Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 12 lipca 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Iw wiadomościach: Inflacja w USA spada do 3% w czerwcu (FT), S&P 500 wycofuje się z rekordu, ponieważ inwestorzy sprzedają wysoko latające Big Tech akcje, Nvidia spada o 5%: Aktualizacje na żywo (CNBC), Biden myli Kamalę Harris z Trumpem, Zelenskiy z Putinem w ważnym momencie (Bloomberg), BOJ rate check podsyca spekulacje o interwencji jena po dużym wzroście (thejapantimes)

akcje: Główne amerykańskie indeksy w dół w czwartek: Nasdaq 100 w dół o 2,25%, S&P500 -0,88 prowadzony przez Semiconductors -3,4% i duże kapitały w sektorze Tech. Indeks małych spółek Russell 200 zyskał 3,5%! Może to być rotacja rynku z dużych spółek na małe. Sektor alternatywnych źródeł energii wzrósł o 5,75%. Firmy z branży nieruchomości miały swój najlepszy dzień w tym roku. Firmy budujące domy również wzrosły dzięki niższym stopom procentowym. Według doniesień Tesla opóźni debiut swojego Robotaxi o dwa miesiące, aby zbudować więcej prototypów. Akcje spadł o 8,4%. FirstSun Capital finansowa spółka holdingowa dla Sunflower Bank ma rozpocząć notowania na Nasdaq 12th lipca, ticker FSUN

Makro: Czerwcowe dane o CPI zaskoczyły na minus, osiągając 3% r/r (wobec szacowanych 3,1%), a bazowy CPI spadł do 3,3% r/r (wobec szacowanych 3,4%). Warto zauważyć, że miesięczny odczyt wyniósł -0,1%, co oznacza pierwszy ujemny odczyt od kwietnia 2020 roku. Po raporcie CPI obligacje skarbowe wzrosły, a inwestorzy niemal w pełni wycenili obniżki stóp procentowych we wrześniu i grudniu, osłabiając dolara amerykańskiego. Gospodarka Wielkiej Brytanii rozwijała się w maju w tempie dwukrotnie wyższym niż oczekiwano, a PKB wzrósł o 0,4% miesiąc do miesiąca po zerowym odczycie w kwietniu. Wzrost ten przekroczył prognozowany przez ekonomistów wzrost o 0,2%. Na początku azjatyckiego handlu jen doświadczył początkowej zmienności, rosnąc o ponad 2% w stosunku do dolara w ciągu nocy. Ten znaczący ruch doprowadził do spekulacji, że japońskie władze mogły interweniować. Kontrakty futures na S&P pozostają stabilne, kontrakty futures na Nasdaq spadają o 0,1%, a 10-letnie kontrakty futures na amerykańskie obligacje skarbowe wykazują niewielki spadek w porównaniu z wczorajszym zamknięciem.

Wydarzenia makro (godziny w GMT): Poranne odczyty CPI dla Szwecji, Francji i Hiszpanii, Dane PPI w USA MoM est. 01% w czerwcu wobec -0,2% w maju (14:30), Ankieta Uniwersytetu Michigan (16:00), BOE publikuje kwartalny biuletyn (13:00).

Wydarzenia związane z wynikami finansowymi: Sezon wyników finansowych za II kwartał rozpoczyna się w tym tygodniu, a trzy najczęściej oglądane wyniki finansowe to dzisiejsze JPMorgan Chase i Citigroup. PepsiCo ogłosiło słabsze niż oczekiwano przychody w drugim kwartale i obniżyło całoroczne prognozy prognoza. Gigant przekąsek i napojów bezalkoholowych stoi w obliczu wyzwań ze strony bardziej świadomych budżetowo konsumentów. Oczekuje się, że JPMorgan odnotuje wzrost opłat w bankowości majątkowej i inwestycyjnej, wyższe przychody z działalności handlowej oraz wynik z tytułu odsetek zgodny z prognozami. Oczekuje się, że Citigroup odnotuje wyższe wskaźniki odpisów i rezerw na straty, ale silny wzrost handlu i usług powinien wspierać przychody, przy stabilnych kosztach. Duńska firma ubezpieczeniowa Topdanmark Wyniki za 2 kwartał lepsze niż oczekiwano, ale obniża oczekiwania na 2024 rok. EPS za 2Q: DKK 3.6 vs 2Q 2023: 2.9. Łączny wskaźnik 86,0 vs 82,3. Topdanmark zgodził się na przejęcie przez fińską firmę ubezpieczeniową Sampo. Niskokosztowy przewoźnik Norwegian Zysk w II półroczu NOK477,1 mln vs 319,1 oczekiwane. EBIT spadł do 593,0 mln euro, ale był lepszy niż oczekiwano i wyniósł 426,8 mln euro. Wzrost przychodów o 36%

Wszystkie wydarzenia związane z danymi makro, zyskami i dywidendami można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

Stały dochód: Rynki obligacji świętowały szybsze niż oczekiwano trendy dezinflacyjne, a kontrakty terminowe na obligacje wyceniały więcej niż dwie obniżki stóp procentowych do końca roku, a pełna obniżka stóp oczekiwana była we wrześniu. Spowodowało to spadek rentowności po obu stronach Atlantyku i doprowadziło do wystromienia krzywych dochodowości. Dwuletnie amerykańskie obligacje skarbowe spadły o 10,8 punktów bazowych do 4,51%, podczas gdy dziesięcioletnie rentowności spadły o 7,6 pb, testując wsparcie na poziomie 4,18%, ale nie udało im się zamknąć poniżej tego poziomu. Aukcja 30-letnich amerykańskich obligacji skarbowych zakończyła się spadkiem o 2,2 punktu bazowego więcej niż stopa "w momencie emisji", najwięcej od stycznia 2023 roku. Pomimo wzrostu liczby oferentów bezpośrednich do najwyższego poziomu od grudnia 2014 r., liczba oferentów pośrednich spadła z 68,7% w czerwcu do 60,7%, najniższego poziomu od listopada ubiegłego roku. Aukcja podkreśliła brak apetytu ze strony inwestorów zagranicznych na dodanie ultra-długiego okresu na poziomie 4,405%, co rodzi poważne pytania o stabilność deficytu w USA. Jak wyjaśniono w tej analizie, podczas gdy oczekuje się, że hossa na obligacjach będzie kontynuowana w perspektywie krótkoterminowej, wyniki długiego końca krzywej dochodowości pozostają zagrożone ponownym przyspieszeniem gospodarki, gdy Fed zacznie obniżać stopy procentowe.

Towary: Złoto wzrosło powyżej $2,400 za uncję, zbliżając się do rekordowego poziomu ustanowionego w maju i rosnąc aż o 2,3% po niższych niż oczekiwano danych CPI, które wykazały miesięczny spadek cen konsumpcyjnych o 0,1% - pierwszy ujemny odczyt od ponad czterech lat. Podsyciło to optymizm, że Rezerwa Federalna może wkrótce zacząć obniżać stopy procentowe. Uważamy, że niepewność co do amerykańskiej gospodarki i obawy o trwałość amerykańskiego deficytu będą wspierać ceny złota w dłuższej perspektywie. Kontrakty terminowe na ropę również wzrosły w czwartek, ponieważ niższe stopy procentowe mogą pozytywnie wpłynąć na gospodarkę, prowadząc do zwiększonego popytu konsumentów na energię i wspierając ceny ropy.

FX: Chłodniejsza inflacja w USA przyczyniła się do wzrostu wartości jena Jjapońskiego, a podejrzewana interwencja japońskich władz wzmocniła ten ruch. Podczas gdy japońskie władze nie potwierdziły interwencji, kolejne kilka rund umocnienia jena w sesji azjatyckiej skłoniło do rozmów na temat interwencji. Zmienność kursu jena pozostaje na wysokim poziomie , a Bank Japonii może być zmuszony do podwyżki stóp procentowych na lipcowym posiedzeniu, aby ruch jena był trwały. Funt szterling również zyskał na wartości dzięki mocnemu miesięcznemu raportowi o PKB w Wielkiej Brytanii, i Dolar australijski znalazł nową ofertę w Azji. Napisaliśmy wczoraj notę walutową, aby omówić cykliczną słabość dolara amerykańskiego i które waluty G10 mogą na tym skorzystać. Korona szwedzka również osłabiła się, ponieważ szwedzka inflacja okazała się niższa od oczekiwań i wsparła Riksbank wizję jeszcze trzech obniżek stóp procentowych w tym roku. Dziś uwaga skupi się na amerykańskim raporcie PPI, który potwierdzi słabnący trend obserwowany w CPI. 

Zmienność: Indeks VIX wzrósł nieznacznie do 12,92 (+0,07 | +0,54%). Warto zauważyć, że indeks VIX1D spadł do poziomu 10.64 (-2.39 | -18,34%), wskazując na zmniejszone krótkoterminowe oczekiwania dotyczące zmienności po publikacji korzystnych danych CPI. Indeks VVIX wzrósł do 84,47 (+1,06 | +1,27%), odzwierciedlając zwiększoną zmienność zmienności. Indeks SKEW spadł z powrotem do poziomu 152.23 (-4.73 | -3.01%), ale nadal powyżej progu 150. Kontrakty terminowe VIX są obecnie na poziomie 14.170 (-0.025 | -0.19%). Kontrakty terminowe S&P 500 i Nasdaq 100 rozpoczęły dzień od minimalnych ruchów, z kontraktami terminowymi S&P 500 na poziomie 5 641,00 (+1,25 | +0,02%) i Nasdaq 100 na poziomie 20,420.50 (-21.25 | -0,10%). Oczekiwany ruch dla S&P 500 wynosi dziś ±26,20 punktu (0,47%), a dla Nasdaq 100 wynosi ±163,76 punktu (0,81%). Dzisiejsze kluczowe wydarzenia gospodarcze obejmują publikację PPI (MoM) i (YoY) za czerwiec o 14:30. Będzie to uważnie obserwowane przez rynek, ponieważ może dostarczyć więcej wskazówek na temat przyszłego kierunku stóp procentowych. W wiadomościach o zyskach , PepsiCo podało EPS w wysokości 2.28, przewyższając prognozę 2.16. Przychody były jednak niższe od oczekiwań i wyniosły 22,5 mld euro. Kurs akcja otworzył się na poziomie 159,10, ale był w stanie odzyskać początkowe straty i zakończył na poziomie 163,95 (+0,36 | +0,22%). JPMorgan, Wells Fargo i Citigroup mają dziś opublikować swoje wyniki, które będą uważnie monitorowane pod kątem wskazówek dotyczących kondycji sektora finansowego. Najbardziej aktywne akcja opcje wczoraj były Nvidia, Tesla, Apple, Advanced Micro Devices, Amazon, Palantir Technologies, Meta Platforms, Intel, Microsoft i American Airlines.

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.