Tento obsah je marketingový materiál

Rychlý přehled trhu - 23. dubna 2025

Hnací síly a katalyzátory trhu

• Akcie: Optimistický výhled pro obchod mezi USA a Čínou; Powell zůstává; Tesla, 3M roste; průmyslové podniky zasaženy cly
• Volatilita: VIX prudce dolů; snížené obavy z obchodní války; zaměření na podnikové zisky a údaje o PMI.
• Digitální aktiva: BTC stabilní; ETH a krypto akcie rostou; významný nákup BTC MicroStrategy zlepšuje sentiment
• Měny: Americký dolar se prudce odráží od dna díky Trumpově změně rétoriky ohledně cel a zásahů Fedu
• Dluhopisy: Americké desetileté výnosy klesly, dvouleté výnosy se snížily kvůli změně Trumpova tónu.
• Komodity: Zlato klesá, protože Trump zmírňuje napětí; údaje ukazují zdravou poptávku po ropě a měď zaznamenává silné oživení.
• Makro události: Bleskový dubnový PMI pro Evropu a USA, prodej nových domů v USA za březen, Béžová kniha Fedu USA

Makrodata a titulky

• Agentura Bloomberg uvedla, že americký ministr financí Bessent očekává deeskalaci v celním sporu s Čínou, ačkoli Gasparino z FBN naznačil, že jeho komentáře jsou přehnané, ačkoli později sám americký prezident Trump uvedl, že americká cla na Čínu nezůstanou na úrovni 145 %. "Výrazně se sníží. Nebudou nulová. Dříve to byla nula." Politico poznamenal, že Bílý dům je blízko obchodním dohodám s Japonskem a Indií, přičemž podrobnosti budou upřesněny později.
• Trump potvrdil, že neodvolá předsedu FEDu Jeroma Powella, čímž zmírnil obavy investorů o nezávislost centrální banky a stabilitu její politiky.
• MMF varoval, že rostoucí americká cla zpomalují globální růst, a snížil svou prognózu pro rok 2024 na 2,8 %. Spojené státy budou silně ovlivněny a jejich růst v roce 2025 se sníží na 1,8 %. Postiženy budou také Mexiko, Čína a eurozóna.
• Francouzský prezident Macron přišel s myšlenkou nových francouzských parlamentních voleb již letos na podzim, protože jeho popularita se v novém geopolitickém prostředí po zvolení amerického prezidenta Trumpa a předchozích francouzských parlamentních volbách loni v létě opět zvýšila.

Nejdůležitější události makro kalendáře (časy v GMT)

0715 - Francie - bleskový dubnový PMI
0730 - Německo - bleskový dubnový PMI
08:00 - Eurozóna - bleskový dubnový PMI
1030 - UK Bank of England hlavní ekonom Pill bude řečnit
1300-1335 - Řečníci z amerického Fedu
1345 - Dubnový bleskový PMI v USA
1400 - Prodeje nových domů v USA za březen
1700 - Aukce pětiletých státních dluhopisů USA
1715 - Vystoupení Baileyho z britské centrální banky
1800 - Béžová kniha Fedu USA

Finanční výsledky společností

• Dnes: Philip Morris, IBM, AT&T, Thermo Fisher Scientific, ServiceNow, Boston Scientific, NextEra Energy, Texas Instruments, Boeing, CME Group, GE Vernova, Lam Research, O'Reilly Automotive, Amphenol, General Dynamics, Chipotle Mexican Grill, Newmont, Volvo, Samsung Biologics, Waste Connections, Norfolk Southern.
• Čtvrtek: Google, Procter & Gamble, T-Mobile US, Merck, Pepsico, Gilead, Comcast, Fiserv, Chubb, Bristol-Myers Squibb, Intel, Republic Services, Southern Copper, Agnico Eagle Mines, Keurig Dr Pepper, Freeport McMoRan.
• Pátek: BYD, Abbvie, HCA Healthcare, Aon, Colgate Palmolive, Charter Communications, Schlumberger

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie prudce vzrostly díky optimismu ohledně zmírnění obchodního napětí mezi USA a Čínou a ujištění prezidenta Trumpa o setrvání předsedy Fedu Powella ve funkci. Dow vzrostl o 2,66 %, S&P 500 o 2,51 % a Nasdaq Composite o 2,71 %. Tesla vyskočila o 5,1 %, přestože nesplnila odhady zisků, přičemž investory povzbudilo Muskovo obnovené zaměření na Teslu. Společnost 3M vzrostla o 8,1 % poté, co potvrdila své pokyny. Průmyslové akcie jako Northrop Grumman (-12,7 %) a RTX (-9,8 %) se propadly kvůli dopadům cel. Futures dále rostou, protože Trumpovy podpůrné komentáře přes noc podpořily náladu na trhu.
• Evropa: Evropské trhy zvrátily počáteční ztráty a v úterý uzavřely v kladných číslech, jelikož se globální nálada zlepšila díky zmírnění obchodního napětí mezi USA a Čínou. Německý DAX vzrostl o 0,41 %, francouzský CAC 40 přidal 0,56 % a index STOXX 50 v eurozóně vzrostl o 0,4 %. L'Oréal vzrostl o 6,3 % díky silným prodejům, zatímco automobilové akcie, včetně značek Mercedes-Benz a BMW, posílily o více než 2 %. Banky také rostly, i když UniCredit klesla o téměř 3 %. Investoři zůstávají opatrní před dnešními údaji o PMI v eurozóně a podnikovými zisky.
• UK: FTSE 100 uzavřel o 0,68 % výše a pokračoval tak v sedmidenní vítězné sérii, kterou podpořily maloobchodní a telekomunikační akcie společnosti Bunzl (+3,6 %) a Vodafone (+2,7 %). Těžaři se rovněž posunuli vpřed díky lepší náladě na světových trzích. Naopak společnost DCC (-4,4 %) po odprodeji své zdravotnické divize klesla. Nálada na trhu zůstává ostražitá v souvislosti s důsledky obchodní války a probíhajícími obchodními celními jednáními Spojeného království s USA.
• Asie: Asijské trhy po silném nočním výsledku na Wall Street a optimistických signálech prezidenta Trumpa ohledně snížení cel vůči Číně celkově vzrostly. Hongkongský Hang Seng vyskočil o 2,46 % a dosáhl téměř třítýdenního maxima díky technologickému a spotřebitelskému sektoru. Japonský index Nikkei vzrostl o více než 2 %, k čemuž přispělo zmírnění obchodního napětí mezi USA a Čínou a silný růst soukromého sektoru. Indexy v pevninské Číně zůstaly relativně stabilní, opatrné v souvislosti s přetrvávající nejistotou kolem dvoustranných obchodních jednání.

Volatilita

Volatilita na trhu se výrazně snížila s rostoucím optimismem kolem jednání o clech mezi USA a Čínou. VIX prudce klesl, uzavřel na 30.57 (-9.61 %), přičemž noční futures dále klesaly, zatímco futures na indexy S&P 500 a Nasdaq rostly. Mezi nadcházející faktory volatility patří firemní zisky od IBM, Boeing a ServiceNow, stejně jako ekonomické údaje o PMI ve zpracovatelském průmyslu a službách v USA, které se objeví později.

Digitální aktiva

Bitcoin se stabilizoval kolem 93 387 USD, mírně po předchozích ziscích, které byly podpořeny velkým nákupem Bitcoinu společností Michael Saylor's Strategy (555 milionů USD). Ether výrazně posílil, a to o 2,8 % na úroveň 1805 USD. Kryptoměnové akcie vzrostly, přičemž největší zisky připsaly společnosti Coinbase (+8,6 %), MARA (+14,4 %) a CleanSpark (+17,4 %). Nálada na trhu s kryptoměnami zůstává opatrně optimistická, podpořená přílivem institucionálních investic a zmírněním makroekonomických obav.

Dluhopisy

• Trumpovo rétorické zmírnění ohledně cel proti Číně a ohledně statusu práce předsedy Fedu Powella vedlo k mírnému růstu krátkodobých výnosů amerických státních dluhopisů, zatímco výnos referenčního desetiletého amerického státního dluhopisu se přes noc snížil o několik bazických bodů poté, co včera uzavřel beze změny. Výnos desetiletého referenčního dluhopisu dnes ráno činil 4,35 % a dvouletého 3,82 %, protože trh nadále počítá s více než třemi sníženími sazeb Fedu letos, s mírně lepšími než 50/50 šancemi, že další snížení sazeb Fedu přijde na zasedání FOMC 18. června.

• Bloomberg spread korporátních dluhopisů s vysokým výnosem, který sledujeme, včera klesl o 15 bazických bodů na základě obnovení apetitu k riziku na 397 bps, což je nové dvoutýdenní minimum, oproti nedávnému cyklickému maximu 454 bps z 8. dubna.

Komodity

• Zlato se propadlo o 5 % z úterního rekordního maxima na 3500 USD, než se během noční seance dočasně zotavilo, což opět potvrdilo, že Asie je současným centrem poptávky po zlatě. Výprodej byl vyvolán několika kroky ze strany americké administrativy, od Bessenta, který viděl deeskalaci ve vztazích s Čínou, až po Trumpa, který hovořil o výrazném snížení čínských cel a neodvolání předsedy Fedu Powella. Celkově bylo zlato překoupené a zralé na konsolidaci, která nyní poskytne náznaky síly podkladového aktiva.
• Ropa vzrostla poté, co Trump potvrdil, že nevyhodí předsedu Fedu Powella, a poté, co API oznámila pokles zásob ropy v USA o 4,6 milionu barelů. Poptávka po podkladovém aktivu zůstává zdravá, přičemž obavy ze zpomalení se zatím neprojevily na spotovém trhu, kde promptní spread ropy Brent vzrostl na lednové maximum 1 USD za barel.
• Měď, zejména v New Yorku, pokračuje v růstu a kontrakt na COMEX se blíží k 5 USD za libru, necelé dva týdny poté, co se propadl do blízkosti 4 USD. Podpořil ji optimismus z čínsko-amerického obchodu a obnovené rozšíření COMEX prémie oproti Londýnu v souvislosti s cly na 15 %.

Měny

• Americký dolar se včera večer vzpamatoval z Trumpova ústupu od jakéhokoli záměru odvolat předsedu Fedu Jaye Powella nebo zachovat extrémně vysoká cla vůči Číně, ale koncem asijské seance opět oslabil. USDJPY se obchodoval až na úrovni 143,22, než v pozdní asijské seanci klesl zpět na 142,00, zatímco EURUSD se obchodoval až na úrovni 1,1308, než se odrazil na téměř 1,1400. Podobný vývoj byl i u ostatních párů USD, kde se rally na USD do značné míry obrátila.
• Japonský jen skončil přes noc na klíčových ne-dolarových křížích beze změny po výprodeji napříč všemi měnami, přičemž EURJPY se v pozdním obchodování v Tokiu obchodoval na 161,65 poté, co se přes noc dostal až na 162,46, a GBPJPY na 188,82 poté, co se během nočního obchodování téměř dotkl 190,00.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.