Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Smart Investor - Od volatility ke cash flow: Průvodce pro investory do Tesly
Options 10 min čtení
Koen Hoorelbeke
Investiční a opční stratég
Shrnutí: Nedávná volatilita společnosti Tesla představuje pro investory rizika i příležitosti. Tento článek se zabývá tím, jak mohou akcionáři společnosti Tesla optimalizovat výnosy nebo se bránit proti ztrátám pomocí strategie krytý strangle, která využívá zvýšené opční prémie ke zvýšení výnosů a zároveň kontroluje riziko poklesu.
Opce jsou složité, vysoce rizikové produkty a vyžadují znalosti, investiční zkušenosti a v mnoha případech i vysokou míru akceptace rizika. Doporučujeme, abyste se před investicí do opce dobře informovali o jejich fungování a rizicích.
Optimalizace výnosů a ochrana proti ztrátám se strategií "krytý strangle"
Tento článek se zabývá tím, jak mohou stávající akcionáři společnosti Tesla optimalizovat své výnosy nebo se bránit ztrátám využitím strategie covered strangle. Tesla (TSLA) představuje ideální příklad pro ukázku tohoto přístupu vzhledem k její nedávné volatilitě a zvýšeným opčním prémiím.
Nedávný pokles společnosti Tesla a příležitost pro investory
Tesla (TSLA) se po svém posledním reportu zisků dostala pod tlak, přičemž akcie výrazně klesly. Podle nejnovějšího grafu se TSLA obchoduje na 335,16 USD, přičemž nedávno klesla pod svůj 50denní klouzavý průměr (401,71 USD), ale stále se pohybuje nad 200denním klouzavým průměrem (270,49 USD). S implikovanou volatilitou (IV) na úrovni 54,68 % a IV rankem 39,01 % zůstávají opční prémia atraktivní, což pro investory představuje příležitost zvýšit své výnosy nebo získat zpět část ztrát.
Pro investory, kteří již vlastní akcie Tesla akcie a zůstávají mírně býčí, nabízí strategie covered strangle způsob, jak generovat dodatečný příjem a zároveň využít "polštář" proti poklesu.
Důležité upozornění: Strategie a příklady uvedené v tomto článku slouží čistě pro vzdělávací účely. Jsou určeny k tomu, aby vám pomohly při utváření vašeho myšlenkového procesu, a neměly by být opakovány nebo prováděny bez pečlivého zvážení. Každý investor nebo obchodník musí před jakýmkoli rozhodnutím provést vlastní hloubkovou kontrolu a zohlednit svou jedinečnou finanční situaci, toleranci k riziku a investiční cíle. Nezapomeňte, že investice do akciového trhu s sebou nese riziko, a proto je důležité činit informovaná rozhodnutí.
Covered strangle: Zvyšování výnosu z TSLA
Strategie krytý strangle kombinuje kryté call opce a krátké put opce. Tato strategie vyžaduje, aby investoři již vlastnili TSLA akcie, protože složka kryté call opce zajišťuje, že pozice zůstane chráněna směrem nahoru. Současně je tato strategie vhodná pro investory, kteří chtějí generovat příjem z prémií a zároveň se nebrání možnosti získání dalších akcií se slevou.
Struktura obchodu:
Prodej 390 call opcí (21. března 2025) → Generuje prémie a zároveň omezuje růst nad $390.
Prodej 280 put opcí (21. března 2025) → Zavazuje investora k nákupu dalších akcií TSLA na $280, pokud bude opce přiřazena.
Celkem obdržené prémie: $11.80 na akcii (~3,5% výnos za 37 dní).
Pokud TSLA zůstane mezi $280 a $390, investor si ponechá plnou prémii, čímž dosáhne 3,5% výnosu za něco málo přes měsíc. Je však třeba vzít v úvahu i rizika. Pokud TSLA při expiraci klesne pod $280, je investor povinen nakoupit další akcie, čímž efektivně sníží své průměrné náklady na $268,20 za akcii, ale vystaví se potenciálnímu dalšímu poklesu. Pokud TSLA při expiraci vzroste nad 390 USD, prodá investor své akcie na této úrovni, čímž si zajistí zisk, ale omezí další růst.
Proč právě teď? Vyhodnocení implikované volatility
Pro Teslu zůstává implikovaná volatilita (54,68 %) zvýšená ve srovnání s historickými normami, s IV Rankem 39,01 %, což usnadňuje posouzení relativní bohatosti prémií. To znamená, že opční prémie jsou stále vysoké, což činí strategie prodeje prémií atraktivními. Využitím strategie covered strangle mohou investoři využít vysokých cen opcí k zvýšení svých výnosů při řízení expozice vůči poklesu.
Alternativní strategie pro býčí a medvědí investory
Investoři, kteří zvažují jiné přístupy, mohou využít dvě další strategie, které poskytují různé profily rizika a výnosu:
Býčí: Prodej put opcí zajištěných penězi - Místo plného strangle by investoři mohli prodat put opci se strike cenou 280 USD, čímž by získali prémie a zároveň připouští možnost získání akcií se slevou. Tento přístup je v současném prostředí obzvláště atraktivní vzhledem ke zvýšeným prémiím. Jakmile však implikovaná volatilita klesne a prémie se stanou méně výhodnými, alternativou by bylo koupit dlouhodobé call opce (LEAP). Levnější call opce s prodlouženou expirací by mohl investorům umožnit udržet si růstovou expozici s omezeným rizikem pro kapitál.
Medvědí: Investoři, kteří jsou vůči Tesle medvědí, by mohli koupit put opce, i když prémie jsou poměrně vysoké. To by jim umožnilo profitovat z poklesu a zároveň omezit riziko poklesu. Alternativou je medvědí call spread (prodej call za nižší realizační (strike) cenu a zároveň nákup call opcí s vyšší strike cenou), který poskytuje strategii s definovaným rizikem. Tento spread by mohl generovat kredit a současně těžit z potenciálního poklesu, pokud TSLA klesne.
Závěr: Zvyšování výnosů při ponechání investic
Covered strangle představuje pro investory do Tesly atraktivní příležitost k získání dodatečného výnosu při zachování expozice k akcii. Pokud Tesla zůstane v rozmezí 280-390 USD, investoři mohou inkasovat plné prémie. Pokud se Tesla výrazně pohne, buď vyberou zisky za vyšší cenu, nebo získají další akcie se slevou - oba výsledky jsou pro dlouhodobé investory příznivé.
Pro ty, kteří již TSLA drží, nabízí tato strategie praktický způsob, jak zvýšit výnosy v neutrálním až mírně býčím prostředí a zároveň účinně řídit potenciální rizika.
| Související články/obsah |
|---|
| Cesta společnosti Tesla. Zvládne Musk společnost uřídit? | 11. února 2025 (v anglickém jazyce) |
| Více od autora |
|---|
| Články Koena Hoorelbekeho v Saxo Sledujte Koena Hoorelbekeho na sociální síti BlueSky |
| Podívejte se na tyto průvodce a případové studie: |
|---|
| Podrobný průvodce používáním dlouhodobých opcí pro strategické řízení portfolia Náš specializovaný zdroj, jehož cílem je naučit vás strategicky řídit zisky a snížit závislost na jednotlivých (nebo několika málo) pozicích v rámci vašeho portfolia pomocí dlouhodobých opcí. Tento průvodce je vytvořen tak, aby vám pomohl pochopit a aplikovat dlouhodobé opce pro diverzifikaci investic a zajištění zisků při zachování expozice na trhu. |
| Případová studie: Využití krytých call opcí ke zvýšení výkonnosti portfolia Tato případová studie se zabývá strategií krytých call opcí, kdy investor drží akcie a prodává put opce, aby generoval výnos skrze prémie. Tento přístup nabízí vyváženou metodu generování příjmů a řízení rizik s ochranou proti menším poklesům a omezeným potenciálním ziskem. |
| Případová studie: Využití ochranných put opcí k řízení rizika Tato analýza zkoumá strategii ochranných put opcí, kdy investor vlastní akcie a nakupuje strangle, aby se zajistil proti výraznému poklesu. Navzdory nákladům na prémie nabízí tento přístup klid a finanční ochranu, takže je ideální pro investory, kteří nejsou ochotní příliš riskovat. |
| Případová studie: Využití peněžně zajištěných put opcí k získání akcií se slevou a generování příjmu Tento přehled zkoumá strategii hotovostně zajištěných put opcí, kdy investor prodává a zároveň drží dostatek hotovosti na nákup akcií, pokud bude uplatněn. Tato metoda vyvažuje generování příjmů s možností pořídit akcie za nižší cenu, což je atraktivní pro opatrné investory. |
| Případová studie: Využití kolaterálů k vyvážení rizika a výnosu Tato studie se zaměřuje na strategii kolaterálů, kdy investor vlastní akcie, nakupuje ochranné put opce a prodává call opce, aby vyvážil riziko a výnos. Tento nákladově neutrální přístup, dosažený kompenzací nákladů na put opce skrze prémia z call opcí, což poskytuje záchrannou síť a dodatečný příjem, takže je tato strategie vhodná pro opatrné investory. |
Opce jsou složité, vysoce rizikové produkty a vyžadují znalosti, investiční zkušenosti a v mnoha případech i vysokou míru tolerance k riziku. Doporučujeme, abyste se před investováním do opcí dobře informovali o jejich fungování a rizicích. V Podmínkách používání Saxo Bank najdete další informace v části Důležité informace o opcích, futures, maržích a postupu při deficitu. Na webových stránkách Saxo Bank si můžete také přečíst dokument se základními informacemi o opci, do které chcete investovat.