Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Kto Przejął Inicjatywę Po Wyprzedaży na Rynku?
Charu Chanana
Kierownik Działu Strategii Walutowej
Kluczowe punkty:
- Amerykańskie technologie pod presją: 27 stycznia amerykańskie akcje technologiczne znalazły się pod znaczną presją, a indeksy Nasdaq i S&P 500 odnotowały gwałtowne spadki z powodu obaw dotyczących postępów Chin w dziedzinie sztucznej inteligencji.
Spółki defensywne i wartościowe przewyższyły dynamiką akcje firm wzrostowych: Defensywne sektory, takie jak dobra konsumpcyjne, ochrona zdrowia i finanse, wykazały się odpornością, zapewniając stabilność w obliczu zmienności rynku. Akcje wartościowe przewyższyły pod względem wyników akcje wzrostowe, co podkreśla znaczenie dywersyfikacji w kierunku defensywnych i generujących dochód sektorów.
- Bezpieczne przystanie: Rynki instrumentów o stałym dochodzie, szczególnie obligacje skarbowe o długim terminie zapadalności i obligacje o wysokim ratingu inwestycyjnym, stanowiły niezawodne bezpieczne przystanie w obliczu turbulencji na rynku akcji.
Amerykański sektor technologiczny znalazł się na celowniku 27 stycznia, kiedy to indeks Nasdaq zanurkował, a akcje spółek technologicznych w indeksie S&P 500 spadły o 5,6%. Wywołało to obawy dotyczące postępów Chin w zakresie sztucznej inteligencji, szczególnie związane z aplikacją DeepSeek, która oferuje tańszą alternatywę open-source dla OpenAI, co stanowiło potencjalne zagrożenie dla dominacji amerykańskiej technologii. To przeniosło się na szerszy indeks S&P 500, który zniżkował o 1,5%, a także silnie wpłynęło na inwestycje skoncentrowane na wzroście, takie jak indeks S&P Growth, który spadł o 3,6%.
Jednak nie wszystkie rynki i segmenty odczuły ten sam ból. Odporność wykazały defensywne sektory, akcje wartościowe, a nawet niektóre rynki akcji regionalnych, które spadły znacznie mniej niż ich amerykańskie odpowiedniki.
Sektory, Które Poradziły Sobie Najlepiej
Defensywne sektory odegrały kluczową rolę, demonstrując swoją odporność w czasach niepewności. Oto kilka z nich:
Dobra Konsumpcyjne (+2,8%): Wzrost w sektorze nastąpił, gdy inwestorzy szukali bezpiecznych przystani. Znane marki, takie jak Procter & Gamble oraz Coca-Cola, zwykle czerpią korzyści ze swojego statusu jako produktów podstawowych, co czyni sektor kluczowym schronieniem podczas zawirowań na rynku.
Opieka Zdrowotna (+2,2%): Dzięki przewidywalnemu popytowi i mniejszej wrażliwości na cykle ekonomiczne, sektor opieki zdrowotnej stanowił amortyzator. Inwestorzy unikający ryzyka skupili się na firmach biotechnologicznych i farmaceutycznych, przenosząc swoje alokacje.
Finanse (+1,1%): Banki, ubezpieczyciele i inne instytucje finansowe rosły, gdy względny spokój na rynku obligacji wspierał ich perspektywy.
Nieruchomości (+1,0%): Sektor skorzystał z obniżających się rentowności obligacji, co czyni fundusze inwestujące w nieruchomości (REITs) bardziej atrakcyjnymi dla inwestorów nastawionych na dochód.
Instrumenty o Stałym Dochodzie i Złoto: Inne Bezpieczne Przystanie
Podczas gdy akcje balansowały między wzrostami i spadkami, rynek instrumentów o stałym dochodzie okazał się niezawodną kotwicą:
Długoterminowe Obligacje Skarbowe (+1,2%): Rentowności obligacji skarbowych o terminie zapadalności powyżej 20 lat spadły, gdy inwestorzy szukali bezpieczeństwa, co spowodowało wzrost ich cen.
Obligacje o Wysokim Ratingu Inwestycyjnym (+0,7%): Obligacje korporacyjne przewyższyły swoimi wynikami obligacje wysokodochodowe, ponieważ inwestorzy stawiali na jakość kredytową zamiast ryzyka. Obligacje wysokodochodowe jednak poruszyły się niewiele, zyskując zaledwie 0,1%, ponieważ ryzyko kredytowe nadal budzi obawy na niepewnych rynkach.
Co zaskakujące, złoto (-1,1%), które często jest uważane za bezpieczną przystań, radziło sobie słabiej, prawdopodobnie z powodu nadmiernej liczby otwartych pozycji, co ograniczyło aktywność spekulantów sprzedających na rynku.
Istotne czynniki: Wartość przewyższa wzrost
Podczas gdy akcje wzrostowe związane z technologią słabły, akcje wartościowe stały się względnie jasnym punktem. Indeks S&P 500 Value wzrósł o 1,0%, w wyraźnym kontraście do indeksu S&P 500 Growth, który spadł o 3,6%.
- Trudności Spółek Wzrostowych: Segment wzrostowy, w którym dominowały spółki technologiczne, odczuł skutki realizacji zysków, gdy Nvidia i inni giganci znaleźli się pod presją sprzedażową.
- Odporność Spółek Wartości: Firmy w sektorach takich jak dobra konsumpcyjne i finanse, które często dominują wśród akcji wartościowych, zyskały na atrakcyjności, gdy inwestorzy przenieśli się w kierunku defensywnych i generujących dochód inwestycji.
- Średnie i Małe Spółki: Indeks S&P mid-cap spadł o 1,1%, a indeks S&P small-cap zniżkował o 0,3%, co odzwierciedla ostrożność na szerszym rynku, gdy inwestorzy unikali bardziej ryzykownych segmentów.
Odporność regionalna
Podczas gdy rynki amerykańskie miały trudności, kilka rynków regionalnych poza USA radziło sobie znacznie lepiej:
- Hang Seng z Hongkongu (+0,7%): Akcje w Hongkongu wzrosły, wspierane optymizmem co do wzrostu Chin w dziedzinie sztucznej inteligencji kosztem spowolnienia amerykańskiej technologii oraz dalszych bodźców ze strony Chin.
- Euro Stoxx 600 (-0,1%): Rynki europejskie wykazały się odpornością, a zyski w sektorach finansowych i dóbr konsumpcyjnych równoważyły straty w innych miejscach. Większa ekspozycja Europy na akcje wartościowe prawdopodobnie odegrała rolę.
Przypomnienie o równowadze
Ruchy rynkowe z wczorajszego dnia podkreśliły wartość dywersyfikacji. Defensywne sektory i obligacje o wysokiej jakości odegrały swoją rolę w stabilizowaniu portfeli podczas „dnia unikania ryzyka”. Jednak rynki wschodzące i surowce, często postrzegane jako "historie o wysokim potencjale wzrostu", nie były w stanie skorzystać na rotacji z amerykańskiej technologii, ze względu na odnowione napięcia handlowe po sugestiach o nowych taryfach od prezydenta Trumpa, które ważyły na nastrojach rynkowych.
Dla inwestorów kluczowy wniosek jest jasny: podczas gdy aktywa wzrostowe mogą błyszczeć podczas rynków byka, to stabilni, defensywni gracze udowadniają swoją wartość, gdy nadchodzą trudniejsze czasy.
Implikacje dla portfela inwestycyjnego
- Zachowaj równowagę dzięki sektorom defensywnym: Sektory takie jak dobra konsumpcyjne i ochrona zdrowia mogą oferować stabilność w okresach zmienności.
- Wartość ponad wzrost: Odporność akcji wartościowych podkreśla znaczenie dywersyfikacji poza inwestycje skoncentrowane na wzroście, takie jak technologia.
- Rozważ dywersyfikację regionalną: Rynki takie jak Japonia i Europa, z ich zrównoważoną ekspozycją, spadły znacznie mniej niż USA. To wzmacnia argument za międzynarodową dywersyfikacją.
- obligacje pozostają krytyczne: Obligacje skarbowe i obligacje o wysokim ratingu inwestycyjnym okazały się nieocenione podczas wyprzedaży, stabilizując portfele, gdy akcje spadały.