EV race heats up; Ferrari enters the EURO STOXX 50
Aandelen 5 minuten leestijd
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
Samenvatting: The competition in battery electric vehicles continue to increase this year with Tesla introducing new price cuts in China on Friday and the Munich Motor Show over the weekend showing new exciting EV line-ups from BMW and Mercedes. For Tesla shareholders the key things to watch over the coming quarters are the operating margin and the global market share. In Europe, Ferrari will join the prestigious EURO STOXX 50 Index on 18 September and Novo Nordisk has become the most valuable European company.
Key points in this equity note
- Competition in electric vehicles is heating up with new price cuts from Tesla and new exciting EV line-ups presented by Mercedes and BMW at the Munich Motor Show.
- Ferrari enters the prestigious EURO STOXX 50 Index on 18 September 2023 marking an incredible run for the luxury carmaker since its IPO in 2016.
- Novo Nordisk became the most valuable European company on Friday highlighting the enormous demand for its obesity drug. We continue to expect Novo Nordisk to be more valuable than many US technology companies in the years to come.
EV competitions heats up with price cuts and new Mercedes EV line-up
The global car industry is in constant change these years with carmakers rushing to catch up to Tesla’s lead in battery electric vehicles. Recently price cuts in China have been the key focus and on Friday Tesla’s share price declined 5% on news that it had cut EV prices again for the second time in two weeks suggesting increased competition from local carmakers. China’s passenger car sales is still below the highs made in late 2017 and early 2018 suggesting the market has matured and the 30-40 year rapid growth in cars is over.
Naast de hevige concurrentie in China's EV, wordt de algemene concurrentie steeds heviger op de Munich Motor Show in het weekend. Hier presenteerde Mercedes hun bijna in productie zijnde concept CLA sedan die meer dan 750 kilometer kan rijden op een lading en daarmee Tesla's nieuwste upgrade van de Model 3 verslaat. BMW introduceerde ook nieuwe EV-modellen op de Munich Motor Show. Zowel Mercedes als BMW versterken hun aanbod in het luxesegment, dat vooralsnog ontsnapt is aan de intense prijzenoorlog die is begonnen in het volumesegment waar Tesla's Model 3 de concurrentie aangaat. Voor Tesla-aandeelhouders is het belangrijkste om de komende kwartalen in de gaten te houden hoe het marktaandeel zich ontwikkelt. Tesla had in 2022 een marktaandeel van ongeveer 32% in batterij-elektrische voertuigen en heeft dat tot nu toe in 2023 behouden, maar als dit aandeel het komende jaar zou afnemen, zou dat het verhaal rond het aandeel kunnen veranderen.
Ferrari toegevoegd aan EURO STOXX 50 en Novo Nordisk wordt meest waardevolle Europese bedrijf
Om bij het autothema te blijven, kondigde Qontigo (onderdeel van Deutsche Börse en eigenaar van de EURO STOXX 50 Index) vrijdag aan dat Ferrari en Saint Gobain met ingang van 18 september 2023 worden toegevoegd aan de EURO STOXX 50 Index, terwijl Vonovia en CRH uit de index worden verwijderd. De toetreding van Ferrari tot de meest prestigieuze aandelenmarkt benchmark markeert het hoogtepunt van een fantastische groeireis sinds de beursintroductie in 2016 met een 12-maands trailing omzet van €5,5 miljard ten opzichte van €3,1 miljard in FY16 en een 12-maands trailing EBITDA van €2 miljard ten opzichte van €874 miljoen in FY16, wat de sterke groei in het ultra-hoge segment van de luxe automarkt benadrukt.
Op vrijdag werd Novo Nordisk het meest waardevolle Europese bedrijf dat de schijnwerpers stal van ASML en LVMH, die de vorige leiders waren. De marktwaarde van Novo Nordisk is ongeveer €394 miljard in de sessie van vandaag, vergeleken met LVMH op €390 miljard. De stijging van Novo Nordisk in de afgelopen twee jaar, dankzij de stijgende vraag naar het obesitasmedicijn Wegovy, heeft bedrijven in de gezondheidszorg, meer specifiek farmaceutische bedrijven, aan de top van de Europese aandelenmarkten gebracht. Vier van de 10 meest waardevolle bedrijven in de STOXX 600 Index zijn nu farmaceutische bedrijven (Novo Nordisk, Roche, Novartis en AstraZeneca. Zoals we al vaak hebben benadrukt, is de Europese aandelenmarkt beter gediversifieerd dan de Amerikaanse aandelenmarkt en hebben ze ook een grotere blootstelling aan defensieve sectoren die het goed zullen doen tijdens een neergang. Het is niet ondenkbaar dat de marktwaarde van Novo Nordisk na verloop van tijd die van veel Amerikaanse technologiebedrijven overschaduwt, omdat het bedrijf fundamenteel een veel groter probleem oplost dan veel technologiebedrijven. De marktwaarde van Novo Nordisk van $ 432 miljard is niet ver verwijderd van Meta op $ 763 miljard (die eind 2022 zelfs $ 314 miljard bedroeg).