Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Smart Investor: rolling opcje: strategia zarządzania ryzykiem i zwiększania potencjału zysku
Options 10 min na przeczytanie
Koen Hoorelbeke
Investment and Options Strategist
Podsumowanie: Dowiedz się, jak rolowanie opcje może pomóc w zarządzaniu ryzykiem i zwiększeniu potencjału zysku poprzez dostosowanie pozycji bez całkowitego wychodzenia z handlować. W tym artykule omówiono kluczowe strategie, takie jak rolowanie objęte opcje call i przedstawiono praktyczne kroki w celu zainicjowania i dostosowania rolowania.
Opcje są złożonymi produktami wysokiego ryzyka i wymagają wiedzy, doświadczenia inwestycyjnego oraz, w wielu zastosowaniach, akceptacji wysokiego ryzyka. Zalecamy, aby przed zainwestowaniem w opcje dobrze poinformować się o operacji i ryzyku.
Rolowanie opcji: strategia zarządzania ryzykiem i zwiększania potencjału zysku
W ciągle zmieniającym się krajobrazie handlu opcje, "rolowanie" opcji jest powszechną, ale często źle rozumianą taktyką. Niezależnie od tego, czy dopiero zaczynasz przygodę z opcjami, czy też jesteś doświadczonym traderem, zrozumienie, jak skutecznie wykorzystać opcje, może pomóc w zarządzaniu ryzykiem, zabezpieczeniu zysków i zwiększeniu ekspozycji rynkowej. W tym artykule zbadamy, co pociąga za sobą rolowanie opcji, różne związane z tym strategie i dlaczego ta technika jest cenną częścią zestawu narzędzi każdego tradera.
Co oznacza rolowanie opcji?
W swojej istocie rolowanie opcji oznacza zamknięcie istniejącej pozycji opcyjnej i otwarcie nowej, zazwyczaj z inną datą wygaśnięcia lub ceną wykonania. Działanie to pozwala inwestorom na utrzymanie ekspozycji na rynek przy jednoczesnym dostosowaniu warunków ich pozycji. Zasadniczo jest to ruch taktyczny, mający na celu dostosowanie się do zmieniających się warunków rynkowych bez całkowitego wychodzenia z pozycji.
Jak omówiono w podcaście Option Talk , rolowanie polega na "zastąpieniu jednej pozycji inną". Proces ten jest wykonywany w ramach tego samego zlecenia - zamykając bieżącą pozycję i jednocześnie otwierając nową. Niezależnie od tego, czy dostosowujesz strategię byczą, niedźwiedzią, czy neutralną, rolowanie daje Ci elastyczność, aby ponownie skalibrować swoje podejście.
Jak zainicjować rolowanie na platformie transakcyjnej?
Opcję rolowania można zainicjować, klikając prawym przyciskiem myszy pozycję na liście pozycji. Ta czynność otwiera menu kontekstowe, w którym można wybrać funkcję "Roll Option", jak pokazano na poniższym zrzucie ekranu:
Po wybraniu "Opcji rolowania" zostanie wyświetlone okno strategii, które umożliwia dostosowanie sposobu rolowania pozycji. Możesz zdecydować, czy przetoczyć do tego samego wygaśnięcia, zmienić cena wykonania, czy przetoczyć do następnego wygaśnięcia, jak pokazano w poniższym przykładzie:
Te dwa proste kroki są kluczowe dla zainicjowania i skonfigurowania strategii kroczącej opartej na Twojej prognozie rynkowej.
Mechanika rolowania: kiedy i dlaczego to robić?
Istnieje kilka powodów, dla których trader może zdecydować się na rolowanie opcji, a te generalnie dzielą się na dwie kategorie: rolowanie ofensywne i defensywne. Zrozumienie różnicy między tymi podejściami może pomóc w podejmowaniu lepszych decyzji w przypadku zmiany dynamiki rynku.
- Rolki ofensywne: blokowanie zysków przy zachowaniu inwestycji
Ofensywne rolowanie ma miejsce, gdy twoja pozycja opcyjna osiąga dobre wyniki i chcesz nadal uczestniczyć w potencjalnym wzroście rynku. Załóżmy, że trzymasz długą pozycję opcja call na akcja jak NVIDIA, a akcja wzrósł od czasu zakupu. Osiągnąłeś zysk z bieżącej transakcji, ale wierzysz, że akcja ma jeszcze więcej miejsca.
Zamiast po prostu zamykać pozycję i realizować zyski, możesz wykonać call. Oznacza to sprzedaż bieżącej opcji (w celu zablokowania zysku) i zakup innej opcji kupna z późniejszą datą wygaśnięcia lub wyższą ceną cena wykonania. W ten sposób utrzymujesz bycze nastawienie, jednocześnie dostosowując pozycję do swoich prognoza na przyszłość akcja.
"Chronisz swój zysk, ponieważ odebrałeś zysk ze sprzedanej opcji kupna, ale nadal masz bycze nastawienie". Rolowanie w ten sposób pozwala inwestorom uchwycić więcej potencjalnych zysków bez konieczności dodatkowych inwestycji, w zależności od struktury nowej pozycji.
- Rolki obronne: łagodzenie strat i kupowanie czasu
Z drugiej strony, rolki obronne wchodzą w grę, gdy pozycja nie porusza się w pożądanym kierunku. Na przykład, wyobraź sobie, że sprzedałeś put na akcja, oczekując, że pozostanie stabilny lub wzrośnie. Jednak akcja zaczął spadać, a teraz masz możliwość cesji (konieczności zakupu akcja w cena wykonania).
W takim przypadku można zrolować put, odkupując bieżący kontrakt i sprzedając nowy po niższej cenie cena wykonania z późniejszą datą wygaśnięcia. Ta korekta "down and out" daje więcej czasu na regenerację akcja, jednocześnie zmniejszając ryzyko przypisania. Ten rodzaj rzutu jest zwykle używany do "odroczenia straty", dając handlować drugą szansę na sukces.
Chociaż może to być skuteczna strategia, nie jest ona pozbawiona ryzyka. Ciągłe rolowanie stratnej pozycji może czasami pogłębiać straty, zwłaszcza jeśli rynek nadal porusza się przeciwko tobie. Ważne jest, aby unikać używania rzutów obronnych po prostu jako sposobu na opóźnienie poniesienia niezbędnych strat.
Rolling covered opcje call: kluczowa strategia zapewniająca dochód i elastyczność
Rolling covered opcje call jest szczególnie popularną strategią dla traderów i inwestorów, którzy posiadają długie pozycje w akcje i chcą wygenerować dodatkowy dochód lub dostosować swoją ekspozycję. Transakcja covered call obejmuje sprzedaż pozycji opcje call w zamian za pozycję akcja, którą już posiadasz. Jest to konserwatywna strategia, która generuje dochód z premia otrzymanego za sprzedaż wezwania, jednocześnie zapewniając pewien potencjał wzrostu, jeśli cena akcji zyska na wartości.
Dlaczego covered call?
Istnieje kilka powodów, dla których inwestor może zdecydować się na rolowanie covered call:
- Ochrona przed cesją: jeśli cena akcji wzrośnie powyżej cena wykonania sprzedanego wezwania, inwestor może stanąć w obliczu cesji i zostać zmuszony do sprzedaży swojego akcje. Rolując wezwanie - odkupując istniejące wezwanie i sprzedając nowe z wyższym cena docelowa i późniejszym terminem wygaśnięcia - inwestor może uniknąć cesji, jednocześnie utrzymując swoją pozycję w akcja.
- Wygeneruj dodatkowy dochód: rolowanie połączenia do nowego cena wykonania i daty wygaśnięcia może wygenerować dodatkowy dochód premia. Może to być szczególnie przydatne, jeśli pierwotne wezwanie zbliża się do wygaśnięcia, a inwestor chce kontynuować strategię generowania dochodu z pozycji akcja.
- Dostosuj ekspozycję rynkową: jeśli prognoza inwestora na akcja zmieniło się (np. teraz spodziewają się wolniejszego tempa aprecjacji), mogą zmienić wezwanie na niższe cena wykonania, aby uchwycić więcej premia, lub na wyższe cena wykonania, jeśli uważają, że istnieje większy potencjał wzrostu.
Przykład walcowania covered call
Rozważmy praktyczny przykład:
Wyobraź sobie, że posiadasz 100 akcje akcji ABC Corp, obecnie notowanych po cenie $100 za akcję. Początkowo sprzedałeś covered call z cena wykonania z $105, wygasającym za dwa tygodnie i otrzymałeś $2 premia za akcję. Jeśli ABC wzrośnie do $107 w miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia, Twoje wezwanie to in the money i istnieje ryzyko, że będziesz musiał sprzedać swoje akcje po cenie $105.
Aby tego uniknąć, można zrolować opcję kupna, odkupując oryginalną opcję i sprzedając nową opcję kupna z adresem $110 cena wykonania i datą wygaśnięcia za dwa miesiące. Działanie to pozwala osiągnąć kilka celów:
- Chroni przed cesją: przesuwając cena wykonania wyżej, unikasz zmuszenia do sprzedaży akcje po cenie $105.
- Pozwala na więcej plusów: nowy $110 cena wykonania pozwala na dalsze docenianie ABC akcja.
- Generuje dodatkowy dochód: dłuższa data wygaśnięcia i wyższy cena wykonania oznaczają, że nadal możesz zebrać przyzwoity premia, być może nawet więcej niż oryginał. $2.
Jest to powszechna strategia dla inwestorów, którzy chcą utrzymać swoje pozycje akcja, jednocześnie nadal generując dochód.
Kiedy nie rzucać covered call
Podczas gdy krycie opcje call może być korzystne, nie zawsze jest to najlepszy sposób działania. Oto kilka scenariuszy, w których rolowanie może nie mieć sensu:
- Zmieniający się rynek prognoza: jeśli nie wierzysz już w potencjał wzrostu akcja lub spodziewasz się jego spadku, lepszym rozwiązaniem może być całkowite zamknięcie pozycji niż jej rolowanie.
- Koszt rolowania: jeśli koszt odkupienia oryginalnego połączenia jest zbyt wysoki w stosunku do nowego premia, które możesz otrzymać, rolowanie może nie być opłacalne.
Kluczowe kwestie do rozważenia podczas wprowadzania opcje
Rolowanie opcje nie jest gwarantowanym sposobem na uniknięcie strat lub zagwarantowanie zysków. Czas ma kluczowe znaczenie. "Jeśli czekasz zbyt długo, twoje rolowanie opcje staje się ograniczone, szczególnie w przypadku strajków i dat wygaśnięcia". Ważne jest również, aby mieć wyraźny prognoza na aktywie instrument bazowy. Rolowanie tylko w celu opóźnienia strat, bez solidnego spojrzenia na akcja lub przyszłość indeksu, może prowadzić do większych strat w dłuższej perspektywie.
Czy zawsze powinieneś rolować?
Niekoniecznie. Choć rolowanie jest przydatnym narzędziem, nie zawsze jest najlepszym sposobem działania. Czasami lepiej jest zrealizować zyski lub ograniczyć straty. Rolowanie powinno odbywać się z myślą o jasnej strategii, niezależnie od tego, czy chodzi o zwiększenie zysków, czy zarządzanie ryzykiem.
Końcowe przemyślenia
Rolowanie opcje, zwłaszcza covered opcje call, to wyrafinowana strategia, która może pomóc traderom zwiększyć zyski lub złagodzić straty. Wymaga to jednak starannego planowania i dobrego zrozumienia dynamiki rynku. Niezależnie od tego, czy wykonujesz ruch ofensywny, aby wykorzystać przyszły potencjał, czy też defensywny, aby zarządzać ryzykiem, rolowanie może być elastycznym dodatkiem do twojego zestawu narzędzi handlowych.
Jak w przypadku każdej strategii opcje, rolowanie wymaga zarówno dyscypliny, jak i elastyczności. Przy prawidłowym użyciu może to być skuteczny sposób na utrzymanie ekspozycji rynkowej przy jednoczesnym dostosowaniu się do zmieniających się warunków. Pamiętaj tylko, że rolowanie nie jest niezawodnym sposobem na uniknięcie ryzyka - czasami najlepszą opcją jest ograniczenie strat i przejście dalej.| Sprawdź te przewodniki i studia przypadków: |
|---|
| Szczegółowy przewodnik po wykorzystaniu długoterminowego opcje do strategicznego zarządzania portfelem Nasz specjalistyczny zasób zaprojektowany, aby nauczyć Cię strategicznie zarządzać zyskami i zmniejszyć zależność od pojedynczych (lub kilku) pozycji w portfelu przy użyciu długoterminowego opcje. Niniejszy przewodnik został opracowany, aby pomóc w zrozumieniu i zastosowaniu długoterminowego opcje w celu dywersyfikacji inwestycji i zabezpieczenia zysków przy jednoczesnym utrzymaniu ekspozycji rynkowej. |
| Studium przypadku: wykorzystanie covered opcje call do poprawy wyników portfela To studium przypadku zagłębia się w strategię covered call, w której inwestor posiada akcja i sprzedaje opcje call, aby wygenerować dochód premia. Podejście to oferuje zrównoważoną metodę generowania dochodu i zarządzania ryzykiem, z ochroną przed niewielkimi spadkami i ograniczonymi potencjalnymi zyskami. |
| Studium przypadku: wykorzystanie ochronnych opcje put do zarządzania ryzykiem Ta analiza bada ochronną strategię sprzedaży, w której inwestor posiada akcja i kupuje opcje put, aby zabezpieczyć się przed znacznymi spadkami. Pomimo kosztów premia, podejście to zapewnia spokój ducha i ochronę finansową, dzięki czemu jest idealne dla inwestorów unikających ryzyka. |
| Studium przypadku: wykorzystanie zabezpieczonego gotówką opcje put do nabycia akcje z dyskontem i generowania dochodu W tym przeglądzie przeanalizowano strategię sprzedaży zabezpieczonej gotówką, w której inwestor sprzedaje opcje put, posiadając wystarczającą ilość gotówki, aby kupić akcja, jeśli zostanie wykonana. Metoda ta równoważy generowanie dochodu z możliwością nabycia akcje po niższych kosztach, co jest atrakcyjne dla ostrożnych inwestorów. |
| Studium przypadku: wykorzystanie kołnierzy do zrównoważenia ryzyka i zysku To studium koncentruje się na strategii kołnierza, w której inwestor posiada akcja, kupuje ochronny opcje put i sprzedaje opcje call, aby zrównoważyć ryzyko i zysk. To neutralne pod względem kosztów podejście, osiągnięte poprzez zrównoważenie kosztów opcje put premiami z opcje call, zapewnia siatkę bezpieczeństwa i dodatkowy dochód, dzięki czemu jest odpowiednie dla ostrożnych inwestorów. |
Opcje są złożonymi produktami wysokiego ryzyka i wymagają wiedzy, doświadczenia inwestycyjnego oraz, w wielu zastosowaniach, akceptacji wysokiego ryzyka. Zalecamy, aby przed zainwestowaniem w opcje dobrze poinformować się o ich działaniu i ryzyku. Więcej informacji na ten temat można znaleźć w Warunkach korzystania z usług Saxo Bank w sekcji Ważne informacje o opcjach, kontraktach futures, depozycie zabezpieczającym i procedurze dotyczącej deficytu. Możesz również zapoznać się z dokumentem zawierającym istotne informacje na temat opcji, w którą chcesz zainwestować, na stronie internetowej Saxo Bank.