Trump varsler handelskrig: Hvad betyder det for investorer?

Hovedpointer

• Handelskrigen eskalerer – USA har pålagt Canada, Mexico og Kina told, og EU kan meget vel blive det næste mål. Der er allerede gengældelsesforanstaltninger i gang, hvilket øger risikoen for global handel.
• Investorer bør forvente markedsuro – Sektorer som bilindustrien, energi, råvarer og detailhandel er under pres, mens inflationsrisikoen stiger på grund af højere produktionsomkostninger.
• Muligheder eksisterer stadig – Investorer bør fokusere på robuste virksomheder og indenlandske vindere, undgå paniksalg og holde sig opdateret om politiske udviklinger.

Donald Trump er tilbage som midtpunkt for de finansielle markeder, og usikkerheden er stigende. Med hans seneste toldsatser på Canada, Mexico og Kina kæmper investorer for at forstå konsekvenserne og forberede sig på det næste skridt.

De 25% told på canadiske og mexicanske varer samt 10% told på kinesiske varer markerer en ny fase i en optrappende handelskrig. Canada og Mexico har allerede annonceret gengældelsesforanstaltninger, og Kina har signaleret, at de også vil reagere. Markederne forbereder sig nu på forstyrrelser i forsyningskæderne, inflationspres og lavere global vækst.

Men USA stopper ikke her. Trump har bekræftet, at han også vil rette blikket mod EU, idet han har udtalt, at USA vil “gøre noget meget omfattende” vedrørende handel med Europa. Selvom detaljerne stadig er uklare, har de europæiske markeder reageret negativt i takt med, at investorer frygter told på sektorer som bilproduktion, minedrift, energi og forbrugsgoder.

Det store spørgsmål for investorer er nu: Hvordan vil dette ændre global handel, og hvordan bør man positionere sin portefølje for at navigere i usikkerheden?

For mere om hvordan man navigerer i markedsudsving under Trumps præsidentskab, har jeg tidligere beskrevet langsigtede strategier i denne artikel: Trump er tilbage! Sådan navigerer du i usikkerheden som investor.

Sektorer under pres: Hvem bliver hårdest ramt?

Bilindustrien: Store omkostninger for producenter
Bilindustrien er blandt de sektorer, der rammes hårdest, da den er stærkt afhængig af nordamerikanske og europæiske forsyningskæder. Med næsten 40% af den amerikanske bilproduktion forbundet til canadiske og mexicanske fabrikker, står virksomheder som General Motors, Ford, Stellantis og Tesla over for markant stigende omkostninger.

• Told kan tilføje 3.000 dollars til prisen på en ny bil i USA, hvilket rammer både forbrugere og producenter.
• Underleverandører advarer om, at produktionen kan blive forstyrret inden for få uger, hvis omkostningerne eksploderer.
• Europæiske bilproducenter såsom Volkswagen, Mercedes-Benz, Stellantis og BMW er også i risikozonen, da Trumps potentielle EU-told kan ramme europæisk bileksport til USA.

Detailhandel og forbrugerprodukter: Højere omkostninger, lavere efterspørgsel
Detailhandlere og forbrugsvirksomheder, der henter produkter fra Kina og Mexico, oplever nu stigende importomkostninger. Dette gælder for giganter som Apple, Walmart og Nike, der enten må hæve priserne eller absorbere lavere marginer.

• Elektronik, fodtøj og tøj kan blive dyrere, hvilket kan dæmpe forbrugernes efterspørgsel.
• Virksomheder med stærk brandloyalitet kan bedre håndtere prisstigninger, mens dem med små marginer vil kæmpe.
• Europæiske alkoholproducenter såsom Diageo, Pernod Ricard og AB InBev kan også blive ramt, hvis USA indfører told på EU-import.

Energi: Højere brændstofpriser i sigte
Den 10% told på canadisk energiimport kan øge benzinpriserne i USA, hvilket påvirker både virksomheder og forbrugere. Canada leverer 40 % af den amerikanske råolieimport, hvilket betyder, at raffinaderier som ExxonMobil, Chevron og Valero Energy sandsynligvis vil få højere omkostninger.

• Benzin- og dieselpriser kan stige, hvilket vil påvirke transportomkostninger og husholdningsbudgetter.
• Europæiske energigiganter såsom Shell, BP og TotalEnergies er også i fokus, da toldsatserne kan forstyrre Nordamerikas integrerede oliehandel .

Råvarer og minedrift: Globale forsyningskæder i fare
Råvare- og minesektoren er stærkt eksponeret, da den spiller en central rolle i den globale produktion. Trump har allerede antydet, at fremtidige toldsatser kan ramme europæisk eksport af metaller og råvarer, hvilket kan påvirke virksomheder som Rio Tinto, Glencore og Anglo American .

• Europæiske stålselskaber såsom ArcelorMittal, Voestalpine og SSAB kan også opleve betydelig volatilitet.
• Hvis Kina reagerer ved at begrænse eksporten af råmaterialer til USA, kan industrielle omkostninger stige globalt.

Hvad bør investorer gøre?

Hold hovedet koldt – undgå paniksalg
Kortvarige markedsudsving er normale – lad ikke overskrifter diktere dine investeringsbeslutninger. Se efter virksomheder med stærk prissætningskraft, da de ofte klarer omkostningsstigninger bedre end dem, der opererer med små marginer.

Identificér mulige vindere
Producenter med indenlandsk amerikansk produktion kan få en konkurrencefordel af Trumps nye toldsatser. Industrivirksomheder kan drage fordel af øget efterspørgsel efter lokalt producerede materialer.

Spred risikoen
Handelspolitik kan påvirke forskellige sektorer på uforudsigelige måder. Derfor er den bedste strategi at sprede sin investering godt ud – fx over både vækst og defensive selskaber i USA, men også sprede sig til andre regioner. ETF’er giver bred eksponering, hvilket kan reducere risikoen.

Konklusion: Hold dig opdateret og investér fornuftigt

Trump ændrer den globale handelsdynamik, og investorer må tilpasse sig. Der er stor sandsynlig for markedsudsving den kommende tid, men solide og veldiversificerede porteføljer vil klare sig bedst. Med den rette strategi kan usikre tider måske endda skabe muligheder for de investorer, der forstår at navigere i dem.