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Que se passe-t-il avec le dollar ? Analyse technique et macro

Macro
Nicolas Du Repaire

Sales Trader

Le dollar américain (USD) continue de se renforcer, soutenu par plusieurs facteurs économiques et politiques. Les politiques tarifaires de l'administration Trump 2.0, axées sur des droits de douane accrus, affectent particulièrement les devises des économies dépendantes du commerce international, notamment en Asie et dans la zone euro. Cette stratégie protectionniste renforce la position du dollar sur le marché mondial.

Parallèlement, la politique fiscale expansionniste, incluant des réductions d'impôts et une déréglementation, stimule la croissance économique américaine. Cette dynamique entraîne une hausse des rendements obligataires, augmentant l'attrait du dollar par rapport aux devises à rendements plus faibles.

Les traders anticipent une baisse des taux d'intérêt de la Fed en décembre après des données d'inflation conformes aux attentes, ce qui a fait grimper les obligations du Trésor. Les rendements des bons à deux ans ont diminué, et les probabilités de baisse de taux sont passées à 80 %. Les attentes de nouvelles réductions de taux augmentent, malgré les incertitudes autour de l'agenda fiscal de Trump, perçu comme potentiellement inflationniste. Les responsables de la Fed soulignent que les décisions dépendront de la trajectoire de l’inflation, tandis que les politiques de Trump pourraient provoquer une hausse des rendements en raison d’un déficit budgétaire accru.

Malgré une politique monétaire accommodante, la Réserve fédérale (Fed) opère ses ajustements depuis une position de force économique, ce qui soutient la confiance des investisseurs dans le dollar. De plus, les défis politiques et économiques persistants en Europe et au Japon renforcent l'exceptionnalisme américain, consolidant la domination du dollar.

Les tensions géopolitiques, notamment au Moyen-Orient, accentuent le statut de valeur refuge du dollar, attirant les investisseurs en période d'incertitude.

En conséquence, le dollar américain devrait maintenir sa position dominante sur les marchés mondiaux, exerçant une pression continue sur les devises des économies exposées au commerce international.

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(source : Bloomberg)

L'analyse technique montre que l'EURUSD subit une forte pression de vente autour du niveau de 1,05. Bien que ce niveau de support ait offert une certaine accalmie, la paire a franchi plusieurs supports mineurs, ouvrant ainsi la voie à un potentiel repli jusqu'à 1,0450, proche du plus bas de l'année précédente. Cependant, la divergence haussière observée, combinée à une zone de support sur le RSI, suggère un ralentissement de la pression vendeuse et un possible essoufflement de la tendance baissière actuelle.

Dans ce contexte, un léger rebond vers 1.0650 pourrait survenir à court terme. Malgré tout, le support clé à 1,0450 devrait être testé de nouveau et, si ce niveau venait à céder, la dynamique baissière pourrait s'intensifier à moyen terme, permettant à la tendance baissière de se poursuivre dans les prochaines semaines.

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