Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Er du klar til regnskab fra Ambu på fredag?
Fokusaktie
Oskar Barner Bernhardtsen
Nordisk investeringsstrateg
Er du klar til regnskab fra Ambu på fredag?
Ambu er en af de C25 aktier, der har klaret det bedst i år. Aktien er steget over 40 % i år, som blandt andet skyldes flere opjusteringer fra virksomheden i både juli og april.
Dog betyder dette også, hvis aktien skal fortsætte stigningen, at Ambu skal leve op til markedets forventninger ved deres Q3 regnskab, der udkommer fredag d. 30. aug.
Ser man på markedets forventninger til regnskabet, ventes Ambu for kvartalet at levere en omsætning på 1.383m kr. samt en EBIT-margin på 12,9 %. Dette svarer til en årlig omsætningsvækst på lige under 16 %, men en vækst i resultatet før renter og skat (EBIT) på hele 95 %.
Som vist nedenfor leverede Ambu i det foregående regnskabsmæssige 2. kvartal en omsætningsvækst på 15,5 %, og det er derfor med andre ord ventet, at væksten i det regnskabsmæssige 3. kvartal skal være på nogenlunde det samme.
Som vist nedenfor kommer en stor del af omsætningsvæksten fra afdelingen ”endoskoper”, der med andre ord er engangsudstyr til kikkertundersøgelser af f.eks. lunger eller andre organer. Det er derfor især væksten indenfor salget af endoskoper, der er rigtig vigtig for aktiekursen, og derfor også der man som investor skal have sit fokus, når regnskabet kommer ud.
Inden for endoskopsalget er det især pulmonologi der fylder i omsætningen. Pulmonologi dækker over undersøgelser af luftveje og lunger, og er i øjeblikket ca. halvdelen af det samlede endoskopsalg hos Ambu.
Selvom salget indenfor øre-næse-hals endoskoper og endoskoper til urologi vokser hurtigere, vil vi især holde øje med pulmonologisalget, da Ambu skal bevise, at de formår at vokse deres største endoskopmarked markant, som de ligeledes har haft fokus på i længere tid end de to andre nævnte markeder.
Som vist nedenfor voksede Ambu deres pulmonologisalg med 13,9 % i 2. kvartal, og vi ser meget gerne, at væksten i 3. kvartal skal overgå dette, hvis aktien skal belønnes.
Grafen nedenfor viser Ambus endoskopmarkeder samt det adresserbare marked.
Som det kan ses, er Ambu i dag størst indenfor pulmonologi, men det potentielle salg indenfor urologi-, øre-næse-hals- samt gastroskopiendoskoper er væsentlig større.
Netop at vokse og udvide salget af engangsendoskoper er investeringscasen i Ambu, men da forventningerne til virksomhedens vækst i fremtiden er høj, kræver det, at Ambu formår at vokse deres omsætning markant i de kommende år for at leve op til markedets forventninger.
Som det kan ses nedenfor, har Ambu i de sidste mange år leveret pæn vækst indenfor deres endoskopiforretning. Den ventede vækst i regnskabsåret 2023/2024 er ifølge Ambu ventet at være på 12-14 % (10-12 % før opjusteringen i juli), hvor den gennemsnitlige vækst siden 2017/2018 har ligget på 13 %.
Med andre ord vokser Ambu lige nu ca. det samme som deres historiske tendens, og skal aktien for alvor få medvind i den kommende tid, skal Ambu i de kommende kvartaler og år bevise og overbevise investorerne om, at man kan levere en stabil årlig omsætningsvækst på minimum 13-14 %.