Vše, co potřebujete vědět o CFD (kontrakt na vyrovnání rozdílu)

Jaké jsou výhody obchodování CFD?

Pokud se rozhodnete obchodovat nebo investovat do jakéhokoli nástroje, vždy existuje riziko, nicméně obchodování s CFD má i určité výhody.

Dvě hlavní výhody, které CFD (rozdílové smlouvy) nabízejí oproti tradičním akciím, jsou pákový efekt a shortování.

1. Páka

CFD umožňují zvýšit vaši kupní sílu, protože s nimi můžete obchodovat na páku. To znamená, že musíte složit pouze zlomek plné hodnoty svého obchodu, tzv. „marži“, abyste získali plnou expozici.

U většiny akcií nabízejí makléři až pětinásobnou finanční páku (u akciových indexů až dvacetinásobnou). To znamená, že s kapitálem pouhých 2 000 EUR můžete získat expozici vůči akciím v hodnotě 10 000 EUR. To je pětkrát více, než by bylo možné při běžném obchodování s akciemi. Tato dodatečná expozice může zvýšit vaše potenciální zisky, ale také potenciální ztráty.

Regulace v EU zajišťuje, že klienti jsou při obchodování s CFD do určité míry chráněni. Při zadávání pokynu k CFD musí být klienti schopni splnit požadavek na počáteční marži, která je vyšší než udržovací marže (požadovaná výše kapitálu, která je k dispozici pro udržení otevřeného obchodu s pákovým efektem). To zabraňuje likvidaci klienta, jakmile se pozice dostane do záporného P/L, pokud by se klient pokusil použít všechny dostupné prostředky ke splnění požadavku na marži.

2. Možnost otevřít dlouhou nebo krátkou pozici

Při nákupu akcií můžete dosáhnout zisku pouze tehdy, když trhy rostou. Při obchodování s CFD však můžete spekulovat na pohyby cen oběma směry. Tomu se říká otevřít „dlouhou“ pozici (když si myslíte, že ceny porostou) nebo „krátkou“ pozici (když si myslíte, že ceny klesnou).

Pokud si tedy myslíte, že cena akcií určité společnosti bude klesat, můžete ji shortovat „prodejem“ CFD na akcie. To je možné, protože CFD jsou deriváty a nemusíte vlastnit žádné akcie společnosti, abyste mohli prodávat CFD založené na jejích akciích.

Pokud prodáte CFD na akcie společnosti a poté cena akcií společnosti klesne, můžete vydělat tím, že CFD nakoupíte zpět na nižší úrovni a rozdíl mezi vstupní a výstupní cenou si ponecháte.

Může se stát, že CFD nebude k dispozici pro prodej nakrátko. Důvodem může být to, že makléř není schopen si akcie vypůjčit. Dalším důvodem může být zákaz shortování, který zavedly místní finanční orgány s cílem chránit integritu a kvalitu trhu s cennými papíry.

Je také dobré vědět, že při prodeji CFD nakrátko se na vás vztahují pravidla pro trh s cennými papíry na daném trhu. Například při prodeji CFD nakrátko může dojít k nucenému uzavření pozice, pokud dojde k odvolání vypůjčených podkladových akcií. K tomu může dojít, pokud se zkomplikuje možnost vypůjčení podkladových akcií v důsledku podnikových událostí, jako je odkoupení firmy, dividendy, nabídky práv (a jiné aktivity v oblasti fúzí a akvizic) nebo zvýšený prodej akcií hedgeovými fondy.

Vezměte prosím na vědomí, že příkazy k prodeji nakrátko s dobou platnosti "good till cancelled" (platný do zrušení, angl. GTC) nebo "good till date" platný do data, angl. GTD) mohou být zrušeny, pokud dojde k ukončení dostupnosti výpůjček. Možná budete chtít pečlivě sledovat příkazy k prodeji nakrátko zadané mimo časy obchodování na trzích nebo probíhající ve více dnech.

A konečně, vždy mějte na paměti, že můžete narazit na omezení počtu CFD, které můžete shortovat během jednoho dne, a to z důvodu omezené dostupnosti vypůjčení na podkladovém trhu.

Kromě dvou výše popsaných klíčových výhod (pákový efekt a dlouhé/krátké pozice) nabízejí CFD řadu dalších jedinečných výhod:

Pokud chcete spekulovat na finančních trzích, nemusíte se omezovat pouze na burzovně obchodované produkty, jako jsou akcie a ETF. Obecně můžete obchodovat CFD na mnohem širší škále aktiv. V Saxo nabízíme například CFD na akcie, akciové indexy, forex, komodity a dluhopisy.

Při nákupu nebo prodeji akcií jste omezeni časy obchodování příslušné burzy. Tím jste vystaveni riziku nočních cenových pohybů v důsledku neočekávaných událostí na trhu. CFD můžete obchodovat, kdykoli jsou podkladové trhy otevřené – například akciové CFD jsou k dispozici k obchodování, když je otevřen související akciový trh. CFD na akciové indexy, jako je US 30 nebo Hong Kong 50, se však obchodují nepřetržitě společně s podkladovými futures kontrakty – můžete se tak zajistit nebo obchodovat kolem událostí, které se odehrávají mimo oficiální časy obchodování na burze.

Na rozdíl od akcií nemají CFD vypořádací období. To znamená, že váš zisk nebo ztráta se vypočítá, jakmile pozici uzavřete. Díky tomu je mnohem snazší otevírat a uzavírat obchody a rychle alokovat své zdroje do další pozice. Naproti tomu u akciových pozic může trvat až dva dny, než se váš obchod vypořádá a vy získáte přístup ke svému kapitálu.

Další výhodou je to, že CFD lze použít pro hedging. To se provádí shortováním CFD, který je krytý dlouhou akciovou pozicí na stejném podkladovém nástroji. Představme si, že jste nakoupili dlouhodobou akciovou pozici určité společnosti. Domníváte se, že krátkodobě může dojít k poklesu ceny této společnosti, ale z dlouhodobého hlediska očekáváte růst. V takovém případě můžete prodat CFD na akcii společnosti v objemu nebo části objemu vašich akcií, abyste je ochránili před krátkodobým poklesem ceny. Jste zajištěni, protože zisk/ztráta CFD vyrovná změnu zisk/ztráta akciové pozice. Záměrem je koupit CFD zpět, až se bude očekávat opětovný růst ceny. Vezměte prosím na vědomí, že je třeba vzít v úvahu náklady na obchodování v porovnání s hodnotou zajištění.

Je obchodování CFD rizikové?

V Saxo vám chceme vždy transparentně vysvětlit veškerá možná rizika při obchodování. Je důležité, abyste si uvědomili, že hodnota CFD (rozdílových smluv) může klesat i stoupat. U maržových produktů se může stát, že ztráty budou vyšší než vklady. Stejně jako u jiných složitých produktů je i u CFD na akciové indexy vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku použité páky. Ve skutečnosti více než 67 % našich retailových investorů přijde o peníze při obchodování CFD.

Abychom vám vše co nejvíce zjednodušili, uvádíme seznam toho, co považujeme v Saxo za nejdůležitější rizika, na která byste si měli dávat pozor při obchodování CFD.

Seznam rizik při obchodování CFD:

CFD se obvykle obchodují mimoburzovně (OTC) s makléřem, čímž vzniká riziko protistrany. To znamená, že pokud broker selže nebo se dostane do platební neschopnosti, může dojít k finančním ztrátám, proto je důležité zvážit finanční stabilitu brokera a vybrat si renomované brokery.

Když prostředky na obchodním účtu přestanou stačit na splnění maržového požadavku, broker obvykle uzavře všechny CFD pozice. Předtím, než využití marže dosáhne 100 %, se obvykle objeví mírné varování (obvykle automatické upozornění, třeba e-mailem od vašeho makléře), které klientům umožní financovat účet, pokud si přejí udržet otevřené pozice.

Zprávy, které se zveřejní po skončení obchodování mohou způsobit velký cenový pohyb mezi předchozím uzavřením a otevřením. Pokud se jedná o nepříznivý cenový pohyb, projeví se to velkou ztrátou. Stojí také za zmínku, že za držení dlouhých pozic CFD přes noc se platí poplatky za financování podle převládajících úrokových sazeb a za držení krátkých pozic CFD se platí poplatek za výpůjčku.

V případě nadměrné volatility může být maržový požadavek v krátké době upraven.

Další rizika mohou zahrnovat: regulatorní rizika (změny v regulaci mohou ovlivnit podmínky obchodování s CFD) a psychologická rizika (například pokud se zdržíte uzavření pozice z důvodu špatné obchodní disciplíny, hrozí riziko narůstajících finančních ztrát. Stop loss je nástroj, který může pomoci řídit toto riziko).

CFD nakonec fungují tak, že veškeré výnosy budou v porovnání s vloženým kapitálem znásobeny, ale mohou být znásobeny i ztráty. Obchodníci musí pečlivě analyzovat trh a používat strategie řízení rizik. Saxo poskytuje svým investorům a obchodníkům funkce řízení rizik, jako jsou např. pokyny stop-loss.

Vzhledem ke své flexibilitě mohou být CFD použity pro agresivnější obchodování. Pro méně agresivní obchodníky nebo investory mohou být CFD použity ke zmírnění rizika, například při zavírání pozic v době volatility trhu.

Než začnete obchodovat s CFD, rozhodněte se, čeho chcete tímto investičním nástrojem dosáhnout. Vždy mějte na paměti své osobní investiční cíle (krátkodobé i dlouhodobé) a držte se své strategie.

Co je to obchodování CFD?

Když držíte CFD (kontrakt na vyrovnání rozdílu), souhlasíte s vyrovnáním rozdílu mezi cenou při otevření pozice a cenou při uzavření pozice. Požadovaná marže bude na vašem účtu rezervována, ale předem nic neplatíte. Mohou však vzniknout transakční náklady (provize) a případně poplatek za financování, pokud si pozici necháte otevřenou přes noc.

Naopak, pokud máte krátkou pozici, je vám připsán/vyplacen úrok. Pokud budete držet pozici přes noc, budou na vaše krátké pozice CFD účtovány náklady na vypůjčení. Tyto náklady na vypůjčení závisí na likviditě zásob a u aktiv, která se snadno půjčují, mohou být nulové. Při denním obchodování nevznikají žádné finanční poplatky.

Jak ovlivňují podkladová aktiva pákový efekt při obchodování s CFD?

S CFD můžete obchodovat na pákový efekt, což znamená, že složíte část plné hodnoty obchodu - „marži“ - a získáte tak plnou expozici.

Pákový efekt zesiluje vliv cenových změn na podkladové aktivum, a tím se zvětšují vaše potenciální zisky a ztráty.

Pákový efekt se vyjadřuje v poměru - např. 1:10 nebo 1:50 - který udává multiplikační efekt vaší investice. Například s pákovým efektem 1:10 můžete kontrolovat pozici v hodnotě desetinásobku vašich investovaných prostředků. To znamená, že můžete investovat 1 000 USD do CFD na akcie a kontrolovat pozici v hodnotě 10 000 USD.

Pro otevření a držení pozice v CFD musíte mít dostatečný kolaterál na pokrytí požadavků na marži. U většiny akcií nabízí Saxo až pětinásobnou finanční páku (u akciových indexů až dvacetinásobnou). To znamená, že s kapitálem pouhých 2 000 GBP můžete získat expozici vůči akciím v hodnotě 10 000 GBP. To je pětinásobek toho, co by bylo možné získat při běžném obchodování s akciemi.

Jak je to s peněžními dividendami u CFD?

Protože CFD jsou tak složité nástroje, možná vás zajímá, jak fungují dividendy při jejich obchodování. Stručná odpověď zní: Protože CFD jsou deriváty, nevzniká u nich nárok na skutečné peněžní dividendy. Existují však pomyslné dividendy neboli „peněžní úpravy“, které se provádějí tak, aby odrážely hodnotu příslušné dividendy.

Tato úprava se provádí v den ex-dividend pro účet CFD. Vychází se z držby splňující podmínky v den ex-dividend-1, která odráží pohyb tržní ceny v den ex-dividend. Skutečná výše platby bude zúčtována v den výplaty.

U dlouhých pozic CFD se od „finanční úpravy“ odečítá „úprava výnosu“. Úprava výnosů je navržena tak, aby odrážela peněžní tok z výchozí sazby srážkové daně na příslušném trhu pro výplatu podkladových dividend.

U krátkých pozic bude vypočtený nárok zaúčtován v den ex-dividend.

Jak provést zajištění (hedging) na CFD

Zajištění (hedging) je pokročilá strategie a ke krátké pozici potřebujete správné nástroje, například CFD.

Zajištění umožňuje kompenzovat riziko jedné investice tím, že si pořídíte jinou investici. Pokud například chráníte akciovou pozici ekvivalentním CFD na akcie, budete mít dlouhou i krátkou pozici na stejných akciích. Jakákoli ztráta v jedné pozici bude automaticky kompenzována ziskem v druhé pozici.

Zajištění je něco jako určitá forma pojištění – může snížit negativní dopad neočekávaných událostí během volatilního období, jako jsou události týkající se ekonomických údajů, geopolitického vývoje nebo výkazů zisků.

Jak přesně funguje zajištění pomocí CFD?

Představte si, že hodiny stále tikají do závěrečného zazvonění. Ale místo toho, abyste prodali nebo jen doufali, rozhodli jste se zajistit svou pozici pomocí jednoho akciového CFD. CFD se obchodují s marží, takže můžete snadno otevřít krátkou pozici a ochránit své portfolio při volatilitě trhu.

Pokud vaše portfolio obsahuje mnoho akcií z jednoho indexu – například Dow Jones nebo Hang Seng – a myslíte si, že by volatilita mohla zasáhnout všechny vaše akcie najednou, můžete také shortovat celý index pomocí CFD sledujícího index.

Jako obchodník se nikdy nemůžete zcela vyhnout riziku, ale když si osvojíte strategii zajištění pomocí nástrojů, jako jsou CFD, budete mít bezpečnější síť, kdykoli se riziko objeví na obzoru.

Podívejme se na to blíže.

Proč jsou CFD krátkodobou, nikoli dlouhodobou strategií?

CFD se obvykle nepoužívají pro strategii “buy and hold”. Většina obchodníků s CFD nakupuje nebo prodává CFD pro krátkodobé spekulativní obchody, protože náklady na financování a výpůjčky se časem zvyšují. Proto jsou CFD nevhodné pro dlouhodobé použití.

Odkud můžete obchodovat CFD

Existuje mnoho zemí, odkud můžete obchodovat s CFD, a některé země, odkud nemůžete – například americká Komise pro cenné papíry (SEC) omezila obchodování s CFD v USA, ale nerezidenti s nimi obchodovat mohou.

Mějte na paměti, že předpisy se každý den mění a může dojít k omezením. Můžete se podívat na naší stránku s přehledem produktů, abyste měli aktuální informace (kliknutím na ikonku zeměkoule v pravém horním rohu stránky můžete vybrat jiný region)