Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 1. listopadu 2024

Klíčové body:

• Akcie: Americké trhy klesají kvůli výsledkům technologických společností; Apple klesá, Amazon roste; Japonsko a Evropa smíšené; očekává se NFP.
• Měny: Libra zapsala prudký pokles v reakci na nový rozpočet Spojeného království
• Komodity: Zlato zažívá malou korekci kvůli silným datům z USA; zemní plyn klesá
• Dluhopisy: Výnosy z britských zlatých dluhopisů rostou v době rozpočtových zmatků, státní dluhopisy stabilní před zveřejněním údajů o zaměstnanosti mimo zemědělství
• Dnešní ekonomické údaje: Zpráva o pracovních místech v USA, ISM Manufacturing

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Webinář replay: Obchodování během voleb v USA v roce 2024

Makro:

• PCE v USA v září byl v souladu s očekáváním, když v meziměsíčním srovnání vzrostl o 0,2 %, ale oproti předchozímu tempu 0,1 % zrychlil. Meziročně vzrostl o 2,1 % v souladu s očekáváním, zatímco předchozí hodnota byla revidována na 2,3 % z 2,2 %. Jádrové ukazatele vzrostly meziměsíčně o 0,3 % v souladu s prognózami, zatímco předchozí hodnota byla revidována z 0,1 % na 0,2 %, zatímco meziročně vzrostly o 2,7 %, což odpovídá předchozímu tempu, ale je to více než 2,6% odhad analytiků.
• Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA (za týden končící 26. října) klesly na nejnižší úroveň od května, když z 228 tis. spadly na 216 tis., což je výrazně pod očekávanými 230 tis., přestože se očekával nárůst v důsledku sezónních faktorů a nedávných dopadů hurikánů na Floridě i jinde.
• Růst HDP v eurozóně za 3. čtvrtletí dopadl lépe, než se očekávalo, a to 0,4 % oproti očekávaným 0,2 %. Rizika poklesu sazeb zůstávají, ale to může zabránit tomu, aby ECB v prosinci přistoupila k razantnímu snížení sazeb. Údaje o HDP v USA opět potvrdily pokračující téma "výjimečnosti USA", když HDP ve 3. čtvrtletí meziročně vzrostl o 2,8 %.
• Říjnový bleskový index spotřebitelských cen v eurozóně byl vyšší, než se očekávalo, a to jak u celkového, tak u jádrového indexu, přičemž jádrový index zůstal stabilní na úrovni 2,7 % oproti očekávanému poklesu na 2,6 %.
• Náhled NFP: V centru pozornosti budou hurikány a dopady stávky Boeingu. Konsenzus pro celkový růst pracovních míst je +100k z předchozích 254k při nezměněné míře nezaměstnanosti 4,1%. Sentiment je v souvislosti se nepřesvědčivými zisky technologických firem rozkolísaný a případná překvapení směrem vzhůru by mohla zpochybnit další krok Fedu a mohla by odsunout očekávání snížení sazeb v listopadu.

Makro události (časy v GMT):  Švýcarsko říjnový CPI (0730), USA říjnová změna počtu zaměstnanců mimo zemědělství a míra nezaměstnanosti (1230), USA říjnový ISM ve výrobě (1400).

Finanční výsledky společností:

• Dnes: Exxon Mobile, Chevron
• Příští týden: Berkshire Hathaway, Palantir, Qualcomm, Arm, Vertex Pharmaceuticals, Arista Networks, Gilead, Airbnb, Constellation Energy

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři společnosti Saxo.

Akcie: Americké trhy zaznamenaly výrazný pokles: S&P 500 klesl o 1,8 %, Nasdaq 100 o 2,4 % a Dow o 378 bodů, především kvůli neuspokojivým výhledům společností Microsoft a Meta, které upozornily na vysoké náklady spojené s investicemi do umělé inteligence. Společnost Apple překonala odhady tržeb a zisku na akcii, ale vykázala nižší čistý zisk kvůli daňovému poplatku, což vedlo k poklesu o 2 % v průběhu obchodování po uzavření burzy. Výsledky společnosti Amazon překonaly očekávání jak v oblasti zisků, tak v oblasti tržeb a její akcie vzrostly o 5 % po uzavření burzy. Japonské trhy poklesly o 0,5 % po zveřejnění zisků amerických technologických společností, přičemž akciím polovodičových firem jako Hitachi a Renesas se nedařilo navzdory silným výsledkům společnosti Advantest v souvislosti s poptávkou po umělé inteligenci. V Evropě akcie poklesly v důsledku smíšených výsledků a obav z inflace, přičemž výhledy společností Microsoft a Meta ovlivnily technologické akcie, jako jsou SAP a ASML.

Volatilita: Index VIX vzrostl o 13,81 % a dosáhl hodnoty 23,16, což naznačuje zvýšenou opatrnost na trhu. VIX1D, ukazatel jednodenní volatility, vyskočil o 41,01 %, což signalizuje zvýšenou krátkodobou nejistotu. Implikovaná volatilita zůstává na zvýšené úrovni, protože SPX a NDX jsou na základě cen opcí nastaveny na potenciální pohyb o 52,81 bodu (0,93 %) pro SPX a 254,27 bodu (1,28 %) pro NDX. Pozoruhodná opční aktivita panuje kolem MSFT, META a INTC, což odráží dopad finančních výsledků. Dnes se očekává zveřejnění údajů o zaměstnanosti mimo zemědělský sektor (NFP), které budou rozhodujícím faktorem ovlivňujícím náladu na trhu, neboť investoři hledají vodítka ohledně odolnosti ekonomiky v prostředí inflačních tlaků a potenciální úpravy sazeb Fedu.

Dluhopisy: Britské trhy zažily další den plný turbulencí, když gilty (dluhopisy vydávané britskou vládou) poklesly, přičemž dvouleté i desetileté výnosy dosáhly 4,53 %, což bylo způsobeno zmenšením očekávání snížení sazeb BOE po podzimním vládním rozpočtu. Bunds, OAT a BTPS se držely na stabilní úrovni a překonaly výkonnost giltů. Americké státní dluhopisy včera skončily mírně výše a zotavily se z předchozích ztrát způsobených výprodejem britských dluhopisů. V čele zisků stály dlouhodobější dluhopisy, čímž se výnosová křivka zploštila. Ekonomické údaje, jako například nižší počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti a index PCE, měly na trh jen malý dopad, protože obchodníci se soustředili spíše na vývoj v Evropě. Dnes se trh před zasedáním FOMC příští týden soustředí na údaje o zaměstnanosti mimo zemědělství.

Komodity: Včerejší korekce zlata v blízkosti 60 dolarů byla vyvolána vybíráním zisků v souvislosti s méně "holubičím" postojem Fedu. Tento posun, který následoval po řadě silných ekonomických údajů z USA, dočasně odvedl pozornost od politických obav - včetně Trumpovy politiky a jejího potenciálního vlivu na zadlužení a inflaci. Stříbro kopírovalo zlato a kleslo o více než 3 %, než dosáhlo klíčové úrovně podpory, která dokázala přilákat nové nákupy. Americký zemní plyn prodloužil svůj týdenní pokles na více než 12 %, protože zásoby vzrostly nad pětiletý průměr v souvislosti s předpovědí teplejšího počasí, což naznačuje slabou poptávku po topném palivu. Ropa našla podporu v silných ekonomických datech USA, čínských stimulačních opatřeních a hrozbě Íránu, že bezprostředně zahájí odvetný útok proti Izraeli. Pozornost se nyní soustředí na zprávu o zaměstnanosti v USA a na odpočítávání času do úterních voleb v USA.

Měny: Hlavní pozornost na devizovém trhu byla věnována britské libře, která v reakci na ve středu zveřejněný rozpočet Spojeného království prudce klesla. Kurz eura vůči libře překonal důležitou oblast 0,8400 (předchozí hlavní minimum cyklu z léta), protože trh vnímá velké výdaje v rozpočtu jako možná stagflační, soudě podle prudkého růstu britských sazeb po celé délce britské výnosové křivky a výprodeje měny a trhu v zemi akcie. Jinde se americký dolar pohyboval do strany před dnešní říjnovou zprávou o zaměstnanosti a volbami, které se budou konat příští úterý, a také před čtvrtečním zasedáním FOMC, které se uskuteční příští týden.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.