Wszystko, co musisz wiedzieć o kontraktach CFD

Jakie korzyści płyną z handlu kontraktami CFD?

Choć tak jak każda inna forma inwestowania handel kontraktami CFD wiąże się z ryzykiem, ma też wiele zalet, które przemawiają na jego korzyść.

Dwie główne zalety kontraktów CFD, w porównaniu do tradycyjnego handlu akcjami, to możliwość korzystania z dźwigni i możliwość krótkiej sprzedaży.

1. Handel z wykorzystaniem dźwigni finansowej

Kontrakty CFD pozwalają na zwiększenie siły nabywczej dzięki dźwigni finansowej. Oznacza to, że wystarczy wpłacić tylko część wartości transakcji, tzw. depozyt zabezpieczający, aby uzyskać pełną ekspozycję na instrument bazowy.

W przypadku większości akcji brokerzy oferują dźwignię do 5x (5:1), a w przypadku indeksów giełdowych nawet do 20x (20:1). Oznacza to, że dysponując kapitałem w wysokości 2000 EUR, można otworzyć pozycję o wartości 10 000 EUR. To pięć razy więcej niż w tradycyjnym handlu akcjami.

Należy jednak pamiętać, że choć dźwignia może zmaksymalizować potencjalne zyski, może też zwielokrotnić straty.

W Unii Europejskiej obowiązują przepisy, które zapewniają odpowiednią ochronę klientom handlującym kontraktami CFD. Klienci muszą spełniać wymogi dotyczące początkowego depozytu zabezpieczającego, który jest wyższy niż minimalny depozyt wymagany do utrzymania otwartej pozycji lewarowanej. Taki mechanizm chroni inwestorów przed natychmiastową likwidacją pozycji, gdy ich wynik finansowy staje się ujemny, czyli przypadku gdyby klient próbował użyć wszystkich dostępnych środków do spełnienia wymogu depozytowego.

2. Możliwość zajmowania pozycji długich i krótkich

W tradycyjnym handlu akcjami zysk można osiągnąć jedynie wtedy, gdy cena akcji wzrasta. Natomiast w przypadku kontraktów CFD inwestorzy mają możliwość spekulacji zarówno na wzrostach, jak i na spadkach cen. Dzięki temu można zajmować pozycje długie (gdy przewidujesz wzrost cen) lub krótkie (gdy spodziewasz się spadku cen).

Jeśli na przykład sądzisz, że cena akcji danej spółki spadnie, możesz zająć pozycję krótką, „sprzedając” kontrakt CFD na te akcje. Warto zaznaczyć, że ponieważ kontrakty CFD są instrumentami pochodnymi, nie musisz faktycznie posiadać akcji spółki, by móc sprzedać kontrakt CFD na jej akcje.

Jeśli sprzedasz kontrakt CFD na akcje spółki, a ich cena rzeczywiście spadnie, możesz osiągnąć zysk, odkupując kontrakt CFD po niższej cenie i zachowując różnicę między ceną otwarcia i zamknięcia pozycji.

W niektórych przypadkach kontrakt CFD może nie być dostępny do krótkiej sprzedaży. Może to wynikać z faktu, że broker nie ma możliwości pożyczenia akcji. Istnieje również możliwość, że lokalne przepisy zabraniają wykonywania transakcji krótkiej sprzedaży, na przykład w celu ochrony integralności i płynności rynku papierów wartościowych.

Warto również pamiętać, że w przypadku krótkiej sprzedaży mają zastosowanie zasady giełdowe i przepisy obowiązujące w danym kraju. Przykładem może być sytuacja, w której pożyczone akcje bazowe zostaną wycofane, co spowoduje obowiązkowe zamknięcie pozycji. Sytuacja taka może mieć miejsce w wyniku zdarzeń korporacyjnych, takich jak przejęcia, wypłata dywidendy, emisja praw poboru, czy w wyniku fuzji i przejęć, bądź też zwiększonej sprzedaży akcji przez fundusze hedgingowe.

Należy mieć też na uwadze fakt, że zlecenia sprzedaży krótkiej z limitem, które są ważne do odwołania (GTC) lub ważne do dnia (GTD), mogą zostać anulowane, jeśli broker nie będzie w stanie pożyczyć akcji na dany instrument. Dlatego warto szczególnie monitorować takie zlecenia, zwłaszcza te wprowadzone poza godzinami handlu lub ważne przez kilka dni.

Należy zawsze pamiętać, że mogą wystąpić ograniczenia liczby kontraktów CFD, które można wykorzystać do krótkiej sprzedaży w ciągu jednego dnia, z uwagi na ograniczenia dotyczące pożyczania na rynku bazowym.

Oprócz zalet opisanych powyżej (dźwignia finansowa i możliwość zajmowania pozycji długiej i krótkiej), kontrakty CFD oferują szereg dodatkowych unikatowych korzyści:

Jeśli chcesz spekulować na rynkach finansowych, nie musisz ograniczać się do tradycyjnych instrumentów giełdowych, takich jak akcje czy fundusze ETF. Dzięki kontraktom CFD masz dostęp do znacznie szerszego wachlarza aktywów. Na przykład w Saxo oferujemy kontrakty CFD na akcje, indeksy giełdowe, pary walutowe, towary czy obligacje.

W tradycyjnym handlu akcjami ograniczają Cię godziny otwarcia giełdy, co wiąże się to z ryzykiem, że nieoczekiwane wydarzenia mogą wpłynąć na ceny po zamknięciu rynku. W przypadku kontraktów CFD sytuacja wygląda inaczej – możesz nimi handlować zawsze wtedy, gdy aktywne są rynki bazowe. Na przykład kontrakty CFD na akcje są dostępne tylko wtedy, gdy otwarte są powiązane giełdy. Z kolei kontrakty CFD na indeksy giełdowe, takie jak US 30 czy Hong Kong 50, są notowane przez całą dobę, równolegle z kontraktami futures. Dzięki temu możesz reagować na wydarzenia poza standardowymi godzinami handlu lub zabezpieczać swoje pozycje.

W przeciwieństwie do akcji kontrakty CFD nie mają tradycyjnego okresu rozliczeniowego. Oznacza to, że Twój zysk lub strata są obliczane natychmiast po zamknięciu pozycji. Dzięki temu znacznie łatwiej jest wchodzić i wychodzić z transakcji, szybko alokując zasoby na kolejne pozycje. W przypadku transakcji na akcjach rozliczenie i dostęp do kapitału może zająć nawet do dwóch dni roboczych.

Kolejną zaletą kontraktów CFD jest możliwość ich wykorzystania do zabezpieczenia pozycji (hedgingu). Można to zrobić poprzez zajęcie krótkiej pozycji w CFD, co pozwala zabezpieczyć długą pozycję na tym samym instrumencie bazowym. Załóżmy, że posiadasz długoterminową pozycję na akcjach danej spółki i przewidujesz, że w krótkim okresie ich cena może spaść. Wciąż jednak uważasz, że w perspektywie długoterminowej mogą przynieść Ci zysk. W takim przypadku możesz sprzedać kontrakt CFD na tę spółkę, równy całości lub części posiadanych akcji, aby zabezpieczyć się przed spadkami cen w tym krótkim okresie. W ten sposób zyski lub straty na kontrakcie CFD będą równoważyć ruch cen na akcjach. Intencją jest odkupienie kontraktu CFD, gdy cena akcji ponownie wzrośnie. Należy jednak pamiętać o uwzględnieniu wszystkich kosztów transakcji, które mogą wpłynąć na efektywność tej strategii.

Czy z handlem CFD wiążą się jakieś ryzyka?

W Saxo pragniemy precyzyjnie wyjaśnić, jakie potencjalne ryzyka wiążą się z inwestowaniem w kontrakty CFD. Ważne jest, aby zdawać sobie sprawę, że wartość kontraktów CFD (kontraktów na różnice kursowe) może zarówno rosnąć, jak i spadać. Straty mogą przekroczyć depozyt zabezpieczający. Podobnie jak w przypadku innych złożonych produktów, kontrakty CFD na indeksy giełdowe wiążą się z wysokim ryzykiem szybkiej utraty pieniędzy z powodu dźwigni finansowej. W rzeczywistości ponad 65% naszych inwestorów detalicznych traci pieniądze podczas handlu kontraktami CFD.

Aby maksymalnie uprościć tę kwestię, poniżej znajdziesz najważniejsze ryzyk, o których warto pamiętać podczas inwestowania w kontrakty CFD.

Ryzyka związane z handlem CFD:

Kontrakty CFD są zazwyczaj przedmiotem obrotu pozagiełdowego (OTC) z brokerem, co wiąże się z ryzykiem kontrahenta. Oznacza to, że w przypadku upadłości lub niewypłacalności brokera, możliwe są straty finansowe. Dlatego kluczowe jest uwzględnienie stabilności finansowej brokera oraz wybór renomowanych instytucji, które posiadają odpowiednie zabezpieczenia i przestrzegają stosownych regulacji.

Jeśli środki dostępne na koncie handlowym nie są wystarczające do pokrycia wymogu depozytu zabezpieczającego, broker CFD zazwyczaj zamyka wszystkie otwarte pozycje. Przed osiągnięciem 100% wykorzystania depozytu zabezpieczającego zwykle pojawia się ostrzeżenie (często w formie automatycznego alertu, a czasami również e-maila od brokera), które daje klientowi możliwość zasilenia konta, jeśli chce utrzymać otwarte pozycje.

Wiadomości napływające po godzinach handlu mogą w znaczący sposób wpłynąć na ruch cen pomiędzy poprzednim zamknięciem a otwarciem rynku. Jeśli ruch ten jest niekorzystny dla inwestora, może on odnotować dużą stratę. Warto również zaznaczyć, że utrzymywanie długich pozycji CFD przez noc wiąże się z opłatami, które są uzależnione od obowiązujących stóp procentowych, natomiast krótkie pozycje CFD wiążą się z opłatą za pożyczenie instrumentu.

Wymogi dotyczące depozytu zabezpieczającego mogą podlegać modyfikacjom w krótkim czasie w przypadku dużej zmienności na rynku.

Inne ryzyka mogą obejmować: ryzyka regulacyjne (zmiany w przepisach mogą wpłynąć na warunki handlu kontraktami CFD) oraz ryzyka psychologiczne (na przykład, jeśli inwestor wstrzymuje się z zamknięciem pozycji z powodu złej dyscypliny handlowej, istnieje ryzyko narastających strat finansowych. Zlecenia stop-loss to narzędzie, które może pomóc zarządzać tym ryzykiem).

W ostatecznym rozrachunku, handel CFD polega na tym, że wszelkie zyski – ale również straty – zostają pomnożone proporcjonalnie do zainwestowanego kapitału. Z tego powodu niezwykle ważne jest, aby inwestorzy dokładnie analizowali rynek i stosowali odpowiednie strategie zarządzania ryzykiem. Saxo udostępnia narzędzia, takie zlecenia stop-loss, które pomagają w kontrolowaniu ryzyka i zabezpieczaniu pozycji.

Dzięki swojej elastyczności, kontrakty CFD mogą być wykorzystywane zarówno do bardziej agresywnego handlu, jak i do zabezpieczania ryzyka. Dla inwestorów preferujących mniej ryzykowne podejście, CFD stanowią narzędzie, które może pomóc w ochronie przed dużymi wahaniami rynku, na przykład podczas wychodzenia z pozycji w okresach większej zmienności.

Przed podjęciem decyzji o handlu kontraktami CFD warto określić, jakie cele chcemy osiągnąć dzięki wykorzystaniu tego właśnie narzędzia. Pamiętaj, aby zawsze kierować się swoimi celami inwestycyjnymi (zarówno krótkoterminowymi, jak i długoterminowymi) i konsekwentnie realizować obrany plan.

Czym jest finansowanie CFD?

Posiadając kontrakt CFD (kontrakt na różnice kursowe), zobowiązujesz się do rozliczenia różnicy pomiędzy ceną otwarcia a ceną zamknięcia pozycji. Na Twoim koncie zostanie zarezerwowany wymagany depozyt zabezpieczający, jednak nie musisz opłacać pełnej wartości transakcji z góry. Należy przy tym pamiętać, że transakcje CFD wiążą się z określonymi kosztami – mogą być naliczone prowizje za transakcje oraz opłaty za utrzymanie pozycji otwartych przez noc.

W przypadku krótkich pozycji na kontraktach CFD na akcje utrzymywanych przez noc, dodatkowo naliczana jest opłata za pożyczenie akcji bazowych. Jej wysokość zależy od konkretnego kontraktu CFD i odzwierciedla sytuację rynkową oraz dostępność danego instrumentu. Dla akcji cieszących się dużym zainteresowaniem w kontekście krótkiej sprzedaży koszty pożyczania mogą być istotnie wyższe.

Jak aktywa bazowe wpływają na wykorzystanie dźwigni w handlu CFD?

W przypadku kontraktów CFD możesz grać na dźwigni. Wykorzystanie dźwigni finansowej pozwala inwestorom uzyskać ekspozycję na rynku przy wykorzystaniu jedynie części pełnej wartości transakcji. Dzięki temu możliwe jest zarządzanie większymi pozycjami przy relatywnie niewielkim kapitale początkowym.

Dźwignia finansowa potęguje wpływ zmian cen aktywów bazowych na wynik finansowy inwestora. Oznacza to, że każdy ruch ceny aktywa bazowego – zarówno wzrost, jak i spadek – wywołuje proporcjonalnie większe efekty w wartości otwartej pozycji. W rezultacie, dźwignia zwiększa potencjalne zyski, ale równocześnie zwielokrotnia ryzyko straty.

Dźwignię wyraża się w postaci stosunku, np. 1:10 lub 1:50, który ilustruje skalę ekspozycji rynkowej względem zainwestowanego kapitału. Przykładowo, dźwignia 1:10 oznacza, że możesz otworzyć pozycję dziesięciokrotnie większą od zainwestowanych środków. Inwestując 1000 USD, uzyskujesz ekspozycję na pozycję wartą 10 000 USD.

Aby otworzyć i utrzymać pozycję CFD, musisz posiadać wystarczające środki na pokrycie wymogów depozytu zabezpieczającego. W Saxo oferujemy dźwignię finansową do 5x dla większości akcji oraz do 20x dla indeksów giełdowych. Przykładowo, przy depozycie w wysokości 2000 GBP możesz otworzyć pozycję o wartości 10 000 GBP, co daje pięciokrotnie większą ekspozycję niż w przypadku tradycyjnego handlu akcjami.

Dźwignia to potężne narzędzie, ale jej stosowanie wymaga ostrożności. Przed otwarciem pozycji ważne jest, aby uwzględnić zarówno potencjalne korzyści, jak i ryzyka związane z jej wykorzystaniem.

Jak kontrakty CFD uwzględniają wypłatę dywidend gotówkowych?

W przypadku kontraktów CFD inwestorzy nie otrzymują rzeczywistych dywidend gotówkowych, ponieważ są to instrumenty pochodne. Zamiast tego, na rachunku CFD dokonywane są korekty gotówkowe, które mają na celu odzwierciedlenie ekonomicznego wpływu dywidend wypłacanych przez spółkę bazową.

Korekta gotówkowa jest naliczana na rachunku CFD w dniu ustalenia prawa do dywidendy (ex-dividend date). Oblicza się ją na podstawie liczby kontraktów posiadanych przez inwestora na koniec dnia poprzedzającego ten termin. Korekta uwzględnia również zmiany rynkowe w dniu ex-dividend, gdy cena akcji bazowej spada o wartość dywidendy. Właściwa wypłata kwoty korekty następuje w dniu wypłaty dywidendy (pay date).

Jeśli inwestor posiada długą pozycję CFD, kwota korekty gotówkowej jest dodawana do jego rachunku. Jednak od tej kwoty potrącana jest korekta zwrotu, która odpowiada stawce podatku u źródła obowiązującej dla danego rynku.

Jeśli inwestor ma krótką pozycję CFD, odpowiednia kwota równoważna dywidendzie zostaje potrącona z jego rachunku w dniu ex-dividend.

Jak się zabezpieczyć z wykorzystaniem kontraktów CFD?

Hedging to strategia inwestycyjna stosowana w celu zminimalizowania ryzyka związanego z określoną inwestycją. Dzięki kontraktom CFD możesz skutecznie zabezpieczać swoje pozycje, otwierając przeciwstawne transakcje, takie jak krótka sprzedaż.

Hedging pozwala zminimalizować ryzyko związane z jedną inwestycją poprzez otwarcie przeciwstawnej pozycji w ramach innej. Na przykład, jeśli zabezpieczasz pozycję w akcjach za pomocą odpowiedniego kontraktu CFD na te same akcje, będziesz jednocześnie posiadać pozycję długą i krótką na tym samym instrumencie. Ewentualna strata na jednej pozycji zostanie zrównoważona zyskiem na drugiej.

Hedging można porównać do formy ubezpieczenia – zabezpiecza Twój portfel przed stratami wynikającymi ze zwiększonej zmienności rynkowej (np. podczas publikacji wyników kwartalnych), ryzyk geopolitycznych czy innych nieprzewidzianych zdarzeń.

Jak działa hedging z wykorzystaniem kontraktów CFD?

Załóżmy, że zbliża się zamknięcie sesji giełdowej, a Ty, zamiast sprzedawać swoje akcje lub biernie czekać na rozwój wydarzeń, decydujesz się zabezpieczyć swoją pozycję, korzystając z kontraktu CFD na konkretną akcję. Dzięki wykorzystaniu depozytu zabezpieczającego możesz szybko otworzyć krótką pozycję, chroniąc swój portfel przed potencjalnymi spadkami wartości w okresie zwiększonej zmienności.

Jeśli w Twoim portfelu znajduje się wiele akcji powiązanych z jednym indeksem, na przykład Dow Jones czy Hang Seng, i obawiasz się, że zmienność rynku wpłynie negatywnie na wszystkie te aktywa jednocześnie, możesz zabezpieczyć się, zajmując krótką pozycję na cały indeks za pomocą kontraktu CFD.

Choć jako inwestor nigdy nie wyeliminujesz ryzyka całkowicie, stosowanie strategii zabezpieczającej z wykorzystaniem kontraktów CFD pozwala stworzyć swego rodzaju „siatkę bezpieczeństwa”. Dzięki temu jesteś lepiej przygotowany na potencjalne zagrożenia wynikające z niepewności rynkowej.

Przyjrzyjmy się temu bliżej.

Dlaczego kontrakty CFD są raczej strategią krótkoterminową niż długoterminową?

CFD (kontrakty na różnice kursowe) zazwyczaj nie są wykorzystywane w długoterminowych strategiach inwestycyjnych typu „kup i trzymaj”. Większość traderów CFD stosuje je w celu przeprowadzania krótkoterminowych transakcji spekulacyjnych. Głównym powodem jest to, że z czasem rosną koszty związane z finansowaniem pozycji oraz opłaty za pożyczki, co sprawia, że długoterminowe utrzymywanie pozycji staje się mniej opłacalne. W związku z tym CFD są często wykorzystywane do wykorzystywania krótkoterminowych ruchów rynkowych, a nie do inwestycji na długie okresy.

Gdzie można handlować kontraktami CFD?

Kontraktami CFD można handlować w wielu krajach, jednak w niektórych miejscach transakcje tego typu są zabronione. Na przykład w Stanach Zjednoczonych Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wprowadziła ograniczenia dotyczące handlu CFD, chociaż osoby niebędące mieszkańcami USA mogą dokonywać transakcji z wykorzystaniem tych instrumentów.

Warto pamiętać, że przepisy i regulacje dotyczące handlu CFD są dynamiczne i mogą się zmieniać. W związku z tym, aby być na bieżąco, warto regularnie sprawdzać dostępność produktów w wybranym regionie, na przykład na naszej stronie (region można zmienić, klikając ikonę globusa w prawym górnym rogu strony).