Tygodniowy wykres FX: Wrześniowe cięcia stóp i rosnący Trump handlować

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty:

• USD: Dynamika gospodarcza może oznaczać dalsze spadki dolara, ale ryzyko polityczne będzie w centrum uwagi
• JPY: Ryzyko interwencji może zniknąć z radaru
• EUR: Posiedzenie EBC może nie być wydarzeniem
• GBP: Średnioterminowy wzrost pozostaje nienaruszony pomimo testów inflacji i płac
• NZD, SEK i NOK: Rosnąca wycena obniżek stóp może zwiększyć presję spadkową

USD: Polityka przyciąga więcej uwagi

Ostatni tydzień był pełen wrażeń, a potwierdzenie trendu dezinflacji w USA wzmocniło nadzieje na obniżki stóp procentowych przez Fed, które mają rozpocząć się we wrześniu. Spowodowało to wzrost aktywów ryzykownych i spadek wartości dolara amerykańskiego. Teraz uwaga skupia się na poniedziałkowych komentarzach prezesa Fed Jerome'a Powella i wtorkowej sprzedaży detalicznej, aby potwierdzić założenia rynku dotyczące obniżek stóp procentowych. Powell, w swoim ostatnim wystąpieniu przed ustawodawcami, zasygnalizował pewne zaniepokojenie słabością rynku pracy, a także kluczowym katalizatorem obniżek stóp procentowych. W związku z tym dane gospodarcze z USA pozostają w centrum uwagi, aby uzyskać dalsze przekonanie co do wrześniowej obniżki stóp procentowych. Nastawienie do dolara amerykańskiego jako takiego pozostaje niedźwiedzie, a w zeszłym tygodniu pisaliśmy o , którzy mogą być potencjalnymi zwycięzcami na rynku walutowym G10 w wyniku cyklicznego osłabienia dolara amerykańskiego.

Stawka polityczna rośnie jednak w miarę zbliżania się do listopadowych wyborów prezydenckich w USA. Po żałosnym występie Bidena podczas pierwszej debaty prezydenckiej, weekendowy zamach na Trumpa zwiększył szansę na zwycięstwo Republikanów, a "Trump Trades" powróciły do mody. Zwykle oznacza to krótkoterminowy pozytywny wpływ na dolara, jednocześnie osłabiając meksykańskie peso, chińskiego juana, euro czy dolara australijskiego. W naszej wcześniejszej notatce omówiliśmy wpływ Trumpa 2.0 na rynki forex , a także inne Klasy aktywów. Republikańska Konwencja Narodowa przyciągnie w tym tygodniu dodatkową uwagę, skupiając się na szczegółach polityki i ogłoszeniu kandydata na wiceprezydenta. Przede wszystkim podkreśli wyraźny kontrast z fragmentacją w Partii Demokratycznej.

GBP: na drodze do 1,30 mogą pojawić się skoki danych

Odporność gospodarcza i stabilność polityczna nadal napędzają zyski funta szterlinga, a reakcja członków MPC Banku Anglii w zeszłym tygodniu dodała dodatkowego paliwa do wzrostów. Kurs GBPUSD znajduje się obecnie w bliskiej odległości od swoich maksimów z 2023 r. na poziomie 1,30+, ale aby to się zmaterializowało, funt szterling musi zmierzyć się w tym tygodniu z kluczowymi testami danych dotyczących zarówno inflacji, jak i płac. Jak wspomniano wcześniej, decydenci oczekują złagodzenia inflacji usługowej i presji płacowej przed złagodzeniem restrykcyjności polityki. Najnowsze odczyty obu tych kluczowych wskaźników zostaną opublikowane w tym tygodniu i są to ostatnie ważne publikacje przed sierpniowym posiedzeniem BOE.

Rynki wyceniają obecnie 40% szans na obniżkę stóp procentowych 1 sierpnia, a publikacje tych danych mogą przesądzić o obniżce stóp w sierpniu. Jednak, jak omówiono w tym artykule, nawet jeśli dane z tego tygodnia będą łagodniejsze, a BOE zbliży się do sierpniowej obniżki stóp, GBPUSD prawdopodobnie pozostanie kupnem po spadkach i może potencjalnie odreagować wczesne osłabienie, biorąc pod uwagę, że cykl obniżek stóp BOE nie wynika z obaw o wzrost i może pozostać płytki.