Rychlý přehled trhu - 20. února 2025

Rychlý přehled trhu - 20. února 2025

Klíčové body

• Akcie: USA dosahuje rekordních hodnot; Trumpova cla zasáhla auta v EU; Palantir -10 % kvůli prodeji akcií generálního ředitele.
• Volatilita: VIX stabilní na úrovni 15; futures mírně vzrostly; trh je opatrný, ale odolný.
• Digitální aktiva: BTC blízko 96 tisíc dolarů; XRP klesá; Coinbase & MicroStrategy klesají.
• Měny: JPY v asijské seanci rostl, USDJPY se přiblížil k úrovni 150,00.
• Komodity: Ropa se zastavila kvůli nárůstu zásob v USA. Zlato dosáhlo nového rekordu díky poptávce po bezpečných investicích
• Dluhopisy: Americké výnosy se vrátily k nižším hodnotám, protože zápis z FOMC odhalil diskusi o zpomalení nebo ukončení QT Fedu.
• Makro události: Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, únorové obchodní výsledky filadelfského Fedu výhled, únorová spotřebitelská důvěra v eurozóně, národní index spotřebitelských cen v Japonsku.

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makrodata a titulky

• Zápis z jednání FOMC vyvolal rally na státních dluhopisech a oslabení amerického dolaru, protože ukázal, že členové Fedu diskutovali o pozastavení nebo zpomalení politiky kvantitativního zpřísňování (QT), v jejímž rámci Fed pokračuje v prodeji USD 50 miliard měsíčně v držbě státních dluhopisů. Uvažovali o zachování restriktivních sazeb, pokud by ekonomika zůstala silná a inflace vysoká, ale poznamenali, že by mohlo dojít k uvolnění, pokud by trh práce oslabil, hospodářská aktivita zpomalila nebo se inflace rychle vrátila na 2 %. Zdůraznili potřebu dalších důkazů o trvalé dezinflaci.
• Počet zahájených bytů v USA se v lednu 2025 meziměsíčně snížil o 9,8 % na anualizovaných 1,366 milionu, což je méně než prosincové desetiměsíční maximum 1,515 milionu a méně než 1,4 milionu, jak se předpokládalo. Silné sněhové bouře a chladné počasí narušily výstavbu, přičemž potenciální oživení bylo omezeno rostoucími dovozními cly a vysokými sazbami hypoték.
• Ukrajinský prezident Zelenskyj kritizoval amerického prezidenta Trumpa za to, že se nachází v dezinformační bublině, a označil americký požadavek na 500 miliardy dolarů za nerostné suroviny za "neseriózní". Prohlásil, že nemůže kompromitovat svou zemi, a zdůraznil nedostatek důvěry v ruského prezidenta Putina. Zelenskij vyjádřil přání ukončit válku s Ruskem ještě letos a zdůraznil význam "konstruktivních" vztahů s USA.
• V reakci na to Trump prostřednictvím serveru Pravda označil Zelenského za diktátora bez voleb a varoval ho, aby rychle jednal, jinak riskuje ztrátu své země. Trump obvinil Zelenského, že přesvědčil USA, aby utratily 350 miliard USD za nevyhratelnou válku, a naznačil, že ji nikdy nelze urovnat bez účasti USA a Trumpa.

Nejdůležitější události makro kalendáře (časy v GMT)

• 1330 - Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA
• 1330 - Philadelphia Fed únorový obchod výhled
• 1435 - Projev Goolsbeeho z Fedu
• 1500 - Únorová spotřebitelská důvěra v eurozóně
• 1530 - EIA Skladování zemního plynu Chang
• 1600 - Předstihový index USA za leden
• 1700 - Týdenní zpráva DOE o ropě a pohonných hmotách akcie
• 2330 - Japonsko leden Národní index spotřebitelských cen

Finanční výsledky událostí

• Dnes: Walmart, Booking Holdings, Airbus, Schneider Electric, Mercedes Benz, Mercado Libre, Nu Holdings, Block, Lloyds, Cheniere, Targa Resources, Fortescue, Cameco, Sprouts Farmers Market.
• Pátek: Constellation Energy, Standard Chartered

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• Americké trhy: Futures klesají na pozadí obchod napětí a opatrnosti Fedu. Futures na americké akcie klesly, když investoři zpracovali obnovené celní hrozby prezidenta Trumpa a opatrný zápis z jednání Fedu. Indexy S&P 500 (+0,24 %), Nasdaq 100 (+0,07 %) a Dow Jones (+0,16 %) dosáhly ve středu rekordních hodnot, přičemž hlavní zisky zaznamenaly zdravotnictví a základní spotřební zboží . Microsoft (+1,3 %) stoupl po představení jednotky pro kvantové zpracování , zatímco Tesla (+1,8 %) se odrazila od dna po bankrotu konkurenční Nikoly (-39 %). Nicméně Palantir klesl o 10 %, protože generální ředitel Alex Karp plánoval prodej akcií v hodnotě 1 miliardy dolarů. Investoři se nyní zaměřují na týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti a výsledky společností Walmart, Alibaba a Booking.
• Evropské trhy: Akcie poklesly kvůli obavám z obchodu a slabým výsledkům. Indexy Euro STOXX 600 (-1,4 %) a DAX (-1,68 %) klesly, když Trump signalizoval 25 % clo na automobily, polovodiče a léky, což vyvolalo prudké ztráty u evropských výrobců automobilů. V čele poklesu stály společnosti Stellantis (-4,5 %) a Volkswagen (-3 %) . Philips se propadl o 11 % poté, co nesplnil očekávání. Mezitím se v Paříži sešli evropští představitelé, aby projednali výdaje na obranu v situaci, kdy se snižuje vojenská integrace USA. Ve Francii se CAC 40 propadl o 1,18 %, přičemž se nedařilo Hermès (-3,47 %) a Saint-Gobain (-4,22 %) .
• Asijské trhy: Hongkong a Čína níže kvůli obavám z celních tarifů. Index Hang Seng (-1,4 %) klesl, protože technologické akcie ustoupily v návaznosti na Trumpovy celní plány, a to navzdory protechnologickému postoji Pekingu. Klesl také index CSI 300 (-0,4 %) a Shanghai Composite (-0,2 %). Společnost Morgan Stanley však zvýšila rating pro čínské akcie, přičemž uvedla zlepšující se správu veřejných věcí a politickou podporu. V Jižní Koreji, index KOSPI (-0,7 %) přerušil sedm seancí trvající rally, přičemž Samsung Biologics (-1,2 %) a SK Hynix (-3,2 %) vedly ztráty.

Volatilita

VIX stabilně na 15, trh na hraně. Index VIX zůstal poblíž 15,27, což odráží trh, který je opatrně stabilní, ale ne zcela klidný. Futures na VIX se zvýšily na 17,150 (+1,44 %), což signalizuje nejistotu. Mezitím S&P 500 futures (-0,32 %) a Nasdaq 100 futures (-0,45 %) zčervenaly. Obchodníci se státními dluhopisy zůstávají neutrální, protože nejistota ohledně cel Trumpa a politiky Fedu omezuje směrové sázky.

Digitální aktiva

Bitcoin stabilně blízko 96 tisíc dolarů uprostřed obchodní nejistoty. Bitcoin (BTC) vzrostl o 0,23 % na hodnotu $96,806, zatímco Ethereum (ETH) posílilo o 0,34 % na hodnotu $2,723. Solana (+1,26 %) se tomuto trendu vyhnula, zatímco XRP se potýkala s problémy (-2,37 %). Kryptoměnové akcie byly smíšené: MicroStrategy (-4,58 %) a Coinbase (-2,25 %) klesly, zatímco firmy zabývající se těžbou bitcoinů zaznamenaly mírné zisky. Nálada na trhu zůstává opatrná, protože vyšší úrokové sazby a potenciální tarify by mohly tlačit na likviditu kryptoměn.

Dluhopisy

• Výnosy amerických státních dluhopisů klesly poté, co Fed v zápise ze svého zasedání navrhl pozastavit snižování rozvahy - proces známý jako kvantitativní zpřísňování neboli QT, dokud se nevyřeší drama kolem stropu vládního dluhu. Vzhledem k tomu, že výnosy na předním konci dluhopisového pásma klesly o něco více než výnosy na desetiletém horizontu, vedly tyto zprávy k malému strmějšímu pohybu výnosové křivky.
• Výnosy v Německu včera prudce vzrostly, přičemž desetiletý dluhopis vzrostl o 6 bazických bodů a dosáhl 2,56 %, možná v důsledku pocitu, že Německo a Evropa obecněji možná budou muset otevřít fiskální kohoutky, aby mohly vybudovat silnější vojenskou přítomnost, protože transatlantické spojenectví s USA se zadrhává.

Komodity

• Rally v komoditním sektoru se přes noc dále rozšířila, přičemž za posledními zisky stojí prudce rostoucí ceny zemního plynu v souvislosti s dalším ochlazením v USA, zlato dosáhlo nového rekordu a stříbro podpořila síla průmyslových kovů, kde hliník rostl již pátý den poté, co EU podpořila postupný zákaz dovozu z Ruska.
• Ceny ropy se po třídenním růstu snížily poté, co API před dnešní oficiální zprávou EIA uvedla, že v americké akcie minulý týden vzrostly o 3,3 milionu barelů. Trh nadále postrádá jasný směr, protože narušení dodávek v Kazachstánu a zpoždění zvýšení produkce OPEC+ kompenzují obavy z globální poptávky.
• Zlato dosáhlo nového rekordu poblíž 2,950 USD, podpořeno pokračující hybnou silou a poptávkou po útočištích v reakci na Trumpovo stále nevyzpytatelnější chování. Opatrnému postoji Fedu ohledně sazeb se věnovalo jen málo pozornosti, protože cena pokračovala směrem k další velké psychologické úrovni na úrovni 3,000 USD.

Měny

• Americký dolar včera pozdě večer oslabil v důsledku zápisu z jednání FOMC, který ukázal, že Fed diskutuje o ukončení QT, což poslalo americké výnosy níže. JPY zrychlil svou nedávnou rally, USDJPY prolomil nová letošní minima a dnes ráno atakoval úroveň 150,00, přičemž další významnou úrovní je prosincové minimum 148,65. Japonsko dnes večer zveřejní údaje o lednovém indexu spotřebitelských cen a politika velmi nízkých sazeb Bank of Japan může mít dopad na vztahy Japonska s USA (Japonsko se možná bude chtít vyhnout obviněním ze strany Trumpovy administrativy, že neprávem udržuje svou měnu uměle slabou atd.).

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.