إستراتيجيات التداول
تُعد إستراتيجية خيار الشراء المشترى بمثابة إستراتيجية التداول المفتوح أساسية بدرجة كبيرة، والتي يستطيع المتداول في الخيارات من خلالها شراء خيارات الشراء مع التأكد أن سعر الأسهم سيرتفع بدرجة كبيرة بما يتجاوز سعر تنفيذ عقد الخيار قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
الرافعة المالية:
بالمقارنة مع شراء المنتج ذو العلاقة ودفع ثمنه نقدًا، سيتمكّن مشتري خيار الشراء من ربح الرافعة المالية نظرًا لأن خيارات الشراء الأقل سعرًا تظهر في القيمة بصورة أسرع من حيث النسبة المئوية مقابل ارتفاع كل نقطة في سعر المنتج ذو الصلة.
إلا أن خيارات الشراء لديها دورة زمنية محدودة. إذا لم يتحرّك سعر السهم ذي الصلة فوق سعر تنفيذ عقد الخيار قبل تاريخ انتهاء صلاحية الخيار، فإن خيار الشراء ستنتهي صلاحيته ويخسر قيمته .
إمكانية الربح غير المحدودة
ونظرًا لأنه لا يُمكن أن تكون هناك قيود على ارتفاع سعر الأسهم في تاريخ انتهاء الصلاحية، كذلك لا توجد قيود على الحد الأقصى للربح المحتمل عند تنفيذ إستراتيجية خيار الشراء المشترى.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح = غير محدود
- الربح المحقق عندما يكون سعر الأصل ذو العلاقة >= سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى + قسط التأمين المدفوع
- الربح = السعر ذا الصلة – سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى – قسط التأمين المدفوع
مخاطر محدودة
تقتصر مخاطر إستراتيجية خيار الشراء المشترى على السعر المدفوع لخيار الشراء بغضّ النظر عن مدى ارتفاع سعر الأسهم الذي يتم التداول به في تاريخ انتهاء الصلاحية.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = قسط التأمين المدفوع + العمولات المدفوعة
- يحدث الحد الأقصى للخسارة عندما يكون السعر ذو العلاقة <= سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى
نقطة التساوي
يُمكن حساب سعر الأسهم الذي يتم تحقيق التعادل عنده لمركز خيار الشراء باستخدام الصيغة التالية:
- نقطة التسوية = سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى + قسط التأمين المدفوع
تُستخدم إستراتيجية Bear Put Spreadعندما يعتقد المتداول في الخيارات أن سعر المنتج ذي العلاقة سينخفض بشكل معتدل على المدى القريب.
يُمكن تنفيذ إستراتيجية فرق سعر Bear Put Spread من خلال شراء خيار بيع في النقد للأداة ذات الصلة بسعر ممارسة أعلى، وبيع خيار البيع خارج النقد بسعر تنفيذ أقل للأوراق المالية ذات العلاقة نفسها وخلال شهر انتهاء الصلاحية نفسه.
إنشاء إستراتيجية Bear Put Spread
شراء عقد بيع في النقد(ATM)
بيع خيار بيع واحد خارج النقد (OTM)
من خلال البيع خارج النقد على المكشوف (OTM)، يعمل المتداول في الخيارات على خفض تكلفة إنشاء مركز في الأسواق الصاعدة إلا أنه يفوّت فرصة تحقيق ربح كبير في حال انخفاض سعر المنتج ذو العلاقة بشكلٍ كبير.
الربح الناتج عن هبوط الأسعار الغير محدود
للوصول إلى الحد الأقصى للربح، يجب إغلاق الأصل إلى أدنى سعر تنفيذ عقد خيار البيع خارج النقد(OTM) عند تاريخ انتهاء الصلاحية. وسينتهي كلا الخيارين في النقد إلا أن قيمة عقد البيع ذو سعر التنفيذ الأعلى المُشترى سوف يكون أعلى من عقد البيع الذي له سعر التنفيذ الأقل الذي تم بيعه. ولذا، فإن الحد الأقصى للربح لإستراتيجية الخيارات bear put spread يكون مساويًا للفرق في سعر تنفيذ عقد الخيار المطروح منه الدين المأخوذ عند فتح المركز.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح = سعر الممارسة لخيار البيع المشترىالمشترى – سعر الممارسة لخيار البيع المباعالمباع – صافي قسط التأمين المدفوع – العمولات
- يتحقق الحد الأقصى للربح عندما يكون سعر الأصل ذو العلاقة <= سعر الممارسة لخيار البيع المباع
مخاطر تصاعدية محدودة
إذ ارتفع سعر الأسهم فوق سعر تنفيذ عقد خيار البيع في النقد في تاريخ انتهاء الصلاحية، فإن إستراتيجية فرق سعر خيار البيع المضارب على النزول ستتكبّد الحد الأقصى للخسارة بما يعادل الدين المأخوذ عند الدخول في عملية التداول.
- الحد الأقصى للخسارة = صافي قسط التأمين المدفوع + العمولات المدفوعة
- يحدث الحد الأقصى للخسارة عندما يكون السعر ذو العلاقة >= سعر الممارسة لخيار البيع المشترى
نقطة التساوي
يُمكن حساب سعر الأسهم الذي يتم عنده تحقيق التعادل لمركز فرق سعر خيار البيع المضارب على النزول باستخدام الصيغة التالية:
- نقطة التسوية = سعر الممارسة لخيار البيع المشترى – صافي قسط التأمين المدفوع
تُستخدم إستراتيجية Bull Call Spreadعندما يعتقد المتداول في الخيارات أن سعر المنتج ذي العلاقة سيرتفع بشكل معتدل على المدى القريب. يُمكن تنفيذ Bull Call Spread من خلال شراء أحد خيارات الشراء التي في النقد مع بيع خيار الشراء للأداة ذات الصلة بسعر ممارسة أعلى خارج النقد في آنٍ واحد وخلال شهر انتهاء الصلاحية نفسه.
إنشاء إستراتيجية Bull Call Spread
شراء خيار شراء واحد في النقد (ATM)
بيع خيار شراء خارج النقد (OTM)
من خلال بيع خيار الشراء خارج النقد(OTM)، يعمل المتداول في الخيارات على خفض تكلفة إنشاء الصفقة الصاعدة إلا أنه يفوّت فرصة تحقيق ربح كبير في حال ارتفاع سعر المنتج ذي العلاقة بشكلٍ كبير.
أرباح محدودة في حال ارتفاع السوق
يتحقق الحد الأقصى للربح بالنسبة لإستراتيجية Bull Call Spread عندما يتجاوز السعر ذو العلاقة سعر تنفيذ عقد الخيار الأعلى الخاص بعقدي الشراء ويساوي الفارق بين سعر التنفيذ لخياري الشراء مطروحًا منه المبلغ المدين المبدئي لفتح الصفقة.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح = سعر الممارسة لخيار الشراء المباعالمباع – سعر الممارسة لخيار الشراء المشترىالمشترى – صافي قسط التأمين المدفوع – العمولات المدفوعة
- الحد الأقصى للربح المحقق عندما يكون سعر الأصل ذي العلاقة >= سعر الممارسة لخيار الشراء المباع المباع
مخاطر محدودة في حال هبوط الأسعار
سينتج عن إستراتيجية Bull Call Spread خسارة إذا انخفض السعر ذو العلاقة عند انتهاء الصلاحية. لا يُمكن أن يتجاوز الحد الأقصى للخسارة مبلغ المدين المبدئي المُتخذ لدخول مركز السبريد.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = صافي قسط التأمين المدفوع + العمولات المدفوعة
- يحدث الحد الأقصى للخسارة عندما يكون السعر ذو العلاقة <= سعر الممارسة لخيار الشراءالمشترى المشترى
نقطة التساوي
يُمكن احتساب سعر الأسهم الذي يتم تحقيق التساوي عنده لمركز bull call spread باستخدام الصيغة التالية:
- نقطة التساوي = سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى المشترى+ صافي قسط التأمين المدفوع
يُعد خيار الشراء المغطى إحدى إستراتيجيات تداول عقود الخيارات الذي يُمكن من خلالها خيارات الشراء في مقابل الاحتفاظ بالأوراق المالية ذات العلاقة.
إنشاء خيار الشراء المغطى (خارج النقد)
100 من الأسهم المباعة
بيع خيار شراء واحد
باستخدام إستراتيجية خيار الشراء المغطى، يربح المستثمر قسط التأمين عند كتابة عقود الشراء وفي الوقت نفسه يتمتّع بجميع مزايا ملكية السهم ذي العلاقة مثل العوائد وحقوق التصويت ما لم يُعيَّن أحد إشعارات ممارسة حق الخيار فيما يتعلّق بخيار الشراء المكتوب ويُلزم ببيع أسهمه.
ومع ذلك، فإن إمكانية ربح كتابة خيار الشراء المغطى محدودة نظرًا لأن المستثمر تخلّى عن فرصة الاستفادة بشكل كامل من الزيادة الكبيرة في سعر المنتج ذي العلاقة، وذلك في مقابل قسط التأمين.
خيار الشراء المغطى خارج النقد (OTC)
يُمثّل هذا الخيار إحدى إستراتيجيات خيار الشراء المغطى حيث يبيع المستثمر المتفائل خيارات شراء خارج النقد في مقابل الاحتفاظ بالأسهم ذات العلاقة. ويُعد خيار الشراء المغطى خارج النقد عبارة عن إستراتيجية معروفة، حيث يعمل المستثمر على تحصيل أقساط التأمين مع التمكّن من الاستفادة من أرباح رأس المال إذا ارتفعت الأسهم ذات الصلة.
إمكانية الربح المحدودة
تتضمّن ارباح إستراتيجية خيار الشراء المغطى خارج النقد قسط التأمين المُستلم لبيع عقد الشراء، بالإضافة إلى الأرباح العائدة من ارتفاع سعر السهم ذو العلاقة وقد تصل إلى سعر تنفيذ عقد خيار الشراء المُباع.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح = قسط التأمين المستلم – سعر الشراء ذو العلاقة + سعر الممارسة لخيار الشراء المباعالمباع – العمولات المدفوعة
- يتحقق الحد الأقصى للربح عندما يكون سعر الأصل ذي العلاقة >= سعر الممارسة لخيار الشراء المباعالمباع
إمكانية الخسارة الغير محدودة
قد تكون الخسائر المحتملة لهذه الإستراتيجية كبيرة للغاية وتحدث عندما ينخفض سعر السهم. إلا أن هذه المخاطر لا تختلف عن تلك التي يتعرّض لها صاحب الأسهم عادةً. وفي الحقيقة، فإن أقساط التأمين المستلمة لبيع عقود الشراء تُخفف من خسارة خيار الشراء المكشوف بدرجة قليلة.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = غير محدودة
- تحدث الخسارة عندما يكون السعر ذو العلاقة < سعر الشراء ذي العلاقة – قسط التأمين المستلم
- الخسارة = سعر الشراء ذي العلاقة – السعر ذو العلاقة – الحد الأقصى للربح + العمولات المدفوعة
نقطة التساوي
يُمكن حساب سعر الأسهم الذي يتم تحقيق التعادل عنده لخيار الشراء المغطى (خارج النقد) باستخدام الصيغة التالية:
- نقطة التساوي = سعر الشراء ذي العلاقة – قسط التأمين المستلم
تُعد إستراتيجية خيار البيع المشترى إحدى الإستراتيجيات الأساسية في تداول عقود الخيارات حيث يشتري المستثمر خيارات بيع مع اعتقاد أن السعر ذا العلاقة سيقل عن سعر تنفيذ عقد الخيار بدرجة كبيرة قبل تاريخ انتهاء الصلاحية.
وبالمقارنة ببيع المنتج ذو العلاقة على المكشوف، سيكون من الملائم بصورة أكبر المراهنة ضد المنتج ذو العلاقة من خلال شراء خيارات البيع. تعادل المخاطر قسط التأمين المدفوع لخيارات البيع بدلًا من التعرّض لمخاطر غير محدودة عند البيع الفوري للمنتج ذي العلاقة على المكشوف.
احتمالية محدودة
نظرًا لإمكانية وصول سعر الأسهم، نظريًا، إلى الصفر في تاريخ انتهاء الصلاحية، يقتصر الحد الأقصى للربح المُحتمل عند استخدام إستراتيجية الخيار المشترى على سعر تنفيذ عقد خيار البيع المُشترى مخصومًا منه السعر المدفوع للخيار.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح = غير محدود
- الربح المحقق عندما يكون السعر ذو العلاقة = 0
- الربح = سعر الممارسة لخيار البيع المشترى – المخاطر المحدودة لقسط التأمين المدفوع
تقتصر مخاطر تنفيذ إستراتيجية خيار البيع المشترى على المبلغ المدفوع لخيار البيع بغضّ النظر عن مدى ارتفاع السعر ذو العلاقة الذي يتم التداول به في تاريخ انتهاء الصلاحية.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = قسط التأمين المدفوع + العمولات المدفوعة
- يحدث الحد الأقصى للخسارة عندما يكون السعر ذو العلاقة >= سعر الممارسة لخيار البيع المشترى
نقطة التساوي
يُمكن حساب السعر ذي العلاقة الذي يتم تحقيق التعادل عنده لمركز خيار البيع المشترى باستخدام الصيغة التالية:
- نقطة التعادل = سعر الممارسة لخيار البيع المشترى – قسط التأمين المدفوع
إستراتيجية شراء السترادل هي إستراتيجية محايدة في تداول عقود الخيارات تتضمّن الشراء المتزامن لعقد البيع والشراء الخاص بالمنتج ذو العلاقة، وبسعر تنفيذ عقد الخيار وعند تاريخ انتهاء الصلاحية نفسه.
إنشاء إستراتيجية شراء السترادل
شراء خيار شراء واحد في النقد (ATM)
شراء عقد بيع في النقد(ATM)
تُعد خيارات شراء السترادل عبارة عن إستراتيجيات تداول للخيارات ذات مخاطر محدودة/ربح غير محدود تُستخدم عندما يُفكّر المتداول في الخيارات أن المنتج ذا العلاقة سيتعرّض لتقلّب أسعار كبير في المستقبل القريب.
إمكانية الربح غير المحدودة
يُمكن تحقيق مكاسب كبيرة عند استخدام إستراتيجية خيارات شراء السترانغل، وذلك عندما يتحرّك سعر السهم ذو العلاقة بقوة إما في الاتجاه الصعودي أو الهبوطي عند انتهاء الصلاحية.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح الغير محدود
- يتحقق الربح عندما يكون السعر ذو الصلة > سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى + صافي قسط التأمين المدفوع أو السعر ذو الصلة < سعر تنفيذ عقد خيار البيع المشترى – الصافي
- الربح = السعر ذا الصلة – سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى – صافي قسط التأمين المدفوع أو سعر الممارسة لخيار البيع المشترى – السعر ذو الصلة – صافي قسط التأمين المدفوع
مخاطر محدودة
ستصل للحد الأقصى للخسارة عند استخدام إستراتيجية خيارات شراء السترادل، وذلك عندما يتم تداول سعر السهم ذو العلاقة في تاريخ انتهاء الصلاحية في نطاق أسعار تنفيذ عقود الخيارات المُشتراة. وعند هذا السعر، تنتهي صلاحية كلا الخيارين دون قيمة ويخسر المتداول في الخيارات مبلغ الدين المبدئي بالكامل المُستخدم للدخول في عملية التداول.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = صافي قسط التأمين المدفوع + العمولات المدفوعة
- يحدث الحد الأقصى للخسارة عندما يكون السعر ذو العلاقة مساويًا لسعر تنفيذ عقد الخيار
نقاط التساوي
توجد نقطتا تعادل لمركز إستراتيجية شراء السترادل. يُمكن حساب نقاط التساوي باستخدام الصيغة التالية:
- أعلى نقطة تعادل = سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى + صافي قسط التأمين المدفوع
- أقل نقطة تعادل = سعر الممارسة لخيار البيع المشترى – صافي قسط التأمين المدفوع
تُعد إستراتيجية شراء السترانغل إستراتيجية محايدة في تداول عقود الخيارات تتضمّن الشراء المتزامن لعقد بيع خارج النقد بقدر ضئيل وعقد شراء خارج النقد للمنتج ذو العلاقة وتاريخ انتهاء الصلاحية نفسه.
إنشاء إستراتيجية شراء السترانغل
شراء خيار شراء واحد خارج النقد (OTM)
شراء خيار بيع واحد خارج النقد (OTM)
تُعد إستراتيجية خيارات شراء السترانغل عبارة عن إستراتيجية ذات مخاطر محدودة/ربح غير محدود، وتُستخدم عندما يُفكّر المتداول أن السهم ذا العلاقة سيتعرّض لتقلّب أسعار كبيرة في المستقبل القريب. وتُعتبر إستراتيجية شراء السترانغل هي فروقات أسعار مديَنة نظرًا لاستخدام صافي الرصيد المديَن للدخول في التداول.
إمكانية الربح غير المحدودة
يُمكن تحقيق مكاسب كبيرة عند استخدام إستراتيجية خيارات شراء السترانغل، وذلك عندما يتحرّك سعر السهم ذو العلاقة بقوة إما في الاتجاه الصعودي أو الهبوطي عند انتهاء الصلاحية.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح الغير محدود
- يتحقق الربح عندما يكون السعر ذو الصلة > سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى + صافي قسط التأمين المدفوع أو السعر ذو الصلة < سعر الممارسة لخيار البيع المشترى – صافي قسط التأمين المدفوع
- الربح = السعر ذا الصلة – سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى – صافي قسط التأمين المدفوع أو سعر الممارسة لخيار البيع المشترى – السعر ذو الصلة – صافي قسط التأمين المدفوع
مخاطر محدودة
ستصل للحد الأقصى للخسارة عند استخدام إستراتيجية خيارات شراء السترانغل، وذلك عندما يتم تداول سعر السهم ذو العلاقة في تاريخ انتهاء الصلاحية في نطاق أسعار تنفيذ عقود الخيارات المُشتراة. وعند هذا السعر، تنتهي صلاحية كلا الخيارين دون قيمة ويخسر المتداول في الخيارات مبلغ الدين المبدئي بالكامل المُستخدم للدخول في عملية التداول.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = صافي قسط التأمين المدفوع + العمولات المدفوعة
- يحدث الحد الأقصى للخسارة عندما يقع السعر ذو العلاقة في نطاق سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى وسعر الممارسة لخيار البيع المشترى
نقاط التساوي
توجد نقطتا تعادل لمركز إستراتيجية شراء السترانغل. يُمكن حساب نقاط التساوي باستخدام الصيغة التالية:
- أعلى نقطة تعادل = سعر الممارسة لخيار الشراء المشترى + صافي قسط التأمين المدفوع
- أقل نقطة تعادل = سعر الممارسة لخيار البيع المشترى – صافي قسط التأمين المدفوع
يُعد بيع عقد شراء الخيار المكشوف هو إحدى إستراتيجيات تداول خيارات المخاطر حيث يبيع المتداول في الخيارات عقود الشراء مقابل الأسهم التي لا يمتلكها. يُعرف كذلك باسم بيع خيار الشراءالمكشوف .
تتضمّن إستراتيجية عقد شراء الخيار المكشوف خارج النقد بيع خيارات الشراء خارج النقد دون امتلاك السهم ذو العلاقة. كما أنها إستراتيجية مميزة لخيارات تحصيل أقساط التأمين، وتُستخدم عندما يكون الشخص محايدًا نحو الاتجاه الهبوطي بدرجة معتدلة عند تداول الأصل ذو العلاقة.
إمكانية الربح المحدودة
يكون الحد الأقصى للربح محدودًا ومساويًا لقسط التأمين المُحصّل بغرض بيع خيارات الشراء.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح = قسط التأمين المستلم – العمولات المدفوعة
- يتحقق الحد الأقصى للربح عندما يكون سعر الأصل ذو العلاقة <= سعر الممارسة لخيار الشراء المباع
إمكانية الخسارة الغير محدودة
إذا ارتفع السعر ذو العلاقة بدرجة كبيرة عند انتهاء الصلاحية، سيُطلب من بائع عقد شراء الخيار المكشوف خارج النقد تلبية متطلبات الخيارات لبيع الأصل ذو العلاقة المُلزم إلى حامل الخيارات بسعر أقل ، وشراء الأصل ذو العلاقة عند سعر السوق المفتوح. ونظرًا لعدم وجود أي قيود على ارتفاع السعر ذو العلاقة عند انتهاء الصلاحية، عندئذٍ يكون أقصى حد للخسائر المحتملة عند بيع عقد شراء الخيار المكشوف خارج النقد غير محدود نظريًا.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = غير محدود
- تحدث الخسارة عندما يكون السعر ذو العلاقة > سعر تنفيذ عقد خيار الشراء المباع + قسط التأمين المستلم
- الخسارة = السعر ذا العلاقة – سعر الممارسة لخيار الشراء المباع – قسط التأمين المستلم + العمولات المدفوعة
نقطة التساوي
يُمكن حساب سعر الأسهم الذي يتم تحقيق التعادل عنده لخيار الشراء المكشوف (خارج النقد) باستخدام الصيغة التالية:
- نقطة التسوية = سعر الممارسة لخيار الشراء المباع + قسط التأمين المستلم
يُعد انعكاس المخاطرة أو collar إحدى إستراتيجيات الخيار الذي يتم إنشاؤه من خلال الاحتفاظ بحصص السهم ذو العلاقة وفي الوقت نفسه الشراء المتزامن لخيارات البيع الواقية وبيع خيارات الشراء مقابل محفظة الأوراق المالية. تُعدّ عقود البيع والشراء كلاهما خيارات خارج النقد ولديها شهر لإنتهاء الصلاحية نفسه ويجب أن يكونا متساويين في عدد العقود.
إنشاء إستراتيجية انعكاس المخاطر
100 من الأسهم المباعة
بيع خيار شراء خارج النقد (OTM)
شراء خيار بيع واحد خارج النقد (OTM)
على المستوى التقني، تُعد إستراتيجية انعكاس المخاطر بمثابة مكافئ لإستراتيجية خيار الشراء المغطى خارج النقد مع شراء خيار بيع واقٍ إضافي.
وتُعدّ إستراتيجية انعكاس المخاطر إستراتيجية جيدة للاستخدام في حال قيام المتداول في الخيارات ببيع عقد شراء مُغطى لربح قسط التأمين مع رغبته في حماية نفسه ضد الانخفاض الحاد الغير متوقع في سعر المنتج ذو العلاقة.
إمكانية الربح المحدودة
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح = سعر الممارسة لخيار الشراء المباع – سعر الشراء ذو العلاقة + صافي قسط التأمين المستلم – العمولات المدفوعة
- الحد الأقصى للربح المحقق عندما يكون سعر الأصل ذي العلاقة >= سعر الممارسة لخيار الشراء المباع المباع
مخاطر محدودة
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = سعر الشراء ذو العلاقة – سعر تنفيذ عقد خيار البيع المشترى – صافي قسط التأمين المستلم + العمولات المدفوعة.
- يحدث الحد الأقصى للخسارة عندما يكون السعر ذو العلاقة <= سعر الممارسة لخيار البيع المشترى
نقطة التساوي
يُمكن حساب سعر الأسهم الذي يتم تحقيق التعادل عنده لمركز إستراتيجية انعكاس المخاطر باستخدام الصيغة التالية:
- نقطة التعادل = سعر شراء الأداة المالية الأساسية + صافي قسط التأمين المدفوع
تُعدّ كتابة خيارات البيع المكشوف إحدى إستراتيجيات تداول الخيارات التي تتضمّن بيع خيارات البيع دون بيع الأساس المكشوف. وتُعرف كذلك باسم خيار البيع المجرد أو نقد خيار البيع ، فهي إستراتيجية خيارات تصاعدية تُنفّذ لتحقيق ربح ثابت من خلال مجموعة من أقساط التأمين الجارية.
إنشاء استراتيجية خيار البيع المكشوف
بيع خيار بيع واحد في النقد (ATM)
أرباح محدودة مع عدم وجود أي مخاطر لارتفاع السعر
تقتصر الأرباح الخاصة باستراتيجية خيار البيع المكشوف على أقساط التأمين المُستلمة للخيارات المُباعة. بائع خيار البيع على المكشوف يبيع العقد خارج النقد بقدر ضئيل شهرًا تلو الآخر، ويجمع أقساط التأمين ما دام سعر السهم للأصل لا يزال يتجاوز سعر تنفيذ عقد خيار البيع عند انتهاء الصلاحية.
- الحد الأقصى للربح = قسط التأمين المستلم – العمولات المدفوعة
- يتحقق الحد الأقصى للربح عندما يكون سعر الأصل ذو العلاقة >= سعر الممارسة لخيار البيع المباعالمباع
مخاطر هبوط الأسعار الغير محدودة مع حماية محدودة من الهبوط
بينما قد يسهم قسط التأمين المستلم في انخفاض طفيف في السعر ذي العلاقة، إلا أن الخسارة الناتجة عن انخفاض قوي في السعر ذي العلاقة قد تكون ضخمة.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = غير محدود
- تحدث الخسارة عندما يكون السعر ذو العلاقة < سعر تنفيذ عقد خيار البيع المباع – قسط التأمين المستلم
- الخسارة = سعر تنفيذ عقد خيار البيع المباعالمباع – السعر ذو العلاقة – قسط التأمين المستلم + العمولات المدفوعة
نقطة التساوي
يُمكن حساب سعر الأسهم الذي يتم تحقيق التعادل عنده لمركز خيار البيع المكشوف باستخدام الصيغة التالية:
- نقطة التعادل = سعر تنفيذ عقد خيار البيع المباعالمباع + قسط التأمين المستلم
يُعد بيع السترادلالمباع أو المكشوف عبارة عن إستراتيجية خيارات مُحايدة تشمل البيع المتزامن لعقود البيع والشراء للسهم ذي العلاقة نفسه، وباستخدام سعر تنفيذ عقد الخيار وتاريخ انتهاء الصلاحية نفسه.
كما تعتبر إستراتيجيات بيع السترادل عبارة عن إستراتيجيات تداول لخيارات ذات مخاطر غير محدودة/ربح محدود، وتُستخدم عندما يُفكّر المتداول في الخيارات أن الأوراق المالية ذات العلاقة ستتعرّض لتقلّب أسعار بسيط في المستقبل القريب.
إنشاء إستراتيجية بيع السترادل
بيع خيار شراء واحد في النقد (ATM)
بيع خيار بيع واحد في النقد (ATM)
ربح محدود
يتم تحقيق الحد الأقصى للربح لإستراتيجية بيع السترادل عندما يتم تداول سعر السهم ذي العلاقة في تاريخ انتهاء الصلاحية بسعر تنفيذ عقد الخيارات المُباعة. وعند هذا السعر، تنتهي صلاحية كلا الخيارين دون قيمة ويحتفظ المتداول في الخيارات بالرصيد المبدئي كاملًا الذي يُؤخذ كربح.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح = صافي قسط التأمين المستلم
- الحد الأقصى للربح عندما يكون سعر الأصل ذي العلاقة >= سعر الممارسة لخيار الشراء/البيع المباع
مخاطر غير محدودة
قد يتم تكبد خسائر كبيرة عند استخدام إستراتيجية بيع السترادل عندما يتحرّك السعر ذو العلاقة بقوة إما في الاتجاه الصعودي وإما الهبوطي عند انتهاء الصلاحية مسببًا بانتهاء صلاحية خيار الشراء أو خيار البيع في النقد بدرجة كبيرة.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = غير محدود
- تحدث الخسارة عندما يكون السعر ذو الصلة > سعر الممارسة لخيار الشراء المباع + صافي قسط التأمين المُستلم أو السعر ذو الصلة < سعر تنفيذ عقد خيار البيع – قسط التأمين المُستلم.
نقاط التساوي
توجد نقطتتا تساوي لمركز إستراتيجية بيع السترادل. يُمكن حساب نقاط التساوي باستخدام الصيغة التالية:
- نقطة التساوي العليا = سعر الممارسة لخيار الشراء المباعالمباع + صافي قسط التأمين المُستلم
- نقطة التساوي السفلى = سعر الممارسة لخيار البيع المباع + صافي قسط التأمين المُستلم
تُعد إستراتيجية خيار بيع السترانغل عبارة عن إستراتيجية تداول لخيارات ذات مخاطر غير محدودة/ربح محدود، وتُستخدم عندما يُفكّر المتداول في الخيارات أن السهم ذا العلاقة سيتعرّض لتقلّب أسعار بسيط في المستقبل القريب.
إنشاء إستراتيجية بيع السترانغل
بيع خيار شراء خارج النقد (OTM)
بيع خيار بيع واحد خارج النقد (OTM)
ربح محدود
يتم تحقيق الحد الأقصى للربح عند استخدام إستراتيجية بيع السترانغل عندما يتم تداول سعر السهم ذي العلاقة في تاريخ انتهاء الصلاحية في نطاق أسعار تنفيذ عقود الخيارات المُباعة. وعند هذا السعر، تنتهي صلاحية كلا الخيارين دون قيمة ويحتفظ المتداول في الخيارات بالرصيد المبدئي كاملًا الذي يُؤخذ كربح.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الحدّ الأقصى للربح أدناه:
- الحد الأقصى للربح = صافي قسط التأمين المستلم
- يتم تحقيق الحد الأقصى للربح عندما يكون السعر في نطاق سعر تنفيذ عقد الخيار الخاص بخيار البيع وسعر تنفيذ عقد الخيار الخاص بخيار الشراء
مخاطر غير محدودة
قد تتكبّد خسائر كبيرة عند استخدام إستراتيجية بيع السترانغل، وذلك عندما يُحقق سعر السهم حركة كبيرة إما تصاعديًا أو هبوطيًا عند انتهاء الصلاحية.
ستجد الصيغة الخاصة بحساب الخسارة أدناه:
- الحد الأقصى للخسارة = غير محدود
- تحدث الخسارة عندما يكون السعر ذو الصلة > سعر الممارسة لخيار الشراء المباعالمباع + صافي قسط التأمين المستلم أو السعر ذو الصلة < سعر تنفيذ عقد خيار البيع – صافي قسط التأمين المستلم.
- الخسارة = السعر ذو الصلة – سعر الممارسة لخيار الشراء المباعالمباع – صافي قسط التأمين المستلم أو سعر تنفيذ عقد خيار البيع – السعر ذو الصلة – صافي قسط التأمين المستلم.
نقاط التساوي
توجد نقطتا مساوات لمركز إستراتيجية بيع السترانغل. يُمكن حساب نقاط التساوي باستخدام الصيغة التالية:
- نقطة التساوي العليا = سعر الممارسة لخيار الشراء المباعالمباع + صافي قسط التأمين المُستلم
- نقطة التساوي السفلى = سعر الممارسة لخيار البيع المباع + صافي قسط التأمين المُستلم
مراجعة جميع أسعارنا
