Szybki przegląd rynku - 18 lutego 2025 r.

Szybki przegląd rynku - 18 lutego 2025 r.

Kluczowe punkty

• Akcje: Rynki w USA były zamknięte z okazji Dnia Prezydenta. W Europie akcje związane z obronnością zyskują na wartości, a w Azji obserwujemy wzrosty dzięki pro-biznesowym zmianom wprowadzonym przez Xi Jinpinga.
• Zmienność: Indeks VIX pozostaje stabilny, a kontrakty futures na S&P 500 są na plusie. Konferencja prasowa Donalda Trumpa może wpłynąć na rynki finansowe.
• Kryptowaluty: Bitcoin spadł o 0,50%, Ethereum o 2,99%, a XRP o 4,06%. Korelacja między Bitcoinem a S&P 500 wynosi obecnie zero, co oznacza brak bezpośredniego związku między ich ruchami cenowymi.
• Waluty: Decyzja Banku Rezerw Australii (RBA) o obniżeniu stóp procentowych, przy jednoczesnym zasugerowaniu braku dalszych obniżek, wzmocniła dolara australijskiego.
• Towary: Polityczne napięcia przyczyniają się do wzrostu cen złota. Cena ropy naftowej rośnie w związku z potencjalnym opóźnieniem decyzji OPEC+.
• Obligacje: Rentowność 10-letnich obligacji japońskich (JGB) wzrosła do nowego maksimum cyklu. Rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych zaczyna tydzień blisko kluczowego poziomu 4,50%.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Przewidywane są wyniki badania ZEW w Niemczech za luty, styczniowy wskaźnik CPI w Kanadzie oraz ogłoszenie decyzji o stopach procentowych przez Bank Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ).

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

• Wielka Brytania: Stopa bezrobocia według metodologii ILO w grudniu utrzymała się na poziomie 4,4%, podczas gdy oczekiwano wzrostu do 4,5%. Zatrudnienie w grudniu wzrosło o 107 tys. miejsc pracy, znacznie przekraczając oczekiwania na poziomie 48 tys. Średnie tygodniowe wynagrodzenie bez premii wzrosło o 5,9% w porównaniu do poprzedniego roku, zgodnie z prognozami, i w porównaniu do 5,6% w listopadzie. Główne średnie tygodniowe wynagrodzenie wzrosło o 6,0% rok do roku, przewyższając oczekiwania na poziomie 5,9% i wzrost z 5,5% w listopadzie. W styczniu liczba bezrobotnych wzrosła o 22 tys., ale dane za grudzień zostały skorygowane w dół o 15,1 tys., w porównaniu do pierwotnie opublikowanego wzrostu o 0,7 tys. W styczniu zatrudnienie wzrosło o 21 tys. miejsc pracy, wbrew oczekiwaniom spadku o 30 tys., a dane za grudzień zostały zrewidowane w górę do spadku o 14 tys. z wcześniejszych 47 tys.
• Australia: Zgodnie z oczekiwaniami, Bank Rezerw Australii (RBA) obniżył swoją docelową stopę procentową o 25 punktów bazowych do 4,1%. Bank nie przewiduje kolejnych obniżek stóp na nadchodzących posiedzeniach, uzależniając decyzje od przyszłych danych ekonomicznych. Rentowność 2-letnich obligacji australijskich wzrosła o około 5 punktów bazowych, ponieważ rynek zmniejszył oczekiwania na dalsze obniżki stóp przez RBA poza planowaną obniżką w maju lub lipcu.
• Spotkanie dyplomatyczne: Najwyżsi urzędnicy USA i Rosji spotkają się dziś w Arabii Saudyjskiej, aby omówić zakończenie wojny na Ukrainie, bez udziału przedstawicieli Ukrainy i Europy. W skład delegacji USA wchodzą doradca ds. bezpieczeństwa narodowego Mike Waltz i sekretarz stanu Marco Rubio, natomiast Rosję reprezentuje minister spraw zagranicznych Siergiej Ławrow wraz z innymi urzędnikami.

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

• 0930 - Wystąpienie prezesa brytyjskiego Banku Anglii Baileya
• 1000 - Niemcy, ankieta ZEW za luty
• 1330 - Kanada styczeń CPI
• 1330 - Produkcja przemysłowa w USA w lutym
• 1500 - Indeks rynku mieszkaniowego NAHB w USA za luty
• 0030 - Indeks cen wynagrodzeń w Australii w IV kw.
• 0100 - Oficjalne ogłoszenie stopy kasowej nowozelandzkiego RBNZ

wydarzenia zysk

• Dziś: Arista Networks, Medtronic, Entergy, EQT, Intercontinental Hotels Group,
• Środa: Rio Tinto, Analog Devices, HSBC, Carvana, Glencore, Vale, Garmin, Toast
• Czwartek: Walmart, Booking Holdings, Airbus, Schneider Electric, Mercedes Benz, Mercado Libre, Nu Holdings, Block, Lloyds, Cheniere, Targa Resources, Fortescue, Cameco, Sprouts Farmers Market
• Piątek: Constellation Energy, Standard Chartered

Wszystkie wydarzenia makroekonomiczne, publikacje wyników finansowych oraz dywidendy można znaleźć w kalendarzu dostępnym na platformie Saxo.

Akcje

• USA: Amerykańskie rynki akcji były zamknięte w poniedziałek z okazji Dnia Prezydenta, ale kontrakty terminowe wzrosły przy niskim wolumenie obrotu. Inwestorzy z niecierpliwością czekają na najnowsze protokoły z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) oraz nadchodzące dane gospodarcze, w tym lutowe wskaźniki PMI dla przemysłu i usług. Gubernator Rezerwy Federalnej, Christopher Waller, podkreślił argumenty za wstrzymaniem się z obniżkami stóp procentowych, powołując się na poprawiające się dane gospodarcze. W tym tygodniu uwaga inwestorów skupi się na wynikach finansowych takich firm jak Arista Networks, Occidental Petroleum, Analog Devices, Walmart i Constellation Energy. W ubiegłym tygodniu indeksy Dow, S&P 500 i Nasdaq zyskały odpowiednio 0,55%, 1,47% i 2,58%, dzięki złagodzeniu obaw związanych z taryfami celnymi.
• Europa: Europejskie indeksy giełdowe osiągnęły nowe rekordowe poziomy, napędzane wzrostem akcji związanych z obronnością, w związku z rosnącymi oczekiwaniami na zwiększenie wydatków wojskowych przed rozmowami pokojowymi dotyczącymi Ukrainy. Indeks STOXX 600 wzrósł o 0,6%, z imponującymi wzrostami takich firm jak Rheinmetall (+14%), SAAB (+16%), BAE Systems i Leonardo. DAX zyskał 1,3%, również zamykając się na rekordowym poziomie. Tymczasem negocjacje pokojowe między USA a Rosją mają rozpocząć się w Arabii Saudyjskiej, choć udział Ukrainy pozostaje niepewny. Orzeczenie brytyjskiego Sądu Najwyższego dotyczące finansowania samochodów negatywnie wpłynęło na akcje Close Brothers (-8%) i Lloyds (-1,9%).
• Azja: Azjatyckie rynki akcji zanotowały wzrost, napędzane przez akcje technologiczne po rzadkim spotkaniu prezydenta Xi Jinpinga z liderami biznesu, w tym firmami Alibaba (+4,3%), Tencent (+3,4%) i Xiaomi (+6%). Indeks Hang Seng Tech wzrósł o 3%, osiągając trzyletni szczyt, podczas gdy Hang Seng Index zyskał 2%, osiągając najwyższy poziom od października. Inwestorzy postrzegają to spotkanie jako potencjalny koniec represji regulacyjnych w Chinach. Akcje w Hongkongu wzrosły jeszcze bardziej dzięki sygnałom pro-biznesowym i wezwaniu gubernatora Ludowego Banku Chin, Pan Gongshenga, do polityki zwiększającej dochody gospodarstw domowych.

Zmienność

Wskaźniki zmienności nieznacznie wzrosły po święcie. Kontrakty terminowe na indeks VIX wynoszą 17,20 (+0,11%), podczas gdy wskaźnik SKEW wzrósł o 2,8%, a VVIX o 1,5%, co sugeruje ostrożne pozycjonowanie inwestorów. Kontrakty terminowe wskazują na pozytywne otwarcie dla akcji, z kontraktami futures na S&P 500 rosnącymi o 0,35% i na Nasdaq 100 o 0,45%. Zbliżająca się konferencja prasowa prezydenta Trumpa może wprowadzić zmienność na rynkach, biorąc pod uwagę jego potencjalnie wpływowe komentarze. Wobec braku publikacji istotnych danych ekonomicznych, inwestorzy koncentrują się na wynikach finansowych firm oraz wydarzeniach geopolitycznych.

Kryptowaluty

Bitcoin spadł o 0,50% do poziomu 95,305 USD, ponieważ rynki kryptowalut zanotowały spadki po wcześniejszych silnych wzrostach. Ethereum straciło 2,99%, XRP 4,06%, a Solana 6,87%. Akcje związane z kryptowalutami odnotowały mieszane wyniki: Coinbase spadł o 7,98%, MicroStrategy wzrosło o 3,94%, a Riot o 0,33%. Korelacja Bitcoina z indeksem S&P 500 wyniosła zero, co wskazuje na potencjalną niezależność od rynku akcji. Zmiany regulacyjne pozostają kluczowe, ponieważ Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) podobno rozważa wstrzymanie apelacji w sprawie Ripple, co może sygnalizować zmianę w jej strategii dotyczącej egzekwowania przepisów w sektorze kryptowalut.

Obligacje

• Amerykańskie rentowności otworzyły się wyżej w nocy, a rentowność 10-letnich obligacji oscylowała tuż powyżej kluczowego poziomu 4,50%. W zeszłym tygodniu rentowności wzrosły do 4,65% po opublikowaniu wysokich styczniowych danych o inflacji (CPI), a następnie spadły do 4,45% po słabych wynikach styczniowej sprzedaży detalicznej.
• Rentowności japońskich obligacji rządowych kontynuowały wzrost w ramach trendu spadkowego na rynku, z 2-letnimi obligacjami wzrastającymi o kolejny punkt bazowy do najwyższego poziomu w cyklu, wynoszącego 0,83%, a 10-letnimi wzrastającymi o prawie 4 punkty bazowe, przekraczając 1,43%.

Towary

• Złoto ponownie notowane jest powyżej 2900 USD, co oznacza wzrost o 11% od początku roku, ponieważ inwestorzy szukają bezpiecznych aktywów w obliczu obaw związanych z taryfami celnymi, niepewnością polityki USA i rosnącymi napięciami między USA a UE.
• Srebro również utrzymuje się na wysokim poziomie, mimo nocnego spadku cen miedzi, gdzie wcześniejszy wzrost wyczerpał się.  
• Ceny ropy naftowej wzrosły w wyniku spekulacji, że OPEC+ może ponownie opóźnić planowany wzrost produkcji w kwietniu, odpowiadając na obawy o globalny popyt i ostatnie łagodne zmiany cen. Tymczasem kazachstański ropociąg eksportowy działał w zmniejszonym tempie po ataku dronów, co niweluje potencjalne wznowienie eksportu z Kurdystanu, wstrzymanego od marca 2023 roku.
• Sektor towarowy pozostaje silny, a indeks Bloomberg Commodity TR Index zyskał od początku roku 7,6%, przewyższając indeksy S&P 500 i MSCI World o znaczący margines. Wszystkie sektory notują wzrosty, z przewagą towarów miękkich i metali szlachetnych. Wśród pięciu najlepszych składników indeksu BCOM znajdują się kawa, gaz ziemny, miedź, srebro i złoto.

Waluty

• Dolar australijski (Aussie) znacznie podskoczył po "jastrzębiej obniżce" stóp procentowych przez RBA, przekraczając poziom 1,1100 w parze AUDNZD. Obecnie obserwuje lokalny opór w okolicach 1,1150, z maksimum po 2022 roku na poziomie 1,1180, co stanowi kolejny obszar zainteresowania przed dzisiejszą decyzją Banku Rezerw Nowej Zelandii (RBNZ) w sprawie stóp procentowych. Oczekuje się, że bank obniży oficjalną stopę gotówkową o kolejne 50 punktów bazowych, do poziomu 3,75%.
• Dolar amerykański nieznacznie się umocnił, ponieważ amerykańskie obligacje skarbowe otworzyły się słabo po wczorajszym święcie.
• Para walutowa EUR/GBP zanotowała najniższe dzienne zamknięcie od stycznia, handlując w pobliżu poziomu 0,8300 przed dzisiejszą poranną publikacją mocnych danych z Wielkiej Brytanii dotyczących zysków, zatrudnienia i roszczeń.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć w zakładce Inspiracja.