Wpływ zwycięstw Demokratów i Republikanów na rynek

Macro
Althea Spinozzi

Dyrektor ds. strategii instrumentów o stałym dochodzie

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Podsumowanie

  • Rynki akcja: Historycznie rzecz biorąc, rynki akcja mają tendencję do osiągania lepszych wyników w pierwszym roku po prezydenturze Demokratów, a indeksy takie jak Russell 2000 i NASDAQ wykazują większe zyski. Republikańskie prezydentury przyniosły mieszane wyniki, przy czym niektóre sektory, takie jak energetyka i przemysł, skorzystały na deregulacji.
  • Złoto: Złoto często osiąga dobre wyniki niezależnie od partii prezydenta, ale znaczące szczyty obserwuje się podczas republikańskiej prezydentury z powodu niepewności gospodarczej i napięć geopolitycznych. Demokratyczne prezydentury zazwyczaj odnotowują bardziej stabilne lub spadające ceny złota wraz z poprawą stabilności gospodarczej.
  • WTI (ropa naftowa): Mieszane wyniki są typowe, ale bardziej znaczące zyski są zwykle obserwowane za prezydentury republikanów ze względu na politykę faworyzującą przemysł paliw kopalnych. Polityka demokratów może w większym stopniu koncentrować się na energii odnawialnej, skutkując stabilnymi lub umiarkowanymi wzrostami cen ropy WTI.
  • Amerykańskie obligacje skarbowe: Rynki obligacji generalnie pozostają stabilne pod rządami obu partii, nie wykazując ani stałych zysków, ani strat bezpośrednio związanych z partią prezydenta. Popyt na bezpieczne przystanie i polityka gospodarcza mają znaczący wpływ na wyniki.

Historyczne reakcje rynku w oparciu o wybrane partie prezydenckie w USA.

Demokratyczni prezydenci

Bill Clinton (1993, 1997)

  • Kontekst gospodarczy: Na początku lat dziewięćdziesiątych zakończyła się recesja, po której nastąpił okres silnego wzrostu gospodarczego. Prezydentura Clintona jest często kojarzona z dyscypliną fiskalną, boomem technologicznym i globalizacją.
  • akcja Rynki: Skorzystał na silnym ożywieniu gospodarczym, postępie technologicznym i wzroście zaufania konsumentów. Do 1997 r. rynek akcja odnotował jeszcze lepsze wyniki, a indeks S&P 500 wzrósł o około 33%.
  • Złoto: Podczas gdy w 1993 r. ceny złota wzrosły o 17,64% z powodu utrzymujących się skutków recesji z początku lat 90-tych, obaw o stabilność waluty i obaw o inflację, w 1997 r. ceny złota spadły o 21,48% z powodu silnego dolara amerykańskiego, zmniejszonych obaw o inflację i silnego wzrostu gospodarczego.
  • WTI (ropa naftowa): W 1993 r. ceny ropy naftowej WTI spadły z powodu zwiększonej produkcji z krajów spoza OPEC, powolnego globalnego wzrostu gospodarczego i względnej stabilności geopolitycznej na Bliskim Wschodzie. W 1997 r. ceny spadły jeszcze bardziej z powodu azjatyckiego kryzysu finansowego, który zmniejszył popyt, zwiększonej globalnej produkcji ropy naftowej i powrotu Iraku na rynek ropy naftowej, co doprowadziło do nadpodaży.
  • Amerykańskie obligacje skarbowe: Róża pod wpływem akomodacyjnej polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej z niskimi stopami procentowymi w celu wsparcia ożywienia gospodarczego w 1993 r. oraz ostrożnego podejścia z umiarkowanymi korektami stóp w celu utrzymania wzrostu i kontroli inflacji w 1997 r.

Barack Obama (2009, 2013)

  • Kontekst ekonomiczny: Obama odziedziczył Wielki Kryzys Finansowy (GFC), co doprowadziło do poważnych wyzwań gospodarczych. Jego administracja wdrożyła środki stymulacyjne i reformy finansowe w celu ustabilizowania gospodarki.
  • akcja Rynki: Doświadczyliśmy silnego odbicia od najniższych poziomów recesji, napędzanego przez środki ożywienia gospodarczego i zwiększone zaufanie inwestorów. W 2013 r. rynki akcja odnotowały dobre wyniki, a główne indeksy osiągnęły nowe rekordy wszech czasów. S&P 500 i Dow Jones Industrial Average odnotowały znaczne wzrosty, napędzane przez ciągłe ożywienie gospodarcze, wzrost zysków przedsiębiorstw i wspierającą politykę pieniężną banków centralnych, w szczególności program luzowania ilościowego Rezerwy Federalnej.
  • Złoto: Ceny odnotowały znaczny wzrost w 2009 r., gdy inwestorzy zaczęli sięgać po bezpieczne aktywa w obliczu niepewności gospodarczej związanej z Wielką Recesją. Jednak po reelekcji prezydenta Obamy w 2012 r. ceny złota spadły, gdy światowa gospodarka zaczęła się ożywiać, obawy inflacyjne złagodniały, a Rezerwa Federalna rozpoczęła ograniczanie środków stymulacyjnych.
  • WTI (ropa naftowa): W 2009 r. ceny WTI znacznie wzrosły do około $82 za baryłkę, wychodząc z najniższych poziomów spowodowanych kryzysem finansowym, wspierane przez ożywienie gospodarcze i zwiększony popyt. Po reelekcji prezydenta Obamy w 2012 r. ceny utrzymywały się na stabilnym poziomie w przedziale $90-$100 za baryłkę, napędzane stałym wzrostem gospodarczym na świecie i zwiększoną produkcją ropy naftowej, w szczególności dzięki boomowi łupkowemu w USA.
  • Amerykańskie obligacje skarbowe: Początkowo skorzystały z popytu na bezpieczne przystanie po globalnym kryzysie finansowym w 2008 r., ale rentowności długoterminowych amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły w 2009 r. pomimo akomodacyjnej polityki Rezerwy Federalnej. Gdy gospodarka zaczęła wychodzić z Wielkiej Recesji, obawy o potencjalną przyszłą inflację spowodowaną luzowaniem ilościowym i innymi środkami stymulacyjnymi spowodowały wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Dodatkowo, w celu sfinansowania ogromnych bodźców fiskalnych i programów ratunkowych, rząd USA wyemitował dużą ilość skarbowych papierów wartościowych. Ta zwiększona podaż zbiegła się w czasie ze wzrostem apetytu inwestorów na ryzyko, prowadząc do rotacji od bezpiecznych aktywów do bardziej ryzykownych, takich jak akcje. W 2013 r., wraz z poprawą sytuacji gospodarczej prognoza, Rezerwa Federalna zasygnalizowała ograniczenie środków stymulacyjnych, odzwierciedlając zmianę w kierunku wyższych stóp procentowych, co wywarło presję na amerykańskie obligacje skarbowe.

Joe Biden (2021)

  • Kontekst gospodarczy: Prezydentura Bidena rozpoczęła się w czasie pandemii COVID-19, ze znacznymi zakłóceniami gospodarczymi i późniejszymi działaniami naprawczymi.
  • akcja Rynki: Szerokie pozytywne wyniki napędzane wprowadzaniem szczepionek, bodźcami gospodarczymi i planami infrastrukturalnymi. W szczególności sektor technologiczny odniósł znaczne korzyści, a firmy takie jak Apple, Microsoft, Amazon i Tesla odnotowały znaczne zyski. Firmy te prosperowały dzięki zwiększonemu popytowi na usługi i produkty cyfrowe podczas trwającej pandemii i szerszej transformacji cyfrowej.
  • Złoto: Ceny złota spadły w 2021 r. głównie z powodu zasygnalizowania przez Rezerwę Federalną potencjalnych podwyżek stóp procentowych, co wzmocniło dolara amerykańskiego i zmniejszyło atrakcyjność złota. Dodatkowo, wraz z poprawą sytuacji gospodarczej prognoza, inwestorzy skierowali się w stronę bardziej ryzykownych aktywów, co jeszcze bardziej zmniejszyło popyt na złoto.
  • WTI (ropa naftowa): Znaczący wzrost spowodowany ożywieniem globalnej aktywności gospodarczej w związku ze wzrostem liczby szczepień COVID-19 i zniesieniem ograniczeń, co doprowadziło do gwałtownego wzrostu popytu na produkty ropopochodne. Ponadto ograniczenia podaży wynikające z cięć produkcji OPEC+ i zakłóceń w produkcji ropy naftowej w USA jeszcze bardziej zacieśniły rynek, powodując wzrost cen.
  • Amerykańskie obligacje skarbowe: Spadły w 2021 r. głównie z powodu rosnących oczekiwań inflacyjnych i działań Rezerwy Federalnej. Wraz z ożywieniem gospodarki po pandemii COVID-19, wzrosły obawy inflacyjne, co skłoniło inwestorów do żądania wyższych stóp zwrotu, aby zrekompensować zmniejszoną siłę nabywczą przyszłych płatności odsetkowych. Dodatkowo, Rezerwa Federalna zaczęła sygnalizować ograniczenie programu skupu aktywów, powszechnie znanego jako tapering, co jeszcze bardziej podniosło rentowności. Połączenie oczekiwanej inflacji i zmiany polityki Fed sprawiło, że obligacje skarbowe stały się mniej atrakcyjne w porównaniu z innymi inwestycjami.

Republikańscy prezydenci

George W. Bush (2001, 2005)

  • Kontekst ekonomiczny: Prezydentura Busha była następstwem pęknięcia bańki internetowej i ataków z 11 września, co doprowadziło do wyzwań gospodarczych i niestabilności rynku.
  • akcja Rynki: Mieszane wyniki, ze znacznymi spadkami po atakach z 2001 r. i krachu dot-comów, ale ożywienie w późniejszych latach.
  • Złoto: Dobrze radziło sobie jako bezpieczna przystań w czasach niepewności.
  • WTI (ropa naftowa): Dobre wyniki w 2005 r. z powodu napięć geopolitycznych i obaw o podaż.
  • Amerykańskie obligacje skarbowe: Ogólnie stabilne z pozytywnymi wynikami ze względu na popyt bezpiecznej przystani.

Donald Trump (2017)

  • Kontekst ekonomiczny: Prezydentura Trumpa koncentrowała się na obniżkach podatków, deregulacji i polityce handlować, co wpłynęło na wyniki rynkowe.
  • akcja Rynki: Skorzystał na optymizmie wynikającym z obniżek podatków, chociaż handlować wzrosły napięcia z Chinami. Dow Jones Industrial Average, S&P 500 i Nasdaq Composite odnotowały najlepsze roczne wyniki od 2013 roku. Warto zauważyć, że sektor technologiczny odnotował znaczące wzrosty, a firmy takie jak Apple, Amazon i Facebook wiodły prym. Dow Jones Industrial Average wzrósł o około 24%, S&P 500 o około 19%, a Nasdaq o około 28%, odzwierciedlając szeroką siłę głównych indeksów.
  • Złoto: Zwykle radziło sobie dobrze, odzwierciedlając niepewność geopolityczną i napięcia handlować.
  • WTI (ropa naftowa): W 2017 r. ceny ropy naftowej WTI odnotowały znaczne wzrosty, kończąc rok na poziomie około $60 za baryłkę, co stanowi najwyższą cenę na koniec roku od 2013 roku. Wyniki ropy naftowej były napędzane przez cięcia produkcji OPEC, silny globalny popyt i rekordowo wysoki eksport ropy naftowej z USA napędzany konkurencyjnymi cenami.
  • Amerykańskie obligacje skarbowe: W większości bez zmian ze względu na zrównoważone czynniki silnego wzrostu gospodarczego i niskiej inflacji. Pomimo silnego wzrostu PKB i lepszych zysków przedsiębiorstw, inflacja pozostała na niskim poziomie, co sprawiło, że podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną były stopniowe i umiarkowane. Ta równowaga między pozytywnymi wskaźnikami gospodarczymi a kontrolowaną inflacją przyczyniła się do stabilności rentowności obligacji skarbowych przez cały rok

Oczekiwania rynkowe na 2025 r. pod przywództwem Demokratów i Republikanów

W oparciu o obecne tło makroekonomiczne i ustalenia historyczne, oto czego możemy się spodziewać w 2025 r. po wygranej prezydenta Demokratów lub Republikanów w listopadzie 2024 r:

Demokratyczny prezydent wygrywa:

  • akcja Rynki: Oczekuj pozytywnych wyników. Historycznie rzecz biorąc, rynki akcja mają tendencję do osiągania dobrych wyników w pierwszym roku prezydentury Demokratów. Główne indeksy, takie jak Russell 2000 i NASDAQ, często wykazują większe wzrosty. Biorąc pod uwagę obecne wysokie poziomy indeksów, takich jak Nasdaq i S&P, można spodziewać się kontynuacji pozytywnych wyników, zwłaszcza jeśli wdrożone zostaną bodźce fiskalne dla osób o niższych dochodach.
  • Złoto: Stabilne czy spadające ceny. Ceny złota mogą się ustabilizować lub nieznacznie spaść. Wraz z demokratycznym prezydentem, lepsza stabilność gospodarcza i zmniejszone obawy o inflację mogą prowadzić do zmniejszenia popytu na złoto jako bezpieczną przystań. Historycznie rzecz biorąc, złoto ma tendencję do osiągania szczytów w czasach niepewności gospodarczej, która może nie być tak wyraźna pod przywództwem Demokratów.
  • WTI (ropa naftowa): Umiarkowane wyniki. Ropa WTI może odnotować stabilne lub umiarkowane wzrosty. Podczas gdy polityka Demokratów może koncentrować się na energii odnawialnej, krótkoterminowy popyt na ropę napędzany ożywieniem gospodarczym może utrzymać ceny na stabilnym lub nieco wyższym poziomie.
  • Rynki obligacji: Stabilne rentowności. Amerykańskie obligacje skarbowe mogą charakteryzować się stabilnymi rentownościami. Demokratyczne prezydentury często prowadzą politykę, która utrzymuje stabilność gospodarczą, co może skutkować niewielkimi zmianami stóp procentowych i zrównoważonymi wynikami na rynkach obligacji.

Republikański prezydent wygrywa:

  • akcja Rynki: Mieszane wyniki. Niektóre sektory, w szczególności energetyczny i przemysłowy, mogą skorzystać na deregulacji i polityce pro-biznesowej. Jednak biorąc pod uwagę obecne wysokie wyceny, może wystąpić zwiększona zmienność, ponieważ inwestorzy stają się ostrożni.
  • Złoto: Potencjał dla wyższych cen. W przeszłości złoto odnotowywało pozytywne wyniki podczas republikańskich prezydentur, szczególnie w czasach niepewności gospodarczej lub napięć geopolitycznych. Jeśli niepewność na rynku wzrośnie, złoto może zyskać na wartości jako bezpieczna przystań.
  • WTI (ropa naftowa): Silniejsze wzrosty. Ropa WTI może odnotować znaczne wzrosty. Polityka republikanów często faworyzuje przemysł paliw kopalnych, prowadząc do zwiększonej produkcji i prawdopodobnie wyższych cen spowodowanych ograniczonymi regulacjami i wsparciem dla krajowej produkcji ropy naftowej.
  • Rynki obligacji: Mieszane wyniki. Amerykańskie obligacje skarbowe mogą osiągać zróżnicowane wyniki. Podczas gdy popyt na bezpieczne przystanie może wzrosnąć, prowadząc do stabilnych lub nieco niższych rentowności, polityka gospodarcza, która pobudza wzrost, może również skutkować wyższą neutralną stopą procentową, co może wywierać presję na długoterminowe obligacje skarbowe.

Zastrzeżenia

Każdy z podmiotów Grupy Saxo Bank świadczy wyłącznie usługi realizacji i dostępu do analiz, umożliwiając użytkownikowi przeglądanie i/lub korzystanie z treści dostępnych w witrynie internetowej lub za jej pośrednictwem. Te treści nie zmieniają ani nie rozszerzają usług polegających wyłącznie na realizacji. Nie są też do tego przeznaczone. Taki dostęp i użytkowanie zawsze podlegają (i) warunkom korzystania z usług; (ii) pełnej wersji zastrzeżeń; (iii) ostrzeżeniu o ryzyku; (iv) zasadom interakcji oraz (v) uwagom dotyczącym centrum Saxo News & Research i/lub jego treści, a także (gdy ma to zastosowanie) warunkom regulującym korzystanie z hiperłączy zawartych w witrynie członka Grupy Saxo Bank, za pośrednictwem której użytkownik uzyskuje dostęp do centrum Saxo News & Research. Treści te są zatem przekazywane wyłącznie jako informacje. W szczególności nie udziela się żadnych porad ani nie można polegać na nich jako na udzielonych lub zatwierdzonych przez jakikolwiek podmiot z Grupy Saxo Bank; nie należy ich też interpretować jako zachęty do subskrypcji, sprzedaży lub zakupu jakichkolwiek instrumentów finansowych. Wszelkie podejmowane przez użytkownika transakcje i inwestycje muszą opierać się na jego własnej, niewymuszonej i świadomej decyzji. W związku z tym żaden podmiot Grupy Saxo Bank nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek straty, które użytkownik może ponieść w wyniku jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej podjętej w oparciu o informacje dostępne w centrum Saxo News & Research lub w wyniku korzystania z tego centrum. Składane zlecenia i realizowane transakcje uważa się za dotyczące rachunku klienta u podmiotu z Grupy Saxo Bank działającego w jurysdykcji, w której klient zamieszkuje i/lub w której klient otworzył i prowadzi swój rachunek inwestycyjny. Centrum Saxo News & Research nie zawiera (i nie należy przyjmować, że zawiera) porad finansowych, inwestycyjnych, podatkowych ani handlowych, ani porad jakiegokolwiek rodzaju oferowanych, rekomendowanych czy polecanych przez Grupę Saxo Bank. Nie należy go traktować jako rejestru naszych cen ani jako oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu jakiegokolwiek instrumentu finansowego. W zakresie, w jakim jakiekolwiek treści mogą być interpretowane jako analizy inwestycyjne, użytkownik uznaje i akceptuje, że te treści nie zostały przygotowane zgodnie z wymogami prawnymi mającymi na celu promowanie niezależności badań inwestycyjnych oraz nie były jako takie zamierzone i w związku z tym będą zgodnie z odpowiednimi przepisami uważane za komunikację marketingową.

Zapoznaj się z zastrzeżeniami:
Powiadomienie dotyczące analiz inwestycyjnych, które nie są niezależne (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Pełna wersja zastrzeżeń (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Wybierz region

Polska
Polska

Poznaj ryzyko
Kazda transakcja wiąże się z ryzykiem (dowiedz się więcej). Aby pomóc Ci w jego zrozumieniu, udostępniliśmy dokumenty zawierające kluczowe informacje (KID) na temat ryzyka i korzyści związanych z poszczególnymi produktami. Dodatkowe dokumenty zawierające kluczowe informacje znajdziesz na naszej platformie transakcyjnej (dowiedz się więcej).

Ta strona internetowa jest dostępna na całym świecie, jednak informacje na tej stronie są powiązane z Saxo Bank A / S i nie są ściśle określone dla żadnego z podmiotów Grupy Saxo Bank. Wszyscy klienci będą bezpośrednio współpracować z Saxo Bank A / S, a wszystkie umowy z klientem zostaną podpisane z Saxo Bank A / S i tym samym regulowane prawem duńskim.


Apple, iPad i iPhone są znakami towarowymi firmy Apple Inc., zarejestrowanymi w Stanach Zjednoczonych i innych krajach. App Store to znak usług firmy Apple Inc.