Prêt à commencer?
L'ouverture d'un compte peut se faire entièrement en ligne en trois étapes simples.
SaxoWealthCare: le rendement expliqué
Saxoassetmanagement 9 minutes de lecture
Saxo
Relevé: La période écoulée a été particulièrement difficile pour les investisseurs, y compris pour votre portefeuille SaxoWealthCare. Dans cet article, nous expliquons ce que cela signifie pour les résultats et nous nous tournons vers l'avenir.
Général
Votre rendement est très personnel et dépend en grande partie des réponses que vous nous avez données lors du questionnaire en ligne. Tout d'abord, il existe une grande différence d'approche entre les portefeuilles avec ou sans l’option Surveillance du Capital.
Les portefeuilles sans l’option Surveillance du Capital suivent largement le marché et leurs rendements sont conformes à ceux des marchés mondiaux d'actions et d'obligations. Vos rendements sont principalement influencés par votre goût du risque, qui détermine le montant que nous pouvons investir dans les actions. Si vous êtes plutôt réfractaire au risque, vos rendements sont largement soutenus par l'orientation des marchés obligataires. Si vous optez pour un risque plus élevé, vos rendements seront influencés par l'évolution des marchés d'actions mondiaux. Notez que votre portefeuille d'actions est investi à l'échelle mondiale et que votre indice de référence est donc le rendement des actions mondiales plutôt que celui d'une région spécifique, comme l'Europe, ou d'un secteur spécifique, comme la technologie. En effet, cette année, les rendements varient considérablement d'une région à l'autre et d'un secteur à l'autre.
Pour les portefeuilles avec l’option Surveillance du Capital, l'histoire est plus nuancée. En effet, votre rendement dépend d'un certain nombre de facteurs, tels que votre degré de surveillance, l'évolution récente de la volatilité des marchés boursiers et la date à laquelle vous avez commencé ou révisé pour la dernière fois votre degré de surveillance. Il est donc tout à fait possible que des portefeuilles ayant le même niveau de suivi aient des pondérations différentes et, par conséquent, des rendements différents.
Un bref exemple permet de l'illustrer. (Cet exemple est uniquement illustratif) Supposons que le client A commence aujourd'hui avec un portefeuille de 20 000 euros dont le niveau de conservation est de 80 %. La totalité du capital du client A est investie en actions. Le client B commence avec le même niveau de conservation, mais une semaine plus tard. Son portefeuille (20 000 euros) est également entièrement investi en actions. Au cours de cette semaine, les marchés des actions augmentent de 10 %, de sorte que la valeur du portefeuille du client A n'est plus de 20 000 euros (comme pour le client B), mais de 22 000 euros. La distance qui sépare le client A du niveau de surveillance est donc de 6 000 € (22 000 € - 16 000 €), tandis que pour le client B, elle n'est que de 4 000 €. En d'autres termes, le tampon du client A est plus important que celui du client B et peut donc faire face à un choc boursier plus important que celui du client B. Par conséquent, lorsque les marchés commenceront à chuter, le poids des actions des deux clients commencera également à diverger.
Rendement 2022
L'indice mondial des actions MSCI World (US Dollar) a chuté de 17,73 % en 2022, le marché obligataire mondial a également baissé de 13,3 % d'une année sur l'autre. Les actions et les obligations ont donc toutes deux subi des pertes importantes en 2022, ce qui a également entraîné un résultat négatif pour les portefeuilles de SWC. Toutefois, le fait que les marchés des actions et des obligations aient tous deux chuté est exceptionnel. Si l'on prend l'exemple du marché américain, il est rare que l'on observe ce phénomène en quatre ans sur l'ensemble de l'histoire des marchés boursiers.
En outre, l'année 2022, malgré un rendement nettement négatif, n'a pas connu de tendance baissière immédiate et unifiée. Cela signifie que les marchés ont connu des hauts et des bas et n'ont pas baissé en ligne droite. Vous pouvez voir ci-dessous l'évolution du MSCI World en 2022, où la nature ascendante et descendante de l'année 2022 apparaît clairement.
C'est dans de telles situations de volatilité que les plans d'investissement avec suivi du capital sont également moins performants.
Le graphique ci-dessous le démontre à l'aide d'un exemple. Dans cet exemple, nous partons d'un marché d'actions en hausse, ce qui augmente les actifs gérés par le client. Des ETF d'actions supplémentaires sont donc achetés au point K1. La tendance est clairement à la hausse et, en cas de baisse, des ventes sont effectuées au point V1. Les ventes sont donc supérieures aux achats, ce qui donne un résultat positif. Par la suite, la tendance est moins claire et le marché fluctue à la hausse et à la baisse. Les actions sont rachetées à Q2 lorsque le marché et la valeur du portefeuille augmentent à nouveau, le marché et la valeur du portefeuille baissent à nouveau et les actions les moins chères sont vendues à V2. Puis le marché repart à la hausse et des actions plus chères sont rachetées à K3. La hausse est de courte durée (pas de tendance claire) et les ventes se font à V3 (inférieur à K3). Si le marché est caractérisé par des hausses et des baisses (de courte durée), cela joue donc en défaveur de la gestion avec Capital Management.
L'objectif de 2022 est à court terme, tandis que SWC s'intéresse à la gestion à long terme lorsque nous sommes convaincus que le Capital Monitoring peut apporter une valeur ajoutée à nos clients.
La gestion avec suivi du capital offre un suivi de 75 à 95 % de vos actifs sous gestion, bref, une certaine tranquillité d'esprit. Dans un marché clairement orienté à la baisse, la part d'actions du portefeuille est réduite (au profit des obligations à long terme), ce qui rend le portefeuille de moins en moins sujet à de nouvelles baisses des marchés d'actions. Lorsque la valeur du portefeuille approche le niveau de surveillance (75 % à 95 % de surveillance), le portefeuille sera finalement complètement retiré des ETF d'actions et entièrement investi dans des ETF d'obligations à court terme. Dans ces ETF obligataires à court terme, l'accent est mis sur la préservation de la valeur du portefeuille d'investissement.
Le message est donc d'investir dans une perspective à long terme. Vous pouvez lire ici comment maintenir cette orientation à long terme.
Votre rotation est déterminée par deux facteurs:
La gestion avec suivi du capital offre un suivi de 75 à 95 % de vos actifs sous gestion, bref, une certaine tranquillité d'esprit. Dans un marché clairement orienté à la baisse, la part d'actions du portefeuille est réduite (au profit des obligations à long terme), ce qui rend le portefeuille de moins en moins sujet à de nouvelles baisses des marchés d'actions. Lorsque la valeur du portefeuille approche le niveau de surveillance (75 % à 95 % de surveillance), le portefeuille sera finalement complètement retiré des ETF d'actions et entièrement investi dans des ETF d'obligations à court terme. Dans ces ETF obligataires à court terme, l'accent est mis sur la préservation de la valeur du portefeuille d'investissement.
Le message est donc d'investir dans une perspective à long terme. Vous pouvez lire ici comment maintenir cette orientation à long terme.
Que fera Saxo pour optimiser les rendements ?
En Belgique, la taxe boursière a un impact important sur votre rendement. Plus il y a de rotation dans votre portefeuille, plus la taxe boursière pèsera sur votre rendement. Il est donc important de limiter la rotation de votre portefeuille sans que cela n'affecte le fonctionnement de nos algorithmes (par exemple l’option Surveillance du Capital).Votre rotation est déterminée par deux facteurs:
- Rotation au sein des sections actions et obligations : nous sommes actuellement en discussion avec nos partenaires BlackRock et Amundi pour voir comment nous pouvons limiter la rotation au sein des sections actions et obligations respectivement, sans bien sûr compromettre leurs perspectives et leur impact sur le positionnement.
- La rotation entre les actions et les obligations : la majeure partie de la rotation de votre portefeuille est déterminée par la rapidité avec laquelle nous passons des actions aux obligations, et vice versa. Ceci est particulièrement important avec l’option Surveillance du Capital, qui va ajuster la combinaison entre les actions et les obligations de manière beaucoup plus dynamique, surtout en période de turbulences sur les marchés. Là encore, nous sommes en train de réaliser un exercice pour trouver un équilibre parfait entre la rotation entre les actions et les obligations et le fonctionnement optimal d l’option Surveillance du Capital, que vous avez choisi. Dès que nous aurons terminé l'analyse complète, nous vous en informerons.
Quel rendement puis-je attendre ?
Votre rendement dépend en grande partie de trois facteurs :- Votre goût du risque, qui détermine le montant de nos investissements en actions et en obligations
- Le rendement attendu des actions à court et à long terme
- Le rendement attendu des obligations à court et à long terme
Un investissement en actions rapportera donc un rendement annuel moyen de 8,2 % si vous investissez pendant au moins 10 ans. Pour les obligations, ce rendement n'est que de 3,5 %. En d'autres termes, plus vous investissez dans les actions, plus le rendement attendu à long terme est élevé. La pondération entre les actions et les obligations dépend quant à elle de votre profil de risque, que nous déterminons sur la base de vos réponses au questionnaire en ligne.
Un rendement annuel moyen de 8,2 % pour les actions ne signifie pas que vous obtiendrez un gain de 8,2 % chaque année. En effet, l'évolution des actions est fluctuante, comme vous avez pu le constater lors du krach technologique du début du siècle ou de la crise financière de 2008.
L'illustration ci-dessous montre les rendements que vous pouvez attendre en fonction de votre horizon de placement. Plus vous investissez longtemps, plus le risque de rendement négatif diminue. Dans le passé, par exemple, un investissement en actions américaines n'a jamais produit de rendement réel négatif avec un horizon de placement de plus de 20 ans (il s'agit d'un rendement même après déduction de l'inflation). Et soyons clairs, cette période prend en compte le krach de Wall Street au début des années 1930 et la Seconde Guerre mondiale, la crise pétrolière des années 1970, etc.
Mais comme vous pouvez également le constater, un investissement en actions devient plus risqué à mesure que l'horizon d'investissement se raccourcit, car les actions peuvent fluctuer considérablement. Investir peut être très stressant, surtout les premières années, mais le persévérant gagne s'il sait mettre ses émotions de côté. Avec un rendement attendu de 8,2 %, vous pouvez en moyenne un peu plus que doubler votre capital, mais ce n'est pas toujours une sinécure.
Un rendement annuel moyen de 8,2 % pour les actions ne signifie pas que vous obtiendrez un gain de 8,2 % chaque année. En effet, l'évolution des actions est fluctuante, comme vous avez pu le constater lors du krach technologique du début du siècle ou de la crise financière de 2008.
L'illustration ci-dessous montre les rendements que vous pouvez attendre en fonction de votre horizon de placement. Plus vous investissez longtemps, plus le risque de rendement négatif diminue. Dans le passé, par exemple, un investissement en actions américaines n'a jamais produit de rendement réel négatif avec un horizon de placement de plus de 20 ans (il s'agit d'un rendement même après déduction de l'inflation). Et soyons clairs, cette période prend en compte le krach de Wall Street au début des années 1930 et la Seconde Guerre mondiale, la crise pétrolière des années 1970, etc.
Mais comme vous pouvez également le constater, un investissement en actions devient plus risqué à mesure que l'horizon d'investissement se raccourcit, car les actions peuvent fluctuer considérablement. Investir peut être très stressant, surtout les premières années, mais le persévérant gagne s'il sait mettre ses émotions de côté. Avec un rendement attendu de 8,2 %, vous pouvez en moyenne un peu plus que doubler votre capital, mais ce n'est pas toujours une sinécure.
Comment ne pas perdre de vue le long terme, lisez ici.