Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Nvidia ridder videre på AI-hype og handler igen på rekord niveau, efterhånden som regnskabssæsonen for 4. kvartal nærmer sig
Peter Garnry
Chief Investment Strategist
Oversigt: Nvidias aktiekurs steg med 6,5% til en ny rekordhøjde drevet af annonceringen af nye AI-chips til personlige computere. Det understreger de voksende investeringsmuligheder i AI og potentialet for, at teknologien breder sig til forbrugermarkederne. I mellemtiden vil de fire store amerikanske banker på fredag offentliggøre deres resultater for 4. kvartal, hvor analytikere forventer, at omsætningsvæksten vil normaliseres, og at kredithensættelserne vil stige.
AI-hype får Nvidia til at nå nye højder
Nvidia-aktien steg i går med 6,5 % til et nyt rekordhøjt niveau, hvilket holder AI-hypen i live og øger væddemålene om, at 2024 bliver endnu et år med massive teknologiinvesteringer i AI. Den positive stemning i går skyldtes, at Nvidia annoncerede en ny AI-chip til personlige computere, som vil gøre det muligt at udvide AI-mulighederne tættere på forbrugerne. Et af de vigtigste argumenter for at placere AI-chips i personlige computere sammenlignet med den nuværende model med massive AI-chips, der sidder i gigantiske datacentre, er, at det øger sikkerheden ved at køre AI-applikationer. Stigningen i aktiekursen i går udgjorde en stigning i markedsværdien på 79 mia. dollars. Det svarer til at lægge markedsværdien af Equinix (verdens største operatør af datacentre) eller Schlumberger (en af verdens største udbydere af olie- og gastjenester) sammen.
Nvidia er fortsat den hotteste aktie i den amerikanske teknologisektor, som anses for at være den mest direkte og stærke eksponering mod det indledende investeringsboom inden for kunstig intelligens, da Nvidia er førende inden for AI-chips. De høje forventninger afspejles tydeligt i virksomhedens aktievurdering, som målt på 12-måneders EV/EBITDA er 23x, hvilket er betydeligt over MSCI World Index på 12x. Sælgersidens prismål er i øjeblikket 648 USD, hvilket er 24 % over gårsdagens slutkurs. På trods af et år med galopperende forventninger til Nvidia har chipproducentens forbløffende resultater, der overgår forventningerne, givet anledning til spørgsmål. Nvidia anslås at øge omsætningen med hele 57% i FY25 (slutter 31. januar 2025) for at nå 92,6 mia. dollars. Et af de vigtigste udestående spørgsmål om Nvidias omsætning er Kinas rolle i forbindelse med de kommende sanktioner, som kan udgøre en risiko i løbet af det kommende år.
Indtjeningen i 4. kvartal er en vigtig test
På fredag går markedet ind i sin første store regnskabsdag, hvor de fire store amerikanske banker JPMorgan Chase, Wells Fargo, Bank of America og Citigroup offentliggør deres resultater for 4. kvartal. Analytikerne forventer, at væksten i nettoomsætningen vil begynde at normalisere sig, da renterne er holdt op med at stige, og de forventer også, at kredithensættelserne vil stige, hvilket afspejler en forringelse af kreditkvaliteten og fremtidige tab på lån. Højere kredithensættelser var den store overraskelsesfaktor i 3. kvartal for de amerikanske banker, da de generelt rapporterede lavere kredithensættelser end estimeret, da den amerikanske økonomi beskyttede virksomheds- og husholdningssektoren. JPMorgan Chase er den største amerikanske bank og forventes at øge nettoomsætningen med 16 % i forhold til året før i 4. kvartal og levere en EPS på 3,57 USD, hvilket er et fald på 1 % i forhold til året før. Aktiekursen er steget med 27,6 % siden lavpunktet i oktober 2023.
Som diagrammet nedenfor viser, steg driftsindtægterne (EBITDA) med 13,2% for Nasdaq 100 i 2023 frem til 3. kvartal og overgik S&P 500 og STOXX 600 på grund af aggressive omkostningsbesparelser og accelererende omsætningsvækst. Teknologiaktier har dog en meget mere ekspansiv værdiansættelse, da investorerne tror, at væksten og de gode tider vil fortsætte ind i 2024. Det er netop derfor, at indtjeningen i teknologisektoren er vigtigere end nogensinde for dette marked. Dels fordi de bestemmer stemningen, men også fordi koncentrationen på det amerikanske aktiemarked er ekstremt høj.