Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 22 sierpnia 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

• akcje: Kontrakty terminowe wskazują na płaskie otwarcie. Skup się na Bavarian Nordic po dobrych wynikach
• Waluty: Słabość dolara pozostaje w centrum uwagi
• Towary: Ropa naftowa handluje w pobliżu kluczowego wsparcia; złoto wykazuje oznaki wyczerpania
• Instrumenty o stałym dochodzie: Sovereign obligacje zyskuje na spadkowej rewizji płac, solidnej aukcji 20-letnich obligacji skarbowych USA i protokołach FOMC.
• Dane ekonomiczne: PMI USA/UE/Wielka Brytania, liczba nowych bezrobotnych w USA

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Wiadomości: Zatrudnienie w USA spadło o 818 000 w najnowszej rewizji rządowej (Yahoo), Protokół Fed wskazuje na "prawdopodobną" obniżkę stóp procentowych we wrześniu (CNBC), Zoom podnosi prognozę przychodów w związku z rosnącym popytem na narzędzia AI wykorzystywane w pracy hybrydowej (Yahoo), Ford wycofuje się z wydatków na pojazdy elektryczne. Akcja rośnie. (Barron's)

Makro:

• Protokół z lipcowego posiedzenia FOMC pokazał, że zdecydowana większość przedstawicieli Fed widzi możliwość obniżki stóp procentowych we wrześniu, jeśli dane będą nadal napływać zgodnie z oczekiwaniami. Kilku uczestników stwierdziło, że ostatnie postępy w zakresie inflacji i wzrost stopy bezrobocia zapewniły "wiarygodne argumenty" za cięciem o 25 pb lub że mogliby poprzeć taki ruch.
• Lista płac BLS została zrewidowana w dół o 818 tys., co jest największą rewizją w dół od 2009 r., co sugeruje słabszy niż oczekiwano wzrost zatrudnienia między kwietniem 2023 r. a marcem 2024 r.. Oznacza to, że miesięczny wzrost zatrudnienia wyniósł 178 tys. zamiast 246 tys. jak początkowo podawano. Chociaż jest to sygnał, że rynek pracy był słabszy niż wcześniej sądzono, liczba rewizji była lepsza niż liczba 1 miliona, której niektórzy się spodziewali. Oznacza to jednak, że rynki pozostaną wrażliwe na wszelkie napływające dane z rynku pracy, takie jak dzisiejsza liczba nowych bezrobotnych.

Wydarzenia makroekonomiczne (godziny w GMT): Konwencja Narodowa Demokratów w USA (19-22 sierpnia), Sympozjum polityki gospodarczej Fed w Jackson Hole (22-24 sierpnia), PMI dla strefy euro (VIII) exp 50.1 vs 50.2 poprzednio, PMI dla Wielkiej Brytanii (VIII) exp 53 vs 52.8 poprzednio (0830), Protokół EBC z lipcowego posiedzenia (1130), Tygodniowa liczba bezrobotnych w USA exp. 232 tys. vs 227 tys. (1230), US PMI (sierpień) exp 53,2 vs 54,3 poprzednio (1345), tygodniowa zmiana zapasów gazu ziemnego wg EIA exp. +23 bcf vs -6 bcf wcześniej (1430) 

Wydarzenia związane z zyskami: Target akcje wzrósł wczoraj o 10% w sesji podstawowej, ponieważ amerykański detalista znacznie podniósł swój zysk prognoza, wzmacniając argument, że amerykański konsument jeszcze nie umarł i wszystko zależy od produktów i cen. Snowflake akcje spadł o 8% w rozszerzonym obrocie po wynikach kwartalnych, które były lepsze zarówno pod względem przychodów, jak i zysków. Snowflake's prognoza za bieżący rok fiskalny został zrewidowany nieco wyżej, ale rynek wyraźnie oczekiwał lepszego prognoza, biorąc pod uwagę dynamikę AI. Dla inwestorów w Snowflake pytanie brzmi, czy przyjęcie sztucznej inteligencji jest ostatecznie pozytywne dla firmy, czy też zwycięzcami po stronie aplikacji są inne firmy. Agilent Technologies' akcje wzrósł o 2% w rozszerzonym obrocie po tym, jak firma nieznacznie zwiększyła swoje przychody prognoza.

• Dzisiaj: Toronto-Dominion Bank, Ross Stores, Intuit, Workday, Swiss Re
• Piątek: Dollar Tree, Williams-Sonoma

Wszystkie wydarzenia związane z danymi makro, zyskami i dywidendami można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje: akcje azjatycki akcje zyskuje dzisiaj, a kontrakty terminowe wskazują na płaskie otwarcie w Europie i USA. Najważniejsze nadchodzące wydarzenia to sierpniowe wstępne dane PMI dla strefy euro, Wielkiej Brytanii i USA, wstępne wnioski o bezrobocie w USA oraz rozpoczęcie sympozjum gospodarczego w Jackson Hole. Bavarian Nordic po raz kolejny znajdzie się w centrum uwagi podczas sesji europejskiej, ponieważ spółka właśnie podała wyniki za II kwartał fiskalny, przewyższając szacunki, osiągając przychody na poziomie DKK 1.43bn wobec szacunków DKK 1.18bn,, ale co zaskakujące, firma, która posiada jedyną zatwierdzoną szczepionkę Mpox w krajach rozwiniętych, nie podniosła swoich przychodów za rok fiskalny prognoza, dostarczając niewiele informacji inwestorom. Producent aparatów słuchowych Demant był wczoraj jednym z najczęściej handlowanych europejskich akcje, ponieważ Morgan Stanley znacząco poprawił swój pogląd na akcja ze względu na wycenę.

Stały dochód: Amerykańskie obligacje skarbowe wzrosły po wiadomości, że wzrost płac w USA został skorygowany w dół o 818 000 miejsc pracy w ciągu roku do marca, co wzmocniło oczekiwania, że Rezerwa Federalna może zacząć łagodzić stopy procentowe już we wrześniu. Ta zmiana nastrojów doprowadziła traderów swapowych do wyceny około 100 punktów bazowych obniżek stóp procentowych na 2024 r., co spowodowało bycze stromienie krzywej dochodowości, przy gwałtowniejszym spadku rentowności krótkoterminowych. 10-letnie rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nadal testują wsparcie na poziomie 3,8%, podczas gdy 2-letnie rentowności zamknęły dzień na poziomie 3,93%. Rynek odnotował również silny popyt na solidnej aukcji 20-letnich amerykańskich obligacji skarbowych, która zakończyła się spadkiem o 0,1 pb w momencie emisji, ale charakteryzowała się znacznym wzrostem bezpośredniego udziału oferentów, dając oznaki wydłużenia czasu trwania. Protokół z posiedzenia FOMC jeszcze bardziej wzmocnił gołębi wydźwięk prognoza, ujawniając, że kilku przedstawicieli Fed widziało wiarygodne argumenty za obniżkami stóp procentowych podczas lipcowego posiedzenia, przy czym "zdecydowana większość" rozważała wrześniowy ruch prawdopodobnie z powodu obaw o potencjalne pogorszenie sytuacji na rynku pracy. W Europie niemiecka krzywa rentowności również się wystromiła, napędzana obawami o wzrost gospodarczy w USA po znaczącej rewizji listy płac. Doprowadziło to do tego, że rynki pieniężne zwiększyły oczekiwania na obniżki stóp procentowych EBC w 2025 r., wyceniając 162 punkty bazowe luzowania do końca roku. W Wielkiej Brytanii zyski z obligacji skarbowych koncentrowały się w środkowej części krzywej, przy czym 5-letnie obligacje osiągały lepsze wyniki, ponieważ inwestorzy zwiększyli zakłady na obniżki stóp procentowych BOE, spodziewając się około 150 punktów bazowych obniżek do końca 2025 roku. 10-letni Bund zamknął się na poziomie 2,18%, około 2 pb niżej w ciągu dnia, podczas gdy włoskie, hiszpańskie, francuskie i portugalskie obligacje skarbowe obligacje radziły sobie lepiej niż Bundy.

Towary: Złoto notowane jest w pobliżu USD 2,500, ponieważ istnieje ryzyko konsolidacji lub nawet korekty, a akcja cenowa wykazuje oznaki wyczerpania po ostatnim wzroście do nowych rekordów, zwłaszcza biorąc pod uwagę wczorajszą wyciszoną reakcję na słabszy wzrost zatrudnienia w USA i protokół FOMC niemal potwierdzający wrześniową obniżkę stóp procentowych. Wspierane przez mocną miedź i aluminium srebro zdołało w tym tygodniu osiągnąć lepsze wyniki niż złoto, ale nie zdołało jeszcze rzucić wyzwania USD 30. Notowania ropy naftowej w pobliżu kluczowego wsparcia , ponieważ słabszy wzrost zatrudnienia w USA i spowolnienie w Chinach nadal wpływają na ceny, kompensując tym samym tygodniowy spadek cen ropy i paliw w USA akcje, a co ważniejsze, wpływ cięć podaży ze strony OPEC+, które prawdopodobnie porzucą plany zwiększenia produkcji od października. Kontrakty terminowe na gaz ziemny w USA handlować niższe przed cotygodniowym raportem dotyczącym magazynowania, ponieważ zbliża się koniec popytu na gorącą pogodę, a zapasy pozostają wysokie.

FX: Słabość dolara amerykańskiego pozostaje kluczowym tematem na rynkach forex, ponieważ indeks dolara nadal handlować w pobliżu najniższego poziomu od roku, po tym, jak protokół FOMC wzmocnił argumenty za wrześniową obniżką stóp procentowych, a rynki pozycjonują się na przewodniczącego Powella, aby podkreślić to samo na konferencji w Jackson Hole, kiedy przemawia w piątek. O tym, czy ostatnie osłabienie dolara amerykańskiego może jeszcze nadejść, czy też wyczerpuje się, dyskutowaliśmy w tym artykule na stronie . W wyniku osłabienia USD, funt brytyjski i euro osiągnęły nowe ponad roczne maksima. Spadek rentowności obligacji skarbowych pomógł również umocnić się walutom przystani, chociaż frank szwajcarski radził sobie lepiej niż jen japoński.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.