Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Premiera iPhone'a 15, IPO Arm i wyniki Adobe
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
Podsumowanie: Przyszły tydzień będzie ekscytujący na rynkach akcji, ponieważ Apple wprowadzi na rynek nowego iPhone'a 15 we wtorek, IPO Arm w środę będzie największym od końca 2021 roku, a wyniki Adobe w czwartek przetestują szum związany ze sztuczną inteligencją. Chiński zakaz dotyczący iPhone'a wydany w tym tygodniu przez różne agencje rządowe pogorszył nastroje na akcjach Apple przed wprowadzeniem iPhone'a 15, zwiększając ryzyko dla akcjonariuszy Apple. IPO Arm wiąże się z nadmierną wyceną w obliczu ryzyka związanego z Chinami i niedawnym brakiem wzrostu związanego ze sztuczną inteligencją w celu ożywienia wzrostu. Zarobki Adobe to kolejny test tego, czy generatywna sztuczna inteligencja może zostać skomercjalizowana w tym momencie.
Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI
Kluczowe punkty tej noty kapitałowej
- Początkowy chiński zakaz używania iPhone'a w różnych agencjach rządowych i pogłoski o nadchodzących zakazach, w tym China Mobile, które nie będą magazynować nadchodzącego iPhone'a 15, to najgorszy możliwy strumień wiadomości przed premierą nowego iPhone'a 15 firmy Apple w przyszłym tygodniu.
- W przyszłym tygodniu IPO Arm stanie się największą pierwszą ofertą publiczną od czasu Rivian w październiku 2021 r. dzięki ogromnemu szumowi związanemu ze sztuczną inteligencją. IPO Arm wiąże się z zawyżoną wyceną, która przyćmiewa Nvidię, jednocześnie zmagając się z ryzykiem związanym z Chinami i niedawną stagnacją biznesu.
- Wyniki finansowe Adobe w najbliższy czwartek po zamknięciu amerykańskiego rynku będą kluczowym testem tego, czy generatywna sztuczna inteligencja może zostać skomercjalizowana na tym etapie, czy też szum związany ze sztuczną inteligencją jest tylko gorączką złota bez żadnej kopalni złota.
Chińskie zakazy uderzają w akcje Apple przed premierą iPhone'a 15
Tegoroczne ogłoszenie przez chińskie władze, że iPhone'y zostaną zakazane w niektórych agencjach rządowych, uderzyło w akcje Apple o 2,9% w środę, a wczoraj spadek wzrósł o kolejne 2,9%, ponieważ plotki wskazywały, że chiński rząd może rozszerzyć zakaz na wszystkie agencje rządowe, w tym przedsiębiorstwa państwowe. W takim przypadku Apple prowadziłby znaczną część działalności w swoim segmencie Wielkich Chin, który w FY22 (kończącym się we wrześniu 2022 r.) dostarczył $74.2bn (około 19% całkowitych przychodów).
Negatywne wiadomości dotyczące iPhone'a w Chinach pogorszyły się dzisiaj, ponieważ raporty wskazywały, że China Mobile, największy operator komórkowy w Chinach, nie będzie miał iPhone'a 15 dostępnego dla swoich klientów. Seria wydarzeń ma miejsce po tym, jak amerykańskie media doniosły o znaczących chińskich przełomach w najnowszym smartfonie Huawei wykorzystującym zaawansowane chipy produkowane przez chińskiego producenta półprzewodników SMIC, który jest objęty sankcjami USA; Stany Zjednoczone badają, czy SMIC naruszył amerykańskie sankcje dotyczące technologii półprzewodników. Staje się coraz bardziej jasne, że świat ulega fragmentacji w branży półprzewodników, a tempo tego procesu przyspiesza wraz z przeniesieniem przez Apple większej części produkcji z Chin do Indii.
Negatywne wiadomości na temat iPhone'a w Chinach pojawiają się w najgorszym możliwym momencie dla Apple, które planuje zaprezentować nowego iPhone'a 15 we wtorek o 10 rano. PT. z witryną Apple w pewnym momencie drażniącą nazwą Wonderlust (od tego czasu została ona usunięta i zastąpiona nazwą Apple Event). Przy trzech słabych kwartałach przychodów z iPhone'a w ujęciu rok do roku, wiele zależy od Apple i jego ceny akcji w związku z wydarzeniami w Chinach i odbiorem nowego iPhone'a przez konsumentów.
Chwiejne IPO Arm z powodu wyceny i wysokiego ryzyka związanego z Chinami
Oczekuje się, że Arm Holdings będzie największym IPO od czasu Rivian w październiku 2021 r., z szacowaną ceną IPO na poziomie $47-51 za akcję, która wyceniłaby firmę na 54 mld USD, w porównaniu z 32 mld USD wartości przejęcia w 2016 r. przez SoftBank. Oczekiwana wycena jest już niższa od wstępnych szacunków, co sugeruje, że inwestorzy niechętnie angażują się w wysoką wycenę. Jest to również jeden z powodów, dla których Softbank pozyskuje strategicznych inwestorów po stronie klientów, takich jak Nvidia i Apple. Firmy te są skłonne zapłacić wyższą cenę za zablokowanie Arm jako niezależnej firmy będącej współwłaścicielem obsługującym branżę.
IPO, w którym akcje Arm zostaną wycenione w środę, z dniem obrotu w czwartek, następuje po nieudanej sprzedaży firmie Nvidia, która została zablokowana przez organy antymonopolowe, a także po ogromnym szumie związanym ze sztuczną inteligencją. Nie ma wątpliwości, że SoftBank korzysta z niedawnego szumu związanego ze sztuczną inteligencją, aby publicznie wprowadzić Arm na giełdę, ale wycena jest dość wygórowana. Kierownictwo Arm powiedziało na IPO road show, że spodziewa się 20% wzrostu przychodów z niedawnego wykorzystania sztucznej inteligencji. Jeśli założymy, że wzrost ten przekłada się 1:1 na dochód operacyjny, to Arm jest wyceniany na poziomie 67x przyszłego dochodu operacyjnego, co można porównać z około 30x dla Nvidii. Podczas gdy Arm posiada wiele kluczowych patentów dla globalnej branży chipów, nadal jest to wysoka wycena i należy ją rozważyć w kontekście znacznego ryzyka związanego z Chinami (20-25% przychodów pochodzi z chińskiej spółki zależnej, nad którą Arm ma niewielką kontrolę) oraz tego, że ostatnio firma nie rozwijała się.
Czy Adobe może wskazać sposób na zarabianie na generatywnej sztucznej inteligencji?
Adobe opublikuje wyniki finansowe za III kwartał roku obrotowego 23 (kończący się 31 sierpnia) w czwartek po zamknięciu rynku w USA, a analitycy spodziewają się wzrostu przychodów o 10% r / r i EBITDA na poziomie $2.4bn w porównaniu z $1.7bn rok temu. Wzrost przychodów Adobe był stały od czasu przejścia firmy na model subskrypcji oparty na chmurze, ale ostatnio wzrost przychodów spadł do 10%, a szacunki analityków dotyczące przychodów sugerują, że analitycy nie wierzą, że generatywne funkcje sztucznej inteligencji zaimplementowane w oprogramowaniu Adobe do tworzenia treści przyspieszą wzrost. Jeśli jednak cały szum związany ze sztuczną inteligencją ma być kontynuowany, firmy muszą zacząć osiągać widoczne korzyści komercyjne z wdrażania generatywnej sztucznej inteligencji. W przeciwnym razie istnieje ryzyko, że szum związany ze sztuczną inteligencją okaże się gorączką złota, która zakończyła się wieloma sprzedanymi łopatami (procesorami graficznymi Nvidia) i bardzo niewielką liczbą rzeczywistych kopalni złota.
Jeśli podoba Ci się artykuł, możesz go udostępnić, klikając ikonę udostępniania w prawym górnym rogu artykułu.