Týždenný FX Chartbook: obchod

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

Kľúčové body:

• USD: Ekonomická dynamika by mohla znamenať ďalší pokles dolára, ale v centre pozornosti budú politické riziká
• JPY: Intervenčné riziká by mohli byť mimo radaru
• EUR: Zasadnutie ECB by mohlo byť neúspešné
• GBP: Strednodobý rast zostáva nedotknutý napriek testom inflácie a miezd
• NZD, SEK a NOK: Zvyšovanie cien za zníženie sadzieb by mohlo podporiť tlaky na pokles

USD: Politika získava viac pozornosti

Uplynulý týždeň bol bohatý na udalosti, keď potvrdenie dezinflačného trendu v USA posilnilo nádeje na zníženie sadzieb zo strany Fedu, ktoré sa začne v septembri. To prinieslo priazeň rizikovým aktívam a stlačilo americký dolár nadol. Pozornosť sa teraz sústredí na pondelkové komentáre predsedu Fedu Jeroma Powella a utorkové maloobchodné tržby, ktoré potvrdia predpoklady trhu o znížení sadzieb. Powell vo svojej nedávnej výpovedi pred zákonodarcami naznačil určité obavy zo slabého trhu práce, ktorý je zároveň kľúčovým katalyzátorom znižovania sadzieb. Hospodárske údaje v USA sú preto naďalej rozhodujúce pre získanie ďalšieho presvedčenia o septembrovom znížení sadzieb. Predpojatosť voči americkému doláru ako takému zostáva medvedia a minulý týždeň sme písali o , kto by mohol byť potenciálnym víťazom v G10 FX z cyklického oslabenia amerického dolára.

S blížiacimi sa novembrovými prezidentskými voľbami v USA sa však zvyšuje politická stávka. Po žalostnom výkone Bidena v prvej prezidentskej debate zvýšil víkendový pokus o atentát na Trumpa šancu na republikánsky úspech a "Trump Trades" sú opäť v móde. To zvyčajne znamená krátkodobo pozitívny vývoj dolára, pričom zaťažuje mexické peso, čínsky jüan, euro alebo austrálsky dolár. V našej poznámke sme sa predtým venovali vplyvu Trumpa 2.0 na devízové trhy , ako aj ďalším Triedy aktív. Republikánsky národný konvent bude tento týždeň venovať mimoriadnu pozornosť podrobnostiam politiky a oznámeniu kandidáta na viceprezidenta. Predovšetkým zdôrazní ostrý kontrast s roztrieštenosťou v rámci Demokratickej strany.

GBP: Na ceste k úrovni 1,30 by mohli byť zaznamenané nárazy údajov

Hospodárska odolnosť a politická stabilita naďalej podporujú zisky libry šterlingov a minulotýždňové odmietavé stanovisko členov MPC Bank of England ešte viac podporilo streleckú rally. GBPUSD je teraz na dohľad od svojich maxím z roku 2023 na úrovni 1,30+, ale na to, aby sa to mohlo uskutočniť, čelí šterling tento týždeň kľúčovým testom údajov o inflácii aj mzdách. Ako už bolo uvedené, tvorcovia politík chcú pred zmiernením reštriktívnej politiky vidieť zmiernenie inflácie v službách a mzdových tlakov. Tento týždeň budú zverejnené najnovšie údaje oboch týchto kľúčových ukazovateľov, ktoré sú poslednými dôležitými údajmi pred augustovým zasadnutím BOE.

Trhy v súčasnosti ocenili pravdepodobnosť zníženia sadzieb 1. augusta na 40 % a tieto zverejnené údaje by mohli rozhodnúť o znížení sadzieb v auguste. Ako sa však uvádza v tomto článku , aj keď údaje z tohto týždňa budú mäkšie a BOE bude posunutá bližšie k augustovému zníženiu sadzieb, GBPUSD pravdepodobne zostane nákupom pri poklese a môže sa potenciálne zotaviť z určitého skorého oslabenia vzhľadom na to, že cyklus znižovania sadzieb BOE nevychádza z obáv o rast a mohol by zostať plytký.