Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Funt szterling niweluje dyskonto wobec euro po Brexicie
John J. Hardy
Główny Strateg Makroekonomiczny
Podsumowanie: Podczas gdy europejska gospodarka boryka się z trudnościami, w Wielkiej Brytanii wieją nowe wiatry polityki fiskalnej, powodując powrót funta szterlinga do poziomów w stosunku do euro, których nie widziano od czasu Brexitu.
Prognoza dla Wielkiej Brytanii jest tak samo konstruktywna jak zawsze w erze po Brexicie. Oznacza to, że jest najbardziej pozytywna w stosunku do „chorego człowieka Europy”, którym jest… Europa, a przynajmniej główne kraje strefy euro, jak Francja i Niemcy. W Wielkiej Brytanii wieją nowe wiatry w polityce fiskalnej, gdzie nowy rząd brytyjskiej Partii Pracy ogłosił priorytety budżetowe przed 2025 r., które pozwoliły uniknąć najbardziej szkodliwych dla wzrostu gospodarczego podwyżek podatków dochodowych, przy jednoczesnym ograniczeniu najmniej produktywnych wydatków sektora publicznego w celu zmniejszenia deficytu. Ograniczając nieproduktywne dotacje, takie jak pomoc na paliwo zimowe dla emerytów, zachęcając do inwestycji w nieruchomości i sektor produkcyjny oraz podnosząc dochody pracowników sektora publicznego, Wielka Brytania jest przygotowana na solidny wzrost nominalny w nadchodzących latach, utrzymując stopę procentową Banku Anglii na wysokim poziomie w porównaniu z głównymi światowymi konkurentami.
Na kontynencie europejskim sytuacja wygląda zupełnie inaczej. Francja ma dysfunkcyjny rząd, który pogrąża się w pięcioletnim procesie porządkowania wymykającego się spod kontroli budżetu. Ogłosił już zabójcze dla wzrostu podatki od dochodów osobistych i korporacyjnych oraz oszczędności. Osłaniaj oczy! W międzyczasie Niemcy pozostają najbardziej chorym z chorych w Europie, nie chcąc finansować długiem rozpaczliwie potrzebnych krajowych inwestycji w budownictwo mieszkaniowe i infrastrukturę, na które z łatwością mogłyby sobie pozwolić. Ich dawny model gospodarczy oparty na tanich rosyjskich surowcach energetycznych napędzających jego ogromną bazę przemysłową i eksport produktów leży w gruzach. Producenci samochodów innych niż luksusowe stali się niekonkurencyjni zarówno ze względu na wysokie koszty energii, jak i ucieczkę Chin z nową technologią akumulatorów do pojazdów elektrycznych i przejęcie dominującego udziału w globalnym eksporcie w krytycznym sektorze motoryzacyjnym. Niemcy muszą znaleźć nową drogę - ale być może jest to szokująca prognoza na rok 2026.…
W 2025 r. kurs funta szterlinga wzrasta do 1,27 w stosunku do euro, czyli poziomu sprzed referendum w sprawie Brexitu, usuwając w ten sposób całą zniżkę po głosowaniu w sprawie Brexitu.
Potencjalny wpływ na rynek: Zachęcanie do inwestycji krajowych i silniejsza prognoza wzrostu wspierają funta szterlinga w stosunku do słabnącego euro, powodując spadek kursu euro do funta szterlinga do poziomu 0,7500, poniżej kursu na dzień przed głosowaniem w sprawie Brexitu, który wynosił 0,76. Brytyjski indeks FTSE 100 odnotowuje dobre wyniki.