Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Przyszłość Tesli: Czy Elon Musk zbacza z utartej ścieżki?
Jacob Falkencrone
Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych
Kluczowe punkty
- Udział Tesli w rynku maleje w kluczowych regionach – sprzedaż spadła w Europie, Chinach i Kalifornii, podczas gdy konkurenci, tacy jak BYD i Volkswagen, zdobywają coraz większą popularność.
- Polityczne kontrowersje wokół Elona Muska zaczynają ciążyć na firmie – reputacja marki Tesla osiągnęła najniższy poziom w historii, a jego kontrowersyjne poglądy zniechęcają kluczowych klientów, zwłaszcza na rynkach o wysokiej świadomości ekologicznej.
- Tesla pozostaje najsłabszym ogniwem w "Wspaniałej Siódemce" – jej akcje spadły o 25% od grudniowego szczytu, ale mimo to nadal są wyceniane wyżej niż konkurencja, co rodzi obawy o dalsze spadki przed możliwym odbiciem.
Tesla na rozdrożu
Przez ponad dekadę Tesla dominowała na rynku pojazdów elektrycznych (EV), rewolucjonizując branżę motoryzacyjną i wyznaczając kierunek innowacji. Jednak w 2025 roku przyszłość Tesli jest pełna niepewności. Firma zmaga się z malejącą sprzedażą, rosnącą konkurencją oraz coraz większą krytyką pod adresem CEO Elona Muska, którego wpływ – niegdyś niezaprzeczalny atut – może teraz przynosić więcej szkody niż pożytku.
Akcje Tesli przeżywały burzliwy okres, wzrastając o ponad 50% po wyborach w USA, ale spadając o 25% od grudniowego szczytu, gdy słabe wyniki sprzedaży w Chinach i Europie zaniepokoiły inwestorów. W obliczu narastających kontrowersji politycznych wokół Muska i zagrożonej dominacji rynkowej Tesli, inwestorzy zadają sobie pytanie: Czy Tesla wciąż jest historią wzrostu dekady, czy też jej złota era dobiega końca?
Problem ze sprzedażą: Tesla traci grunt pod nogami
Europa: Od lidera rynku do przegranego
Europejski rynek pojazdów elektrycznych dynamicznie się rozwija, ale Tesla nie korzysta z tego wzrostu. W Niemczech sprzedaż Tesli w styczniu spadła o 59%, we Francji o 63%, a nawet w Wielkiej Brytanii odnotowano spadek o 8%. Co jest przyczyną? Podczas gdy sprzedaż Tesli maleje, całkowita sprzedaż pojazdów elektrycznych w Niemczech wzrosła o 54%, co oznacza, że firma traci udział w rynku na rzecz konkurentów, takich jak Volkswagen, Seat i BMW.
Analitycy branżowi zwracają uwagę na kontrowersyjne zaangażowanie polityczne Elona Muska, zwłaszcza w Niemczech, gdzie jego wsparcie dla skrajnie prawicowej Alternatywy dla Niemiec (AfD) zniechęciło ekologicznie świadomych klientów Tesli. W całej Europie właściciele Tesli zaczęli nawet umieszczać na swoich samochodach naklejki z napisem: "Kupiłem to, zanim Elon oszalał".
Chiny: Powstanie BYD
W Chinach sprzedaż Tesli spadła w styczniu o 11,5%, podczas gdy jej główny konkurent, BYD (Build Your Dreams), zanotował imponujący wzrost o 48%. Kluczowym czynnikiem tego sukcesu są technologia i ceny – BYD oferuje zaawansowane funkcje autonomicznej jazdy oparte na sztucznej inteligencji za ułamek ceny systemu Full Self-Driving (FSD) Tesli, co czyni go atrakcyjną alternatywą dla chińskich konsumentów.
Tesla napotyka również regulacyjne przeszkody w Chinach, które opóźniają wdrożenie jej technologii autonomicznej jazdy. Tymczasem BYD przyspiesza, korzystając z rządowego wsparcia i silnego lokalnego popytu.
USA: Pęknięcia w niezachwianej fortecy Tesli
Nawet na rodzimym rynku Tesli pojawiają się oznaki problemów. Sprzedaż w Kalifornii spadła o 12% w 2024 roku, co oznacza piąty z rzędu kwartał spadku. To poważny sygnał ostrzegawczy, ponieważ Kalifornia była historycznie najsilniejszym bastionem Tesli.
Co jest kluczowym czynnikiem? Rosnąca konkurencja ze strony uznanych producentów samochodów, takich jak Ford, GM i Rivian, którzy wprowadzają na rynek atrakcyjne nowe modele pojazdów elektrycznych w konkurencyjnych cenach. Dodatkowo, kontrowersyjne poglądy polityczne Elona Muska zniechęciły wielu nabywców w lewicowych stanach, takich jak Kalifornia.
Problem Muska: Czy wizjoner Tesli staje się obciążeniem dla firmy?
Wizjonerskie przywództwo Elona Muska odegrało kluczową rolę we wzroście Tesli, jednak w 2025 roku jego polityczne i osobiste kontrowersje zaczynają budzić poważne obawy wśród inwestorów z kilku powodów.
Spadająca popularność marki
Według analityków z firmy Stifel, wskaźnik przychylności netto Tesli spadł do zaledwie 3%, co jest najniższym poziomem w historii. Ankiety wskazują, że otwarte stanowisko polityczne Elona Muska bezpośrednio przyczyniło się do pogorszenia nastrojów konsumentów, zwłaszcza w Europie i niektórych częściach Stanów Zjednoczonych.
Polityczne powiązania przynoszą odwrotny skutek
Bliskie relacje Muska z administracją Trumpa były początkowo postrzegane jako potencjalna zaleta, szczególnie w kontekście złagodzenia przepisów dotyczących samochodów autonomicznych. Jednak wywołało to również negatywne reakcje, zwłaszcza po tym, jak administracja niespodziewanie wstrzymała plan infrastruktury ładowania pojazdów elektrycznych o wartości 5 miliardów dolarów, co może zaszkodzić długoterminowemu popytowi na Teslę. Europejscy urzędnicy również przyjmują bardziej stanowcze podejście wobec Tesli, prawdopodobnie w odpowiedzi na rosnące zaangażowanie Muska w politykę USA.
Zaufanie inwestorów słabnie
Mimo że cena akcji Tesli wciąż rośnie w porównaniu z sytuacją sprzed roku, w 2025 roku osiągnęła gorsze wyniki niż szerszy rynek. Inwestorzy są coraz bardziej zaniepokojeni rozproszoną uwagą Muska, który balansuje między rolami przywódczymi w Tesli, SpaceX, Neuralink, a także swoją kontrowersyjną rolą rządową w administracji Trumpa. Niektórzy analitycy postrzegają teraz Muska raczej jako czynnik ryzyka niż aktywo, ponieważ wycena rynkowa Tesli pozostaje niezwykle wysoka w porównaniu z tradycyjnymi producentami samochodów.
"Największym wyzwaniem Tesli w 2025 roku nie jest technologia, lecz percepcja. Polityczne obciążenia Elona Muska wpływają teraz negatywnie na sprzedaż, lojalność wobec marki oraz zaufanie inwestorów."
Wycena: Tesla najsłabszym ogniwem "Wspaniałej Siódemki"
Tesla od dawna była częścią "Wspaniałej Siódemki", grupy firm, które w ostatnich latach przewodziły wzrostom na rynku. Jednak w 2025 roku Tesla osiąga najgorsze wyniki w tej grupie. Akcje Tesli spadły o 25% w stosunku do grudniowego maksimum, co czyni ją najsłabszym ogniwem w "Wspaniałej Siódemce" w tym roku. Inni członkowie, tacy jak Microsoft, Apple i Nvidia, kontynuują wzrosty, podczas gdy Tesla zmaga się ze słabą sprzedażą i rosnącymi kontrowersjami wokół Elona Muska.
Nawet po ostatnich spadkach Tesla pozostaje zdecydowanie najdroższą firmą w "Wspaniałej Siódemce" pod względem wyceny, notowaną przy około czterokrotnie wyższym wskaźniku ceny do zysków (P/E) niż średnia dla reszty grupy. To budzi rosnące obawy wśród inwestorów, że wycena Tesli jest nadal zbyt wysoka, biorąc pod uwagę spowolnienie wzrostu firmy i związane z tym ryzyko. Wall Street pozostaje podzielona: około połowa analityków ocenia Teslę jako "kupuj", podczas gdy druga połowa sugeruje wstrzymanie się lub sprzedaż, według danych Bloomberga.
Czy Tesla może zawrócić?
Pomimo nadchodzących wyzwań, Tesla nie wypada z wyścigu. Firma ma kilka kluczowych możliwości, aby odzyskać swoją pozycję:
Nowy, przystępny cenowo model Tesli
Największym problemem Tesli są obecnie ceny. Podczas gdy konkurenci wprowadzają na rynek tańsze pojazdy elektryczne, Tesla powoli wprowadza prawdziwie masowy model. To może się wkrótce zmienić. Tesla planuje wprowadzić pojazd elektryczny o wartości poniżej 30 000 USD do połowy 2025 roku, co może znacznie zwiększyć popyt na rynkach wrażliwych na ceny. Jeśli zostanie to dobrze wykonane, może to ożywić wzrost Tesli i odzyskać utracony udział w rynku.
W pełni autonomiczna jazda (FSD) i Robotaxis
Elon Musk wielokrotnie twierdził, że biznes FSD i Robotaxi Tesli będzie najcenniejszym segmentem firmy w przyszłości. Mimo opóźnień regulacyjnych i sceptycyzmu konsumentów, Tesla planuje uruchomić komercyjną usługę Robotaxi jeszcze w tym roku.
Ekspansja w dziedzinie energii i robotyki
Poza samochodami, biznes energetyczny Tesli kwitnie. Oczekuje się, że produkty Powerwall i Megapack wzrosną o 50% w 2025 roku, zapewniając stabilny strumień przychodów.
Tesla to inwestycja wysokiego ryzyka i wysokiej nagrody
"Tesla pozostaje inwestycją wysokiego ryzyka i wysokiej nagrody. Najbliższe 6-12 miesięcy zadecyduje o tym, czy odzyska swoją dominację, czy też pozostanie w tyle za szybko rozwijającymi się konkurentami."
Dla inwestorów kluczowe będą najbliższe 6-12 miesięcy. Wyniki finansowe Tesli za drugi kwartał, postępy w zatwierdzaniu technologii FSD oraz wprowadzenie na rynek przystępnych cenowo pojazdów elektrycznych zdecydują o tym, czy akcje odbiją się od dna, czy też będą nadal zmagać się z trudnościami.