Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 12. července 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

In zprávy: Inflace v USA v červnu klesla na 3 % (FT), S&P 500 ustupuje z rekordu, protože investoři prodávají vysoce postavené velké technologie akcie, Nvidia klesá o 5 %: Live updates (CNBC), Biden si v důležitém okamžiku plete Kamalu Harrisovou s Trumpem, Zelenského s Putinem (Bloomberg), Kontrola sazeb BOJ po velkém růstu podněcuje spekulace o intervenci v jenu (thejapantimes).

akcie: Hlavní americké indexy ve čtvrtek klesly: Nasdaq 100 klesl o 2,25 %, S&P500 -0,88 % v čele s polovodiči -3,4 % a velkými společnostmi v technologickém sektoru. Index malých firem Russell 200 posílil o 3,5 %! Mohlo by se jednat o rotaci trhu z velkých kapitalizací do malých kapitalizací. Sektor alternativních energií vzrostl o 5,75 %. R al Realitní společnosti měly nejlepší den v tomto roce. Díky nižším úrokovým sazbám vzrostly i ceny staveb domů. Zprávy z Tesla odloží debut svého Robotaxi o dva měsíce, aby mohla postavit další prototypy. Akcie o 8,4 %. FirstSun Capital finanční holdingová společnost pro Sunflower Bank by měla zahájit obchodování na Nasdaq 12th červenec, ticker FSUN.

Makro: Červnové údaje o celkovém indexu spotřebitelských cen překvapily směrem dolů, když dosáhly 3 % meziročně (oproti odhadu 3,1 %) a jádrový index CPI klesl na 3,3 % meziročně (oproti odhadu 3,4 %). Hlavní měsíční údaj činil -0,1 %, což představuje první záporný údaj od dubna 2020. Po zprávě o CPI došlo k růstu státních dluhopisů, přičemž obchodníci téměř plně ocenili snížení sazeb v září a prosinci, což oslabilo americký dolar. Ekonomika Spojeného království v květnu rostla dvakrát rychleji, než se očekávalo, a HDP se meziměsíčně zvýšil o 0,4 % poté, co v dubnu zůstal na stejné úrovni. Tento růst překonal 0,2% nárůst, který předpovídali ekonomové. Na počátku asijského obchodování zaznamenal jen počáteční volatilitu a přes noc vzrostl vůči dolaru o více než 2 %. Tento výrazný pohyb vedl ke spekulacím, že by japonské úřady mohly zasáhnout. Futures na index S&P zůstávají stabilní, futures na Nasdaq klesají o 0,1 % a futures na americké desetileté státní dluhopisy vykazují oproti včerejšímu závěru mírný pokles.

Makro události (časy v GMT): Dopoledne údaje o CPI ve Švédsku, Francii a Španělsku, Údaje o PPI v USA MoM est. 01 % v červnu oproti -0,2 % v květnu (14:30), Průzkum Michiganské univerzity (16:00), BOE vydává čtvrtletní bulletin článek (13:00).

Výnosy: Tento týden začíná výsledková sezóna za 2. čtvrtletí, přičemž tři nejsledovanější výsledky jsou dnes JPMorgan Chase a Citigroup. Společnost PepsiCo oznámila slabší než očekávané tržby za druhé čtvrtletí a snížený celoroční výhled. Gigant v oblasti občerstvení a nealkoholických nápojů čelí výzvám ze strany spotřebitelů, kteří se více orientují na rozpočet. JPMnebogan se očekává zvýšení poplatků v oblasti majetkového a investičního bankovnictví, vyšší příjmy z obchodování a čisté úrokové výnosy v souladu s výhledem. Očekává se, že Citigroup zaznamená vyšší míru odpisů a rezerv na ztráty, ale silný růst obchodování a služeb by měl podpořit příjmy při stabilních nákladech. Dánská pojišťovna Topdanmark Zisk za 2. čtvrtletí je lepší, než se očekávalo, ale snižuje očekávání pro rok 2024. Zisk na akcii za 2. čtvrtletí: DKK 3.6 oproti 2. čtvrtletí 2023: 2,9. Kombinovaný poměr 86,0 vs. 82,3. Společnost Topdanmark souhlasila s převzetím finskou pojišťovnou Sampo. Nízkonákladový dopravce Norwegian H2 earnings NOK477,1 mil. vs. 319,1 oček. EBIT klesl na 593,0 mil., ale byl lepší, než se očekávalo, a činil 426,8 mil. Nárůst příjmů o 36 %

Všechny makro události, výnosy a dividendy najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

Fixed income: Dluhopisové trhy oslavovaly rychlejší než očekávaný dezinflační vývoj, přičemž dluhopisové futures počítaly s více než dvěma sníženími sazeb do konce roku a v září se očekává úplné snížení sazeb. To způsobilo pokles výnosů na obou stranách Atlantiku a strmost výnosových křivek. Dvouleté americké státní dluhopisy klesly o 10,8 bazických bodů na 4,51 %, zatímco desetileté výnosy se snížily o 7,6 bazických bodů a testovaly podporu na úrovni 4,18 %, pod kterou se jim však nepodařilo uzavřít. Rallye dluhopisových býků utlumila slabá aukce 30letých amerických státních dluhopisů, které se prodaly o 2,2 bazického bodu dráže než sazba "při emisi", což je nejvíce od ledna 2023. Navzdory nárůstu přímých zájemců na nejvyšší úroveň od prosince 2014 se nepřímí zájemci propadli z červnových 68,7 % na 60,7 %, což je nejméně od listopadu loňského roku. Aukce poukázala na nedostatečný zájem zahraničních investorů o přidání ultra dlouhé durace na úrovni 4,405 %, což vyvolává vážné otázky ohledně udržitelnosti amerického deficitu. Jak je vysvětleno v této analýze, zatímco v krátkodobém horizontu se očekává pokračování býčí rallye na dluhopisech, výkonnost dlouhého konce výnosové křivky zůstává ohrožena opětovným zrychlením ekonomiky, když Fed začne snižovat sazby.

Komodity: Zlato překonalo hranici $2,400 za unci, přiblížilo se tak rekordnímu maximu z května a vzrostlo až o 2,3 % v návaznosti na mírnější než očekávané údaje o indexu spotřebitelských cen, které ukázaly meziměsíční pokles spotřebitelských cen o 0,1 % - první negativní údaj za více než čtyři roky. To podpořilo optimismus, že by FED mohl brzy začít snižovat úrokové sazby. Domníváme se, že nejistota ohledně americké ekonomiky a obavy o udržitelnost amerického deficitu budou dlouhodobě podporovat ceny zlata. Futures na ropu ve čtvrtek rovněž skončily výše, protože nižší úrokové sazby mohou mít pozitivní dopad na ekonomiku, což vede ke zvýšení spotřebitelské poptávky po energiích a podporuje ceny ropy.

FX: Chladnější americká inflace podpořila zisky Japanského jenu, a podezření na intervenci japonských úřadů tento pohyb ještě umocnilo. Japonské úřady sice intervenci nepotvrdily, ale několik dalších kol posilování jenu během asijské seance vyvolalo diskuse o intervenci. Volatilita jenu zůstává vysoká a Bank of Japan bude možná muset na červencovém zasedání následovat zvýšení sazeb, aby byl tento pohyb jenu udržitelný. Sterling rovněž posílil díky silné měsíční zprávě o HDP ve Spojeném království, a Australský dolar našel v Asii novou nabídku. Včera jsme napsali FX poznámku, ve které jsme diskutovali o cyklickém oslabení amerického dolaru a o tom, které měny zemí G10 z toho mohou těžit. Oslabila také švédská koruna , protože švédská inflace dopadla pod očekávání a podpořila názor Riksbank na další tři snížení sazeb v tomto roce. Dnes se zaměříme na americkou zprávu o indexu cen výrobců, která potvrdí zmírňující se trend pozorovaný u indexu spotřebitelských cen. 

Volatilita: VIX mírně vzrostl na 12,92 (+0,07 | +0,54 %). Pozoruhodné je, že index VIX1D klesl na 10.64 (-2.39 | -18,34 %), což naznačuje snížení očekávání krátkodobé volatility po zveřejnění příznivých čísel CPI. Index VVIX vzrostl na 84,47 (+1,06 | +1,27 %), což odráží zvýšenou volatilitu volatility. Index SKEW klesl zpět na 152.23 (-4.73 | -3,01 %), stále však nad hranici 150 bodů. Futures na index VIX jsou v současné době na 14.170 (-0.025 | -0,19 %). Futures na S&P 500 a Nasdaq 100 zahájily den s minimálním pohybem, futures na S&P 500 na úrovni 5 641,00 (+1,25 % | +0,02 %) a futures na Nasdaq 100 na 20,420.50 (-21.25 | -0,10 %). Očekávaný pohyb pro index S&P 500 dnes činí ±26,20 bodu (0,47 %) a pro index Nasdaq 100 činí ±163,76 bodu (0,81 %). Dnes budou zveřejněny klíčové ekonomické události: ve 14:30 PPI (MoM) a (YoY) za červen. Trh bude tento vývoj pozorně sledovat, neboť by mohl poskytnout další vodítka ohledně budoucího vývoje úrokových sazeb. Na se objevily zprávy o výsledcích, společnost PepsiCo vykázala zisk na akcii ve výši 2,28, čímž překonala prognózu 2,16. Tržby však byly pod očekáváním a dosáhly 22,5 miliardy. Akcie otevřel na 159,10, ale dokázal získat zpět počáteční ztráty a zakončil na 163,95 (+0,36 | +0,22 %). JPMorgan, Wells Fargo a Citigroup mají dnes zveřejnit své hospodářské výsledky, které budou pečlivě sledovány, aby ukázaly, jak se finanční sektor vyvíjí. Nejaktivnější akcie opce včera byly aktivní společnosti Nvidia, Tesla, Apple, Advanced Micro Devices, Amazon, Palantir Technologies, Meta Platforms, Intel, Microsoft a American Airlines.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.