Wekelijks marktverslag: terugblik week van 24 feb en vooruitblik week van 3 mrt
Macro 3 minuten leestijd
Koen Hoorelbeke
Beleggings- en optiestrateeg
Samenvatting: Dit artikel biedt een wekelijks marktverslag en vooruitblik. Het behandelt belangrijke markttrends, bedrijfsresultaten, macro-economische gebeurtenissen en prestaties van activa. Het benadrukt de belangrijkste drijfveren van de afgelopen week en de belangrijkste risico's voor de komende week.
In het kort
- Aandelen: De verkoopgolf in technologieaandelen verdiepte zich toen Nvidia (-8,5%) AI-aandelen omlaag trok. Trumps tarieven op Canada, Mexico en China verstoorden het sentiment.
- Volatiliteit: De VIX (Volatility Index), een index die de verwachte volatiliteit van de S&P 500 meet, steeg midden in de week met 10,6%, maar daalde toen de markten vrijdag stabiliseerden.
- Digitale Activa: Bitcoin daalde naar 79.500 dollar (-5,9%) met 800 miljoen dollar aan liquidaties. Trumps aankondiging van een crypto-reserve zorgde voor een herstel.
- Vastrentende Waarden: Het rendement op Amerikaanse 10-jaars obligaties daalde naar 4,22% door verwachte renteverlagingen van de Federal Reserve (Fed) te midden van handelsspanningen.
- Grondstoffen: Goud corrigeerde naar 2.856 dollar door de sterke Amerikaanse dollar (USD); olie zakte onder 69 dollar door zorgen over de handelsoorlog.
- Valuta: De USD steeg door Trumps tariefdreigingen; de euro (EUR), Canadese dollar (CAD) en Japanse yen (JPY) verzwakten ten opzichte van de USD.
Marktverslag (24 tot 28 februari 2025)
Aandelen
Amerikaanse aandelen werden midden in de week massaal verkocht toen Trump zijn 25% tarieven op Canada en Mexico bevestigde en extra 10% tarieven op China aankondigde. De Nasdaq 100 (-2,7%), een index die de 100 grootste niet-financiële bedrijven op de Nasdaq beurs volgt, had zijn slechtste sessie in maanden, geleid door Nvidia (-8,5%) na de winstcijfers. AI- en chip-aandelen kregen klappen, wat de PHLX Semiconductor Sector Index (SOX) (-2,1%), een index die de prestaties van 30 halfgeleiderbedrijven volgt, omlaag trok. Tesla (-8,1%) viel onder een marktkapitalisatie van 1 biljoen dollar, terwijl Palantir (-10,5%) de verliezen uitbreidde.
Europese aandelen stonden onder druk door tarieven, maar de EURO STOXX 50 (+1,5%), die de 50 grootste bedrijven in de eurozone volgt, steeg laat in de week, gedreven door AB InBev (+8,7%) en Munich RE (+4,8%). Auto-aandelen (Stellantis, BMW, Mercedes) kelderden na Trumps tariefdreigingen, terwijl defensie-aandelen stegen door voorgestelde EU-defensie-uitgaven van 500 miljard euro.
In Azië was er een scherpe daling, met de Hang Seng (-3,5%) met de grootste bedrijven op de Hong Kong beurs, en China CSI 300 (-0,77%), (de top 300 aandelen op de Shanghai en Shenzhen beurzen), getroffen door nieuwe Amerikaanse beperkingen op halfgeleiders en AI-export. Alibaba (-10,2%) en Baidu (-3,7%) kelderden. Echter, de PMI-lezing van China van 50,2 wees op een economisch herstel.
Volatiliteit
De VIX steeg midden in de week met 10,6% toen de AI-sector kelderde, maar stabiliseerde op 19,63 (-7,1%) tegen vrijdag. De Nasdaq 100 VIX piekte toen Nvidia's winstcijfers teleurstelden, hoewel futures zich in het weekend herstelden.
Digitale Activa De cryptomarkten stortten midden in de week in, met Bitcoin (-5,9%) die daalde naar 79.500 dollar en Ethereum (-8,1%) dat onder de 2.300 dollar zakte. ETF-uitstromen stegen, waarbij BlackRock 420 miljoen dollar verloor in één sessie. Echter, een scherpe rally (+20%) op vrijdag volgde op Trumps aankondiging van een crypto-reserve, waaronder Bitcoin, XRP (+31%), Solana (+15%) en Cardano (+69%).
Vastrentende waarden
De rendementen op Amerikaanse staatsobligaties daalden scherp te midden van angsten voor een handelsoorlog. Het rendement op 10-jaars obligaties bereikte 4,22%, het laagste niveau sinds december, aangezien beleggers twee renteverlagingen van de Fed tegen september inprijsten. Japanse obligatierendementen herstelden bijna 1,41% door inflatieverwachtingen.
Grondstoffen
Goud daalde naar 2.856 dollar door de stijgende USD en winstnemingen die druk uitoefenden op metalen. Zilver daalde naar 31,15 dollar en zette de verkoopgolf voort. Olieprijzen stortten in, met WTI (-3,5%) onder 69 dollar, ondanks Amerikaanse sancties tegen Iran en OPEC+ die productie verhogingen uitstelden. Vraagzorgen wogen zwaarder dan aanbodrisico's.
Valuta
De USD versterkte toen Trumps handelsoorlogdreigingen toenamen. EUR/USD daalde onder 1,0400 voordat het licht herstelde door speculatie over een renteverlaging door de Europese Centrale Bank (ECB). CAD kelderde, met USD/CAD die 1,4350 brak, aangezien Canada vanaf 4 maart 25% tarieven tegemoet ziet. JPY verzwakte, ondanks een inflatiecijfer van 2,2% in Tokio, toen USD/JPY de weerstand van 151,00 testte.
Vooruitblik (3 tot 7 maart 2025)
- Toespraak van Trump voor het Congres (4 maart): Focus op retoriek over de handelsoorlog en economische beleidsmaatregelen.
- Tarieven gaan in (4 maart): Canada, Mexico en China krijgen nieuwe Amerikaanse tarieven - let op de wereldwijde marktreactie.
- Amerikaans banenrapport (7 maart): Februari-loonlijsten in de schijnwerpers te midden van toenemende recessieangsten.
- Bedrijfsresultaten: Broadcom, Costco, Target, Marvell, Zscaler, GitLab.
- Fed-sprekers: Bowman, Williams en Bostic geven laatste opmerkingen voor de Federal Open Market Committee (FOMC)-stilteperiode.
- Crypto-top (7 maart): Trump zal de Amerikaanse crypto-reservestrategie toelichten.
Deze week ligt de focus op handelsoorlogrisico's, economische gegevens en verwachtingen van het Fed-beleid. Het marktsentiment hangt af van Trumps tarieven en het banenrapport van vrijdag.
Onthoud evenwel dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.
Zo, nu bent u weer helemaal mee.