Aperçu du marché mondial : Europe - 21 mai 2024

Points clés :

• Actions : Séance négative en Chine en raison des faibles perspectives de Li Auto concernant les véhicules électriques.
• Devises : Le dollar s'envole après les commentaires de la Fed
• volatilité : Les RSI indiquent une consolidation du gaz naturel, de l'argent et du cuivre.
• Revenu fixe : Rendements obligataires stables avant les minutes du FOMC de demain
• Données économiques : IPC Canada

Le Saxo Quick Take est un postion à découvert, une opinion distillée sur les marchés financiers avec des références aux actualités et événements clés.

Actions : Session négative en Asie avec des actions japonaises en baisse de 0,4 % et des actions de Hong Kong en baisse de 2,2 %, tirées vers le bas par des perspectives moins bonnes que prévu du fabricant chinois de véhicules électriques Li Auto (actions en baisse de 18,6 %), remettant en question les arguments en faveur d'un rebond de l'économie chinoise. Les actions européennes et américaines Contrat à terme sont en légère baisse ce matin alors que le marché attend les résultats de Nvidia prévus pour demain après la clôture du marché américain. Les actions de Palo Alto Networks ont chuté de près de 10 % au cours des heures de négociation prolongées aux États-Unis hier, car les prévisions de revenus pour le quatrième trimestre fiscal ont été légèrement inférieures aux estimations du consensus, ce qui souligne la fragilité des actions de croissance à forte valorisation si les prévisions de revenus ne sont pas conformes aux attentes. AstraZeneca est au centre de l'attention ce matin alors que le fabricant britannique de médicaments annonce un plan visant à doubler son chiffre d'affaires d'ici 2030 pour atteindre 80 milliards de dollars, grâce à un solide pipeline comprenant un médicament en phase finale d'essai qui réduit les crises d'asthme et pourrait atteindre un chiffre d'affaires de 4 milliards de dollars.

Devises : Le dollar américain est en hausse pour la deuxième journée, faisant écho à une hausse des rendements du Trésor, alors que les responsables de la Réserve Fédérale ont réitéré leur engagement à maintenir une politique monétaire stricte. Le Bloomberg Dollar Spot index, cependant, s'échange avec une modeste hausse de 0,2 % sur la semaine contre ses pairs majeur, les gains du peso mexicain aidant à tempérer la hausse du index. L'USDJPY a grimpé jusqu'à 156.55 23 avec une résistance proche de 156,75. Le rallye d'un mois de l'euro a fait une pause avec une résistance trouvée juste en dessous de 1,09, alors que Martins Kazaks de la BCE a commenté l'alignement des réductions de taux avec le ralentissement de l'inflation dans la zone euro. L'USDCAD est resté stable avant la publication des chiffres de l'IPC canadien, tandis que le dollar australien s'est légèrement affaibli, parallèlement à un recul des prix du cuivre et à une baisse du yuan offshore. Le dollar néo-zélandais a sous-performé, perdant 0,4 % alors que le marché anticipe la prochaine réunion de la RBNZ.

contrat à terme de marchandises : La hausse technique et dynamique de l'argent au-dessus de $30,, qui a permis à l'or et au cuivre d'atteindre de nouveaux records, s'est interrompue en raison de la nouvelle force du dollar qui a entraîné des prises de bénéfices. En outre, un rebond du ratio or-argent à partir d'un support clé situé en dessous de 76 souligne la nécessité d'une plus grande force de l'or pour alimenter le rallye. Un RSI supérieur à 84 sur le Bloomberg Commodity TR index met en évidence la nature générale de la récente reprise, les gains du MTD étant tirés par les métaux précieux (8,7 %), les métaux industriels (7,4 %) et les céréales (7 %). Les développements soulignent un risque de consolidation à court terme, notamment pour le gaz naturel, l'argent et le cuivre. Les prix du blé ont bondi de 6 % lundi, le gel ayant endommagé les cultures des principaux exportateurs que sont la Russie et l'Ukraine, tandis que le soja reste soutenu par les inquiétudes concernant les pertes de récoltes liées aux inondations dans le sud du Brésil.

Revenu fixe : Les rendements des obligations d'État restent stables, le rendement allemand à 10 ans se situant toujours dans la fourchette 2.4-2.6 % et s'échangeant à 2,53 % ce matin. Le prochain événement macroéconomique crucial pour les marchés obligataires européens est la publication, jeudi, des chiffres préliminaires de l'indice PMI de la zone euro pour le mois de mai, qui permettra de tester l'élan de la macroéconomie européenne. Le rebond est-il durable en Europe ? Le rendement américain à 10 ans est de nouveau supérieur à 4,4 % après une forte hausse des obligations en mai. Le compte rendu du FOMC demain est le prochain événement clé à surveiller, car nous approchons de la première baisse potentielle des taux d'intérêt de la Fed.

Points forts techniques analyse : S&P500 potentiel de tendance haussière jusqu'à 5 400. Nasdaq 100 potentiel de hausse jusqu'à 19K. DAX potentiel de hausse à 19 285. EURUSD rejeté à la résistance à 1,0885, une clôture journalière au-dessus du potentiel à 1,10. GBPUSD teste une forte résistance à 1,2710, une clôture journalière au-dessus pourrait mener à 1,28. USDJPY rebondit depuis le retracement de 0,618 à 153,75, reprend une tendance haussière potentielle jusqu'à 158,45. EURJPY au-dessus de la résistance à 169.40 potentiel de hausse à 170. AUDUSD rupture de la résistance à 0.6650 potentiel de hausse à 0.6750. USDCHF testant le support clé à 0,90, susceptible de rebondir et de reprendre la tendance haussière. Gold nouveau record historique potentiel de hausse jusqu'à 2 490. Argent au-dessus de 30, pourrait atteindre 33,58. Cuivre La tendance haussière s'est étirée et semble être à son apogée, une correction à la baisse vers 475 pourrait être observée. US Rendement à 10 ans rebondissant sur le support clé de 4,30. Résister à 4,52

volatilité : Le VIX reste dans la fourchette basse de l'année, clôturant à $12.15 (+0,16 | +1,33 %), légèrement au-dessus de la clôture de vendredi. Avec un VIX aussi bas, ainsi que le VVIX en dessous de 80 et le SKEW autour de 150, nous sommes dans une période typique de bas volatilité. Les mouvements attendus pour cette semaine reflètent des perspectives similaires : le S&P 500 a un mouvement attendu de plus ou moins 50,18 (+/- 0,95 %), et le Nasdaq 100 affiche +/- 281,26 (+/- 1,51 %). Les deux valeurs sont égales ou inférieures à celles de la semaine précédente, ce qui indique une réduction des prévisions. Cette semaine est relativement peu chargée en nouvelles économiques, avec toutes les volatilité probablement centrées sur les publications de jeudi : Initial Jobless Claims, S&P Global Manufacturing PMI, S&P Services PMI, et New Home Sales. En ce qui concerne les résultats, toute l'attention se concentre sur Le rapport de Nvidia sur le premier trimestre, prévu pour jeudi soir. Hier top 10 des options action les plus échangées, dans l'ordre : Tesla, Apple, Nvidia, AMC Entertainment, Marathon Digital Holdings, Advanced Micro Devices, GameStop, Amazon, Faraday Future Intelligent Electric et Robinhood.

Macro: Le vice-président de la Fed, M. Barr, s'est dit déçu par l'inflation du premier trimestre, déclarant qu'elle ne fournissait pas la confiance nécessaire pour assouplir la politique monétaire. Il a insisté sur la nécessité de donner plus de temps à la politique de rigueur pour produire ses effets et a indiqué que la Fed était bien placée pour maintenir une approche stable et surveiller l'économie. En outre, il a souligné la vigilance de la Fed à l'égard des risques liés aux mandats d'inflation et d'emploi, estimant que l'approche actuelle est prudente pour gérer ces risques. #Le vice-président Philip Jefferson, s'exprimant lors d'une conférence de la Mortgage Bankers Association à New York, a déclaré qu'il est trop tôt pour déterminer si le récent ralentissement de la désinflation sera durable, mais il s'est dit encouragé par l'amélioration des chiffres d'avril. Réserve Fédérale La présidente de la Banque de Cleveland, Loretta Mester , a mentionné la possibilité d'augmenter les taux si nécessaire, mais a précisé qu'il ne s'agissait pas d'un scénario de base. Elle a également indiqué les raisons de penser que le taux neutre pourrait être plus élevé qu'auparavant et a exprimé son scepticisme quant à une diminution rapide de l'inflation, bien qu'elle ait accueilli favorablement le dernier rapport sur l'IPC. Mme Mester a également déclaré qu'elle ne considérait pas que trois baisses de taux en 2024 étaient appropriées.

Dans l'actualité: Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, signale que la retraite est plus proche que jamais (CNBC), Les décideurs de la Fed restent prudents sur l'inflation et la politique (Reuters), Microsoft annonce de nouveaux PC avec des puces d'intelligence artificielle de Qualcomm (CNBC), Les prévisions trimestrielles de facturation de Palo Alto n'impressionnent pas les investisseurs, les actions chutent (CNA), Les rivaux de Nvidia s'attaquent à sa domination logicielle (FT)

Événements macroéconomiques : UK CBI Trends Total Orders (May) exp -20 vs -23 prior (0900), Can CPI (Apr) exp 2.7 % vs 2.9 % prior (1230), API's Weekly Crude and Fuel action Report (2030)

Événements relatifs aux bénéfices : Le grand événement de cette semaine est la présentation par Nvidia de ses bénéfices pour le premier trimestre de l'exercice 25 (se terminant le 30 avril) demain. Les analystes s'attendent à un chiffre d'affaires de $24.7bn en hausse de 243 % par rapport à l'année précédente et de 11,8 % par rapport au trimestre précédent, car la demande reste extrêmement élevée pour les GPU utilisés dans la modélisation et les applications génératives de l'IA. La clé est la perspective et avec les récentes perspectives positives de TSMC, la barre est placée haut pour Nvidia.

• mardi : Generali, Lowe's, AutoZone
• mercredi : Analog Devices, TJX, Nvidia, Synopsys, Snowflake, Kuaishou Technology, PDD, Target, SSE
• jeudi : Meituan, Xiaomi, Toronto-Dominion Bank, Medtronic, Ross Stores, Intuit, Workday, NetEase, National Grid
• vendredi : Autodesk, Dollar Tree