Ordliste
P/E ratio
Definition
Kort, indledende definition: P/E ratio er en forkortelse for Price-to-Earnings. Det er et nøgletal, der hjælper dig med at vurdere, om en aktie er hhv. undervurderet eller overvurderet i forbindelse med køb af aktier.
Tallet udregnes ved at dividere markedsprisen for aktien med virksomhedens indtjening pr. aktie (EPS = Earnings Per Share). Jo lavere værdien er, desto billigere er aktien ifht. indtjeningen.
Hvad er P/E ratio?
P/E står for Price-to-Earnings og sammenligner ganske enkelt forholdet mellem aktiens markedspris og den virksomhedsprofit, der opnås pr. aktie. Tallet finder du ved at dividere markedsprisen for aktien med virksomhedens indtjening pr. aktie (EPS = Earnings Per Share).
Generelt vil en høj P/E-ratioværdi signalere, at aktien er dyr/overvurderet, mens en lavere P/E ratio generelt indikerer, at aktien er billig/undervurderet.
15 siges at være en neutral P/E-ratioværdi, så en værdi på 5 vil overordnet være mere attraktiv end en værdi på 30. Det er dog et tal, der skal holdes op mod en række andre nøgletal for at få et retvisende billede.
Hvorfor er det vigtigt at kende P/E ratio ved køb af aktier?
P/E-forholdet er et blandt flere nyttige værktøjer til at vurdere, om en aktie er retfærdigt prissat, overvurderet eller undervurderet ifht. dens indtjening. Det giver indsigt i markedets forventninger til en virksomheds fremtidige vækst og rentabilitet.
Tradere og investorer bruger P/E ratio til at sammenligne virksomheder inden for samme branche samt måle markedsstemningen. Tallet fremgår typisk på investeringsplatformen sammen med aktiekursen for den aktuelle aktie, så du ikke selv behøver at foretage udregningerne.
Eksempler på, hvordan du kan bruge P/E ratio
Lad os først tage et konkret eksempel på P/E, så du ved, hvordan du udregner din P/E-værdi.
Forestil dig, at du køber aktier i “Jeppes Kæledyrsshop” til en markedsværdi à 50 kroner, og virksomhedens indtjening pr. aktie er 5 kroner.
Når du dividerer de to tal, vil du få din P/E-værdi, der i dette tilfælde er 10. Med tanke på at 15 siges at være den neutrale værdi, er 10 ganske udmærket – men du skal først sammenligne tallet med andre virksomheder i samme branche, før du ved, om tallet ligger på et fornuftigt leje. Der kan være store forskelle fra branche til branche.
Lad os i dette fiktive eksempel forestille os, at “Jeppes Kæledyrsshop” har en konkurrent i form af “Felix Kattespecialisten”. Felix Kattespecialisten giver dig mulighed for at købe aktier til en værdi à 250 kroner, hvilket umiddelbart lyder som en noget dyrere aktie. Men er indtjeningen beregnet til 50 kroner pr. aktie, bliver P/E-ratioværdien pludselig 5 og dermed langt mere lukrativ i det lange løb.
Ovenstående illustrerer betydningen af P/E ratio.
En lav eller høj P/E ratio skal dog altid sammenholdes med andre nøgletal og markedstendenser. En høj P/E værdi behøver f.eks. ikke være afskrækkende i sig selv, da den både kan signalere forventet vækst eller risici i investeringen.
En nyere virksomhed kan sagtens have en lavere indtjening pr. aktie. Men hvis markedet forventer, at virksomheden snart præsenterer et eller flere nyskabende, profitable services eller produkter, kan det afspejle sig i en højere markedspris på aktierne. Dermed bliver forholdet mellem price og earnings givetvis også dét højere.
Omvendt kan en virksomhed med en lav P/E ratio ifht. gennemsnitsværdien i branchen være et tegn på en skjult perle – som ikke mange andre aktionærer har spottet. Men en lav P/E kan også afspejle underliggende problemer, som investorer vurderer negativt. Der kan nemlig også ligge skjulte negative tendenser, som gør, at professionelle investorer holder sig fra den.
Husk, at P/E ratio alene ikke kan bruges til at forudsige fremtidigt afkast på investeringer.