Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Zisky společnosti Nvidia vykážou další explozivní čtvrtletí růstu
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI
Klíčové body
- Silný růst společnosti Nvidia založený na umělé inteligenci: Očekává se, že společnost Nvidia vykáže za druhé čtvrtletí roku 25 výrazný meziroční nárůst příjmů o 113 %, a to díky vysoké poptávce po čipech s umělou inteligencí (Hopper H100 a H200). Analytici předpokládají, že společnost Nvidia překoná konsenzuální odhady a případně zvýší výhled na 3. fiskální čtvrtletí, což naznačuje pokračující silnou dynamiku v odvětví umělé inteligence.
- Potenciální politický a ekonomický dopad "Blue Sweep": Ačkoli je "Blue Sweep" v nadcházejících volbách stále považován za nepravděpodobný s 10% pravděpodobností, mohl by vést ke zvýšení korporátních daní, což by mělo negativní dopad na akciové trhy a ocenění. Pravděpodobnějším výsledkem zůstává Harrisovo vítězství s rozděleným Kongresem, což ovlivní prodloužení fiskálních stimulů v roce 2025.
- Rostoucí zájem o léky na hubnutí: Studie Zepbound společnosti Eli Lilly ukazuje slibné výsledky v prevenci cukrovky, což posiluje rostoucí poptávku po lécích na hubnutí GLP-1. Tento úspěch by mohl vést k větší podpoře ze strany vlády a pojišťoven, což by vedle umělé inteligence a obrany dále posílilo trh s léky proti obezitě akcie.
Výsledky společnosti Nvidia: Vlna růstu umělé inteligence ještě nekončí
Středeční výsledky společnosti Nvidia jsou zdaleka nejdůležitější událostí v globálním akcie. Analytici očekávají, že tržby za 2. čtvrtletí roku 25 (končící 31. července) dosáhnou výše $28.7bn, což je meziročně o 113 % více, a EBITDA ve výši $18.9bn ve srovnání s $7.4bn před rokem. Vzhledem k základní dynamice v odvětví umělé inteligence a výsledkům, které jsme viděli u ostatních společností v ekosystému umělé inteligence, se přikláníme k tomu, že Nvidia překoná konsensus a zvýší výhled na 3. fiskální čtvrtletí, který překoná odhady. Poptávku stále táhnou čipy Hopper H100 a H200. Kromě odhadu tržeb bude trh s napětím očekávat aktualizaci čipu Grace Blackwell 200 (GB200), jehož uvedení na trh bylo plánováno na 4. čtvrtletí 2024, ale kvůli konstrukční vadě bylo odloženo na 1. čtvrtletí 2025. Jak ukazuje následující graf, dynamika odhadovaných příjmů za 4. čtvrtletí 25. roku (končící 31. ledna 2025) je stále dynamická a zvýšila se ze zhruba 25 miliard USD na začátku roku na současných 35 miliard USD. Podle našeho názoru bude vlna umělé inteligence pokračovat až do doby, než se vyčerpá další investice do GB200, protože Google, Meta a Microsoft opět vsadí na výpočetní výkon, aby zjistily, co dokáže vytvořit za modely a nové aplikace umělé inteligence.
Je najednou ve hře scénář "Blue sweep"?
Ještě před měsícem byl scénář "Blue sweep" nemyslitelný, ale vzhledem k Harrisově dynamice v průzkumech (viz graf) již není fantazií. Je důležité říci, že tento scénář má stále nízkou pravděpodobnost (přibližně 10 %). Co by to znamenalo, kdybychom dostali "modrý zátah"? Znamenalo by to, že Harris a Demokratická strana by mohli snáze zavést zvýšení daně z příjmu právnických osob z 21 % na 28 % a prostě se zbavit značné části volných peněžních toků po zdanění. To by samozřejmě mělo negativní vliv na ocenění a akciové trhy. Nejpravděpodobnějším scénářem je zatím Harrisovo vítězství při rozděleném Kongresu, což má dopad na makroekonomiku v roce 2025, protože by to značně ztížilo prodloužení fiskálních stimulů.
Eil Lilly Zepbound studie na podporu léků na hubnutí
Společně s AI a evropskou obranou akcie bylo letos silné téma obezity, protože poptávka po nové třídě léků na hubnutí Wegovy od společnosti Novo Nordisk a Zepbound od společnosti Eli Lilly je extrémně vysoká. Společnost Eli Lilly tento týden oznámila výsledky tříleté studie, která sledovala pacienty s rizikem vzniku cukrovky. Studie ukázala, že pacienti, kteří užívali přípravek Zepbound, měli ve srovnání s kontrolní skupinou o 94 % nižší pravděpodobnost vzniku diabetu. To je další důkaz, že nové GLP-1 léky na hubnutí jsou preventivní stejně jako léčebné, a tak pravděpodobně přispějí k podpoře dalších vládních pobídek, ale také k motivaci pojišťoven, aby zvýšily úhradu těchto léků na hubnutí.
Týden před námi: Nvidia, inflace v Německu a počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA.
- Výnosy: Klíčové výnosy, které je třeba v nadcházejícím týdnu sledovat, jsou PDD (Temu, Po), Nvidia (St) a Salesforce (St). Společnost Nvidia jsme již představili výše, takže se zde zaměříme na PDD a Salesforce. Analytici očekávají, že společnost PDD vykáže ve 2. čtvrtletí tržby ve výši 100 miliard CNY, které meziročně vzrostly o 91 %, protože její platforma elektronického obchodování Temu se s velkým úspěchem šíří po celém světě a propojuje globální spotřebitele přímo s čínskými továrnami. PDD je také jedním z mála čínských akcie, kolem kterého stále panuje pozitivní sentiment. Očekává se, že společnost Salesforce vykáže za 2. čtvrtletí 25. roku (končící 31. července) tržby ve výši $9.2bn, které meziročně vzrostly o 7 %, protože podnikové výdaje na IT aplikace jsou stále pod tlakem kvůli zaměření na náklady a pozornosti věnované investicím do umělé inteligence.
- Inflace v Německu: Důležité údaje, neboť jsou zásadní pro úvahy ECB o vývoji jejích úrokových sazeb. Odhady očekávají, že srpnová německá inflace dosáhne 2,1 % meziročně oproti červencovým 2,3 %, což potvrzuje, že inflace se zmírnila, a poskytuje ECB prostor pro snížení základní úrokové sazby o 25 bazických bodů (současný tržní odhad) na příštím zasedání 12. září.
- Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA: Obvykle se nejedná o makroekonomický údaj, ale v posledních dvou týdnech se mu věnuje větší pozornost, protože jde o aktuální ukazatel amerického trhu práce. Nedávná vystoupení ve Fedu zdůraznila slabost amerického trhu práce a ovlivnila tržní ocenění budoucí sazby Fed Funds, ale v posledních dvou týdnech počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti potvrdily, že slabé červencové údaje byly dočasné a způsobené hurikány, a přinutily trh omezit sázky na zvýšení sazeb. Ve čtvrtek budou zveřejněny počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA.
Předchozí týdenní aktualizace akciového trhu
- Evropské banky: Silné zisky za 2. čtvrtletí, přestože hrozí snížení sazeb (14. srpna 2024)
- Nízká pravděpodobnost recese, vysoké zisky a inflace v USA (9. srpna 2024)
- Volební drama, odraz společnosti Tesla a zahájení výdělků (5. července 2024)
- Americké volby se rozhořely, Alfen se propadl a Micron vydělal (28. června 2024)
- Francouzské volby, král Nvidie a výsledky společnosti FedEx (21. června 2024)
- Technologická rally, inflační překvapení a válka v EU obchod (14. června 2024)
- Bonanza umělé inteligence vede k novým maximům a nebezpečné koncentraci indexů (7. června 2024)
- Čínský neúspěch, problémy s umělou inteligencí a rozhodnutí ECB (31. května 2024)
- Zisky společnosti Nvidia, boom elektrifikace a bubliny (24 May 2024)
- Nový historický rekord na spekulativním comebacku akcie (17. května 2024).