Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Libra smazává pobrexitový diskont vůči euru
John J. Hardy
Vedoucí oddělení makro strategií
Shrnutí: Zatímco se evropská ekonomika potýká s problémy, ve Spojeném království vane čerstvý vítr fiskální politiky, který vyhání libru zpět na úroveň, jakou jsme vůči euru nezažili od doby před brexitem.
Výhled ve Spojeném království je v době po Brexitu stejně konstruktivní jako kdykoli předtím. To znamená, že je nejpozitivnější ve srovnání s nemocným mužem Evropy, kterým je…Evropa, nebo alespoň hlavní země eurozóny, Francie a Německo. Nový vítr ve fiskální politice vane ve Spojeném království, kde nová britská labouristická vláda oznámila rozpočtové priority před rokem 2025, které se vyhýbají nejvíce růst poškozujícím typům zvyšování daní z příjmu a zároveň omezují nejméně produktivní výdaje veřejného sektoru, aby snížily jeho deficity. Snížením neproduktivních dotací, jako je pomoc důchodcům v zimním období, podpora investic do nemovitostí a výrobního sektoru a zvýšení příjmů zaměstnanců ve veřejném sektoru je Spojené království připraveno na solidní nominální růst v příštích letech a udržení základní úrokové sazby Bank of England na vysoké úrovni ve srovnání s hlavními světovými zeměmi.
Na evropském kontinentu nemůže být situace odlišnější. Francie má nefunkční vládu, která se potácí v pětiletém úsilí o uvedení svých nekontrolovatelných rozpočtů do pořádku. Již oznámila, že zavede daně z příjmu fyzických a právnických osob, které ničí růst, a že zavede úsporná opatření. Chraňte si oči! Její dřívější ekonomický model založený na levných ruských energetických vstupech, které poháněly její obrovskou průmyslovou základnu a vývoz průmyslových výrobků, je v troskách. Výrobci jiných než luxusních automobilů se stali nekonkurenceschopnými kvůli vysokým vstupním nákladům na energii a Číně, která se prosadila s novou technologií baterií pro elektromobily a získala dominantní podíl na celosvětovém vývozu v kritickém automobilovém odvětví. Německo musí najít novou cestu - ale to je možná Šokující předpověď pro rok 2026.…
V roce 2025 libra vůči euru vzroste na 1,27, tedy na úroveň, na které se obchodovala před referendem o brexitu, a vymaže tak celý svůj diskont po hlasování o brexitu.
Potenciální dopad na trh: Povzbuzení domácích investic a silnější růst výhled podporují libru vůči třepotajícímu se euru, přičemž kurz eura vůči libře klesl až na 0,7500, tedy pod úroveň 0,76 ze dne před hlasováním o brexitu. Britský index FTSE 100 dosahuje dobrých výsledků.