Poznámka: Toto je marketingový materiál.

Rychlý tržní přehled – 30. dubna 2025

Hlavní události a katalyzátory trhu

• Akcie: Šestý den zisků v USA; DAX dosahuje měsíčního maxima; FTSE prodlužuje růstovou sérii
• Volatilita: VIX klesá pod 25; krátkodobé volatility smíšené; opce Amazonu implikují pohyb o 7 %
• Digitální aktiva: Bitcoin stabilní; altcoiny smíšené; MSTR +3,3 %; rozhodnutí o ETF XRP odloženo
• Měny: AUD posiluje díky silnějšímu CPI, než se očekávalo. USD a JPY pevné před klíčovými daty z USA a před zasedáním Bank of Japan dnes večer.
• Dluhopisy: Výnosy dlouhodobých amerických státních dluhopisů klesají na nová tří týdenní minima
• Komodity: Ropa zažívá historický dubnový výprodej; zlato slabší, zatímco Čína odchází na prázdniny
• Makro události: Německá předběžná inflace CPI za duben, změna zaměstnanosti v USA podle ADP za duben, inflace PCE v USA za březen, oznámení sazeb Bank of Japan

Makro data a hlavní zprávy

• Včera americký prezident Trump znovu kritizoval šéfa Fedu Powella, když řekl, že „opravdu nedělá dobrou práci“ a že ví o úrokových sazbách více než šéf Fedu.
• Australská inflace CPI za Q1 vyšla na 2,4 % meziročně vs. očekávaných 2,3 % a 2,4 % v Q4. Trimovaný průměr CPI (jádrová inflace) za Q1 byl 2,9 % meziročně vs. očekávaných 2,8 % a revidovaných 3,3 % (z 3,2 %) v Q4.
• Jak bylo avizováno v médiích předvčírem, americký prezident Trump dnes podepíše tři příkazy ke snížení cel na automobilový průmysl, nabídne rabaty na americká auta a osvobodí dovezené součástky od cel na ocel a hliník.
• Před zveřejněním výsledků Amazon.com po zavření trhu zítra tisková mluvčí USA Karoline Leavitt uvedla, že údajný plán společnosti zobrazovat dopad na každý produkt prodaný v důsledku zvýšení amerických cel je „nepřátelský a politický akt“.
• Deficit obchodní bilance USA v březnu 2025 dosáhl rekordních 162 miliard dolarů, nad očekávaných 146 miliard dolarů, protože firmy zvýšily dovoz kvůli hrozbám cel. Dovoz vzrostl měsíčně o 5 % a meziročně o 30,8 % na 342,7 miliardy dolarů, vedený spotřebním zbožím, průmyslovými dodávkami a kapitálovým zbožím.
• Čínská výrobní aktivita sklouzla do kontrakce, když oficiální index PMI ve výrobě klesl na 49 z 50,5 v březnu, což naznačuje počáteční škody z cel Donalda Trumpa, která pravděpodobně poškodí sektor, který loni přispěl téměř třetinou k růstu ekonomiky. Negativní ukazatele pro továrny následovaly po předchozím varovném signálu pro čínské exportéry, když nákladní přeprava klesla možná až o 60 %, podle jednoho odhadu.

Hlavní body makro kalendáře (časy v GMT)

0645 – Francie předběžná CPI za duben
0755 – Německo změna nezaměstnanosti za duben
0900 – Eurozóna odhad HDP za Q1
1200 – Německo předběžná CPI za duben
1215 – USA změna zaměstnanosti podle ADP za duben
1230 – USA inflace PCE za březen
1430 – USA týdenní zásoby ropy a produktů DoE
0330-0430 – Oznámení sazeb Bank of Japan

Finanční výsledky společností

• Dnes: Microsoft, Meta Platforms, Samsung, Qualcomm, Caterpillar, Automatic Data Processing, TotalEnergies, Iberdrola, Banco Santander, UBS, Airbus Group, KLA Tencor, Mercedes Benz, Yum! Brands
• Čtvrtek: Apple, Amazon.com, Eli Lilly, Mastercard, McDonald’s, MicroStrategy, Airbnb, …
• Pátek: Exxon Mobil, Chevron, Eaton, …

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: Americké akcie v úterý prodloužily svůj růst, S&P 500 +0,58 %, Dow +0,75 % a Nasdaq +0,55 %, každý zaznamenal šestý po sobě jdoucí zisk - nejdelší sérii od listopadu. Honeywell (+5,4 %) a Sherwin-Williams (+4,8 %) vedly Dow díky výsledkům. General Motors klesl o 0,6 % po stažení výhledu kvůli clům, zatímco Amazon zůstal beze změny. Trhy přivítaly úlevu od cel pro americké automobilky a čekaly na dnešní data PCE a HDP, stejně jako na výsledky Meta a Microsoft. Futures přes noc mírně klesly, pod tlakem SMCI -15 % po zavření trhu.
• Evropa: Evropské trhy v úterý uzavřely smíšeně. STOXX 50 -0,5 %, zasažen poklesy Schneider Electric -6,6 %, LVMH, Inditex a Adidas spojenými s obavami z amerických cel. Nicméně STOXX 600 vzrostl o 0,4 %, což znamená šestidenní sérii díky HSBC (+3 %) a Deutsche Bank (+5,5 %) překonávajícím odhady. DAX +0,69 % dosáhl měsíčního maxima veden Rheinmetall +8,5 %. CAC 40 -0,24 % zaostal kvůli Schneider, zatímco Capgemini +5,7 % předčil. FTSE 100 +0,6 % zaznamenal 12denní růstovou sérii, podpořen Howden Joinery +4,6 %, ale BP -2,4 % stáhl dolů kvůli slabším ziskům.
• UK: FTSE 100 +0,6 %, prodloužení nejdelší růstové série od roku 2017, uzavřel na několikatýdenním maximu. Síla v bankách (HSBC +2,6 %) a průmyslu (Howden +4,6 %) vyvážila slabost v BP (-2,4 %) a AB Foods (-9,2 %). Investoři zvažovali opatrná ekonomická data a řadu výsledků za Q1. Britský trh se obchoduje na 12,4násobku minulých zisků s výnosem 3,8 %, zatímco sentiment zůstává pevný před dnešními výsledky Barclays a Glencore.
• Asie: Asijské akcie byly ve středu smíšené. Japonský TOPIX +0,4 %, zatímco Nikkei byl beze změny po slabé průmyslové výrobě. Hongkongský Hang Seng +0,3 %, pomohl technologickými akciemi navzdory poklesu čínského PMI na 49,0, což signalizuje kontrakci. Cly zatěžují sentiment, zejména v Číně a Japonsku, kde americká cla narušují exporty a dodavatelské řetězce. Jižní korejský KOSPI -0,14 %, s LGES -3,1 % navzdory 138% nárůstu zisku. Indický Nifty -0,2 %, pod tlakem indo-pákistánského napětí. Australský ASX 200 +0,3 %, podpořen daty CPI podporujícími očekávání snížení sazeb.

Volatilita

VIX -3,9 % na 24,17, dosahuje nejnižšího závěru od dubnových cel Donalda Trumpa. Krátkodobé ukazatele se rozcházely: VIX1D +3,6 %, ale VIX9D -5,7 %, zatímco futures na VIX mírně vzrostly. Nižší volatilita odpovídá širokému růstu akcií, i když opatrnost zůstává před dnešními daty PCE a HDP. Opční obchodníci sledují pohyby po výsledcích, přičemž opce na Amazon naznačují pohyb o 7 %, což z něj činí nejatraktivnější pro volatilní obchody. Meta a Microsoft oznamují dnes večer; opční strategie na obě naznačují tlumený pohyb, pokud nedojde k překvapením.

Digitální aktiva

Bitcoin +0,7 % na 94 941 USD, stabilizuje se po prudkém dubnovém oživení (+15 % MTD). Ethereum +0,5 %, Solana +0,7 %, zatímco XRP +0,4 %, když obchodníci očekávají dnešní americká makrodata. Akcie spojené s kryptoměnami se rozcházely: MSTR +3,3 %, COIN +0,42 %, zatímco RIOT -2,75 % a CLSK -1,5 % klesly. Sentiment podpořilo rozhodnutí soudce, že Tornado Cash nemůže být znovu sankcionován, zatímco SEC odložila rozhodnutí o ETF na XRP a DOGE. Bitcoinové ETF zaznamenaly přílivy, ale rally vykazuje známky únavy, protože přetrvává makroekonomická nejistota.

Dluhopisy

• Výnosy amerických státních dluhopisů včera mírně klesly, přičemž 10letý americký státní dluhopis uzavřel den na tří týdenním minimu 4,17 % před dnešními americkými dubnovými daty o zaměstnanosti ADP, zítřejším dubnovým indexem ISM ve výrobě v USA a pátečními daty o zaměstnanosti v USA za duben.
• Přes pozitivní závěr na Wall Street včera se spready amerických high yield dluhopisů mírně rozšířily, přičemž index Bloomberg High Yield spread na americké státní dluhopisy, který sledujeme, uzavřel o 2 bazické body výše na 370 bazických bodech.

Komodity

• Bloomberg Commodities Index směřuje k měsíční ztrátě 4 %, což snižuje meziroční zisk na přibližně 4,5 %, veden obrovskou 15% ztrátou v energetice s ropou a zemním plynem trpícími prudkými poklesy, a spolu se 4% poklesem průmyslových kovů, dalšího procyklického sektoru, tyto ztráty více než vyvážily 1% zisk v zemědělských komoditách a téměř 6% rally ve zlatě.
• Zlato se obchoduje slaběji před čínskými pětidenními svátky Labour Day, což může signalizovat dočasné zpomalení poptávky, zejména od čínských zlatých ETF, které byly v posledních měsících hlavními hybateli poptávky. Ačkoli nelze v krátkodobém horizontu vyloučit korekci, slabá ekonomická data z USA a Číny budou pravděpodobně nadále přitahovat poptávku, protože dolar a výnosy amerických státních dluhopisů klesají a rostou naděje na snížení sazeb.
• Ropa směřuje k výrazné dubnové ztrátě více než 15 % kvůli rostoucím náznakům, že Trumpova obchodní válka poškozuje ekonomický růst a poptávku po energii v době, kdy OPEC+ zvyšuje produkci. Vývoj, který přitahuje prodeje od fondů zaměřených na makroekonomiku, hledajících zajištění hospodářského poklesu. WTI obchodující se pod 60 USD nakonec vyzve americkou produkci a s tím i produkci souvisejícího zemního plynu.

Měny

• Včera a přes noc byla na devizových trzích tlumená akce, protože americký dolar, švýcarský frank a japonský jen zůstaly relativně pevné vůči dalším hlavním měnám.
• Australský dolar zaznamenal solidní podporu díky silnějším než očekávaným údajům o inflaci CPI za Q1 přes noc, přičemž AUDUSD vzrostl na 0,6410 v pozdním asijském obchodování z minima 0,6376 včera, zatímco AUDNZD se vyšplhal nad 1,0800 poprvé za více než dva týdny.
• Očekávání volatility JPY před dnešním (středa v Asii) zasedáním Bank of Japan jsou tlumená, protože Bank of Japan je ceněna na pouhých 17 bazických bodů zpřísnění do konce tohoto kalendářního roku.

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.