Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Chiny w końcu wróciły do gry?
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI
Kluczowe punkty
- Chiny wyciągają wielką bazookę: Chiny pobudzają swoją gospodarkę za pomocą środków stymulacyjnych, w tym wsparcia dla rynku akcji i niższych stóp procentowych, co rodzi pytania o długoterminową skuteczność.
- Micron - zyski i wzrost: Pozytywny wynik oraz prognoza sygnalizuje silny wzrost związany ze sztuczną inteligencją i przyszłym ożywieniem na rynku komputerów osobistych.
- Opieka zdrowotna jako sektor wzrostowy: Sektor opieki zdrowotnej w przeszłości osiągał lepsze wyniki niż rynek, napędzany innowacjami, patentami i sztuczną inteligencją, pozycjonując się zarówno jako sektor wzrostowy, jak i defensywny.
- Nadchodzące wydarzenia: Kluczowe wydarzenia obejmują zysk Nike, niemiecką inflację i raport o zatrudnieniu w USA, które mogą wpłynąć na oczekiwania rynku.
Chiny wyciągają wielką bazookę
Chińskie akcje notowane w Hongkongu wzrosły o 20% od najniższych poziomów z początku tego miesiąca, ponieważ chiński rząd wyciągnął bazookę stymulacyjną, w tym wsparcie dla rynku akcji. Ludowy Bank Chin również obniżył ostatnio kluczowe stopy referencyjne i wdrożył inne środki w celu złagodzenia trudności w chińskim sektorze nieruchomości. W perspektywie krótkoterminowej inwestorzy taktyczni i inwestorzy podążający za dynamiką licytują chińskie akcje, ale dla inwestora długoterminowego fundamentalne pytanie jest inne. Czy to wystarczy, aby przerwać spiralę spadkową z recesji bilansowej , przed którą stoją Chiny.
Nadmierne zadłużenie sektora prywatnego w Chinach oznacza, że niższe stopy procentowe mogą nie rozwiązać niczego, czego świat rozwinięty nauczył się w następstwie Wielkiego Kryzysu Finansowego. W przypadku Chin problem jest jeszcze większy. Wiek emerytalny w Chinach wynosi 60 lat, a wskaźnik obciążenia demograficznego wyniósł 46,6% w 2022 r. i oczekuje się, że wzrośnie w nadchodzących latach. Oznacza to, że większa część populacji będzie utrzymywać się z dochodu pasywnego, a zatem niższe stopy procentowe będą zarówno tłumić dochód pasywny dla niepracującej populacji osób starszych, ale dla populacji pracującej potrzebna jest wyższa stopa oszczędności, aby wygenerować znaczący dochód pasywny w przyszłości. Może to obniżyć konsumpcję w gospodarce i utrudnić wyjście z recesji bilansowej.
Jednymi z najlepiej radzących sobie chińskich akcje w indeksie Hang Seng, wiodącym indeksie porównawczym Hongkongu, są Meituan i JD.com, odzwierciedlające zwiększone oczekiwania dotyczące wyższych wydatków konsumenckich. W Europie widzieliśmy podobną reakcję w luksusowych akcje, takich jak LVMH.
Co Micron zysk mówi nam o wzroście?
Micron Technology poinformował w środę o lepszych niż oczekiwano wynikach prognoza ze względu na boom na sztuczną inteligencję. Rynek chipów pamięci DRAM przeżywa boom, a ograniczona podaż powoduje wzrost cen, a producent chipów spodziewa się ponownego wzrostu jednostkowego na globalnym rynku komputerów PC w 2025 roku. Micron Technology zawsze miał silną korelację z globalnym cyklem wzrostu gospodarczego. Optymistyczny prognoza od Micron jest pozytywnym wskaźnikiem makro.
Opieka zdrowotna jako sektor wzrostu
W środę przeprowadziłem prezentację na temat globalnego sektora opieki zdrowotnej dla niektórych naszych klientów. Pozostałymi prezenterami byli Claus Henrik Johansen, dyrektor ds. inwestycji w Global Health Invest , który jest nowym funduszem inwestycyjnym, który ma wejść na giełdę 1 listopada 2024 r. na Nasdaq Copenhagen. Claus ma 20-letnie doświadczenie w sektorze opieki zdrowotnej jako starszy zarządzający portfelem w Danske Bank Asset Management. Ostatnim prezenterem był Henning Langberg, który przedstawił, w jaki sposób technologia, w tym sztuczna inteligencja, jest już wdrażana w duńskim sektorze opieki zdrowotnej i jaki jest potencjał wzrostu wydajności w przyszłości.
Mógłbym pisać przez godzinę o wszystkich rzeczach, których się nauczyłem, ale niektóre z kluczowych wniosków były następujące:
- Globalny sektor opieki zdrowotnej jest sektorem wzrostowym
- Od lipca 2000 r. osiągnął on lepsze wyniki niż globalny rynek akcje o 1,5% w ujęciu rocznym.
- Ma niższe wypłaty niż globalny rynek akcje podczas kryzysów i recesji
- Sektor cieszy się przewagą konkurencyjną dzięki patentom i inwestycjom w badania i rozwój
- Sztuczna inteligencja odegra kluczową rolę w odkrywaniu leków i usługach opieki zdrowotnej
- Wszyscy otrzymamy cyfrowego bliźniaka opieki zdrowotnej
- Apple będzie kluczowym graczem w przyszłym sektorze opieki zdrowotnej
Jednym z kluczowych wykresów, które pokazałem, był ten poniżej. Pokazuje skumulowany wzrost przychodów na akcję w ciągu ostatnich 10 lat. Kluczowym spostrzeżeniem jest tutaj niezwykła spójność wzrostu i jego wyjątkowo niska wrażliwość na cykl gospodarczy. Innymi słowy, globalny sektor opieki zdrowotnej jest jednocześnie sektorem wzrostowym i defensywnym, co jest bardzo unikalną cechą, której nie podziela wiele innych sektorów lub branż.
Przed nami tydzień: Nike zysk, niemiecka inflacja i raport o zatrudnieniu w USA
- zysk: Kluczowe zysk, które należy obserwować w nadchodzącym tygodniu, to Nike (wtorek, aft-mkt) i Carnival (poniedziałek, bef-mkt), przy czym oczekuje się, że Nike zysk przyciągnie największą uwagę inwestorów. Nike ma za sobą trudny ostatni rok, w którym pod koniec 2023 r. mocno zyskał na popularności, a następnie wszedł w 2024 r. z wieloma czkawkami, w tym gorszym niż oczekiwano prognoza ogłoszonym w czerwcu. Analitycy spodziewają się, że przychody Nike w pierwszym kwartale roku obrotowego 2015 (kończącym się 31 sierpnia) wyniosą €11,7 mld USD, co oznacza spadek o 10% rok do roku, ponieważ Nike ma obecnie lukę produktową w stosunku do Adidasa w zakresie obuwia sportowego, co jest również powodem, dla którego Nike podkreśla, że chce przyspieszyć innowacje. Nowy CEO, weteran Nike Elliott Hill, ma przed sobą stromą podróż, aby zmienić Nike.
- Niemiecka inflacja: Raport zostanie opublikowany w poniedziałek, a ekonomiści spodziewają się, że niemiecka inflacja wyniesie 1,7% r/r we wrześniu, w porównaniu do 1,9% r/r w sierpniu. Powinno to zapewnić EBC więcej miejsca na obniżenie stopy procentowej, pomimo obaw banku centralnego o podwyższony wzrost płac w strefie euro. Obecnie prawdopodobieństwo, że EBC obniży stopy procentowe na następnym posiedzeniu w dniu 17 października wynosi 80%, w porównaniu z 50% dzień po ostatniej decyzji EBC w dniu 12 września.
- Raport o zatrudnieniu w USA: W piątek raport o zatrudnieniu w USA doda kolejną warstwę do obrazu amerykańskiego rynku pracy, który jest nowym przedmiotem zainteresowania Fed. Z raportu JOLTS (opublikowanego w najbliższą środę) wiemy, że rynek pracy jest znacznie mniej napięty niż rok temu, ale tygodniowy szereg czasowy z Indeed pokazuje, że amerykański rynek pracy stabilizuje się. Ekonomiści spodziewają się, że raport o zatrudnieniu w USA pokaże wzrost o 140 tys. we wrześniu, podobnie jak wzrost o 142 tys. w sierpniu. Inwestorzy skupią się również na danych dotyczących średniej stawki godzinowej zysk, aby uzyskać wskazówki na temat prognoza wydatków konsumenckich.
Poprzednie cotygodniowe aktualizacje rynkowe akcje
- Wielkie równoważenie Fed (13 września 2024)
- Nvidia zysk pokaże kolejny kwartał gwałtownego wzrostu (23 sierpnia 2024)
- Wielkie odbicie w akcje, Palo Alto zysk na (16 sierpnia 2024)
- Europejskie banki: Mocny II kwartał zysk, gdy zbliżają się obniżki stóp (14 sierpnia 2024)
- Niskie prawdopodobieństwo recesji, silny zysk i inflacja w USA (9 sierpnia 2024)
- Dramat wyborczy, odbicie Tesli i start zysk (5 lipca 2024)
- Wybory w USA nabierają tempa, rutyna Alfen i Micron zysk (28 czerwca 2024)
- Francuskie wybory, król Nvidia i FedEx zysk (21 czerwca 2024)
- Rajd technologiczny, niespodzianka inflacyjna i wojna UE handlować (14 czerwca 2024)
- Bonanza sztucznej inteligencji prowadzi do nowych szczytów i niebezpiecznej koncentracji indeksu (7 czerwca 2024)
- Chińskie niepowodzenie, kłopoty ze sztuczną inteligencją i decyzja EBC (31 maja 2024)
- Nvidia zysk, boom elektryfikacyjny i bańki (24 maja 2024)
- Nowy rekord wszech czasów na spekulacyjnym powrocie akcje (17 maja 2024 r.)