Erik Schafhauser Zürich

Morning Brew January 10 2025

Morning Brew 1 minute to read
Erik Schafhauser

Senior Relationship Manager

Résumé:  US Job Data in Focus


Good morning,

After the US Holiday yesterday, US yields remain at their high level, near 4.7% and the USD Index is above 109. In the Summer od 2022 we saw the index rise to as high as 114.90, before that the last time the USD was this strong was 2003.

EURUSD is below 1.03 at 1.0285, GBPUSD 1.2275 and USDJPY 158.40. Gold and Silver are little changed at 2675 and 30.25, Bitcoin is at 93500.

At the moment Equity Indexes are slightly in the red, the day will largely depend on US Data released at 14:30 CET. Nonfarm payrolls forecast are expected to have risen 160,000, the Unemployment rate is seen unchanged at 4.2% and the average earnings 4.0% y/y. At 16:00 the University of Michigan Sentiment will be released; the expectation is for 73.8.

Ole Commented on the Commodity sector this morning: 

  • The Bloomberg Commodity Index is up 2.4% this month, driven by strong gains across major commodities, including copper, silver, gold, U.S. natural gas, and crude oil. In contrast, losses have been concentrated in the agriculture sector, with setbacks led by cocoa and wheat. Additionally, EU natural gas has declined, retracing elevated levels seen at the end of the previous year. 
  • While caution is warranted when interpreting market trends in the early weeks of a new trading year, a notable theme has emerged: despite the headwinds from dollar and Treasury yield strength, investors are turning to tangible assets to hedge against persistent inflation risks and mounting fiscal debt concerns. This trend is further supported by increased hoarding of physical metals by Chinese traders, who are wary of potential further depreciation of the yuan. 

IF the Nonfarm Payroll comes better than expected, the hawkish undertone of the Fed is likely to strengthen and we could see a shift in the rate cut expectations. The December 2025 rate is seen at 40 Basis points below the current level and a shift higher or lower will have impact on the USD and equities. The real move for the year will only crystalize after we understand which part of Trumps “plans” are saber-rattling and which are likely coming true but that is 10 days out.

The Chinese Central Bank has halted its bond purchases, letting 10 year yields rise by 3 basis points.

Looking at politics, the appearance by Elon Musk and Alice Weidel yesterday brought few insights and the fact THAT the event happened was more significant than the content.

Donald Trump will be sentenced in the hush money case today and we can expect a flurry of comments around that today.

  • Today: Data: Switzerland Unemployment Rate, Norway & Denmark CPI, US Nonfarm Payroll, University of Michigan Sentiment Preliminary

 

Avertissement sur la responsabilité de Saxo

Les informations contenues sur ce site web vous sont fournies par Saxo Bank (Suisse) SA («Saxo Bank») à des fins éducatives et informatives uniquement. Ces informations ne doivent pas être considérées comme une offre ou une recommandation d'effectuer une transaction ou de recourir à un service particulier, et leur contenu ne doit pas être interprété comme un conseil de toute autre nature, par exemple de nature fiscale ou juridique.

Les transactions sur titres comportent des risques. Les pertes peuvent dépasser les dépôts sur les produits de marge. Vous devez comprendre le fonctionnement de nos produits et les risques qui y sont associés. En outre, vous devriez évaluer si vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perdre votre argent.

Saxo Bank ne garantit pas l'exactitude, l'exhaustivité ou l'utilité des informations fournies et n'est pas responsable des erreurs, omissions, pertes ou dommages résultant de l'utilisation de ces informations.

Le contenu de ce site web représente du matériel de marketing et n'est pas le résultat d'une analyse ou d'une recherche financière. Il n'a donc pas été préparé conformément aux directives visant à promouvoir l'indépendance de la recherche financière/en investissement et n'est soumis à aucune interdiction de négociation avant la diffusion de la recherche financière/en investissement.

Veuillez lire nos clauses de non-responsabilité :
Notification sur la recherche en investissement non indépendante (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Avertissement complet (https://www.home.saxo/fr-ch/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)

Saxo Bank (Suisse) SA
The Circle 38
CH-8058
Zürich-Flughafen
Suisse

Nous contacter

Select region

Suisse
Suisse

Le trading d’instruments financiers comporte des risques. Les pertes peuvent dépasser les dépôts sur les produits de marge. Vous devez comprendre comment fonctionnent nos produits et quels types de risques ils comportent. De plus, vous devez savoir si vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perdre votre argent. Pour vous aider à comprendre les risques impliqués, nous avons compilé une divulgation des risques ainsi qu'un ensemble de documents d'informations clés (Key Information Documents ou KID) qui décrivent les risques et opportunités associés à chaque produit. Les KID sont accessibles sur la plateforme de trading. Veuillez noter que le prospectus complet est disponible gratuitement auprès de Saxo Bank (Suisse) SA ou directement auprès de l'émetteur.

Ce site web est accessible dans le monde entier. Cependant, les informations sur le site web se réfèrent à Saxo Bank (Suisse) SA. Tous les clients traitent directement avec Saxo Bank (Suisse) SA. et tous les accords clients sont conclus avec Saxo Bank (Suisse) SA et sont donc soumis au droit suisse.

Le contenu de ce site web constitue du matériel de marketing et n'a été signalé ou transmis à aucune autorité réglementaire.

Si vous contactez Saxo Bank (Suisse) SA ou visitez ce site web, vous reconnaissez et acceptez que toutes les données que vous transmettez, recueillez ou enregistrez via ce site web, par téléphone ou par tout autre moyen de communication (par ex. e-mail), à Saxo Bank (Suisse) SA peuvent être transmises à d'autres sociétés ou tiers du groupe Saxo Bank en Suisse et à l'étranger et peuvent être enregistrées ou autrement traitées par eux ou Saxo Bank (Suisse) SA. Vous libérez Saxo Bank (Suisse) SA de ses obligations au titre du secret bancaire suisse et du secret des négociants en valeurs mobilières et, dans la mesure permise par la loi, des autres lois et obligations concernant la confidentialité dans le cadre des divulgations de données du client. Saxo Bank (Suisse) SA a pris des mesures techniques et organisationnelles de pointe pour protéger lesdites données contre tout traitement ou transmission non autorisés et appliquera des mesures de sécurité appropriées pour garantir une protection adéquate desdites données.

Apple, iPad et iPhone sont des marques déposées d'Apple Inc., enregistrées aux États-Unis et dans d'autres pays. App Store est une marque de service d'Apple Inc.