CNH: Władze Chin rozluźniają uścisk, ale dewaluacja mało prawdopodobna

CNH: Władze Chin rozluźniają uścisk, ale dewaluacja mało prawdopodobna

Forex 5 min na przeczytanie
Charu Chanana

Kierownik Działu Strategii Walutowej

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty:

  • Chiński juan stracił na wartości do najniższego poziomu od listopada.
  • Chińskie władze pozwoliły juanowi osłabić się, ustalając środkowy punkt dla słabszego juana na lądzie
  • Doniesienia o skupie obligacji przez chiński bank centralny również okazały się korzystne, ponieważ mogą one sygnalizować rozpoczęcie luzowania ilościowego
  • Szersze środki łagodzące nadal będą prawdopodobnie opóźniane do czasu rozpoczęcia łagodzenia przez Fed
  • Chińskie władze raczej nie pozwolą na gwałtowne osłabienie juana w obliczu rosnących napięć handlować
  • Ale USDCNH przesunął się do wyższego pasma handlowego, a kierunek juana pozostaje przechylony w kierunku słabości

 

Presja gospodarcza w Chinach nadal się pogłębia, rynek mieszkaniowy boryka się z trudnościami, a produkcja nie spełnia oczekiwań. Polityka banku centralnego również pozostała akomodacyjna, podczas gdy większość innych banków centralnych zacieśniała politykę.

Mimo to juan nie osłabił się znacząco w tym roku. Od początku roku juan na lądzie osłabił się o nieco ponad 2% w stosunku do dolara amerykańskiego, w porównaniu z ponad 10% spadkiem jena japońskiego, 7% spadkiem wona koreańskiego i 5% spadkiem dolara tajwańskiego.

Wynika to z faktu, że bank centralny utrzymywał silną kontrolę nad juanem za pomocą codziennych fixingów. Bank centralny codziennie ustala punkt środkowy spot na lądzie i pozwala mu na handlować w zakresie +/- 2% od tego poziomu. Kurs juana offshore (CNH) również ściśle podąża za kursem juana onshore, choć przez większą część tego roku znajdował się powyżej tego przedziału.

Dzisiejszy środkowy fixing spot na lądzie był najsłabszy od listopada, a środkowy punkt USDCNY wyniósł 7,1192. Może to wskazywać, że Ludowy Bank Chin (PBoC) jest skłonny pozwolić juanowi na dalsze osłabienie, aby poradzić sobie z presją deprecjacyjną. Spowodowało to, że juan na lądzie i na morzu osiągnął najsłabsze poziomy od listopada.

Doniesienia o luzowaniu ilościowym również zwiększają presję, a raporty sugerują, że PBoC może kupić własny obligacje. Jednak Pan Gongsheng, gubernator PBoC, odrzucił pomysł, że handel obligacjami jest formą masowego luzowania polityki pieniężnej, opisując go raczej jako narzędzie zarządzania płynnością.

Chińskie władze prawdopodobnie pozostaną ostrożne w kwestii nagłego osłabienia lub dewaluacji juana, aby uniknąć oskarżenia o manipulowanie walutą, zwłaszcza w obliczu rosnących ograniczeń eksportowych ze strony USA i Europy.

Mimo to uczestnicy rynku są nastawieni na osłabienie juana przy najmniejszych oznakach rozszerzania przez Chiny środków łagodzących lub rozluźniania kontroli nad fixingami. Kierunek juana pozostaje jasny, choć tempo deprecjacji będzie prawdopodobnie umiarkowane. Na chwilę obecną pasmo wahań dla USDCNH prawdopodobnie przesunęło się wyżej.

Źródło: Bloomberg. Uwaga: Wyniki osiągnięte w przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników.

Zastrzeżenie:  

Forex lub FX obejmuje handel jedną walutą, taką jak dolar amerykański lub euro, za inną po uzgodnionym kursie wymiany. Chociaż rynek Forex jest największym na świecie rynkiem z całodobowym handlem, jest on wysoce spekulacyjny i powinieneś zrozumieć związane z nim ryzyko.

FX są złożonymi instrumentami i wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. 65% rachunków inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu FX z tym dostawcą. Powinieneś rozważyć, czy rozumiesz, jak działa FX i czy możesz sobie pozwolić na podjęcie wysokiego ryzyka utraty pieniędzy.

Najnowsze artykuły i podcasty FX:

Najnowsze artykuły i podcasty na temat makro:

Tygodniowe wykresy FX:

Seria FX 101:

Zastrzeżenia

Każdy z podmiotów Grupy Saxo Bank świadczy wyłącznie usługi realizacji i dostępu do analiz, umożliwiając użytkownikowi przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych w witrynie internetowej lub za jej pośrednictwem. Te treści nie zmieniają ani nie rozszerzają usług polegających wyłącznie na realizacji. Nie są też do tego przeznaczone. Taki dostęp i użytkowanie zawsze podlegają (i) warunkom korzystania z usług; (ii) pełnej wersji zastrzeżeń; (iii) ostrzeżeniu o ryzyku; (iv) zasadom interakcji oraz (v) uwagom dotyczącym centrum Saxo News & Research i/lub jego treści, a także (gdy ma to zastosowanie) warunkom regulującym korzystanie z hiperłączy zawartych w witrynie członka Grupy Saxo Bank, za pośrednictwem której użytkownik uzyskuje dostęp do centrum Saxo News & Research. Treści te są zatem przekazywane wyłącznie jako informacje. W szczególności nie udziela się żadnych porad ani nie można polegać na nich jako na udzielonych lub zatwierdzonych przez jakikolwiek podmiot z Grupy Saxo Bank; nie należy ich też interpretować jako zachęty do subskrypcji, sprzedaży lub zakupu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Wszelkie podejmowane przez użytkownika transakcje i inwestycje muszą opierać się na jego własnej, niewymuszonej i świadomej decyzji. W związku z tym żaden podmiot Grupy Saxo Bank nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które użytkownik może ponieść w wyniku jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej podjętej w oparciu o informacje dostępne w centrum Saxo News & Research lub w wyniku korzystania z tego centrum. Składane zlecenia i realizowane transakcje uważa się za dotyczące rachunku klienta u podmiotu z Grupy Saxo Bank działającego w jurysdykcji, w której klient zamieszkuje i/lub w której klient otworzył i prowadzi swój rachunek inwestycyjny. Centrum Saxo News & Research nie zawiera (i nie należy przyjmować, że zawiera) porad finansowych, inwestycyjnych, podatkowych ani handlowych, ani porad jakiegokolwiek rodzaju oferowanych, rekomendowanych czy polecanych przez Grupę Saxo Bank. Nie należy go traktować jako rejestru naszych cen ani jako oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu jakiegokolwiek instrumentu finansowego. W zakresie, w jakim jakiekolwiek treści mogą być interpretowane jako analizy inwestycyjne, użytkownik uznaje i akceptuje, że te treści nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych oraz nie były jako takie zamierzone i w związku z tym będą zgodnie z odpowiednimi przepisami uważane za komunikację marketingową.

Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska

Wszelkie działania związane z handlem i inwestowaniem wiążą się z ryzykiem, w tym, ale nie tylko, z możliwością utraty całej zainwestowanej kwoty.

Informacje na naszej międzynarodowej stronie internetowej (wybranej z rozwijanego menu globu) są dostępne na całym świecie i odnoszą się do Saxo Bank A/S jako spółki macierzystej Grupy Saxo Bank. Wszelkie wzmianki o Grupie Saxo Bank odnoszą się do całej organizacji, w tym do spółek zależnych i oddziałów pod Saxo Bank A/S. Umowy z klientami są zawierane z odpowiednim podmiotem Saxo w oparciu o kraj zamieszkania i są regulowane przez obowiązujące przepisy prawa jurysdykcji tego podmiotu.

Apple i logo Apple są znakami towarowymi Apple Inc., zarejestrowanymi w USA i innych krajach. App Store jest znakiem usługowym Apple Inc. Google Play i logo Google Play są znakami towarowymi Google LLC.