Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
EUR: Volební nervozita a snížení sazeb ECB zvyšují tlaky na pokles sazeb
Charu Chanana
Vedoucí investičních strategií
Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI
Klíčové body:
- EURUSD klesl na více než jednoměsíční minima v důsledku dopadů výsledků voleb do Evropského parlamentu, které vedly k vyhlášení předčasných voleb ve Francii.
- Nedávné snížení sazeb ECB rovněž oslabilo výhodu eura ve výnosu, což pravděpodobně omezilo růst.
- EURUSD by se mohl stabilizovat v souvislosti s nadcházejícími údaji o inflaci v USA a zasedáním Fedu, ale střednědobá rizika pro euro zůstávají vysoká s potenciálem poklesu k úrovni 1,05.
Euro zažívá výrazný tlak směrem dolů, přičemž měnový pár EURUSD sklouzl pod hladinu podpory 1,0780 a v důsledku dvojitého úderu se dostal na více než měsíční minima:
- Silnější americký dolar: Překvapivě pozitivní zpráva Non-Farm Payrolls (NFP) naznačuje silnější trh práce v USA, než se očekávalo, což může oddálit očekávání snížení sazeb Fedu.
- Politické nepokoje v EU: Politická nestabilita v EU zvyšuje tlak na euro. Vedoucí představitelé Německa a Francie utrpěli ve volbách do Evropského parlamentu porážku a krajně pravicové strany získaly na síle. Francouzský prezident Macron po ponižující porážce vyzval k předčasným volbám, což může vést k další politické nestabilitě. To zvyšuje riziko deficitu, na které upozornila agentura S&P nedávným snížením úvěrového ratingu Francie.
Medvědí náladu dále podpořilo snížení sazeb ECB z minulého týdne, které navzdory neutrálnímu postoji a nezávaznému přístupu k dalšímu uvolňování. Snížení úrokových sazeb centrální bankou snížilo výnosovou výhodu eura. Holubičí postoj ECB ve srovnání s Fedem a možnost dalšího snižování úrokových sazeb tuto situaci ještě zhoršuje.
Mezi další faktory, které přispívají ke krátkodobé medvědí náladě, patří:
- Zpomalující se dynamika Číny: Nedávné zisky Číny zpomalují a prostor pro nové stimuly je stále obtížnější, protože snižování sazeb Fedu se odkládá.
- CFTC Positioning: Čisté dlouhé pozice na euru dosáhly nejvyšší úrovně od března.
Měnový pár EURUSD se aktuálně obchoduje kolem 1,0760 a po otevření amerických trhů by mohl otestovat 1,0720. V průběhu týdne by se však mohl objevit prostor pro oživení, protože se zlepšuje likvidita a trhy se připravují na americký index spotřebitelských cen a zasedání Fedu.
Odolná americká ekonomika by mohla Fed přimět k relativně jestřábímu postoji a potenciálně by se mohl v letošním roce zaměřit na dvě snížení sazeb namísto tří, jak uvádí Dot Plot. Ve srovnání s tržními očekáváními, která signalizují snížení sazeb v letošním roce o ~36 bazických bodů, by se stále jednalo o holubičí zprávu.
Souhrnně lze říci, že scénáře pro EURUSD tento týden zahrnují:
- Bodový graf Fedu ukazuje 1 snížení sazeb pro rok 2024: EURUSD by se mohl posunout níže k 1,07.
- Dot Plot Fedu ukazuje 2 snížení sazeb pro rok 2024: EURUSD by se mohl odrazit k 1,0820+.
- Bodový graf Fedu ukazuje 3 snížení sazeb pro rok 2024: EURUSD by mohl vystoupat zpět na 1,09.
Ve střednědobém horizontu se rizika pro euro zvýšila, což otevírá dveře potenciálnímu pohybu k úrovni 1,05.