondertussen creëert China's draai naar binnenlandse consumptiegedreven groeikansen in geselecteerde sectoren.
Maar spreiding gaat niet alleen over aandelen. Hoogwaardige vastrentende waarden—zoals overheidsobligaties, inflatie gekoppelde obligaties en investment-grade obligaties—spelen een cruciale rol in portefeuilles tijdens periodes van verhoogde volatiliteit. Met stijgende recessierisico's is toewijzing aan vastrentende waarden essentieel om volatiliteit te verminderen, kapitaal te behouden en betrouwbare rendementen te bieden, vooral als de economische omstandigheden verslechteren. Obligaties fungeren als een stabiliserende kracht, compenseren aandelenverliezen tijdens neergangen en stellen beleggers in staat om geïnvesteerd te blijven in plaats van in paniek te raken tijdens volatiele marktschommelingen."
Onze portefeuillestrategie: navigeren door volatiliteit en risico
Bij Saxo combineren we in onze voorkeursaanpak voor portefeuilleconstructie de stabiliteit van brede spreiding met de flexibiliteit om spannende tactische kansen te benutten. Onze Global Portfolio Strategy pleit voor een 80/20 splitsing tussen de kern en tactische inzetten.
Kernportefeuille (80%): De kern van de strategie—goed voor ongeveer 80% van uw totale investering—is ontworpen als een "all-weather" gediversifieerde portefeuille. Deze robuuste kern balanceert risico over activaklassen en regio's, wat zorgt voor veerkracht en bescherming biedt tegen enkelvoudige gebeurtenissen of economische verstoringen.
Tactische portefeuille (20%): Aanvullend op de kern zijn onze high-conviction tactische keuzes specifiek gekozen voor hun sterke korte- tot middellangetermijn potentieel te midden van de evoluerende economische omgeving.
Onze top tactische keuzes voor Q2 2025—en hoe erin te beleggen
- Europese onafhankelijkheid—het vastleggen van Europa's strategische autonomie
- Rationale: Europa ondergaat een grote verschuiving naar onafhankelijkheid en zelfredzaamheid, gedreven door verzwakkende Amerikaanse veiligheidsverbintenissen, deglobalisatie en een push voor economische veerkracht. Dit heeft ongekende investeringen in defensie, infrastructuur, technologie en hernieuwbare energie op gang gebracht, ondersteund door initiatieven zoals het fiscale stimuleringsplan van Duitsland en de defensielening van de EU—specifiek ten gunste van Europese boven Amerikaanse leveranciers. Voor beleggers biedt dit thema sterk opwaarts potentieel, ondersteund door substantiële overheidsfinanciering en beleidsmomentum. Bedrijven profiteren van reshoring inspanningen, lokale investeringen en veranderende consumentenvoorkeuren.
- Risico om in de gaten te houden: Het succes van dit thema hangt af van Europa's vermogen om zijn fiscale expansie effectief uit te voeren. Stijgende obligatierendementen of politieke fragmentatie binnen de EU kunnen de vooruitgang vertragen en het beleggerssentiment temperen.
- Hoe beleggen: Investeer in ons gerichte mandje van Europese aandelen die direct profiteren van Europa's push naar strategische autonomie. U kunt ook directe blootstelling krijgen via gespecialiseerde sectorgerichte ETF's.
Tabel 1: Saxo “Europese Onafhankelijkheid” aandelenmand
Hieronder staat een samengestelde lijst van Europese bedrijven, gerangschikt op sector en hun afstemming met Europa's streven naar onafhankelijkheid. De bedrijven op de lijst zijn geselecteerd op basis van hun sectorafstemming, marktkapitalisatie en de consensusbeoordeling van Bloomberg-analisten (minstens 3,5 van de 5), wat zorgt voor een sterk marktrust. Een kwalitatieve beoordeling bevestigde hun strategische relevantie voor belangrijke sectoren die de Europese onafhankelijkheid stimuleren, waaronder defensie, industrie, energie, infrastructuur en technologie. Per 19 maart 2025.
Opmerking: De verstrekte aandelenlijst is alleen voor informatieve doeleinden en vormt geen beleggingsadvies of specifieke aanbevelingen. Beleggers moeten hun eigen onderzoek doen voordat ze investeringsbeslissingen nemen.
Europese banken—gepositioneerd voor winstgevendheid
- Rationale: Europese banken staan op het punt aanzienlijk te profiteren van Europa's robuuste fiscale expansie. Aantrekkelijke waarderingen, verbeterde kredietvoorwaarden en hogere rentemarges maken deze sector aantrekkelijk naarmate Europa's economisch herstel momentum krijgt.
- Risico om in de gaten te houden: Europese banken worden geconfronteerd met risico's van geopolitieke spanningen, strengere regelgeving en economische vertragingen, die de balansen en winstgevendheid kunnen belasten. Vertraagde stimuleringsmaatregelen kunnen de kredietgroei beïnvloeden.
- Hoe beleggen: Efficiënte blootstelling via de iShares EURO STOXX Banks 30-15 UCITS ETF, die gediversifieerde sectorvoordelen vastlegt naarmate de Europese economie herstelt.
Gezondheidszorg—defensieve stabiliteit te midden van economische onzekerheid
- Rationale: Gezondheidszorg blijft een van de best presterende wereldwijde sectoren tot nu toe, wat de voorkeur van beleggers voor defensiviteit te midden van economische zwakte en onzekerheid weerspiegelt. Ondersteund door structurele rugwinden zoals vergrijzende demografieën, biedt gezondheidszorg aantrekkelijke stabiliteit, consistente kasstromen en dividend veerkracht, wat het bijzonder aantrekkelijk maakt te midden van stijgende recessierisico's.
- Risico om in de gaten te houden: Beleidsrisico's, zoals mogelijke regulering van medicijnprijzen of veranderingen in overheidsuitgaven voor gezondheidszorg, kunnen de winstgevendheid van de sector beïnvloeden. Stijgende concurrentie, vooral in snelgroeiende gebieden zoals obesitas behandelingen.
- Hoe beleggen: Overweeg de Xtrackers MSCI World Health Care UCITS ETF, die brede blootstelling biedt aan de wereldwijde gezondheidszorgsector.
4. Chinese aandelen—profiteren van binnenlandse consumptie
- Rationale: China's nieuwe binnenlandse consumptiegedreven groeistrategie en overheidsstimulansen bieden aantrekkelijke kansen in consument- en technologiesectoren, vooral gezien de aantrekkelijke waarderingen.
- Risico om in de gaten te houden: Beleggers moeten selectief blijven aangezien structurele uitdagingen blijven bestaan—met name binnen de kwetsbare vastgoedmarkt en voortdurende geopolitieke spanningen. Regelgevende onzekerheden kunnen ook het vertrouwen van buitenlandse beleggers beperken en de groei verstoren.
- Hoe het te spelen: Investeer via de iShares MSCI China UCITS ETF, gericht op gediversifieerde blootstelling aan Chinese bedrijven die gepositioneerd zijn voor binnenlandse consumptiegedreven groei in reactie op China's nieuwe beleidsrichting.
Conclusies
Ondanks groeiende risico's zien we de markten nog steeds hoger bewegen, maar we verwachten onderweg hoge volatiliteit. Beleggers worden geconfronteerd met een snel evoluerende omgeving, gekenmerkt door verhoogde recessierisico's, geopolitieke verstoringen en verschuivende fiscale beleidsmaatregelen. Strategische spreiding, defensieve positionering en selectieve internationale blootstelling zullen cruciaal zijn om de volatiliteit en onzekerheid in de toekomst te navigeren.
In deze transformerende omgeving is het cruciaal om flexibiliteit en discipline te behouden. De gemakkelijke winsten van gisteren hebben plaatsgemaakt voor een uitdagender, maar nog steeds kansrijk beleggingslandschap. Zorg ervoor dat uw portefeuille klaar is. In dit proces is doordachte spreiding niet alleen verstandig—het is essentieel.
The Saxo Radar Q2 2025
Belicht belangrijke markt drijfveren, in kaart gebracht naar impact en waarschijnlijkheid. Biedt een snelle momentopname van potentiële risico's en kansen, waardoor beleggers kunnen navigeren wat hen te wachten staat.
De in dit artikel genoemde ETF's worden alleen ter informatie en inspiratie verstrekt. Ze zijn geselecteerd op basis van hun blootstelling aan de relevante activaklasse of markt thema, evenals hun liquiditeit en prijsstelling. Deze ETF's zijn bedoeld als voorbeelden—andere financiële producten met vergelijkbare blootstellingen kunnen beschikbaar zijn. Beleggers moeten hun eigen onderzoek doen en hun individuele financiële omstandigheden overwegen voordat ze beleggingsbeslissingen nemen.
Onthoud dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.