Szybki przegląd rynku - 20 lutego 2025 r.

Szybki przegląd rynku - 20 lutego 2025 r.

Kluczowe punkty

• Akcje: Amerykańskie indeksy giełdowe osiągają rekordowe poziomy. Jednak cła nałożone przez administrację Trumpa negatywnie wpływają na europejskie samochody. Akcje firmy Palantir spadły o 10% po sprzedaży akcji przez CEO.
• Zmienność:  Indeks VIX pozostaje stabilny na poziomie 15, co sugeruje umiarkowaną zmienność na rynku. Kontrakty futures lekko wzrosły, co wskazuje na ostrożność inwestorów, ale także na odporność rynku.
• Kryptowaluty: Bitcoin zbliża się do poziomu 96 000 USD, co przyciąga uwagę inwestorów. Z kolei XRP notuje spadki, a akcje Coinbase i MicroStrategy również tracą na wartości.
• Waluty: Jen japoński umocnił się podczas sesji azjatyckiej, a para USD/JPY zbliża się do poziomu 150,00, co może wpłynąć na decyzje inwestorów.
• Towary: Ceny ropy naftowej utrzymują się na stabilnym poziomie w Stanach Zjednoczonych. Złoto osiąga nowe rekordy, napędzane popytem jako bezpieczna przystań dla inwestorów. 
• Obligacje: Rentowności obligacji w USA ponownie spadły po ujawnieniu protokołu z posiedzenia FOMC, który wskazuje na możliwość spowolnienia lub zakończenia programu QT przez Fed.
• Wydarzenia makroekonomiczne: Inwestorzy zwracają uwagę na wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA, prognozę biznesową Philadelphia Fed na luty, wskaźnik zaufania konsumentów w strefie euro oraz krajowy wskaźnik CPI w Japonii.

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Dane makro i nagłówki

• Protokół FOMC spowodował wzrost cen obligacji skarbowych i osłabienie dolara amerykańskiego, ponieważ ujawnił, że członkowie Fed rozważali wstrzymanie lub spowolnienie polityki zaostrzenia ilościowego (QT). W ramach tej polityki Fed nadal sprzedaje miesięcznie aktywa skarbowe o wartości 50 miliardów dolarów. Członkowie Fed rozważali utrzymanie restrykcyjnych stóp procentowych, jeśli gospodarka pozostanie silna, a inflacja wysoka. Zauważyli jednak, że złagodzenie polityki mogłoby nastąpić, gdyby rynek pracy osłabł, aktywność gospodarcza spowolniła lub inflacja szybko wróciła do poziomu 2%. Podkreślili potrzebę uzyskania większej ilości dowodów na trwałą dezinflację.
• W styczniu 2025 roku liczba rozpoczętych inwestycji mieszkaniowych w Stanach Zjednoczonych spadła o 9,8% w porównaniu do poprzedniego miesiąca, osiągając poziom 1,366 miliona w ujęciu rocznym. To mniej niż grudniowy poziom 1,515 miliona, który był najwyższy od 10 miesięcy, oraz poniżej prognozowanego poziomu 1,4 miliona. Budowę zakłóciły silne burze śnieżne i mroźna pogoda, a potencjalne ożywienie zostało ograniczone przez rosnące cła importowe i wysokie oprocentowanie kredytów hipotecznych.
• Prezydent Ukrainy Wołodymyr Zełenski skrytykował prezydenta USA Donalda Trumpa za "bycie niedoinformowanym" i określił amerykańskie żądanie 500 miliardów dolarów w minerałach jako "niedorzeczne".Zełenski stwierdził, że nie może skompromitować swojego kraju i podkreślił brak zaufania do prezydenta Rosji Władimira Putina. Wyraził chęć zakończenia wojny z Rosją w tym roku i podkreślił znaczenie "konstruktywnych" relacji z USA.
• W odpowiedzi Trump, za pośrednictwem platformy Truth, nazwał Zełenskiego "dyktatorem bez wyborów" i ostrzegł go, aby działał szybko, inaczej ryzykuje utratę swojego kraju. Trump oskarżył Zełenskiego o przekonanie USA do wydania 350 miliardów dolarów na "niemożliwą do wygrania wojnę", sugerując, że konflikt nigdy nie zostanie rozstrzygnięty bez zaangażowania USA i jego samego.

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny w GMT)

• 13:30 - Wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w USA
• 13:30 - Prognoza biznesowa Philadelphia Fed na luty
• 14:35 - Wystąpienie Goolsbee z Fed
• 15:00 - Zaufanie konsumentów w strefie euro za luty
• 15:30 - Zmiana zapasów gazu ziemnego według EIA
• 16:00 - Wskaźnik wyprzedzający dla gospodarki USA za styczeń
• 17:00 - Cotygodniowy raport DOE dotyczący ropy i paliw
• 23:30 - Krajowy wskaźnik CPI w Japonii za styczeń

Publikacje wyników

• Dziś: Walmart, Booking Holdings, Airbus, Schneider Electric, Mercedes Benz, Mercado Libre, Nu Holdings, Block, Lloyds, Cheniere, Targa Resources, Fortescue, Cameco, Sprouts Farmers Market
• Piątek: Constellation Energy, Standard Chartered

Wszystkie wydarzenia makroekonomiczne, publikacje wyników finansowych oraz dywidendy można znaleźć w kalendarzu dostępnym na platformie Saxo.

Akcje

• Rynki amerykańskie: Kontrakty terminowe spadają w obliczu napięć handlowych i ostrożności Fed
  Kontrakty terminowe na amerykańskie akcje spadły, ponieważ inwestorzy przetwarzali ponowne groźby taryfowe ze strony prezydenta Trumpa oraz ostrożne protokoły Fed. Indeksy S&P 500 (+0,24%), Nasdaq 100 (+0,07%) i Dow Jones (+0,16%) osiągnęły w środę rekordowe poziomy, z sektorem opieki zdrowotnej i dóbr konsumpcyjnych na czele wzrostów. Microsoft (+1,3%) zyskał po zaprezentowaniu jednostki przetwarzania kwantowego, podczas gdy Tesla (+1,8%) odbiła się po bankructwie konkurenta Nikola (-39%). Jednak Palantir stracił 10%, ponieważ CEO Alex Karp zaplanował sprzedaż akcji o wartości 1 miliarda USD. Inwestorzy koncentrują się teraz na cotygodniowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych oraz wynikach finansowych Walmart, Alibaba i Booking.
• Rynki europejskie: Spadek akcji z powodu obaw handlowych i słabych wyników
  Euro STOXX 600 (-1,4%) i DAX (-1,68%) spadły, gdy Trump zasygnalizował wprowadzenie 25% ceł na samochody, półprzewodniki i farmaceutyki, co wywołało gwałtowne straty wśród europejskich producentów samochodów. Stellantis (-4,5%) i Volkswagen (-3%) były liderami spadków. Philips stracił 11% po niespełnieniu oczekiwań dotyczących zysków. Tymczasem europejscy przywódcy spotkali się w Paryżu, aby omówić wydatki na obronę w obliczu zmniejszonej integracji wojskowej USA. We Francji indeks CAC 40 spadł o 1,18%, z Hermès (-3,47%) i Saint-Gobain (-4,22%) osiągającymi gorsze wyniki.
• Rynki azjatyckie: Hongkong i Chiny niżej z powodu obaw o cła
  Indeks Hang Seng (-1,4%) spadł, ponieważ akcje technologiczne wycofały się po planach taryfowych Trumpa, pomimo pro-technologicznej postawy Pekinu. Indeksy CSI 300 (-0,4%) i Shanghai Composite (-0,2%) również zanotowały spadki. Jednak Morgan Stanley podniósł rating chińskich akcji, powołując się na poprawę zarządzania i wsparcie polityczne. W Korei Południowej, KOSPI (-0,7%) przerwał siedmiosesyjny rajd, z Samsung Biologics (-1,2%) i SK Hynix (-3,2%) wiodącymi stratami.

Zmienność

VIX stabilny na poziomie 15, rynek na krawędzi
Indeks VIX utrzymywał się w pobliżu poziomu 15,27, co odzwierciedla rynek, który jest ostrożnie stabilny, ale nie całkowicie spokojny. Kontrakty terminowe na VIX wzrosły do 17,150 (+1,44%), sygnalizując rosnącą niepewność. Tymczasem kontrakty terminowe na S&P 500 (-0,32%) i Nasdaq 100 (-0,45%) zmieniły kolor na czerwony. Inwestorzy na rynku obligacji pozostają neutralni, ponieważ niepewność związana z taryfami Trumpa i polityką Fed ogranicza podejmowanie zdecydowanych decyzji inwestycyjnych.

Kryptowaluty

Bitcoin stabilny w pobliżu 96 tys. dolarów wśród niepewności handlowej
Bitcoin (BTC) wzrósł o 0,23% do poziomu 96 806 dolarów, podczas gdy Ethereum (ETH) zyskało 0,34% do 2 723 dolarów. Solana (+1,26%) przełamała trend, podczas gdy XRP zmagał się z trudnościami (-2,37%). Akcje związane z kryptowalutami były mieszane: MicroStrategy (-4,58%) i Coinbase (-2,25%) spadły, podczas gdy firmy wydobywające bitcoiny odnotowały niewielkie zyski. Nastroje rynkowe pozostają ostrożne, ponieważ wyższe stopy procentowe i potencjalne cła mogą wywierać presję na płynność kryptowalut.

Obligacje

• Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadły po tym, jak protokół z posiedzenia Fed zasugerował wstrzymanie procesu redukcji bilansu – znanego jako zaostrzenie ilościowe (QT) – do czasu rozwiązania problemu związanego z pułapem zadłużenia rządu. Wraz ze spadkiem rentowności na krótkim końcu bardziej niż w przypadku 10-letnich obligacji, wiadomość ta spowodowała niewielkie wystromienie krzywej dochodowości.
• Rentowności niemieckich obligacji gwałtownie wzrosły wczoraj, a 10-letnie obligacje wzrosły o 6 punktów bazowych, osiągając poziom 2,56%. Może to być związane z poczuciem, że Niemcy, a szerzej Europa, mogą potrzebować zwiększyć wydatki fiskalne, aby zbudować silniejszą obecność wojskową, ponieważ transatlantycki sojusz z USA staje się coraz bardziej niepewny.

Towary

• Rajd w sektorze surowcowym trwał nadal, a ostatnie zyski były napędzane przez rosnące ceny gazu ziemnego w obliczu kolejnej fali zimna w USA. Złoto osiągnęło nowy rekordowy poziom, a srebro było wspierane przez siłę metali przemysłowych, gdzie aluminium wzrosło piąty dzień z rzędu po tym, jak UE poparła stopniowy zakaz importu z Rosji.
• Ceny ropy naftowej spadły po trzydniowym wzroście, po tym jak API, przed dzisiejszym oficjalnym raportem EIA, poinformowało, że zapasy w USA wzrosły w zeszłym tygodniu o 3,3 miliona baryłek. Rynkowi nadal brakuje wyraźnego kierunku, a zakłócenia podaży w Kazachstanie i opóźnienia we wzroście produkcji OPEC+ są równoważone przez obawy o globalny popyt.
• Złoto osiągnęło nowy rekord w pobliżu 2 950 USD, wspierane przez trwającą dynamikę i popyt na bezpieczne aktywa w odpowiedzi na coraz bardziej nieprzewidywalne zachowanie Trumpa. Ostrożne stanowisko Fed w sprawie stóp procentowych nie zostało zauważone, ponieważ cena nadal zbliżała się do kolejnego dużego psychologicznego poziomu na poziomie 3 000 USD.

Waluty

• Dolar amerykański osłabił się wczoraj po publikacji protokołu FOMC, w którym Fed omawiał zakończenie zaostrzenia ilościowego (QT), co spowodowało spadek rentowności w USA. Jen japoński przyspieszył swój niedawny wzrost, a para USD/JPY przebiła nowe tegoroczne minima i dziś rano zbliżyła się do poziomu 150,00, z kolejnym poziomem wsparcia na grudniowym minimum 148,65. Japonia opublikuje dziś swoje dane dotyczące inflacji CPI za styczeń, a polityka bardzo niskich stóp procentowych Banku Japonii może mieć wpływ na relacje z USA. Japonia może chcieć uniknąć oskarżeń ze strony administracji Trumpa o nieuczciwe utrzymywanie sztucznie słabej waluty.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć w zakładce Inspiracja.