Rijdt Musk Tesla’s toekomst in de gracht?
Aandelen
Jacob Falkencrone
Global Head of Investment Strategy
Samenvatting: Tesla verliest marktaandeel in Europa, China en Californië. Elon Musk’s controverses schaden het merk. Tesla’s aandelen presteren slecht, met een daling van 25% sinds december, ondanks hogere waardering dan concurrenten.
In het kort:
- Tesla verliest marktaandeel in belangrijke regio's. De verkoop daalt in Europa, China en Californië, terwijl concurrenten zoals BYD en Volkswagen terrein winnen.
- Elon Musk's politieke controverses worden een probleem. Tesla's merkwaardering is op een historisch dieptepunt en zijn polariserende standpunten vervreemden kernklanten, vooral in milieubewuste markten.
- Tesla blijft de slechtst presterende aandelen in de 'Magnificent Seven'. Het aandeel is 25% gedaald sinds de piek in december, maar wordt nog steeds hoger gewaardeerd dan zijn concurrenten, wat zorgen baart over verdere dalingen voordat een mogelijk herstel optreedt.
Scharniermoment voor Tesla
Tesla domineert al meer dan tien jaar de markt voor elektrische voertuigen (EV's), maar in 2025 is de toekomst onzeker. Het bedrijf kampt met dalende verkopen, toenemende concurrentie en groeiende kritiek op CEO Elon Musk. Zijn invloed, ooit een onmiskenbaar voordeel, lijkt nu meer kwaad dan goed te doen.
Tesla's aandelen hebben een grillige rit gehad. Ze stegen met meer dan 50% na de Amerikaanse verkiezingen, maar daalden met 25% sinds de piek in december door zwakke verkoopcijfers uit China en Europa. Met de toenemende politieke controverses rond Musk en de bedreiging van Tesla's marktdominantie, vragen investeerders zich af: is Tesla nog steeds het groeiverhaal van het decennium, of is het gouden tijdperk voorbij?
Verkoop sputtert: Tesla verliest terrein Europa
Van marktleider naar verliezer
De EV-markt in Europa bloeit, maar Tesla profiteert er niet van. In Duitsland daalde de verkoop in januari met 59%, in Frankrijk met 63% en zelfs in het VK met 8%. Terwijl Tesla's verkoop instortte, steeg de totale EV-verkoop in Duitsland met 54%, wat betekent dat het bedrijf marktaandeel verloor aan Volkswagen, Seat en BMW.
Analisten wijzen op Musk's controversiële politieke steun, vooral in Duitsland, waar zijn steun voor de extreemrechtse Alternative für Deutschland (AfD) Tesla's milieubewuste kopers vervreemdde. In heel Europa plakken Tesla-eigenaren zelfs stickers op hun auto's met de tekst: "Ik heb deze auto gekocht voordat Elon gek is geworden."
China en de opkomst van BYD
In China daalde Tesla's verkoop in januari met 11,5%, terwijl de belangrijkste concurrent, BYD, een stijging van 48% zag. Een belangrijke reden is technologie en prijs. BYD biedt nu geavanceerde AI-gestuurde zelfrijdende functies aan voor een fractie van de prijs van Tesla's Full Self-Driving (FSD), wat het een aantrekkelijke optie maakt voor Chinese consumenten.
Tesla heeft ook te maken gehad met regelgevende obstakels in China, wat de uitrol van zijn zelfrijdende technologie vertraagde. Ondertussen heeft BYD geprofiteerd van overheidssteun en sterke lokale vraag.
Verenigde Staten en de scheuren in Tesla's bolwerk
Zelfs in Tesla's thuismarkt zijn er problemen. De verkoop in Californië daalde in 2024 met 12%, wat het vijfde opeenvolgende kwartaal van daling markeert. Dit is een groot waarschuwingssignaal, omdat Californië historisch gezien Tesla's sterkste markt is geweest.
Een belangrijke factor? Toenemende concurrentie van traditionele autofabrikanten zoals Ford, GM en Rivian, die aantrekkelijke nieuwe EV-modellen lanceren tegen concurrerende prijzen. Bovendien hebben Musk's politieke neigingen veel kopers in linkse staten zoals Californië afgeschrikt.
Het Musk-probleem: is de CEO een probleem aan het worden?
Elon Musk's visionaire leiderschap was cruciaal voor Tesla's opkomst, maar in 2025 worden zijn politieke en persoonlijke controverses een grote zorg voor investeerders.
Dalende merkwaardering
Tesla's netto waarderingsscore is gedaald tot slechts 3%, de laagste ooit, volgens Stifel-analisten. Enquêtes tonen aan dat Musk's uitgesproken politieke standpunten direct hebben bijgedragen aan de dalende consumentenwaardering, vooral in Europa en delen van de VS.
Politieke banden werken averechts
Musk's nauwe relatie met de Trump-administratie werd aanvankelijk gezien als een potentieel voordeel, vooral voor de versoepeling van regelgeving voor zelfrijdende auto's. Maar het heeft ook een tegenreactie veroorzaakt, vooral nadat de administratie abrupt een plan van 5 miljard USD voor EV-laadinfrastructuur stopzette, wat de langetermijnvraag naar Tesla zou kunnen schaden. Europese functionarissen nemen ook een hardere houding aan tegenover Tesla, mogelijk als reactie op Musk's groeiende betrokkenheid bij de Amerikaanse politiek.
Investeerdersvertrouwen wankelt
Hoewel Tesla's aandelen nog steeds hoger staan dan een jaar geleden, hebben ze in 2025 slechter gepresteerd dan de bredere markt. Investeerders worden steeds onzekerder over Musk's verdeelde focus - hij balanceert leiderschapsrollen bij Tesla, SpaceX, Neuralink en nu zijn controversiële regeringsrol binnen de Trump-administratie. Sommige analisten zien Musk nu als een risicofactor in plaats van een troef, aangezien Tesla's marktwaardering extreem hoog blijft in vergelijking met traditionele autofabrikanten.
"Tesla's grootste uitdaging in 2025 is niet technologie - het is perceptie. Elon Musk's politieke bagage weegt nu op de verkoop, merkloyaliteit en het vertrouwen van investeerders."
Waardering: Tesla is de achterblijver onder de 'Magnificent Seven' geworden
Tesla maakt al lang deel uit van de Magnificent Seven, die de marktwinsten van de afgelopen jaren hebben geleid. Maar in 2025 is Tesla nu de slechtst presterende in de groep. Tesla's aandelen zijn 25% gedaald sinds hun piek in december, waardoor het de zwakste aandelen in de Magnificent Seven zijn dit jaar. Andere leden, zoals Microsoft, Apple en Nvidia, blijven stijgen, terwijl Tesla worstelt met zwakke verkopen en Musk's groeiende controverses.
Zelfs na de recente daling blijft Tesla - verreweg - het duurste aandeel in de Magnificent Seven qua waardering, met een handelswaarde van ongeveer vier keer de forward price-to-earnings (P/E) ratio van het gemiddelde van de rest van de groep. Dit heeft geleid tot toenemende zorgen onder investeerders dat Tesla's waardering nog steeds te hoog is, gezien de vertraging in de groei van het bedrijf en de uitvoeringsrisico's. Wall Street blijft verdeeld: ongeveer de helft van de analisten beoordeelt Tesla als een koop, terwijl de andere helft suggereert om vast te houden of te verkopen, volgens Bloomberg.
Kan Tesla een ommekeer maken?
Ondanks de dreigende uitdagingen is Tesla nog niet uit de race. Het bedrijf heeft verschillende belangrijke kansen om weer momentum te krijgen:
Een nieuwe, betaalbare Tesla-model
Tesla's grootste probleem op dit moment is de prijs. Terwijl concurrenten goedkopere EV's lanceren, is Tesla traag geweest met het uitbrengen van een echt massamarktmodel. Dat kan binnenkort veranderen. Tesla is van plan om medio 2025 een EV onder de 30.000 USD te lanceren, wat de vraag in prijsgevoelige markten aanzienlijk zou kunnen verhogen. Als dit goed wordt uitgevoerd, kan dit Tesla's groei nieuw leven inblazen en verloren marktaandeel heroveren.
Full Self-Driving (FSD) en Robotaxi's
Musk heeft herhaaldelijk beweerd dat Tesla's FSD en robotaxi-business het meest waardevolle segment van het bedrijf zullen zijn in de toekomst. Hoewel er nog steeds regelgevende vertragingen en consumenten-scepsis zijn, is Tesla van plan om later dit jaar een commerciële robotaxi-dienst te lanceren.
Uitbreiding van energie en robotica
aast auto's bloeit Tesla's energiebedrijf. De Powerwall- en Megapack-producten zullen naar verwachting met 50% groeien in 2025, wat een stabiele inkomstenstroom biedt.
Tesla is een high risk-high return-aandeel
"Tesla blijft een hoog-risico, hoog-rendement aandeel. De komende 6-12 maanden zullen bepalen of het zijn dominantie herwint of verder achterop raakt bij zijn snel bewegende concurrenten."
Voor beleggers zullen de komende 6-12 maanden cruciaal zijn. Tesla's Q2-winst, FSD-goedkeuringsvoortgang en de lancering van een betaalbare EV zullen bepalen of het aandeel herstelt of blijft worstelen.
Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies. Beleggen houdt risico’s in. Uw inleg kan minder waard worden.