Dopad vítězství demokratů a republikánů na trh

Macro
Althea Spinozzi

Vedoucí oddělení strategie fixních výnosů

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

Souhrn

  • akcie Trhy: Z historického hlediska mají akcie trhy tendenci dosahovat lepších výsledků v prvním roce po nástupu demokratické vlády, přičemž indexy jako Russell 2000 a NASDAQ vykazují vyšší zisky. Výkonnost republikánských prezidentů byla smíšená, přičemž některá odvětví, jako například energetika a průmysl, profitovala z deregulace.
  • Zlato: Zlato si často vede dobře bez ohledu na stranu prezidenta, ale výrazné vrcholy jsou pozorovány během republikánských prezidentských období v důsledku ekonomické nejistoty a geopolitického napětí. U demokratických prezidentů jsou ceny zlata obecně stabilnější nebo klesají, protože se zlepšuje hospodářská stabilita.
  • WTI (surová ropa): Typická je smíšená výkonnost, ale výraznější zisky jsou obvykle patrné za republikánských prezidentů v důsledku politiky zvýhodňující průmysl fosilních paliv. Demokratická politika by se mohla více zaměřit na obnovitelné zdroje energie, což by vedlo ke stabilnímu až mírnému růstu ropy WTI.
  • Americké státní dluhopisy: Dluhopisové trhy zůstávají obecně stabilní za vlády obou stran a nevykazují ani konzistentní zisky, ani ztráty přímo vázané na stranu prezidenta. Poptávka po bezpečném přístavu a hospodářská politika významně ovlivňují výkonnost.

Historické reakce trhu na základě zvolených prezidentských stran v USA.

Demokratičtí prezidenti

Bill Clinton (1993, 1997)

  • Ekonomické souvislosti: Na počátku 90. let 20. století skončila recese a následovalo období silného hospodářského růstu. Clintonovo prezidentství je často spojováno s fiskální disciplínou, technologickým boomem a globalizací.
  • akcie Trhy: Těží ze silného hospodářského oživení, technologického pokroku a nárůstu spotřebitelské důvěry. V roce 1997 zaznamenal trh akcie ještě vyšší výkonnost a index S&P 500 vzrostl přibližně o 33 %.
  • Zlato: Zatímco v roce 1993 ceny zlata vzrostly o 17,64 % v důsledku přetrvávajících důsledků recese z počátku 90. let, obav o stabilitu měny a obav z inflace, v roce 1997 ceny zlata klesly o 21,48 % v důsledku silného amerického dolaru, snížení obav z inflace a silného hospodářského růstu.
  • WTI (surová ropa): V roce 1993 ceny ropy WTI klesly v důsledku zvýšené produkce ze zemí mimo OPEC, pomalého globálního hospodářského růstu a relativní geopolitické stability na Blízkém východě. V roce 1997 ceny dále klesly v důsledku asijské finanční krize, která snížila poptávku, zvýšené světové produkce ropy a návratu Iráku na trh s ropou, což vedlo k nadměrné nabídce.
  • Americké státní dluhopisy: Růst ovlivnila akomodativní měnová politika FED s nízkými úrokovými sazbami na podporu hospodářského oživení v roce 1993 a opatrný přístup s mírnými úpravami sazeb na udržení růstu a kontrolu inflace v roce 1997.

Barack Obama (2009, 2013)

  • Ekonomické souvislosti: Obama zdědil velkou finanční krizi (GFC), která vedla k významným hospodářským problémům. Jeho vláda zavedla stimulační opatření a finanční reformy, aby stabilizovala ekonomiku.
  • akcie Trhy: Zažily silný odraz od recesního dna díky opatřením na oživení ekonomiky a lepší důvěře investorů. V roce 2013 zaznamenaly akcie trhy silný výkon a hlavní indexy dosáhly nových historických maxim. Indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average zaznamenaly výrazné zisky díky pokračujícímu hospodářskému oživení, růstu zisků podniků a podpůrné měnové politice centrálních bank, zejména programu kvantitativního uvolňování FED.
  • Zlato: V roce 2009 došlo k výraznému nárůstu cen, protože investoři se uprostřed ekonomické nejistoty spojené s velkou recesí vrhli na bezpečná aktiva. Po znovuzvolení prezidenta Obamy v roce 2012 však ceny zlata klesly, protože světová ekonomika začala oživovat, obavy z inflace se zmírnily a FED zahájil omezování svých stimulačních opatření.
  • WTI (surová ropa): V roce 2009 ceny ropy WTI výrazně vzrostly na přibližně $82 za barel a zotavily se tak z minimálních hodnot způsobených finanční krizí, k čemuž přispělo hospodářské oživení a zvýšená poptávka. Po znovuzvolení prezidenta Obamy v roce 2012 zůstaly ceny stabilní v rozmezí $90-$100 za barel, a to díky stabilnímu globálnímu ekonomickému růstu a zvýšené produkci ropy, zejména v důsledku boomu těžby z břidlic v USA.
  • Americké státní dluhopisy: Zpočátku těžily z poptávky po bezpečném přístavu po globální finanční krizi v roce 2008, ale výnosy dlouhodobých amerických státních dluhopisů v průběhu roku 2009 rostly navzdory akomodační politice FED. Když se ekonomika začala zotavovat z velké recese, obavy z možné budoucí inflace v důsledku kvantitativního uvolňování a dalších stimulačních opatření vedly k růstu výnosů amerických státních dluhopisů. Kromě toho americká vláda vydala velké množství státních cenných papírů za účelem financování masivních fiskálních stimulů a záchranných programů. Tato zvýšená nabídka se shodovala s nárůstem chuti investorů riskovat, což vedlo k rotaci od bezpečných aktiv k rizikovějším, jako je akcie. V roce 2013, kdy se ekonomická výhled situace zlepšovala, FED signalizovala omezení svých stimulačních opatření, což odráželo posun směrem k vyšším úrokovým sazbám, které vytvářely tlak na americké státní dluhopisy.

Joe Biden (2021)

  • Ekonomické souvislosti: Bidenovo prezidentství začalo uprostřed pandemie COVID-19, která výrazně narušila ekonomiku a následně vedla ke snahám o obnovu.
  • akcie Trhy: Široká pozitivní výkonnost díky zavádění vakcín, ekonomickým stimulům a plánům v oblasti infrastruktury. Zejména technologický sektor z toho výrazně profitoval a společnosti jako Apple, Microsoft, Amazon a Tesla zaznamenaly výrazné zisky. Těmto společnostem se dařilo díky zvýšené poptávce po digitálních službách a produktech během probíhající pandemie a širší digitální transformace.
  • Zlato: Ceny zlata v roce 2021 klesly především v důsledku FED signalizace možného zvýšení úrokových sazeb, což posílilo americký dolar a snížilo atraktivitu zlata. Kromě toho se investoři se zlepšením ekonomické výhled situace přesunuli k rizikovějším aktivům, což dále snížilo poptávku po zlatě.
  • WTI (surová ropa): Výrazný nárůst v důsledku oživení celosvětové hospodářské aktivity, protože se zvýšila míra očkování COVID-19 a byla zrušena omezení, což vedlo k nárůstu poptávky po ropných produktech. Kromě toho omezení nabídky v důsledku snížení produkce OPEC+ a přerušení těžby ropy v USA dále omezilo trh, což vedlo k růstu cen.
  • Americké státní dluhopisy: V roce 2021 klesly především kvůli rostoucím inflačním očekáváním a opatřením FED. Když se ekonomika zotavila z pandemie COVID-19, vzrostly obavy z inflace, což vedlo investory k poptávce po vyšších výnosech, které by kompenzovaly sníženou kupní sílu budoucích úrokových plateb. Navíc FED začala signalizovat omezení svého programu nákupu aktiv, obecně známého jako zužování, což dále posunulo výnosy výše. Kombinace očekávané inflace a změny politického postoje Fedu snížila atraktivitu státních dluhopisů ve srovnání s jinými investicemi.

Republikánští prezidenti

George W. Bush (2001, 2005)

  • Ekonomické souvislosti: V době Bushova prezidentství došlo k následkům splasknutí bubliny dot-com a útokům z 11. září, což vedlo k hospodářským problémům a nestabilitě trhů.
  • akcie Trhy: Smíšená výkonnost, výrazný pokles po útocích v roce 2001 a krachu dot-com, ale oživení v pozdějších letech.
  • Zlato: Dobře se osvědčilo jako bezpečné aktivum v době nejistoty.
  • WTI (surová ropa): Silně pozitivní výkonnost v roce 2005 v důsledku geopolitického napětí a obav o dodávky.
  • Americké státní dluhopisy: Obecně stabilní s pozitivní výkonností díky poptávce po bezpečném přístavu.

Donald Trump (2017)

  • Ekonomické souvislosti: Trumpovo prezidentství se zaměřilo na snižování daní, deregulaci a obchod politiku, což ovlivnilo výkonnost trhu.
  • akcie Trhy: Těžily z optimismu plynoucího ze snížení daní, i když obchod napětí s Čínou vzrostlo. Indexy Dow Jones Industrial Average, S&P 500 a Nasdaq Composite zaznamenaly nejlepší roční výkonnost od roku 2013. Výrazné zisky zaznamenal zejména technologický sektor, v čele se společnostmi jako Apple, Amazon a Facebook. Průmyslový index Dow Jones vzrostl přibližně o 24 %, index S&P 500 přibližně o 19 % a index Nasdaq přibližně o 28 %, což odráží širokou sílu hlavních indexů.
  • Zlato: Mělo tendenci dosahovat dobrých výsledků, což odráželo geopolitickou nejistotu a obchod napětí.
  • WTI (surová ropa): V roce 2017 zaznamenaly ceny ropy WTI výrazné zisky a rok zakončily na úrovni kolem $60 za barel, což je nejvyšší cena na konci roku od roku 2013. Výkonnost ropy byla ovlivněna omezením produkce ze strany OPEC, silnou globální poptávkou a rekordně vysokým vývozem ropy z USA, který byl způsoben konkurenčními cenami.
  • Americké státní dluhopisy: Většinou beze změny v důsledku vyvážených faktorů silného hospodářského růstu a nízké inflace. Navzdory silnému růstu HDP a lepším ziskům podniků zůstala inflace utlumená, což udržovalo FED postupné a mírné zvyšování úrokových sazeb. Tato rovnováha mezi pozitivními ekonomickými ukazateli a řízenou inflací přispěla ke stabilitě výnosů státních dluhopisů v průběhu celého roku.

Očekávání trhu pro rok 2025 pod vedením demokratů a republikánů

Na základě současného makroekonomického pozadí a historických poznatků uvádíme, co můžeme očekávat v roce 2025 po vítězství demokratického nebo republikánského prezidenta v listopadu 2024:

Demokratický prezident vítězí:

  • akcie Trhy: Očekávejte pozitivní výkonnost. Z historického hlediska mají trhy akcie tendenci dosahovat dobrých výsledků v prvním roce demokratického prezidentství. Hlavní indexy, jako je Russell 2000 a NASDAQ, často vykazují výraznější zisky. Vzhledem k současným vysokým úrovním indexů Nasdaq a S&P lze očekávat pokračování pozitivní výkonnosti, zejména pokud budou zavedena fiskální stimulační opatření pro osoby s nižšími příjmy.
  • Zlato: Stabilní nebo klesající ceny. Ceny zlata by se mohly stabilizovat nebo mírně klesnout. S demokratickým prezidentem by zlepšení ekonomické stability a snížení obav z inflace mohlo vést ke snížení poptávky po zlatě jako bezpečném aktivu. Historicky má zlato tendenci dosahovat vrcholu v době ekonomické nejistoty, která nemusí být pod vedením demokratů tak výrazná.
  • WTI (surová ropa): Mírná výkonnost. Ropa WTI může zaznamenat stabilní až mírný růst. Zatímco demokratická politika by se mohla zaměřit na obnovitelné zdroje energie, krátkodobá poptávka po ropě způsobená hospodářským oživením by mohla udržet ceny stabilní nebo mírně vyšší.
  • Dluhopisové trhy: Stabilní výnosy. Výnosy amerických státních dluhopisů by mohly být stabilní. Demokratická předsednictví často prosazují politiku, která udržuje hospodářskou stabilitu, což by mohlo vést k mírným změnám úrokových sazeb a vyrovnané výkonnosti trhů s dluhopisy.

Republikánský prezident vítězí:

  • akcie Trhy: Smíšená výkonnost. Některá odvětví, zejména energetická a průmyslová, mohou těžit z deregulace a politiky na podporu podnikání. Vzhledem k současnému vysokému ocenění však může dojít ke zvýšené volatilitě, protože investoři začnou být opatrní.
  • Zlato: Potenciál pro vyšší ceny. Historicky zlato zaznamenalo pozitivní výkonnost během republikánských prezidentských období, zejména v dobách ekonomické nejistoty nebo geopolitického napětí. Pokud se nejistota na trhu zvýší, zlato jako bezpečné aktivum by mohlo vzrůst.
  • WTI (surová ropa): Silnější zisky. Ropa WTI by mohla zaznamenat výrazné zisky. Republikánská politika často zvýhodňuje průmysl fosilních paliv, což vede ke zvýšení produkce a případnému zvýšení cen v důsledku omezení regulace a podpory domácí těžby ropy.
  • Dluhopisové trhy: Smíšená výkonnost. Výkonnost amerických státních dluhopisů by mohla být různá. Zatímco poptávka po bezpečném přístavu by se mohla zvýšit, což by vedlo ke stabilním nebo mírně nižším výnosům, hospodářské politiky, které podporují růst, by mohly vést také k vyšší neutrální úrokové sazbě, což by mohlo vyvolat tlak na dlouhodobé státní dluhopisy.

Vyloučení odpovědnosti

Jednotlivé subjekty skupiny Saxo Bank poskytují pouze služby k provádění pokynů a přístup k analýze, které umožňují uživateli prohlížet nebo používat obsah, který je k dispozici na webu nebo přes web. Tento obsah není určen pro tyto výhradní služby k provádění pokynů ani je nemění a nerozšiřuje. Tento přístup a použití jsou vždy předmětem (i) podmínek používání; (ii) úplného vyloučení odpovědnosti; (iii) upozornění na rizika; (iv) jednacího řádu a (v) oznámení týkajících se webu Saxo News & Research a/nebo jeho příslušného obsahu a také podmínek (pokud jsou relevantní), kterými se řídí používání hypertextových odkazů na webových stránkách člena skupiny Saxo Bank, podle kterého se získává přístup k webu Saxo News & Research. Takový obsah se proto poskytuje pouze jako informace. Zejména není úmyslem, aby vám jakýkoli subjekt skupiny Saxo Bank poskytl jakoukoli radu nebo abyste se na cokoli spoléhali jako na poskytnutou nebo potvrzenou radu; stejně tak nelze cokoli vykládat jako vyžádání nebo pobídku k vytvoření předplatného nebo prodeji či koupi jakéhokoli finančního nástroje. Veškeré obchodování nebo investice musí být na základě vašeho vlastního informovaného rozhodnutí bez vyzvání. Jako takový nenese žádný subjekt skupiny Saxo Bank odpovědnost za jakékoli ztráty, které vám mohly vzniknout v důsledku jakéhokoli investičního rozhodnutí provedeného na základě informací, které jsou k dispozici na webu Saxo News & Research nebo v důsledku používání webu Saxo News & Research. Zadané pokyny a uskutečněné obchody se pokládají za zamýšlené nebo uskutečněné na účet zákazníka s entitou skupiny Saxo Bank působící v jurisdikci, v níž sídlí zákazník, nebo s níž zákazník otevřel a udržuje svůj obchodní účet. Saxo News & Research neobsahuje (a neměl by být vykládán jako obsahující) finanční, investiční, daňové nebo obchodní poradenství nebo poradenství jakéhokoliv druhu nabízeného, doporučeného nebo potvrzeného skupinou Saxo Bank a nemělo by být interpretováno jako záznam našich obchodních cen nebo jako nabídka, pobídka nebo vyžádání předplatného, prodeje nebo koupě v jakémkoli finančním nástroji. Pokud je jakýkoli obsah chápán jako investiční výzkum, je třeba vzít v potaz a přijmout skutečnost, že obsah nebyl určen a nebyl připraven v souladu s právními požadavky určenými na podporu nezávislosti investičního výzkumu a jako takový, se považuje za marketingovou zprávu podle příslušných zákonů.

Přečtěte si prosím naše prohlášení o vyloučení odpovědnosti:
Oznámení o investičních průzkumech, které nejsou nezávislé (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Odmítnutí odpovědnosti (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank A/S, organizační složka
Na Poříčí 3a
Prague 1, 110 00
Česká republika

Kontaktujte Saxo Bank

Vyberte region

Česká republika
Česká republika

Seznamte se s riziky
Obchodování je vždy spojeno s rizikem. Více informací. Abychom vám pomohli pochopit související rizika, sestavili jsme pro vás sérii dokumentů s klíčovými informacemi (KID), které zdůrazňují rizika a výhody související s jednotlivými produkty. Další dokumenty s klíčovými informacemi jsou k dispozici na naší obchodní platformě. Více informací

Tato webová stránka je přístupná kdekoliv na světě, nicméně informace uvedené na stránkách se vztahují k Saxo Bank A/S a nejsou specifické pro konkrétní entitu Saxo Bank Group. Všichni klienti budou přímo v kontaktu se Saxo Bank A/S a všechny klientské smlouvy budou uzavřeny se Saxo Bank A/S, a proto se budou řídit dánským právem.

Apple a logo Apple jsou ochranné známky společnosti Apple Inc, registrované v USA a dalších zemích a oblastech. App Store je označení služby společnosti Apple Inc. Google Play a logo Google Play jsou ochranné známky společnosti Google LLC.