Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 3 października 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: Chińskie akcje zawracają. Uwaga skupiona na Tesli po spadku dostaw w III kw.
• Waluty: Jastrzębi komunikat nowego premiera Japonii osłabia jena
• Towary: Ropa naftowa pozostaje w cenie w obliczu ryzyka geopolitycznego
• stały dochód: Rentowności obligacji skarbowych rosną w związku ze spadkiem napięć geopolitycznych i wzrostem zatrudnienia w USA.
• Dane ekonomiczne: Liczba nowych bezrobotnych w USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Prognoza Saxo Banku na Q4 jest już dostępna

• Makro: Rozpoczął się cykl obniżek stóp procentowych w USA
• akcje: Czy niższe stopy procentowe podniosą wyceny wszystkich akcji?
• stały dochód: Reset obligacji. Pojawia się nowa równowaga
• Forex: USD w zawieszeniu wśród politycznych zawirowań i niepokojów
• Towary: Złoto i srebro nadal błyszczą

W wiadomościach:

• Bailey z BoE mówi, że bank może stać się "bardziej aktywny" w kwestii obniżek stóp procentowych (Investing)
• Macron popiera tymczasowy dodatkowy podatek od dużych francuskich firm (Bloomberg)
• Kolejka statków rośnie w amerykańskich portach, gdy robotnicy portowi wkraczają w trzeci dzień strajku (Reuters)

Makro

• Amerykański raport ADP o zatrudnieniu był lepszy niż oczekiwano, rosnąc o 143 tys., powyżej konsensusu 120 tys. i przyspieszając z poprzednich (zrewidowanych w górę) 103 tys. Jeśli chodzi o płace, mediana zmiany rocznego wynagrodzenia dla osób pozostających na rynku pracy spadła do 4,7% z 4,8% r/r, podczas gdy zmiany zatrudnienia spadły do 6,6% z 7,3%. Raport pokazał, że wzrost zatrudnienia jest kontynuowany, ale wzrost płac spowalnia, co spowodowało dalsze osłabienie oczekiwań na złagodzenie polityki Fed, ale uwaga pozostaje skupiona na danych o zatrudnieniu poza rolnictwem, które zostaną opublikowane w piątek.
• Premier Japonii Shigeru Ishiba powiedział, że gospodarka nie jest jeszcze gotowa na dalsze podwyżki stóp procentowych, po pierwszym spotkaniu z prezesem Banku Japonii Kazuo Uedą w pierwszym pełnym dniu jego nowej administracji. Ta uwaga dodatkowo przemawia za cierpliwą ścieżką normalizacji BOJ.

Wydarzenia makroekonomiczne (czas GMT): Sierpniowy PPI MoM w strefie euro est. 0.5% vs 0.8% w lipcu (09:00), wstępne dane z rynku pracy w USA est. 221 tys. vs 218 tys. poprzednio (12:30), ISM dla usług w USA za wrzesień est. 51,7 vs 51,5 w sierpniu

Wydarzenia zysk: JD Sports akcje spadł wczoraj o 6% po nieznacznym spadku przychodów w pierwszej połowie roku. Tesco poinformowało dziś rano o gorszej niż oczekiwano sprzedaży w Wielkiej Brytanii w pierwszej połowie roku, ale zrewidowało w górę zysk operacyjny w roku podatkowym.

• Dziś: Vantage Tower, JD Sports Fashion, RPM International
• Czwartek: Constellation Brands, Tesco

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje: Kontrakty terminowe wskazują na 0.3% niższe otwarcie w Europie i USA akcje. Hongkong handlować spadł o 1,3% podczas dzisiejszej sesji, sygnalizując potencjalną przerwę lub nawet zwrot w chińskim akcje po 30% ruchu od ostatnich minimów. Firma OpenAI pozyskała wczoraj $6.6bn w ramach ogromnej rundy założycielskiej, co potwierdza duże zainteresowanie inwestorów technologią sztucznej inteligencji. Oczekuje się, że Tesla akcje będzie dziś w centrum uwagi, ponieważ dostawy w III kwartale nieznacznie odbiegają od szacunków, ale w perspektywie długoterminowej nowe zachęty chińskiego rządu do akcje starych samochodów do nowych pojazdów elektrycznych już zwiększyły popyt w perspektywie krótkoterminowej.

stały dochód: Rentowności europejskich obligacji skarbowych wzrosły, ponieważ inwestorzy odwrócili się od bezpiecznych aktywów z powodu złagodzenia napięć geopolitycznych. Mocny raport o zatrudnieniu w USA również zwrócił uwagę na odporność amerykańskiej gospodarki. W międzyczasie Francja ogłosiła cięcia budżetowe i podwyżki podatków na przyszły rok, ale plan Michela Barniera mający na celu zmniejszenie deficytu do 3% do 2029 r. napotyka przeszkody polityczne i gospodarcze. Plan wymaga zacieśnienia polityki fiskalnej, co może okazać się niepopularne ze względu na wysokie wydatki i niższe dochody podatkowe. Pod koniec dnia rentowność 10-letnich francuskich obligacji wzrosła o 7 pb, zamykając się na poziomie 2,89%, podczas gdy 10-letnie Bundy i BTPS zamknęły się na poziomie wyższym o 8 pb, odpowiednio 2,11% i 3,45%. W Stanach Zjednoczonych rentowności obligacji skarbowych wzrosły po lepszych niż oczekiwano danych o zatrudnieniu i rosnących cenach ropy, co doprowadziło do stromej krzywej rentowności. 10-letnia rentowność zakończyła się na poziomie 3,785%. Rentowności wzrosły o 3 do 6 punktów bazowych, przy czym transakcje futures przyczyniły się do stromienia krzywej, zanim ceny ropy i transakcje na obligacjach długoterminowych spowolniły trend w dalszej części dnia.

Towary: Indeks Bloomberg Commodity Index wzrósł dziś ponownie, zwiększając zyski do 9,3% od najniższych poziomów we wrześniu reagując na zakłócenia pogodowe i duży bodziec ze strony Chin. Złoty spot pozostaje w wąskim przedziale wahań wokół poziomu 2,655 i jest wspierany przez oczekiwania dotyczące niższych stóp procentowych w USA. Cena ropy Brent wynosi dziś rano $75/brl, co oznacza wzrost o 8,3% w stosunku do najniższych poziomów z września. Ryzyko geopolityczne na Bliskim Wschodzie będzie nadal wspierać ceny ropy w perspektywie krótkoterminowej.

FX: Japoński jen spadł o 2% w stosunku do dolara amerykańskiego po doniesieniach, że rzekomo jastrzębi nowy premier Japonii Ishiba skomentował, że gospodarka nie jest gotowa na dodatkową podwyżkę stóp procentowych. Dodało to wagi ostrożnemu stanowisku prezesa Banku Japonii Uedy w sprawie dalszej normalizacji, w czasie, gdy rynki dostrzegają również wycofywanie się z oczekiwań dotyczących obniżki stóp procentowych przez Fed po jastrzębim nachyleniu komentarzy przewodniczącego Fed Powella na początku tygodnia i optymistycznych danych z rynku pracy, od otwarcia pracy JOLTS po badanie zatrudnienia ADP ostatniej nocy. Dolar amerykański zyskał, głównie dzięki stratom jena. Ogólnie rzecz biorąc, waluty aktywne radziły sobie lepiej, na czele z koroną norweską, podczas gdy dolar nowozelandzki pozostawał w tyle ze względu na rosnące oczekiwania dotyczące obniżki stóp procentowych przez Bank Rezerw Nowej Zelandii.

Zmienność: Zmienność utrzymuje się na stałym poziomie przed dzisiejszym raportem o liczbie bezrobotnych i kluczowymi danymi gospodarczymi. Wskaźnik VIX pozostaje na podwyższonym poziomie (18.90 (-1.87%), a rynek wydaje się być w stanie wstrzymania, ponieważ inwestorzy oczekują na jutrzejsze kluczowe dane dotyczące zatrudnienia. Oczekuje się, że wstępna liczba bezrobotnych dostarczy dziś wskazówek, z prognozami na poziomie 222 tys. Amerykańskie kontrakty terminowe są na minusie, przy czym S&P 500 spadł o 0,22%, a Nasdaq 100 o 0,36%. Oczekiwane ruchy, oparte na wycenie opcje, wskazują, że S&P 500 może przesunąć się o około 38 punktów (~ 0,66%), a Nasdaq 100 o 177 punktów (~ 0,89%) w górę lub w dół. Na rynku opcje, Nvidia, Tesla i Alibaba są liderami aktywności, przy czym Alibaba utrzymuje wysoki IV Rank na poziomie 97,52%, odzwierciedlając znaczące oczekiwania rynku co do wahań cen. Godnymi uwagi graczami są również PDD Holdings i Super Micro Computer, oba wykazujące silny domniemana płynność. Ze względu na jutrzejsze dane o bezrobociu, dzisiejsze dane o liczbie nowych bezrobotnych i PMI dla usług mogą nadać ton pozostałej części tygodnia. Inwestorzy przygotowują się na potencjalną zmienność, gdy obraz sytuacji gospodarczej staje się coraz wyraźniejszy.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.